期貨交易心態(tài)交流
似乎做任何事情都需要保持良好的心態(tài)，期貨投資作為一種高風(fēng)險高收益.盈虧往往是一念之差的投資方式更是如此，在實際操作時，要始終保持一個良好的心態(tài)是件非常不容易的事情。期貨投資者只有通過不斷總結(jié)和思考，才能盡量減少各種心理因素對操作造成的不利影響，用一種相對客觀.公正的心態(tài)去對待期貨價格的變化。良好的操作心態(tài)是實現(xiàn)期貨投資成功的四大要素之一，它貫穿于如何開倉.如何平倉.如何充分合理地使用資金其它三個要素之中。下面是幾種與操作心態(tài)有關(guān)的常見現(xiàn)象，我試著對它們進(jìn)行分析，希望對大家有所幫助。

一、開倉

　　容易平倉難許多交易者都有這樣的體會，開倉時，點位往往掌握得很好，買完就漲或賣完就跌，很是爽快；然而，平倉時往往不盡如人意，不是平早了，就是平晚了，一開始盈利的頭寸，平倉時卻變成虧損，本該盈利很多的頭寸，只獲了點蠅頭小利（蒼蠅也是肉）就急于平倉，生怕到嘴的鴨子飛了，而本該虧損較少的頭寸，卻因為舍不得虧損而死扛，結(jié)果肘腋之疾變成了心腹之患。做期貨不可能做到絕對的滿意，在最高點賣出，在最低點買進(jìn)，除非他是神仙，半仙都不行，這一點大家都能理解。但我想說的是，為什么平倉總比開倉難呢？這是因為對于大多數(shù)交易者來說，開倉時的心態(tài)和平倉時的心態(tài)完全不一樣，開倉時沒有頭寸，無論價格上漲還是下跌，都不會有盈虧得失，你往往能以旁觀者清的態(tài)度相對客觀和理智地分析市場的價格走勢，在入市方向和入市點的選擇上往往就比較滿意。而一旦開倉之后，價格的上漲或下跌就會產(chǎn)生浮動盈虧，浮動盈虧的大小又會隨著價格的波動而不斷變化，也就會影響你的操作心態(tài)，影響你對行情走勢的判斷，使你很難客觀理智地分析和對待市場的價格走勢。
你往往會以盈虧及其大小變化來決定是否平倉或持有，而不是更多地專注于價格走勢，自然你最終的平倉點位也就不會那么令你滿意。這就好比走鋼絲，如果把它放在離地面較低沒有危險的地方，許多人都能輕而易舉地從它上面走過去；但如果把它架在高空有危險的地方，卻沒有幾個人能從上它上面走過去，如果必須走過去，相信有許多人會從上面掉下來。為什么？并不是因為鋼絲變細(xì)了，而是因為人的心態(tài)變了。記得小時候看過這樣一幅漫畫：一個人正在表演高空走鋼絲，手里拿著一頂禮帽，鋼絲下面有一張保護網(wǎng)，一開始，表演者顯得非常的輕松和得意。一會兒，帽子不小心掉了下去，把鋼絲底下的保護網(wǎng)砸了個大洞，于是這個人再也不敢往前走了，緊握鋼絲蹲在上面發(fā)抖，嘴里拼命喊救命。做期貨也一樣，在有盈虧和沒有盈虧時，操作者的心態(tài)是不一樣的。這就是開倉容易平倉難的道理。要解決這個問題，首先是讓自己交易時盡量排除盈虧對操作的干擾，像對待開倉那樣對待平倉，把平倉當(dāng)開倉來做，努力把自己訓(xùn)練成一個會走期貨鋼絲的雜技演員。更現(xiàn)實的做法是總結(jié)和應(yīng)用一套好的持倉方法。
二、拋開過去，不顧未來，著眼現(xiàn)在

