在1923年，在德國(guó)，1英鎊可以兌換18000億馬克，這當(dāng)然不靠譜，可從1919年開(kāi)始德國(guó)就這么一步一步滑向不靠譜的惡性通貨膨脹。

　　假如你不理解這個(gè)通貨膨脹意味著什么，簡(jiǎn)單說(shuō)在1923年購(gòu)買(mǎi)一個(gè)雞蛋需要的馬克絕對(duì)數(shù)量，假如不貶值的話，放在1918年可以購(gòu)買(mǎi)500,000,000,000個(gè)雞蛋。在那個(gè)時(shí)代，每個(gè)月接近50%的通貨膨脹都是溫和的，以致絕望的人們都一致認(rèn)為德國(guó)需要一位強(qiáng)有力的領(lǐng)導(dǎo)人改變，哪怕他是一個(gè)獨(dú)裁者，后來(lái)的事情大家都知道，這個(gè)獨(dú)裁者是希特勒。

　　1920年德國(guó)政府無(wú)法從稅收中籌集足夠資金支付戰(zhàn)敗國(guó)賠款，只能將財(cái)政預(yù)算平衡的壓力轉(zhuǎn)移給印鈔機(jī)，這一不負(fù)責(zé)任但是是看起來(lái)是當(dāng)時(shí)唯一能緩解外焦內(nèi)困政治壓力權(quán)變策略的后果就是惡性通貨膨脹。

　　其實(shí)在德國(guó)戰(zhàn)敗之前，政府就企圖賭博自己能贏得戰(zhàn)爭(zhēng)賠款而平衡預(yù)算，就容忍了短期通貨膨脹的政策，結(jié)果我們知道德國(guó)輸了，局面于是一發(fā)不可收拾。

　　為阻止繼續(xù)通貨膨脹，就得減少貨幣的發(fā)行量，要減少貨幣發(fā)行量，政府就得平衡財(cái)政預(yù)算，減少開(kāi)支，增加收入，避免通過(guò)濫發(fā)鈔票來(lái)面對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)賠款和公務(wù)員體系工資支付問(wèn)題。當(dāng)開(kāi)支無(wú)法壓縮時(shí)，或者面臨巨大政治阻力時(shí)，平衡開(kāi)支的唯一出路是如何有效向國(guó)民征稅。中央政府一旦無(wú)法通過(guò)稅收平衡預(yù)算，就會(huì)轉(zhuǎn)頭求助印鈔機(jī)，盡管他們清楚這樣做的后果，但是總有專(zhuān)家會(huì)聲明這樣做的必要性和唯一性。

　　在應(yīng)對(duì)通貨膨脹努力中最受打擊的是中產(chǎn)階級(jí)，他們的存款和投資變得一錢(qián)不值，卻面臨日益增加的稅收。那些真正的富人，從黑市交易中大發(fā)其財(cái)?shù)娜?，卻總有辦法逃避稅收。

　　那些依賴(lài)土地產(chǎn)出的農(nóng)民，只要肯誠(chéng)實(shí)勞動(dòng)，土地是不會(huì)欺騙他們的。他們?cè)谕洉r(shí)代只要沒(méi)有天災(zāi)，并不會(huì)減少產(chǎn)出，但是農(nóng)民們本能轉(zhuǎn)向物物交換，哪怕囤積糧食也不交易成紙幣，因而也可以避免財(cái)富被嚴(yán)重縮水但后果就是進(jìn)一步加劇市場(chǎng)上物資匱乏，價(jià)格飛漲。

　　普通老百姓對(duì)通脹造成的貨幣貶值往往并不十分敏感，他們認(rèn)為政府可以很快想出辦法穩(wěn)定金融，而沒(méi)有認(rèn)識(shí)到恰恰是他們依賴(lài)的政府選擇惡性通貨膨脹的政策以賴(lài)掉負(fù)債。等他們發(fā)現(xiàn)手中貨幣一錢(qián)不值，他們不得不拿出家里一切值錢(qián)的東西換成日常用品。在惡性通脹的時(shí)代，一塊牛肉比一臺(tái)鋼琴更值錢(qián)，一公斤土豆比一公斤鈔票更值錢(qián)。

