繼續(xù)教育《外商投資企業(yè)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)操作》第十四章財(cái)務(wù)報(bào)表的分析

學(xué)習(xí)資料館025 2011-09-21

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　　 第一節(jié)　比率分析方法 　　
　　一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的和方法
　　企業(yè)編制財(cái)務(wù)報(bào)表，主要是為了向報(bào)表使用者提供有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量及其變化情況的信息，為他們作出有關(guān)決策提供依據(jù)。然而，財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的只是歷史的或靜態(tài)的數(shù)據(jù)，不能直接用于決策。報(bào)表使用者如要作出正確的經(jīng)濟(jì)決策，還需要對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行加工、比較、分析和解釋，以便正確評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的好壞、經(jīng)營(yíng)管理的得失，進(jìn)一步制定有關(guān)投資、信貸、財(cái)務(wù)、管理等方面的方針、政策。因此，財(cái)務(wù)報(bào)表分析是會(huì)計(jì)工作的重要組成部分，它將財(cái)務(wù)報(bào)表的各項(xiàng)數(shù)據(jù)資料有重點(diǎn)、有針對(duì)性地加以比較、分析和考察，借以對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果及現(xiàn)金流量作出正確評(píng)價(jià)，以便于報(bào)表使用者正確進(jìn)行決策。
　　財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的，主要是確定企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、獲利能力和償債能力等情況。對(duì)于不同的報(bào)表使用者其分析的角度、側(cè)重點(diǎn)會(huì)有所不同。一般來(lái)說(shuō)，債權(quán)人關(guān)心的是企業(yè)的償債能力，以此作為是否向企業(yè)貸款的依據(jù)；投資者關(guān)心的主要是企業(yè)的獲利能力，以便作出是否對(duì)企業(yè)進(jìn)行投資的決策；而企業(yè)管理者關(guān)心的則是企業(yè)全面的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。因?yàn)?，如果企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不佳，不能按期償還債務(wù)，勢(shì)必信用受損，影響其獲利能力；同樣，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果不理想，或甚至連年虧損，必定會(huì)影響聲譽(yù)，增加籌措資金的困難。
　　財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法，主要有比率分析法和趨勢(shì)分析法兩種。比率分析法是指在同一期財(cái)務(wù)報(bào)表上，將不同項(xiàng)目、不同類別或不同報(bào)表的有關(guān)項(xiàng)目之間，用比率來(lái)反映它們的相互關(guān)系，并據(jù)以分析評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。而趨勢(shì)分析法是指將一個(gè)企業(yè)連續(xù)若干期的財(cái)務(wù)報(bào)表，比較各項(xiàng)目前后期的增減方向和幅度，從而揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的增減變化及發(fā)展趨勢(shì)。采用趨勢(shì)分析法可采用絕對(duì)指標(biāo)，也可采用相對(duì)指標(biāo)。
　　
　　二、比率分析法
　　報(bào)表分析的比率，種類很多。根據(jù)報(bào)表使用者的要求和用途不同可歸納為反映短期償債能力的比率、反映長(zhǎng)期償債能力的比率、反映資金周轉(zhuǎn)狀況的比率、反映獲利能力的比率以及反映所有者權(quán)益情況的比率等五大類。
　?。ㄒ唬┓从扯唐趦攤芰Φ谋嚷?br>　　1.流動(dòng)比率
　　流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力最常用的比率，它是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)總額與流動(dòng)負(fù)債總額的比值。其計(jì)算公式如下：
　　流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債