　　幾年前，看蔡志忠的漫畫《佛陀說》，其中有一段話至今讓我記憶猶新。佛陀告誡人們：不要追悔過去，不要企求來。過去的已經(jīng)過去了，而未來的還沒有到來。唯有把握現(xiàn)在，仔細(xì)觀察眼前的存在，既不動蕩也不搖擺。這段話之所以給我留下這么深刻的印象，是因為我們在進(jìn)行期貨交易時也常常受到過去和將來的干擾。我們往往會因為過去交易的失?。ㄓ绕涫亲蛱旎騽偛牛┒诮裉烊怨⒐⒂趹?，對今天充滿信心的判斷也會猶豫不決，生怕萬一再虧。而有時卻恰恰相反，走向另一個極端，對沒有很好分析把握性很小的行情卻盲目入市（急于扳回前面的虧損）。
從事期貨交易的人聚在一起經(jīng)常會討論兩個問題，一是怎么看（即行情看漲還是看跌），二是看到哪（即漲多高或跌多低），這是很正常的。每個交易者都應(yīng)該對行情有一個自己的看法和判斷，否則就會很盲目。但關(guān)鍵是要擺正自己看法的位置，不要把它當(dāng)作左右自己操作的砝碼和框框。比如有的客戶要求不盈利多少不平倉，不漲到或跌到什么價位不平倉，也不管行情怎么走。因此我們一定要根據(jù)目前的行情走勢及時調(diào)整自己的看法和判斷，做到走一步看一步，千萬不要用預(yù)想的盈虧和價位來決定自己眼前的操作。也就是說，要擺脫將來因素對眼前操作的不利影響。當(dāng)然，我所說的拋開過去并不是讓大家不要去總結(jié)過去的經(jīng)驗和教訓(xùn)，而是要大家盡量克服過去因素對現(xiàn)在交易的干擾。不顧將來，也不是讓大家對價格走勢不作分析判斷，而是要大家根據(jù)眼前的價格走勢及時調(diào)整和糾正自己的看法和判斷，以適應(yīng)變化了的市場走勢。
三、第一印象

　　據(jù)說小鴨子剛孵出來時第一眼看到什么動物就會把什么動物當(dāng)作自己的媽媽而緊跟著它，美國動畫片《貓和老鼠》就有鴨子叫貓（TOM）媽媽的故事。這種第一印象效應(yīng)也經(jīng)常表現(xiàn)在期貨交易中。如果一個交易者一開始是因為做多掙的錢，那么他往往對做多情有獨鐘，而對做空總是猶豫不決，即便他認(rèn)為價格將要下跌。其實，許多商品價格下跌的速度往往快于上漲的速度。有的客戶一開始時做銅掙的錢，那么它往往就會偏愛做銅，而對其他品種興趣索然。我94年開始做期貨時，正好趕上各商品的牛市行情。我對做多情有獨鐘，以至后來（95年中開始）各商品期貨價格開始走熊時，我不但不敢做空，老想試著去抄底。在朋友們的提醒下，幸好我及時發(fā)現(xiàn)了自己的這個不足，開始試著在綠豆.大豆等品種上放空，發(fā)現(xiàn)做空獲利往往比做多還快。嘗到了做空的甜頭后，我現(xiàn)在什么品種都敢做空，只要我認(rèn)為它的走勢是個跌勢。因此，做期貨有時還需要克服第一印象的干擾。
四、錯覺

　　小時候?qū)W古文《人有亡斧者》，說有一個人丟了一把斧子，懷疑是鄰居的兒子偷的，他看鄰居兒子走路的姿勢，臉上的表情，說話的腔調(diào)，一言一行，都象偷了斧子。后來，他在挖地窖時找到了他的斧子，再看鄰居的兒子，言談舉止沒有一點象偷了斧子。許多人在做期貨時也會犯同樣的錯誤。當(dāng)他對某一交易品種看漲（或看跌）時，他會找大量看漲（或看跌）的理由來印證自己的看法，而對與他看法相反的下跌（或上漲）的因素卻視而不見。到后來發(fā)現(xiàn)自己確實看反了方向時，才開始埋怨自己為什么當(dāng)時那么傻，那么明顯的理由當(dāng)時就沒注意。造成這種現(xiàn)象的原因其實很簡單，都是因為對自己的判斷過于自信，從來就沒有懷疑過自己的看法可能是錯的，是先有看法后找理由，而不是先有理由后有看法。如果我們在判斷期貨行情時也經(jīng)常提醒自己：也許自己的看法是錯誤的，那么我們在進(jìn)行期貨交易時就會多一份客觀理智，少一份主觀錯覺，盈利的可能性就會提高。
另外一個產(chǎn)生錯覺的原因是因為不同因素在人腦中形成的印象深刻程度不同。有的因素發(fā)生的概率很低，但給人印象深刻。而有的因素發(fā)生的概率雖然很高，但給人印象一般。時間一長，人們就會產(chǎn)生這樣的錯覺：認(rèn)為前者發(fā)生的概率很高，而后者發(fā)生的概率反而不如前者。進(jìn)行期貨交易時，有的人對盈利印象深刻，而對虧損時的印象一般。而有的人剛好相反，對盈利印象一般，對虧損印象深刻。因此，在總結(jié)期貨交易的經(jīng)驗教訓(xùn)和操作方法時，不能單憑簡單的印象和感覺，而必須進(jìn)行大量的統(tǒng)計和總結(jié)工作。雖說感覺是長期經(jīng)驗積累的自然流露，但有時感覺卻完全是錯覺。我老婆經(jīng)常說我一洗完車就下雨，完全可以用來預(yù)報天氣。為此我特意做了統(tǒng)計，發(fā)現(xiàn)事實并非如此。我洗完車后下雨的概率還是很低的，這與北京大部分時候是晴天是一致的。之所以造成這樣的錯覺，是因為洗完車后下雨給人印象深刻（白洗了），而洗車后天晴印象一般（好像是應(yīng)該的）。
五、鎖倉

