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第一，穩(wěn)步推進人民幣匯率和利率的市場形成機制，保持人民幣匯率的基本穩(wěn)定。要用長遠的眼光進一步改革我國外匯管理政策?，F(xiàn)階段，人民幣的確面臨著升值壓力，并且只要這種升值壓力繼續(xù)存在、升值預(yù)期沒有明顯改善，那么“熱錢”就會千方百計地流入套利。因此，要穩(wěn)步推進人民幣匯率的市場化形成機制，適當(dāng)擴大匯率浮動的范圍，減輕市場對人民幣匯率的升值預(yù)期，使“熱錢”無利可圖，從而從根本上緩解“熱錢”涌入的沖動。 第二，在堅持資本項目管制的前提下，協(xié)調(diào)聯(lián)動，加強外匯監(jiān)管。在短期內(nèi)必須強化對資本項目的管理，完善對資本項目管理的法規(guī)，嚴(yán)格審批資本項目下資金的流入，加大對非法入境的“熱錢”的懲罰力度，提高其套利、套匯的風(fēng)險成本，達到控制“熱錢”規(guī)模的目的。 在堅持資本項目管制的前提下，針對“熱錢”流入的不同渠道，協(xié)調(diào)聯(lián)動，采用不同方法，加強監(jiān)管。一是外匯監(jiān)管部門要加強對沒有真實交易背景的貿(mào)易外匯收支管理，在便利多數(shù)守法合規(guī)企業(yè)經(jīng)營的同時，重點加強對關(guān)注類企業(yè)或地區(qū)經(jīng)常項目外匯收支的監(jiān)管。防止“熱錢”以各種形式混入經(jīng)常項目流入流出。要加強國際收支統(tǒng)計分析和監(jiān)測，對異常的外匯流入要跟蹤調(diào)查，對于危害較大的“熱錢”流入流出渠道及時采取措施。要加強和改進外債管理，鼓勵和引導(dǎo)境內(nèi)機構(gòu)更多地使用國內(nèi)資金；二是證券監(jiān)管部門要對非居民投資我國證券市場施加外匯管制，規(guī)定其持有我國境內(nèi)企業(yè)股票的限額，并限制其投資境內(nèi)未公開上市的股票；控制股票市場、債券市場對境外投資者的開放程度，限制甚至禁止外國證券公司經(jīng)營境內(nèi)證券業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)；規(guī)定境外投資者只能通過在岸或離岸海外投資基金，間接進入我國證券市場，并對外資或合資證券公司和投資基金加以限制；三是房地產(chǎn)管理部門要對外商投資房地產(chǎn)的市場準(zhǔn)入、開發(fā)經(jīng)營以及境外機構(gòu)和個人購買房產(chǎn)等領(lǐng)域進行明確規(guī)范，落實外資進入房地產(chǎn)市場的外匯管理政策，加強匯兌環(huán)節(jié)的監(jiān)管等；四是國家建設(shè)主管部門、內(nèi)外貿(mào)主管部門、國有資產(chǎn)管理部門等相關(guān)部門要配合有關(guān)金融監(jiān)管部門，協(xié)調(diào)自己部門的政策，實現(xiàn)政策統(tǒng)一、步調(diào)統(tǒng)一，不給“熱錢”留下投機的空隙。 第三，加強貨幣政策、財政政策的協(xié)同。一是利用稅收措施抑制“熱錢”的侵入?？梢蚤_征某些特定稅收或懲罰性稅收來抑制“熱錢”的頻繁流動。還可以根據(jù)持有資產(chǎn)時間的長短，對資本利得征收所得稅，因為這樣也就更能抑制“熱錢”的猖獗侵入；二是通過財政和稅收手段，進一步拓寬對外投資渠道，引導(dǎo)資金有序流出。在繼續(xù)完善調(diào)控措施的基礎(chǔ)上，重點要盡快建立有效的貨幣市場，充分發(fā)揮中央銀行公開業(yè)務(wù)的調(diào)控職能，在投機性短期資本流動引起外匯市場波動時，調(diào)節(jié)貨幣市場利率，達到影響利率水平、控制套利資本獲利空間、避免短期內(nèi)資金頻繁進出的目的。 第四，加強國際協(xié)調(diào)，防范“熱錢”沖擊。我們要積極參加國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)，積極參與國際市場游戲規(guī)則的制定，提出我們的觀點和要求，最大限度地保障自身利益。只有通過與世界各國和國際金融組織的共同努力，在一個金融機構(gòu)擁有更大經(jīng)營空間、金融監(jiān)管更加嚴(yán)密有效的市場上，“熱錢”的破壞性作用才會被減至最低，國際資本流動促進經(jīng)濟貿(mào)易發(fā)展的能力才能得到提高。 |
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