　　流動(dòng)比率表明了企業(yè)的短期債務(wù)可由企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)償還的能力。通常認(rèn)為，流動(dòng)比率在2：1左右即屬適當(dāng)。但實(shí)際上，應(yīng)根據(jù)企業(yè)的營(yíng)業(yè)周期而異，一般情況下，營(yíng)業(yè)周期短，流動(dòng)比率相應(yīng)就低；營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)，流動(dòng)比率就需相應(yīng)增加。然而，流動(dòng)比率高，雖然從債權(quán)人角度講償債有保障，但從企業(yè)角度來(lái)看未必是好現(xiàn)象。因?yàn)椋^(guò)高的流動(dòng)比率，可能意味著存貨的滯銷積壓，也可能表示擁有過(guò)多貨幣資金沒(méi)有充分利用。另外，在判斷企業(yè)短期償債能力時(shí)，還應(yīng)將流動(dòng)比率與其他指標(biāo)結(jié)合考慮。
　　2.速動(dòng)比率
　　速動(dòng)比率，亦稱酸性試驗(yàn)，它是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。速動(dòng)資產(chǎn)是指企業(yè)可以立即用來(lái)償付流動(dòng)負(fù)債的那部分流動(dòng)資產(chǎn)，一般從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨后即可求得。因?yàn)?，在流?dòng)資產(chǎn)中存貨的流動(dòng)性，即變現(xiàn)能力最差。除此以外，還可以從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除其他與當(dāng)期變現(xiàn)能力關(guān)系不大的項(xiàng)目，如預(yù)付賬款。但如果這些項(xiàng)目數(shù)額不大，可以不予考慮它們的影響。因此，速動(dòng)比率的計(jì)算公式如下：
　　速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)一存貨）／流動(dòng)負(fù)債
　　速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更能說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力。一般認(rèn)為，速動(dòng)比率以不低于1 ：1為好，但在不同行業(yè)情況會(huì)有所不同。因此，應(yīng)參照各行業(yè)一般歷史水平予以判斷和評(píng)價(jià)。
　　3.現(xiàn)金比率
　　現(xiàn)金比率是衡量企業(yè)在緊急情況下，對(duì)短期債務(wù)支付能力的指標(biāo)，它是貨幣資金和短期證券總額與流動(dòng)負(fù)債的比值。其計(jì)算公式如下：
　　現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期證券）／流動(dòng)負(fù)債
　　現(xiàn)金比率在評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力時(shí)的重要性不及流動(dòng)比率和速動(dòng)比率，它只能說(shuō)明企業(yè)在特殊情況下的應(yīng)急支付能力。因此，企業(yè)一般不需要備有過(guò)多的貨幣資金和短期證券，而削弱資金的有效利用。
　?。ǘ┓从抽L(zhǎng)期償債能力的比率
　　1.負(fù)債比率
　　負(fù)債比率，又稱資產(chǎn)負(fù)債率，用來(lái)說(shuō)明債權(quán)人債權(quán)的保障程度，它是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值。其計(jì)算公式如下：
　　負(fù)債比率=負(fù)債總額／資產(chǎn)總額
　　負(fù)債比率是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的一個(gè)主要指標(biāo)。對(duì)于債權(quán)人來(lái)說(shuō)，一般希望負(fù)債比率越低越好，以求債權(quán)的安全；但從投資者角度出發(fā)，負(fù)債比率低其承擔(dān)的有限責(zé)任就大，另外，也說(shuō)明企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營(yíng)方面還不夠大膽。
　　2.利息保障倍數(shù)
　　利息保障倍數(shù)用以作為判斷債權(quán)安全程度的一個(gè)補(bǔ)充手段，它是凈利潤(rùn)加上利息費(fèi)用及所得稅后的合計(jì)數(shù)與利息費(fèi)用的比值。其計(jì)算公式如下：
　　利息保障倍數(shù)=（凈利潤(rùn)+利息費(fèi)用+所得稅）／利息費(fèi)用
　　企業(yè)的利潤(rùn)越大，利息保障倍數(shù)就越大，債權(quán)人收回本金和按期取息也越有保障。
　　3.所有者權(quán)益比率
　　所有者權(quán)益比率是投資者最關(guān)心的一項(xiàng)指標(biāo)，它是所有者權(quán)益總額與資產(chǎn)總額的比值。其計(jì)算公式如下：