　　期貨的鎖倉是指這樣一種操作方法：在不平掉（對沖掉）原有頭寸的情況下開立一個與原有頭寸方向相反的新頭寸，且合約月份和頭寸大?。▎瘟浚┒枷嗤?。至于所謂的跨市鎖倉跨品種鎖倉和跨月鎖倉本質(zhì)上屬于一種套利交易，不在此次討論之列。鎖倉一般是當(dāng)所持頭寸發(fā)生浮動虧損時，由于交易者不愿意平倉認(rèn)賠，而不得不將原有頭寸鎖上，開立一個相反的新頭寸。其實，從盈虧的角度來說，鎖倉和平倉是一樣的。因為無論今后的價格是上漲還是下跌，都不會對盈虧造成影響，只不過一個是實際盈虧，一個是浮動盈虧（但此時也不隨價格浮動，實際上已變成了固定盈虧），只是交易者的心理感受不同而已。因此我們可以看出鎖倉這種操作方式實際上是一種掩耳盜鈴式的做法。然而在中國期貨市場上卻有大量的交易者在使用它，有的甚至稱得上是鎖倉迷。這是一種得不償失的做法，因為鎖倉：1，影響資金的使用效率。在交易結(jié)果上鎖倉和平倉本質(zhì)上是一樣的，平倉之后不占用保證金，而鎖倉則需要占用雙倍于單向持倉的保證金。鎖倉之后大量保證金被無謂地占用，別的品種有行情也無法做，嚴(yán)重影響資金的充分合理利用。 2， 影響下單速度。 在該品種出現(xiàn)明顯的趨勢時，必須先平掉相反方向的頭寸（此時叫解鎖），才能騰出保證金來開立新頭寸。如果不是鎖倉，就不需要在平倉后才能開倉建立新頭寸。3 ，影響操作心態(tài)。 本來平倉之后交易者暫時成了局外人，可以以旁觀者清的態(tài)度去對待市場的價格走勢，會相對客觀公正。而鎖倉之后因有雙向持倉，各有盈虧，交易者在操作上往往會受盈虧的干擾而不能專注于市場的價格走勢，往往會因盈虧而操作而不是因走勢。就像是前面所說的把本來放在低處的鋼絲人為地架在了高空中。有人說鎖倉解好了可以兩邊掙錢，聽起來好像有道理，其實不然。因為一個能解好鎖倉的人就能開好一個新頭寸。如果他知道先平哪個方向，他就知道該建立哪個方向的新頭寸。更何況鎖倉者由于受盈虧的影響對待行情的態(tài)度（心態(tài)）往往不如新開倉者那么理智客觀。因此，鎖倉者解不好鎖往往兩頭賠錢也就不足為奇了。但是鎖倉并非完全沒有可取之處。對于那些心態(tài)不好，不愿意認(rèn)虧、止損平倉的人通過鎖倉達(dá)到及時止損的目的，就好像是堵著自己的耳朵才敢去盜鈴，也不失為一種不得已而為之的方法。對于那些平倉虧損之后就不愿再關(guān)注該品種的交易者通過鎖倉達(dá)到一直關(guān)注該品種走勢的目的，其代價也是巨大的，對于心態(tài)好的交易者則完全沒有必要。從這個意義上說，心態(tài)就是金錢。另外對于大的機構(gòu)或市場價格的操縱者來說，通過鎖倉自買自賣也可以達(dá)到影響價格的目的。但對于比較規(guī)范和成熟的期貨市場，這一點就沒有太多的意義。
六、指令

