坦伯頓最后忠告：賺錢要快、花錢要慢！

上世紀(jì)共同基金最重要的大師──坦伯頓基金創(chuàng)始人約翰?坦伯頓（John Marks Templeton）， 2008年7月8日逝世。他的一生，完美實(shí)現(xiàn)20世紀(jì)所有人的夢(mèng)想。

1萬(wàn)美元起家　致富后，年捐20億善款

出生美國(guó)田納西州貧困農(nóng)莊，坦伯頓憑藉聰明的頭腦與不懈的努力，先進(jìn)耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)系、再進(jìn)牛津大學(xué)拿碩士。他的第一份工作是在美林證券前身Fenner & Beane擔(dān)任營(yíng)業(yè)員，28歲成立自己的公司。

坦伯頓在投資市場(chǎng)最著名的事跡，是在1939年、二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)的悲慘時(shí)刻，當(dāng)時(shí)26歲的他，用借來(lái)的1萬(wàn)美元，買進(jìn)104家股價(jià)在1美元以下的美國(guó)公司股票，每家都買100美元的股分，總成本1萬(wàn)400美元；4年后，坦伯頓出售這104家公司股權(quán)，拿回超過(guò)4萬(wàn)美元，獲利超過(guò)300%。

他不只投資股市功力深厚，讓自己成為億萬(wàn)富豪，還開(kāi)創(chuàng)共同基金產(chǎn)業(yè)，協(xié)助億萬(wàn)凡人達(dá)到財(cái)務(wù)目標(biāo)。

1954年他創(chuàng)立坦伯頓成長(zhǎng)基金（Templeton Growth Fund），這檔基金經(jīng)過(guò)逾50年的考驗(yàn)，繳出平均每年報(bào)酬13.3%的成績(jī)單，成為投資界典范。1999年，美國(guó)Money Magazine更推舉他為「20世紀(jì)最會(huì)選股的股神」。

坦伯頓在致富后，放棄美國(guó)國(guó)籍、全心投入慈善事業(yè)，每年捐贈(zèng)超過(guò)新臺(tái)幣20億元給慈善基金會(huì)，最終在退休天堂巴哈馬群島，以95歲高齡辭世。他將近一世紀(jì)的精彩人生，贏得財(cái)富、事業(yè)、尊敬和優(yōu)閑，絕對(duì)是「超完美人生」的最佳典范。

不過(guò)，住在巴哈馬群島的這位基金大師，和股神巴菲特等投資大師一樣，都維持低調(diào)素樸的生活。他在巴哈馬仍然自己開(kāi)車，大多數(shù)時(shí)間在家閱讀寫(xiě)作，以及指導(dǎo)他的慈善基金會(huì)。

投資心法--賺錢本來(lái)就不容易

追憶大師，我們特別整理2005年倫敦投資理財(cái)大展上，坦伯頓公開(kāi)的5大成功理財(cái)心法（Templeton's 5—steps to Financial Success），精華摘要如下：

心法1：多儲(chǔ)蓄、少消費(fèi)

坦伯頓堅(jiān)信兩個(gè)最傳統(tǒng)的美德：儲(chǔ)蓄與辛勤工作。他在25歲結(jié)婚時(shí)，就跟太太約定「將薪水的50%儲(chǔ)蓄起來(lái)」的目標(biāo)，他從不借消費(fèi)貸款，連買第一棟房子都是百分之百現(xiàn)金支付。

即使成為身價(jià)數(shù)十億美元的超級(jí)富豪，住巴哈馬豪宅，開(kāi)著勞斯萊斯轎車，坦伯頓仍然洋洋得意告訴朋友：勞斯萊斯轎車是以極低價(jià)格買進(jìn)的二手車。他堅(jiān)信：「賺錢要快、花錢要慢！」

心法2：精確計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)

散戶都只想著要賺多少錢，但坦伯頓卻總是先評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，算清楚風(fēng)險(xiǎn)之后才進(jìn)場(chǎng)投資。

心法3：買股票不追價(jià)

坦伯頓是典型的價(jià)值投資者，他操作坦伯頓成長(zhǎng)基金長(zhǎng)達(dá)50年，平均每支股票持股超過(guò)5年，坦伯頓不買那些大家追逐的趨勢(shì)股，只買價(jià)值被低估的股票。很多人跟他抱怨：這樣的股票難找。坦伯頓笑著回答：賺錢本來(lái)就是不容易的事。

心法4：參與國(guó)際股市

坦伯頓很早就把投資焦點(diǎn)放在國(guó)際股市，他深信「世界是平的」的全球化趨勢(shì)，投資國(guó)家從日本、蘇聯(lián)、亞洲四小龍到中國(guó)，四處尋找有潛力、價(jià)值被低估的上市公司。