　　所有者權(quán)益比率=所有者權(quán)益總額／資產(chǎn)總額
　　所有者權(quán)益比率與負(fù)債比率之和應(yīng)該等于100%。一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率高于借款利息率的情況下，投資者可獲得超額利潤(rùn)。這時(shí)，所有者權(quán)益比率越小，對(duì)投資者越有利。但是，如何將所有者權(quán)益比率和負(fù)債比率保持在適當(dāng)?shù)乃剑€需在預(yù)期利潤(rùn)和增加風(fēng)險(xiǎn)這兩者之間權(quán)衡利害得失。
　　4.權(quán)益比率
　　權(quán)益比率是將企業(yè)債權(quán)人權(quán)益和所有者權(quán)益結(jié)合起來(lái)；通過(guò)兩者權(quán)益結(jié)構(gòu)的比較，衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)。它是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比值。其計(jì)算公式如下：
　　權(quán)益比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額
　　權(quán)益比率與負(fù)債比率有著相同的作用，它表明債權(quán)人權(quán)益受到所有者權(quán)益的保障程度。同時(shí)，也說(shuō)明企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的強(qiáng)弱。從企業(yè)長(zhǎng)期償債能力角度出發(fā)，這個(gè)指標(biāo)越低越好。
　　5.長(zhǎng)期負(fù)債與固定資產(chǎn)比率
　　長(zhǎng)期負(fù)債與固定資產(chǎn)比率=長(zhǎng)期負(fù)債／固定資產(chǎn)
　　上述公式中的固定資產(chǎn)是指減除累計(jì)折舊后的凈額。
　　這一比率說(shuō)明企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債能夠用固定資產(chǎn)償還的能力。在固定資產(chǎn)總額大于長(zhǎng)期負(fù)債的情況下，它反映出企業(yè)有較強(qiáng)的償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力，同時(shí)還有著借債的潛力；反之，則說(shuō)明企業(yè)的固定資產(chǎn)還不足以償還長(zhǎng)期負(fù)債，必須動(dòng)用其他的資產(chǎn)，特別是在需要用固定資產(chǎn)作抵押的情況下，債權(quán)人安全保障的程度較弱。
　?。ㄈ┓从迟Y金周轉(zhuǎn)狀況的比率
　　1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表明年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的次數(shù)，它是賒銷凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比值。其計(jì)算公式如下：
　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷凈額／應(yīng)收賬款平均余額
　　其中：賒銷凈額=銷售收入一現(xiàn)銷收入一銷售退回、折扣、折讓
　　應(yīng)收賬款平均余額=（期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額）/2
　　還可以通過(guò)計(jì)算應(yīng)收賬款平均賬齡，來(lái)判斷應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度。其計(jì)算公式如下：
　　

　　應(yīng)收賬款平均賬齡
　　在計(jì)算上述兩個(gè)公式時(shí)，應(yīng)該說(shuō)明的是：應(yīng)收賬款應(yīng)是扣除估計(jì)壞賬損失后的凈額；賒銷凈額不應(yīng)包括現(xiàn)銷額，但企業(yè)外部報(bào)表使用者通常不易獲得企業(yè)賒銷數(shù)據(jù)，因此一般按銷貨凈額進(jìn)行計(jì)算。
　　一般來(lái)說(shuō)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，這說(shuō)明客戶信用良好，不易發(fā)生壞賬損失，同時(shí)，也表明企業(yè)收賬效率較高，償債能力較強(qiáng)；反之，則說(shuō)明客戶拖欠較久，信用欠佳，或企業(yè)催收工作不力，使過(guò)多資金積壓在滯收的應(yīng)收賬款上，應(yīng)采取措施加以改進(jìn)。
　　2.存貨周轉(zhuǎn)率
　　存貨周轉(zhuǎn)率是反映一定時(shí)期存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，用來(lái)衡量企業(yè)銷貨能力強(qiáng)弱及存貨是否適量的指標(biāo)，它是銷貨成本與平均存貨的比值。其計(jì)算公式如下：
　　存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本／存貨平均余額
