并購(gòu)技改遭遇行情慘淡

山西民營(yíng)煤企“十個(gè)老板九個(gè)貸”

一場(chǎng)信托意外，再次將外界目光拉至山西。

6月26日晚間，中誠(chéng)信托發(fā)布公告稱，融資方山西振富能源集團(tuán)(下稱“振富集團(tuán)”)因民間借貸糾紛，在今年二季度引發(fā)三起訴訟，受托人“對(duì)此異常現(xiàn)象高度重視，委派專人進(jìn)行核查并迅速采取緊急措施，以控制風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者利益”。

振富集團(tuán)是山西呂梁一家民營(yíng)企業(yè)，以煤礦投資為主。該企業(yè)成立于2010年7月，法人代表是王于鎖，集團(tuán)為王于鎖父子擁有，成立時(shí)王于鎖本人出資500萬(wàn)元，其子王平彥出資4500萬(wàn)元，擁有企業(yè)90%的控制權(quán)。

據(jù)當(dāng)?shù)厝耸客嘎?，王氏父子涉及的民間高利貸本金可能就高達(dá)20億元。

振富集團(tuán)的出事，也掀開(kāi)了煤老板闊氣表象的另一面。經(jīng)歷了數(shù)輪技改、資源價(jià)款等海量投入后，煤老板們卻遭遇到十余年未見(jiàn)的慘淡行情，他們的財(cái)務(wù)狀況遠(yuǎn)比外界所想的糟糕。

煤老板也缺錢(qián)

山西煤改過(guò)后，有三分之一的民營(yíng)煤企被保留。呂梁是保留民企最多的地市，在全市112家煤礦中，民企占到了60家，出事的振富集團(tuán)便在其中。

如果不是這次民間融資遭遇訴訟，振富集團(tuán)將很快迎來(lái)其發(fā)展史上的黃金時(shí)期。中誠(chéng)信托年初發(fā)布的管理報(bào)告稱， 截至2011年12月31日，振富集團(tuán)共擁有五座煤礦(含一座過(guò)渡保留礦井)、一座洗煤廠。其中交城神宇煤礦已于2011年10月取得開(kāi)工批復(fù)，正在進(jìn)行井工和地面施工；洗煤廠二期240萬(wàn)噸擴(kuò)建工程正在建設(shè)，主體工程已經(jīng)全部完畢，主設(shè)備也基本安裝完畢，目前正處于調(diào)試階段；位于內(nèi)蒙古的煤礦目前生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)正常。

但就是這些在建和批復(fù)中的煤礦，拖垮了振富集團(tuán)。以一個(gè)年產(chǎn)90萬(wàn)噸的煤礦為例，生產(chǎn)、輔助和配套等一系列設(shè)施下來(lái)，總投資就達(dá)6億元。據(jù)當(dāng)?shù)孛禾烤秩耸抗浪?，目前呂梁在建礦井去年投入就在70億~80億元。

作為被保留下來(lái)的民營(yíng)煤企，為了達(dá)到產(chǎn)能和規(guī)模，還得整合其他礦井。但民企要掏的是真金白銀，甚至幾倍于國(guó)企收購(gòu)的價(jià)格。

“你要想不被國(guó)企收購(gòu)，你就得收購(gòu)更多的礦井達(dá)到要求，但民企去談判很明顯沒(méi)有國(guó)企的優(yōu)勢(shì)，注定要多掏錢(qián)。”呂梁當(dāng)?shù)匾晃还賳T告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》。

收購(gòu)其他礦井的資金、技改的投入，“這些只是明面上的開(kāi)支，民企要生存，注定要在其他方面多掏銀子?！鄙鲜鋈耸客嘎?。

動(dòng)輒數(shù)億的資金投入，讓煤老板們開(kāi)始頭疼。他們只能將目光投向民間高利貸。當(dāng)?shù)匾恍┟浩笤谟龅劫Y金困難時(shí)，在民間尋求高利貸已成必然途徑，有的甚至?xí)o企業(yè)中高層領(lǐng)導(dǎo)下達(dá)硬性的借款任務(wù)，少則數(shù)十萬(wàn)元，多則數(shù)百萬(wàn)元。

而漫長(zhǎng)的技改工期和每月巨額的利息，讓這些煤老板陷入高利貸的漩渦無(wú)法自拔，借更多的高利貸去還高利貸或者投入煤礦，成了他們唯一的選擇。

當(dāng)?shù)厥⑿械母呃J，甚至催生以高利貸為生的村莊。在呂梁很多地下有煤的村里，只要戶口在村里的村民，都得到了十余萬(wàn)甚至更多的分紅。他們中很多人都把錢(qián)通過(guò)中間人放給了煤礦。