心法5：避稅、避稅、避稅

對(duì)于繳稅，坦伯頓堪稱是極端份子，他公開(kāi)放棄美國(guó)籍，搬到?jīng)]有所得稅與遺產(chǎn)稅的英屬巴哈馬群島，他自己說(shuō)，光是因?yàn)椴槐軣蓝愗?fù)的問(wèn)題，就讓他的投資績(jī)效大幅躍進(jìn)。

投資箴言--最終法則：買低、賣高

除了前述理財(cái)成功心法，在廣搜坦伯頓各種投資心得的過(guò)程中，意外發(fā)現(xiàn)，他在過(guò)去30年間陸續(xù)寫(xiě)下的投資建議─「16大投資箴言」（16 Maxims of Investment），放在當(dāng)今股市，相當(dāng)發(fā)人深省。我們從中精選了5條箴言，供投資人參考。

箴言1

“買個(gè)別公司的價(jià)值，而不是市場(chǎng)趨勢(shì)，也不是總體經(jīng)濟(jì)前景。這道理很簡(jiǎn)單，是個(gè)別公司表現(xiàn)，最終決定市場(chǎng)趨勢(shì)，而不是市場(chǎng)趨勢(shì)決定個(gè)別公司股價(jià)。不論在空頭或是多頭市場(chǎng)，個(gè)別公司股價(jià)都有獨(dú)特漲跌走勢(shì)，我們的獲利是來(lái)自個(gè)別公司股價(jià)的漲跌，而不是乎DP增長(zhǎng)或減少零點(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)。”

有沒(méi)有感覺(jué)到「五雷轟頂」？

我們都容易被大趨勢(shì)所迷惑，忽略所謂的大趨勢(shì)，其實(shí)正是每一家個(gè)別公司表現(xiàn)優(yōu)異或是衰退所產(chǎn)生的結(jié)果。個(gè)別公司的表現(xiàn)是因，趨勢(shì)是果，投資人倒果為因，賠錢，也就不意外了。 

箴言2　

“「低買」（且uy low）是多么簡(jiǎn)單的概念，卻又多么難以落實(shí)。當(dāng)股價(jià)高漲的時(shí)候，投資人拚命買進(jìn)大量的股票，而股價(jià)低迷的時(shí)候，投資人卻意興闌珊不想買股。”

嗯，此刻你是買超？還是賣超？

當(dāng)投資機(jī)構(gòu)在80元拚命買進(jìn)國(guó)泰金控時(shí)，你是不是也忍不住搶了幾張，來(lái)等金融業(yè)西進(jìn)的利多？而在國(guó)泰金跌破60元大關(guān)時(shí)，你是在買還是在賣？如果你相信「低買」，那么現(xiàn)在為何縮手？國(guó)泰金控的真正價(jià)值在哪里？哪里才是「低點(diǎn)」呢？這不正是投資人最應(yīng)該做的功課嗎？

箴言3　

“不做投機(jī)、不做短線交易。股市不是賭場(chǎng)，但是如果你在股票市場(chǎng)快速進(jìn)出，每次賺錢就跑，那么股市就會(huì)變成你的賭場(chǎng)，最后，你不是輸?shù)羲?，就是陷入老是在輸錢的泥沼?！?/p>

當(dāng)你身邊的朋友，那些市場(chǎng)老手都淪為股市波臣，你還不趕緊改變自己的操作習(xí)慣？

箴言4

“股市沒(méi)有白吃的午餐，不要相信明牌。雖然身邊的人都在問(wèn)明牌，而且明牌真的很吸引人，總是帶著神祕(mì)的內(nèi)線色彩，讓你似乎有機(jī)會(huì)賺到快錢，但是請(qǐng)記住，股市沒(méi)有白吃的午餐，掉下來(lái)的食物，噎到的機(jī)率真的很高。”

不是流行一句話：「長(zhǎng)線短線，不如一條內(nèi)線」嘛。

明牌偶爾會(huì)帶你進(jìn)到所羅門王的藏寶庫(kù)，但請(qǐng)不要忘記，內(nèi)線也可能是讓你上吊的兇器。

箴言5

“不要抓狂，當(dāng)大家都瘋狂賣出股票時(shí)，你不一定要急著賣出。尤其是股市崩盤時(shí)刻，你反而該回頭審視自己的投資組合，算好你的財(cái)務(wù)平衡，如果沒(méi)有找到更好的股票，就不要亂賣手中持股。不要老是擔(dān)憂害怕，股市當(dāng)然會(huì)回檔整理，三不五時(shí)也會(huì)崩盤，但各種研究告訴我們，股市長(zhǎng)期趨勢(shì)是往上。在這個(gè)世紀(jì)、直到下個(gè)世紀(jì)，股市投資的最終法則還是：「買低、賣高」?！?/p>

投資原則往往是說(shuō)來(lái)容易，具體堅(jiān)持卻很難，一生協(xié)助眾人理財(cái)?shù)奶共D，即使已經(jīng)過(guò)世，仍然為大家上了寶貴的一課。

謝謝您，坦伯頓先生，愿您安息！