今年10月30日，恰逢創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板三周年。不過(guò)，因當(dāng)時(shí)市場(chǎng)低迷，本該在當(dāng)日實(shí)現(xiàn)全流通的首批28家公司的控股股東等原始股東均紛紛延長(zhǎng)鎖定期，其中21家公司的相應(yīng)解禁股份延長(zhǎng)鎖定至今年年底。截至28日晚間，已有12家公司表示其延長(zhǎng)鎖定的股份將于明年初上市流通。同時(shí)，新快報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，自今年10月30日以來(lái)，部分不受延長(zhǎng)鎖定承諾約束的解禁股東瘋狂套現(xiàn)，持股成本低廉導(dǎo)致其減持動(dòng)機(jī)十分強(qiáng)烈。此外，上述28家公司作為創(chuàng)業(yè)板第一批同日上市的公司，質(zhì)地均十分優(yōu)良，堪稱(chēng)是“優(yōu)中選優(yōu)”而來(lái)。不過(guò)，在經(jīng)歷三年的時(shí)間洗禮之后，上述公司的業(yè)績(jī)已經(jīng)出現(xiàn)了分化趨勢(shì)，部分公司偽高成長(zhǎng)漸露原形，而市場(chǎng)也選擇了對(duì)其用腳投票。

“小非”成本極低瘋狂套現(xiàn)

資料顯示，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板后首批上市的28家公司均于今年9月底公布了控股股東、高管等的延長(zhǎng)鎖定計(jì)劃，延長(zhǎng)期限不盡相同。特銳德等21家公司宣布將上述股東的解禁期延長(zhǎng)至今年年底，金亞科技、漢威電子、寶德股份等延長(zhǎng)鎖定一年。立思辰和華誼兄弟分別延長(zhǎng)鎖定至明年3月18日和4月30日。

12月27日，北陸藥業(yè)、愛(ài)爾眼科、鼎漢技術(shù)等公告其延長(zhǎng)鎖定到期股份將上市流通。28日，神州泰岳等8家公司也發(fā)布類(lèi)似公告，加上近日發(fā)公告的特銳德，目前已累計(jì)有12家公司宣布上述鎖定股份將上市流通。其中特銳德原高管Helmut Bruno Rebstock 所持的4091.25萬(wàn)股高管股份則將于2013年2月7日解禁。

新快報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，首批28家公司中，有13家公司的持股高管、小股東等其他股東共持有23422萬(wàn)股新增流通股不在此前延長(zhǎng)鎖定的承諾之列。而近兩個(gè)月以來(lái)的數(shù)據(jù)顯示，該部分解禁股在控股股東延長(zhǎng)鎖定承諾的掩護(hù)下呈大肆減持態(tài)勢(shì)。10月30日，紅日藥業(yè)限售股解禁當(dāng)天，該公司監(jiān)事伍光寧即減持6.79萬(wàn)股，套現(xiàn)約230萬(wàn)元。神州泰岳原始股解禁股東則在全流通次日便迫不及待地減持了60萬(wàn)股，較當(dāng)日收盤(pán)價(jià)折價(jià)3%。11月1日再度減持205萬(wàn)股，折價(jià)率已高達(dá)11%，可見(jiàn)其減持之迫切。隨后連續(xù)通過(guò)大宗交易共減持了732萬(wàn)股，合計(jì)成交金額為1.39億元，為上述13家公司中原始股解禁股東減持股數(shù)和成交金額最多者。

此外，在這13家公司中，探路者、中元華電、萊美藥業(yè)、寶德股份、紅日藥業(yè)等9家公司解禁股東也均紛紛減持，合計(jì)賣(mài)出2209萬(wàn)股，成交金額3.33億元。

