八因素決定股市將迎來重大底部

淘金客 2011年12月26日

   本周是2011年最后一個交易周，屬于今年收官周。2011年的股市，主要處于調整狀態(tài)，行情非常慘淡，絕大多數(shù)投資者損失慘重。隨著2011年即將迎來收官之戰(zhàn)，持續(xù)大半年的調整也會就此終結嗎？2012年，中國股市總體又將如何運行？淘金客認為，八大因素表明，中國股市即將迎來重大底部。

    第一，政策底已經非常明顯。央行意外下調銀行存款準備金率，匯金二次入場增持，文化產業(yè)做為支柱性產業(yè)定位，七大戰(zhàn)略性新興產業(yè)利好不斷，養(yǎng)老金和住房公積金入市研究，這些宏觀政策利好，無不顯示政策已經見底。如能再出現(xiàn)一些更具體的短線利好，那么對股指刺激更加有效。
    第二，估值基本見底。2008年1664點時上證A股市盈率是13.27倍、深證A股市盈率是14.67倍、滬深300指數(shù)市盈率是12.51倍。人、而目前上證市盈率是12倍、深證市盈率是25.81倍、滬深300指數(shù)11倍。這說明滬深兩市權重指標股市盈率已經接近歷史最低值，股市估值底基本出現(xiàn)。雖然創(chuàng)業(yè)板和中小板市盈率依然略高，但考慮到政策利好導向以及成長性溢價，其實小盤股估值也基本可以接受。
    第三，外圍股市短線技術走好對A股筑底有利。今年A股走勢，受歐美主權債務危機影響明顯，而由此對歐美股市走勢格外敏感。目前美國三大股指完成中線止跌，短線也有再度上攻跡象。歐洲股市也已經開始明顯筑底。歐美股市止跌企穩(wěn)，對A股筑底有正面影響。
    第四，技術上已進入主跌末期。大盤自2011年4月的3067點殺跌以來，已經完成了典型的大五浪調整形態(tài)。隨著近三年來首次出現(xiàn)周線七連陰，本周起股指將迎來重要變盤敏感周。由于短線已有止跌跡象，如果本周前二個交易日能夠突破10日線下移壓制，那么大盤在目前位置構筑階段性重要底部的可能性將明顯增加。

    第五，投資者心態(tài)極度悲觀預示股指可能見底。中登公司數(shù)據(jù)表明，目前股市活躍帳戶僅為717萬戶不到總開戶數(shù)的5%。如此高比例“僵尸”帳戶的出現(xiàn)，說明絕大多投資者要么被套要么割肉出局，已經不再關注股市。而近期市場上流傳的股民自我娛樂性段子不斷出現(xiàn)，說明即便在場的投資者也十分無聊。投資者心態(tài)極度悲觀，也是股指即將見底的重要證明。
    第六，樓市資金可能轉戰(zhàn)股市會刺激股市見底。央行最新數(shù)據(jù)表明，居民投資樓市意愿降至最低，而投資股市意愿明顯上升。隨著明年樓市宏觀調控政策持續(xù)實施，明年樓市還會更加慘淡。在這種情況下，曾經大量炒作樓市的資金，可能會開始投資風險更小的股市。隨著年底高利貸風險的繼續(xù)引發(fā)，明年民間龐大的借貸資金也可能部分進入股市。這對股市筑底有利。
    第七，基金年底做市值或護盤。今年基金總體收益非常慘淡，基金凈值跌幅超過30%的比比皆是。隨著大盤短線企穩(wěn)，不排除年底最后一周拉抬重倉股做市值。只要基金不砸盤，就對大盤筑底有利。
    第八，場外龐大抄底資金建倉或刺激大盤見底。今年行情一路殺跌，包括許多私募在內的技術派資金，多因為回避風險因素處于空倉或倉位極低狀態(tài)。隨著大盤短線企穩(wěn)，一旦本周股指突破10日線壓制，則可能引發(fā)更多場外觀望資金入場抄底建倉。而這又可能刺激大盤形成更大級別的底部。

    淘金客認為，本周股市收官之戰(zhàn)，最終以周線小陽或者十字星K線可能性大。大盤可能會因此迎來更大級別的筑底行情。而對于2012年走勢，淘金客認為總體會呈現(xiàn)波段運行態(tài)勢，更多體現(xiàn)為更大級別牛市行情到來前的過渡性技術筑底走勢。而市場機會則仍屬于結構性的，機會依然在國家政策導向的小盤股上。