一個(gè)A股上市，尚缺盈利的掌趣科技市值竟然趕超盛大、完美和巨人這些盈利豐厚的端游公司，此外，中青寶、北緯通信的市值也頗為壯觀。10年前，端游市場沒這么熱過，3年前，頁游市場沒那么熱過，手游的熱度超過了它的祖輩和父輩。

你看，做端游的騰訊、盛大、金山開始做手游，不算奇怪；做搜索的Google、百度都開了游戲運(yùn)營頻道，可以理解，好吧，F(xiàn)acebook也可以做游戲發(fā)行了；這時(shí)候，做電信的大唐也開始收購游戲廠商了，咦？別奇怪，做媒體的浙報(bào)、博瑞傳播都進(jìn)入手游市場，還有做影視的華誼兄弟，當(dāng)然還有羽泉這些歌手……最近日子不太好的煤老板都來做手游了嗎？就像2012年的自媒體、2011年的團(tuán)購、2010年的APP一樣。

活在當(dāng)下，甚囂塵上，這就是手游的江湖。江湖上永遠(yuǎn)不缺少傳說，當(dāng)下，最熱的傳說是Gung-Ho和它的《智龍迷城》。

一款日本《智龍迷城》成為全球手游行業(yè)的興奮劑，其玩家超過1500萬，月收入已超過1億美元，市值超過900億人民幣！這個(gè)市值在純游戲廠商中高于任天堂、僅次于暴雪，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過GREE、DeNA和Zynga等老牌游戲企業(yè)。按照中國最大的游戲廠商騰訊的市值算，其游戲業(yè)務(wù)給予8倍PE，大約價(jià)值800-900億而已。但是，手游傳說中存在五大悖論：

第一，“馬太效應(yīng)”下，不是誰都可以成為Gung-Ho。整個(gè)美國移動(dòng)游戲市場上，最大的廠商還是EA、Zynga、King這樣的公司，其增速并不驚人。Zynga曾經(jīng)貴為第一大社交游戲廠商，目前市值也只有24億美金，距離上市時(shí)下跌了約70%，就算是《憤怒的小鳥》開發(fā)商Rovio也開始走下坡路。

這種現(xiàn)象在掌機(jī)、端游、頁游、社交游戲等領(lǐng)域都已經(jīng)重復(fù)過多次。端游中只留下了微軟、索尼和任天堂三大游戲公司；端游市場，在歐美主要就是暴雪、EA主導(dǎo)，韓國只有Nexon、NCSoft等少數(shù)幾家，而中國市場差異化較大，有騰訊、網(wǎng)易、盛大、暢游、完美、巨人等多家，但是也日益集中在前10大巨頭。

第二，手游市場規(guī)模的天花板也會(huì)更低。有分析師給出了中國手游市場1000億人民幣的市場規(guī)模--不知道這些人是怎么想的，也不知道是多少年以后?？梢灾赖氖?，過去10年，端游市場只發(fā)展到了不到500億元，中國電影市場去年只有200多億元。實(shí)際上，2013年Q1中國移動(dòng)游戲市場銷售收入只有11億元，只占據(jù)整個(gè)游戲市場的約5%。固然現(xiàn)在其增速很快，但是，端游和頁游也曾經(jīng)有過這樣的黃金年代，增速終將快速下降。

比如，美國2013年移動(dòng)游戲總收入預(yù)計(jì)達(dá)到17.8億美金，約110億人民幣，滲透率已經(jīng)超過50%，用戶增速必然會(huì)大幅減緩，主要靠的是優(yōu)秀游戲拉動(dòng)ARPU。中國手機(jī)游戲用戶近3億，滲透率達(dá)到手機(jī)用戶的25%，遠(yuǎn)超端游、頁游，未來的滲透率不可能一直快速提升，而且玩免費(fèi)游戲?yàn)橹?、付費(fèi)用戶遠(yuǎn)低于美國，剩下的也需要嚴(yán)重依賴ARPU值。

第三，優(yōu)秀游戲永遠(yuǎn)都是稀缺的。要想提升ARPU值，核心就是提升游戲的耐玩性，且找到變現(xiàn)模式，在這一點(diǎn)上，注定是稀缺的。像《DOTA》、《LOL》這樣的全球優(yōu)秀游戲寥寥可數(shù)，就算是《夢幻西游》、《征途》、《傳奇》這樣的游戲也少之又少，《憤怒的小鳥》、《植物大戰(zhàn)僵尸》、《智龍迷城》、《神廟逃亡》這樣的手機(jī)游戲可能比端游的數(shù)量更多，但是，也很難超過智能手機(jī)的“兩屏APP”。

不僅如此，歷史上，極少有一家游戲廠商研發(fā)出多款不同類型的成功游戲產(chǎn)品，就算暴雪這樣的巨頭，游戲類型也多為MMORPG，網(wǎng)易作為國內(nèi)自主研發(fā)最強(qiáng)的廠商之一，真正堪稱成功的產(chǎn)品仍然是《大話西游》和《夢幻西游》這樣幾款的老游戲?！稇嵟男▲B》、《植物大戰(zhàn)僵尸》的廠商也未能連續(xù)成功。

第四，手機(jī)游戲本身的局限性。游戲作為一種增值服務(wù)，它的成功來自于體驗(yàn)付費(fèi)，這一點(diǎn)上，電視游戲強(qiáng)于PC端游，PC端游強(qiáng)于頁游，頁游強(qiáng)于手游。隨著手機(jī)屏幕變大、計(jì)算能力增強(qiáng)，手游的用戶體驗(yàn)也在提升，但是，很難提升到端游的程度--因此，Zynga的用戶年ARPU只有1-2美金，而暴雪是150-200美金。因此，它的優(yōu)勢更在于社交性+易玩性的結(jié)合，必須擴(kuò)大玩家數(shù)量，而能“圈人”又“圈錢”的好手游也就注定只有10-20款。但是，大多數(shù)手游生命周期短，新游戲?qū)映霾桓F，一個(gè)企業(yè)如何不斷產(chǎn)生王牌游戲呢？其中又必定有幾款屬于騰訊、盛大、金山們吧？

因此，游戲市場本來滿足的是同樣的體驗(yàn)需求，它被分割為掌機(jī)、電視游戲、端游、頁游、手游（還可以把PAD類區(qū)隔出來）。這種情況下，手游一定在其具有比較優(yōu)勢的地方才能占據(jù)優(yōu)勢：入手門檻低、碎片化時(shí)間、路上&床上……

最后，手游公司嚴(yán)重依賴于渠道，排行榜就是生死榜。4月時(shí)，中國網(wǎng)游市場中，月流水超過1000萬的大約有18-20款，最為火爆的《我叫MT》月收入大約5000萬元，排名第二的《捕魚達(dá)人》大約3500萬元--注意，是月流水。這些月流水當(dāng)中，相當(dāng)一部分要直接分成給渠道分銷商，無論是蘋果的App Store、Google的Google Paly，還是騰訊、360、91、UC等平臺，都會(huì)拿去相當(dāng)程度的分成，各個(gè)平臺2-9成不等。所以，如果你排不到App Store和Google Paly的前20名，也不能在其它主流分銷平臺排名前10的話，你根本不可能成功；就算你排名到那么靠前，也有相當(dāng)部分的收入分給了渠道商。

手機(jī)游戲還能熱鬧2年，也確實(shí)有機(jī)會(huì)；但是，以幾十個(gè)人的普通碼農(nóng)團(tuán)隊(duì)去鼓噪資本市場的，多半是騙子。