持股成本低是上述解禁股東迫不及待賣(mài)出的重要因素。以神州泰岳為例，2009年3月，時(shí)任副總經(jīng)理高峰等29名高管以每股2.5元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)363萬(wàn)股。上市后經(jīng)過(guò)多次送配，上述高管的持股數(shù)已增加至約1100萬(wàn)股，成本則攤低至約0.824元/股。而截至周五收盤(pán)，該股報(bào)收于15.00元，高管們的入股成本只是現(xiàn)在其二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的零頭而已。

偽高成長(zhǎng)遭用腳投票

其實(shí)，解禁股東的瘋狂套現(xiàn)行為，恐怕還與上述創(chuàng)業(yè)板個(gè)股業(yè)績(jī)應(yīng)具有的高成長(zhǎng)性未能實(shí)現(xiàn)有很大關(guān)系。據(jù)媒體報(bào)道，首批28家創(chuàng)業(yè)板上市公司為“優(yōu)等生中的優(yōu)等生”，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)看起來(lái)應(yīng)具有可靠的保證。不過(guò)，三年過(guò)去了，即使拋開(kāi)后來(lái)上市的創(chuàng)業(yè)板中多家快速變臉的偽劣公司，單就這28家公司而言，雖然其間也有機(jī)器人、探路者等優(yōu)質(zhì)公司，但對(duì)寶德股份、中元華電等公司而言，其高成長(zhǎng)性在時(shí)間的檢驗(yàn)下已經(jīng)逐步成為一個(gè)偽命題。

從上述28家公司上市后第一個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度即2010年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，當(dāng)年已有寶德股份、新寧物流、中元華電、網(wǎng)宿科技等4家公司業(yè)績(jī)同比負(fù)增長(zhǎng)，其中寶德股份業(yè)績(jī)竟下滑51.53%，完全看不出與高成長(zhǎng)有“半毛錢(qián)”關(guān)系。此外，在業(yè)績(jī)錄得正增長(zhǎng)的公司中，漢威電子和萊美藥業(yè)的增長(zhǎng)率均未超過(guò)9%，與市場(chǎng)預(yù)期相距甚遠(yuǎn)。

2011年度，該部分公司中業(yè)績(jī)同比負(fù)增長(zhǎng)的公司數(shù)量不但沒(méi)有減少，反而增加為6家，分別是新寧物流、寶德股份、中元華電、金亞科技、特銳德和華星創(chuàng)業(yè)。其中，寶德股份、新寧物流和中元華電等三家公司連續(xù)第二年錄得業(yè)績(jī)同比下滑。而鼎漢技術(shù)、大禹節(jié)水、北陸藥業(yè)、吉峰農(nóng)機(jī)和神州泰岳等個(gè)股當(dāng)年業(yè)績(jī)雖同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，但增幅均未超過(guò)10%。

今年前三季，上述公司的業(yè)績(jī)有再度下滑之勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，28家公司中，業(yè)績(jī)同比下滑的公司數(shù)量為12家，占比為42.86%，表明該部分公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)總體已呈不合格態(tài)勢(shì)。其中，鼎漢技術(shù)業(yè)績(jī)同比下滑95.99%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)已僅為去年前三季的零頭。此外，寶德股份業(yè)績(jī)同比下滑79.87%，下滑幅度也十分驚人，同時(shí)也是該28家公司中連續(xù)三年均錄得業(yè)績(jī)同比下滑者。

隨著部分公司業(yè)績(jī)逐年下滑、偽高成長(zhǎng)現(xiàn)形后，市場(chǎng)選擇了用腳投票。截至本月27日收盤(pán)，上述28家公司中，已有10家公司股價(jià)跌破發(fā)行價(jià)，破發(fā)最多者仍為中元華電，達(dá)45.12%。值得注意的是，即使在近來(lái)上述28家公司控股股東等股份延長(zhǎng)鎖定期間，仍有13家公司股價(jià)創(chuàng)下了歷史新低。顯然，如果元旦后解禁股涌出，會(huì)令公司股價(jià)會(huì)進(jìn)一步承壓。

(責(zé)任編輯：陸洋)