淺談期貨本質(zhì)

說起期貨投資，必先認(rèn)清其本質(zhì)。做事情能摸清事物規(guī)律，順著規(guī)律去做，自然起到事半功倍的效果。在期貨投資中，虧損者眾多，穩(wěn)定盈利者少之甚少。這其中除了少數(shù)是因?yàn)橐恍┙灰准记商潛p外，多數(shù)投資者是因?yàn)殡y以順應(yīng)期貨規(guī)則不了解其本質(zhì)含義，人為因素造成的損失。

為何這樣說呢？因?yàn)槠谪浭袌霰举|(zhì)上是一個商品合同公開轉(zhuǎn)讓的市場，與現(xiàn)實(shí)商品經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)，價(jià)格波動相鋪相成。在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，經(jīng)商獲利者眾多，社會經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)步提升。在中國改革開放的三十年中，經(jīng)商獲利者數(shù)不勝數(shù)；但在期貨投資中恰恰相反。

我們探討一下兩者的相同點(diǎn)和不同點(diǎn)，來區(qū)分產(chǎn)生這種相反結(jié)果的原因。

先 談相同點(diǎn)，經(jīng)營現(xiàn)實(shí)商品獲利的本質(zhì)離不開低買高賣。這也是資金獲利的基本規(guī)律。一個經(jīng)營某種商品有經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)商者，對于這個商品有其敏銳的洞察性，及時(shí)發(fā)現(xiàn) 商品價(jià)格的低點(diǎn)來購進(jìn)存儲，價(jià)格高點(diǎn)則出貨獲利。期貨中現(xiàn)有的和現(xiàn)實(shí)商品相同的品種，由于受同一經(jīng)濟(jì)規(guī)則影響，其價(jià)格波動規(guī)律也基本相同。期貨到期交割的 制度也是自然和現(xiàn)實(shí)商品對接的關(guān)鍵點(diǎn)。

那 為何在盈利效應(yīng)上會產(chǎn)生如此巨大的懸殊？期貨和現(xiàn)貨同根同源，如果抓住現(xiàn)貨低點(diǎn)，購入現(xiàn)貨來尋求獲利，那么期貨也同樣可以。且投資成本遠(yuǎn)低于現(xiàn)貨。因?yàn)闆] 有場地費(fèi)、運(yùn)輸、倉儲、人工等等費(fèi)用。所以理論講獲利應(yīng)該更多與現(xiàn)貨。比如棉花，你期初一萬六千元/噸的價(jià)格屯了1000噸貨，那么價(jià)格漲到兩萬六千元 /噸現(xiàn)貨毛利獲一千萬?？鄢渌杀粳F(xiàn)貨肯定無法完整獲利一千萬。但是期貨市場你如果同期買入以相同價(jià)格買入200手合約，到類似價(jià)格賣出平倉的話同樣獲 利千萬。其中的交易成本幾乎忽略不計(jì)。而兩者操作中的判斷基本相同。就是離不開低賣高賣。

再 看不同點(diǎn)，期貨和現(xiàn)貨最大的差別就是保證金制度。其實(shí)這個制度初始狀態(tài)就是現(xiàn)貨訂立合同時(shí)所交的定金。由于合同只是訂立并未交貨，為了誠信預(yù)交定金，也是 保證合同履行的一種措施。至于交多少定金那就看雙方的信任程度了。期貨中保證金比例一般保持在10%略高。這個交易制度的差別就是參與期貨和做現(xiàn)貨最大的 差別，也是風(fēng)險(xiǎn)和利潤凝聚點(diǎn)。如果投入資金全部買入期貨那也預(yù)示著投資者所有的資金都預(yù)交為定金，那你的風(fēng)險(xiǎn)和利潤就被放大十倍。判斷失誤的話，價(jià)格波動 下跌低于你購買價(jià)格的10%，你的資金就一無所有。相反判斷正確價(jià)格上漲10%，你的資金也會產(chǎn)生翻番利潤。

在 這個杠桿原理下，初始投資者不理解期貨和現(xiàn)貨這一本質(zhì)區(qū)別，不注意控制資金使用，經(jīng)常出現(xiàn)看對方向，卻無法獲利甚至虧損出局的現(xiàn)象。而因?yàn)檫@種情況出現(xiàn)損 失的投資者占到相當(dāng)大的比例。其實(shí)初學(xué)進(jìn)入期貨的投資者，或者想穩(wěn)定獲利的投資人就必須注意這一根本區(qū)別。認(rèn)真理解商品經(jīng)營盈利本質(zhì)，放棄資金杠桿，即初 期以現(xiàn)貨運(yùn)營相同的全額資金來買賣期貨商品合約。這樣也自然規(guī)避了這一風(fēng)險(xiǎn)，放棄過度投機(jī)，學(xué)習(xí)商品運(yùn)營規(guī)律，以更低的成本學(xué)會經(jīng)商獲利方式。在當(dāng)前國內(nèi) 通貨膨脹的情況下，自然能規(guī)避了閑置資金貶值的風(fēng)險(xiǎn)，獲取商品漲價(jià)的利潤。

從 上面的相同和不同看現(xiàn)貨和期貨，從思維方式去理解，過度自由的交易方式往往成為虧損的最大原因，由于當(dāng)天自由買賣和保證金交易，讓多數(shù)個人投資者在參與期 貨交易中，過于重視了交易技巧而忽略了商品本質(zhì)。現(xiàn)實(shí)商品經(jīng)營由于貨物周轉(zhuǎn)的時(shí)間延長，也無形中提高了參與的理性，降低了期貨那種隨意投機(jī)的盲目性。這是 筆者多年投資并和現(xiàn)貨經(jīng)營的朋友交流后的理解。降低了交易頻率，以及過度的隨意投機(jī)心里，大道至簡，直至本質(zhì)，提高自我心態(tài)控制力是期貨盈利的必由之路。