　　在國際期貨市場上，為便于交易，有很多指令方式。如市價指令，限價指令，止損指令等，不同的指令方式有不同的下達(dá)技巧。而在當(dāng)前的中國期貨市場，除撤銷指令外，只有限價指令一種，就是這種最簡單的指令方式也是有方法可言的。許多交易者在下買入指令時，往往會掛當(dāng)前的買價（而不是賣價以確保成交），甚至?xí)毂犬?dāng)前買價更低的價去買，在下賣出指令時，往往會掛比當(dāng)前賣價更高的賣價去賣。這其中或許有一部分交易者是對自己的判斷充滿信心，而我認(rèn)為絕大部分這樣掛單的人都是為了買.賣一個更好一點的價位，其實僅僅是買/賣報價之間的一點點差價。無論出于何種原因，我認(rèn)為這樣掛單都是不可取的，是得不償失的。因為你之所以買賣，看中的當(dāng)然不是買賣報價之間的那一點點差價，而是后面走勢所帶來的大的漲跌幅。由于這種掛單方法不能確保成交，就有可能因此而喪失一次好的投資機會，其所帶來的損失有可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于10次掛單所帶來的好處。 2002年7月22日，有兩個客戶經(jīng)過分析判斷認(rèn)為銅價要下跌，于是開盤就決定拋出12月期上海銅。當(dāng)時盤面買價為16020，賣價為16030，他們都決定掛16030賣，認(rèn)為應(yīng)該能成交。不久之后，銅價開始下跌，A客戶終于忍不住在15880賣了出去，為貪圖10個點損失了140點，而B客戶干脆就不追了。沒過幾天銅價繼續(xù)暴跌，很快就跌到14800左右，B客戶后悔不已。因此，下指令時以買價去買，以賣價去賣這種貪圖小利.目光短淺.過分追求完美(與人品無關(guān))的做法，其結(jié)果往往是撿了芝麻丟了西瓜。在94，95年，當(dāng)時市場上有市價指令，為確保成交，我常用的指令方式就是市價指令。黃家大院的客戶就給我取了一個外號黃market，至今我仍然覺得是一個美稱。
七、莫與市場賭氣

　　期貨市場上經(jīng)常會聽到這樣的賭氣言論：我就不信它不漲或我就不信它不跌，明明應(yīng)該上漲的為什么就不漲反跌呢？仿佛對的總是交易者，錯的是市場。其實，世界上有許多事情都不是按人的愿望在運行，也有許多事情或許我們永遠(yuǎn)都不知道為什么它會這樣，也沒有必要知道。作為期貨市場的交易者，無論是大戶或是大的投資機構(gòu)，還是中小散戶，雖然都參與價格的形成過程，但他們在很大程度上都只能是期貨價格的接受者。就像是大海中的波浪，雖然是由每一滴水組成的，但對于每一滴水來說，它只能隨波逐流。在極少數(shù)時候，也會有一些大的機構(gòu)操縱期貨交易價格，成了期貨價格的制造者和引導(dǎo)者，但他們所冒的風(fēng)險也是巨大的。巴林銀行的尼克里森因操縱日經(jīng)指數(shù)期貨失敗直接導(dǎo)致有上百年歷史的著名的巴林銀行破產(chǎn)倒閉。住友的濱中太男（5%先生）因操縱倫敦金屬交易所期貨銅的失敗讓住友損失20多億美元。北京一著名的房地產(chǎn)公司因操縱大連大豆期貨失敗而損失數(shù)億元人民幣。這些著名的大機構(gòu)尚且如此，更何況一般的期貨投資者。因此，順勢而為永遠(yuǎn)是期貨操作的主基調(diào)。千萬不要和市場賭氣，所謂市場永遠(yuǎn)是對的也是這個道理，因為期貨價格走勢本身就不是完全可測的。