　　那些無(wú)法從事生產(chǎn)的中產(chǎn)階級(jí)，在平日地位逍遙的中產(chǎn)階級(jí)不得不把自己家庭中唯一一點(diǎn)值錢(qián)的東西找門(mén)路和農(nóng)民交換成食品，比如很多農(nóng)民看中了他們家的那臺(tái)鋼琴，雖然他們自己交換后也并沒(méi)有什么太大用途。

　　而在大多數(shù)人無(wú)比痛苦的時(shí)刻，富人的奢侈品消費(fèi)卻有增無(wú)減。在沒(méi)有穩(wěn)定的貨幣環(huán)境中投資了無(wú)意義，而且賺取的巨額利潤(rùn)假如是紙幣存在的話，不抓緊消費(fèi)就一錢(qián)不值。既然如此還不如趕緊消費(fèi)狂歡。

　　事實(shí)上，奢侈品的繁榮是富人對(duì)財(cái)富的一面鏡子，當(dāng)一個(gè)社會(huì)富人的財(cái)富過(guò)多被消費(fèi)在奢侈品而不是投資，你就可以知道，哪里一定出了問(wèn)題。

　　在通脹高峰期，本國(guó)貨幣失去了信任，法國(guó)普通人發(fā)現(xiàn)用一點(diǎn)點(diǎn)自己的貨幣就可以在德國(guó)兌換大量的貨幣，進(jìn)而購(gòu)買(mǎi)大量的商品，而生產(chǎn)商品的德國(guó)人一點(diǎn)也不感到高興，因?yàn)樯a(chǎn)商品的速度還趕不上貨幣貶值的速度，德國(guó)人創(chuàng)造的實(shí)際財(cái)富輕易被別國(guó)資本所購(gòu)買(mǎi)，而自己的老百姓卻因?yàn)槿狈χЦ赌芰Χ鵁o(wú)法購(gòu)買(mǎi)。

　　在這種環(huán)境下，大部分人都無(wú)法依賴(lài)誠(chéng)實(shí)的勞動(dòng)獲得體面甚至是基本的生存，每個(gè)人都開(kāi)始轉(zhuǎn)向投機(jī)，節(jié)儉，勤勞和誠(chéng)實(shí)勞動(dòng)已經(jīng)失去吸引力。而中產(chǎn)階級(jí)早就因?yàn)槭ド鐣?huì)地位而喪失對(duì)國(guó)家的認(rèn)同，愛(ài)國(guó)主義，社會(huì)責(zé)任感都流失殆盡，道德開(kāi)始崩潰，在每個(gè)行業(yè)都盛行腐敗，空氣中充滿這妒忌和仇恨，在絕望中人們愈加期待一個(gè)強(qiáng)人來(lái)改變一切，總會(huì)有一些政治投機(jī)分子抓住機(jī)會(huì)。

　　在通貨膨脹中并非所有的人都會(huì)感到痛苦，通脹的雨點(diǎn)不是平均分配到每一個(gè)人，有些人會(huì)利用通脹獲得財(cái)富，但大部分人在危機(jī)中無(wú)所適從。

　　在德國(guó)惡性通貨膨脹中，法國(guó)起了很壞的作用，法國(guó)并不希望看到一個(gè)強(qiáng)大的德國(guó)。但是法國(guó)沒(méi)有想到苛刻的《凡爾賽合約》最后結(jié)果是第二次世界大戰(zhàn)。由此可以想到美國(guó)在第二次世界大戰(zhàn)后提出《馬歇爾計(jì)劃》是多么的英明。

　　歷史不同重來(lái)，但歷史未必不可以重演。

　　順便說(shuō)下，這本書(shū)翻譯很爛，其實(shí)內(nèi)容值得好好分析。