92年的歐洲貨幣危機(jī)很精彩東歐問題嚴(yán)重 歐洲或?qū)⒁诙嗐y行業(yè)危機(jī)
http://www.sina.com.cn 2008年10月29日 17:33 匯贏投資 隨著信貸危機(jī)的蔓延，新興市場地區(qū)的境況愈發(fā)堪憂，有跡象表明包括多數(shù)東歐國家在內(nèi)的新興市場正成為全球性危機(jī)的第二個震中。目前，東歐的聯(lián)系匯率正面臨崩潰，從而對歐洲貨幣聯(lián)盟構(gòu)成嚴(yán)重威脅。鑒于此，金融危機(jī)在東歐的迅速蔓延可能正導(dǎo)致西歐出現(xiàn)第二輪比次級貸更為嚴(yán)重的銀行業(yè)危機(jī)。 在過去十年，歐洲銀行業(yè)大舉投資新興市場，分析人士稱，歐洲指責(zé)美國沒有盡到責(zé)任，但歐洲自己的所作所為也在醞釀一場危機(jī)，而且沖擊力可能比美國次貸危機(jī)更大，預(yù)計歐元區(qū)與英國將的受創(chuàng)將最為嚴(yán)重，尤其考慮到歐元區(qū)銀行業(yè)暴露于較多的新興市場風(fēng)險敞口，歐元/美元可能跌至平價水平。 國際清算銀行(Bank for International Settlements)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，西歐的銀行持有新興市場泡沫幾乎全部的風(fēng)險敞口，在東歐、拉美和亞洲新興市場于全球信貸擴(kuò)張時期獲得的4.7萬億美元跨國銀行貸款中，西歐銀行提供的貸款規(guī)模占四分之三，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國次級和Alt-A抵押貸款市場崩盤規(guī)模。 ◎ 歐洲持絕大多數(shù)新興市場風(fēng)險敞口 摩根士丹利外匯研究全球主管任永力(Stephen Jen)表示，歐洲和英國銀行業(yè)者持有的新興市場風(fēng)險敞口為美國和日本的五倍。 摩根士丹利一項(xiàng)研究引用的國際清算銀行(BIS)數(shù)據(jù)顯示，若以占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比例來衡量，銀行對新興市場的敞口占?xì)W洲GDP的21%左右，英國GDP的24%。而美國和日本敞口僅占各自GDP的4%和5%。 布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)貨幣策略全球主管Marc Chandler表示，流向新興市場的4.7萬億美元跨境貸款中，歐洲銀行約占其中的四分之三。 幾大歐洲銀行不得不接受政府援助，但市場仍擔(dān)心，盡管政府為支持金融系統(tǒng)付出史無前例的努力，但恐怕仍不足以阻止歐洲陷入衰退。 法國巴黎銀行外匯分析師Sebastien Galy，該行預(yù)計歐元/美元在2009年初可能跌至平價水準(zhǔn)。信貸緊縮在東歐蔓延，并對金融和經(jīng)濟(jì)造成影響，仍然是歐元面臨的下行風(fēng)險。 ◎ 東歐國家聯(lián)系匯率即將崩潰 歐洲貨幣聯(lián)盟面臨嚴(yán)重威脅 分析師認(rèn)為，最讓人擔(dān)心的情況是任一東歐經(jīng)濟(jì)體國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的崩潰，因?yàn)闅W洲銀行的多數(shù)貸款都集中在這些國家。 由于外幣貸款利率低于本幣，東歐國家很多消費(fèi)者選擇用外幣貸款購物。但隨著本幣驟跌，消費(fèi)者可能無力償還這些外幣貸款。 GFT Forex外匯研究主管Kathy Lien表示，很多新興市場消費(fèi)者持有歐元或瑞郎計價的貸款，如果本幣繼續(xù)下跌，他們將無力還款，而這些違約事件肯定會影響到歐元。 目前，東歐國家的聯(lián)系匯率正面臨考驗(yàn)。奧地利和一些依賴外資填補(bǔ)巨額經(jīng)常項(xiàng)目赤字的地中海國家則可能會出現(xiàn)資本外流激增的現(xiàn)象。這無疑都將引起歐元區(qū)的連鎖反應(yīng)。 為了阻止本幣貶值以及外資逃離，東歐不少國家已大幅提高利率，但仍無濟(jì)于事。 法國巴黎銀行(BNP Paribas)外匯主管Hans Redeker稱，東歐的聯(lián)系匯率面臨即將崩潰的風(fēng)險。 他稱，東歐地區(qū)的匯率制度已經(jīng)癱瘓，事情開始變得越來越像1992年的“黑色星期三”，這恐怕將對西歐經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大的通縮影響。歐元區(qū)的貨幣供應(yīng)即將內(nèi)爆。 在1992年9月16日星期三，因無力狙擊英鎊貶值，英國被迫宣布將英鎊退出歐洲匯率機(jī)制，觸發(fā)英國陷入衰退，失業(yè)率急升。 紐約梅隆銀行(Bank of New York Mellon)策略師Neil Mellor稱，東歐聯(lián)系匯率的崩潰將觸發(fā)歐盟貨幣危機(jī)，這將是世界上最嚴(yán)重的貨幣危機(jī) |
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