Livermore在15歲的時(shí)候開始股票交易，堪稱世界上最偉大的交易者。他在美國股票市場(chǎng)上四起四落，驚心動(dòng)魄的戰(zhàn)史，以及他表現(xiàn)出來的驚人意志力和智慧，至今仍令人們十分敬佩。

　　《Lessons from the Greatest Stock Traders of All Time, John Boik, McGraw-Hill, 2004》（中譯本名為《至高無上：來自最偉大證券交易者的經(jīng)驗(yàn)》），Livermore被列為5位最偉大證券交易者之一。

　　1940年11月28日，Livermore因?yàn)閲?yán)重的抑郁癥開槍自殺身亡。死時(shí)留有一張紙條，上面寫著一句意味深長(zhǎng)的話：我的一生是個(gè)失敗。

　　無論是投機(jī)者，還是價(jià)值投資者，都認(rèn)為以Livermore生平為背景的一本書《Reminiscences of a Stock Operator（股票作手回憶錄）》是一本投資經(jīng)典書籍。這是非常非常難得的。因?yàn)閮r(jià)值投資者認(rèn)為的好書，投機(jī)者往往不屑一顧，反之亦然。

　　如果只選10本最經(jīng)典的投資書籍，相信《股票作手回憶錄》定能入選。

　　●Jesse Livermore的交易策略

　　Livermore這位隱逸天才的那些富有革命性的交易策略，今天的人們?nèi)匀辉谑褂?。Livermore的交易策略是在自己多年的股票交易經(jīng)歷中逐步形成的。其中最重要的一些策略，我總結(jié)概述如下：

　?。?）賺大錢不是靠個(gè)股價(jià)起伏，而是靠主要波動(dòng)，也就是說不靠解盤，而靠評(píng)估整個(gè)市場(chǎng)和市場(chǎng)趨勢(shì)。能夠同時(shí)判斷正確又堅(jiān)持不動(dòng)的人很罕見，Livermore發(fā)現(xiàn)這是最難學(xué)習(xí)的一件事情。但是股票作手只有確實(shí)了解這一點(diǎn)之后，他才能夠賺大錢。

　?。?）Livermore的交易系統(tǒng)的精華，是以研究大盤趨勢(shì)為基礎(chǔ)。一定要等到大盤上漲時(shí)，才開始買進(jìn)，或者在大盤下跌時(shí)，才開始放空。Livermore說世界上最強(qiáng)、最真實(shí)的朋友，那就是大盤趨勢(shì)。當(dāng)市場(chǎng)猶疑不決或是上下振蕩的時(shí)候，Livermore總是呆在場(chǎng)外。Livermore不遺余力地一再重復(fù)這些原則：一廂情愿的想法必須徹底消除；假如你不放過每一個(gè)交易日，天天投機(jī)，你就不可能成功；每年僅有廖廖可數(shù)的幾次機(jī)會(huì)，可能只有四五次，只有這些時(shí)機(jī)，才可以允許自己下場(chǎng)開立頭寸；在上述時(shí)機(jī)之外的空當(dāng)里，你應(yīng)該讓市場(chǎng)逐步醞釀下一場(chǎng)大幅運(yùn)動(dòng)。

　?。?）操作時(shí)一定要追隨領(lǐng)頭羊，其他股票何去何從用不著考慮。你關(guān)注的重點(diǎn)應(yīng)該是那些領(lǐng)頭行業(yè)和強(qiáng)勢(shì)行業(yè)中的領(lǐng)頭股票。領(lǐng)頭羊股票的一個(gè)重要特征是突破阻力區(qū)域、率先創(chuàng)造新的最高價(jià)格。要保持思想的靈活性，記住，今天的領(lǐng)頭羊也許不是兩年之后的領(lǐng)頭羊。正如婦女的衣服、帽子、人造珠寶的時(shí)尚總是隨著時(shí)間的推移而變化，股票市場(chǎng)也不斷拋棄過去的領(lǐng)頭羊，新領(lǐng)頭羊取代了舊領(lǐng)頭羊的位置。以前牛市中的領(lǐng)頭羊股票很難成為新的牛市中的領(lǐng)頭羊股票，這是很有道理的，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)和商業(yè)情況的變化將產(chǎn)生更大預(yù)期利潤的新的交易機(jī)會(huì)。

　　（4）堅(jiān)決執(zhí)行止損規(guī)則。Livermore把自己的首次損失控制在10%以內(nèi)。Livermore說，確保投機(jī)事業(yè)持續(xù)下去的惟一抉擇是，小心守護(hù)自己的資本帳戶，決不允許虧損大到足以威脅未來操作的程度，留得青山在，不怕沒柴燒。

　?。?）堅(jiān)決執(zhí)行向上的金字塔買入原則。請(qǐng)記住，股票永遠(yuǎn)不會(huì)太高，高到讓你不能開始買進(jìn)，也不會(huì)低到不能開始賣出。但是在第一筆交易后，除非第一筆出現(xiàn)利潤，否則別做第二筆。Livermore說，如果你的頭筆交易已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，就絕不要繼續(xù)跟時(shí)，絕不要攤低虧損的頭寸。一定要把這個(gè)想法深深地刻在你的腦子里。只有當(dāng)股價(jià)不斷上漲的情況下，才繼續(xù)購買更多的股份。如果是向下放空，只有股價(jià)符合預(yù)計(jì)向下走時(shí)，才一路加碼。Livermore喜歡做空那些價(jià)格創(chuàng)新低的股票。

　　（6）避免購買那些低價(jià)的股票。大筆的利潤是在大的價(jià)格起伏中獲得的，它通常不會(huì)來自那些低價(jià)的股票。

　　●像Livermore那樣進(jìn)行交易

　　Richard Smitten根據(jù)Livermore的私人文件和對(duì)其家人的訪談，提供了他對(duì)Livermore交易方法的深刻看法。

　　Richard Smitten總結(jié)了Livermore的交易秘訣。一個(gè)成功的交易者應(yīng)該永遠(yuǎn)學(xué)習(xí)3件事情：（1）市場(chǎng)時(shí)機(jī)，（2）資金管理，（3）情緒控制。Richard Smitten在他的著作中總結(jié)了Livermore的市場(chǎng)規(guī)則、時(shí)機(jī)規(guī)則、資金管理規(guī)則，且明確指出：投機(jī)者必須控制的最大問題就是他的情緒，情緒控制是市場(chǎng)中最重要的因素。

　　記住，驅(qū)動(dòng)股市的不是理智、邏輯或純經(jīng)濟(jì)因素，驅(qū)動(dòng)股市的是從來不會(huì)改變的人的本性。它不會(huì)改變，因?yàn)樗俏覀兊谋拘浴?/P>