　　其中：存貨平均余額=（期初存貨余額+期末存貨余額）／2
　　存貨周轉(zhuǎn)率與企業(yè)的獲利能力有直接關(guān)系。通常認(rèn)為，此項(xiàng)比率越高越好，因?yàn)樵诔杀纠麧?rùn)相同的情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高，獲利就越大；反之，可能由于銷售不力，采購(gòu)過(guò)量或質(zhì)量低劣等引起存貨周轉(zhuǎn)率低，應(yīng)予以重視。
　　3.營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率
　　營(yíng)運(yùn)資金是流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額，營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率表明一定時(shí)期企業(yè)擁有的營(yíng)運(yùn)資金，平均每元所能創(chuàng)造的銷售收入的指標(biāo)，它是銷貨凈額與平均營(yíng)運(yùn)資金的比值。其計(jì)算公式如下：
　　營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率=銷貨凈額／平均營(yíng)運(yùn)資金
　　其中：平均營(yíng)運(yùn)資金=（期初營(yíng)運(yùn)資金+期末營(yíng)運(yùn)資金）／2
　　在一般情況下，營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率越高越好。
　　4.全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
　　全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表明企業(yè)一定時(shí)期的全部資產(chǎn)，平均每元獲得銷售收入的水平，它是銷貨凈額與平均資產(chǎn)總額的比值。其計(jì)算公式如下：
　　全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷貨凈額／平均資產(chǎn)總額
　　其中：平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）／2
　　一般來(lái)說(shuō)，全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高說(shuō)明企業(yè)資金的利用效果越好。但該指標(biāo)應(yīng)與企業(yè)歷史水平和同行的平均水平加以比較，才能作出正確的評(píng)價(jià)。
　?。ㄋ模┓从倡@利能力的比率
　　1.資本收益率
　　資本收益率是反映企業(yè)運(yùn)用投資者投入資本獲取收益能力的指標(biāo)，它是企業(yè)凈利潤(rùn)與實(shí)收資本（或股本）的比值。其計(jì)算公式如下：
　　資本收益率=凈利潤(rùn)／實(shí)收資本
　　資本收益率越高，說(shuō)明投資者投入資本的效益越好；反之則差。它是投資者進(jìn)行投資決策時(shí)的一個(gè)重要依據(jù)。
　　2.資本保值增值率
　　資本保值增值率是指期末所有者權(quán)益總額與期初所有者權(quán)益總額的比值。其計(jì)算公式如下：
　　資本保值增值率=期末所有者權(quán)益總額／期初所有者權(quán)益總額
　　資本保值增值率是衡量投資者投入企業(yè)資本的完整性、保全性及增值性的重要指標(biāo)。當(dāng)該指標(biāo)等于1時(shí)，說(shuō)明資本保值；當(dāng)該指標(biāo)小于1時(shí)，說(shuō)明資本減值；相反，當(dāng)該指標(biāo)大于1時(shí)，說(shuō)明資本增值，而且指標(biāo)越大越好。
　　3.資產(chǎn)報(bào)酬率
　　資產(chǎn)報(bào)酬率是用來(lái)衡量企業(yè)全部資產(chǎn)獲利能力的指標(biāo)，它是利潤(rùn)總額加上利息支出的合計(jì)數(shù)與平均資產(chǎn)總額的比值。其計(jì)算公式如下：
　　資產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤(rùn)總額+利息支出）／平均資產(chǎn)總額
　　資產(chǎn)報(bào)酬率越高，說(shuō)明資產(chǎn)的利用效率越高，獲利能力越強(qiáng)。
　　4.銷售利潤(rùn)率
　　銷售利潤(rùn)率是反映企業(yè)銷售收入的獲利能力，即每元銷售收入可以獲得的利潤(rùn)，它是凈利潤(rùn)與銷貨凈額的比值。其計(jì)算公式如下：
　　銷售利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)／銷貨凈額
　　銷售利潤(rùn)率能夠比較直觀地看出銷售收入與利潤(rùn)的關(guān)系。
　　5.成本利潤(rùn)率
　　成本利潤(rùn)率是指每元成本可以獲得的利潤(rùn)水平，它是凈利潤(rùn)與全部成本、費(fèi)用的比值。其計(jì)算公式如下：
　　成本利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)／全部成本、費(fèi)用
　　其中：全部成本、費(fèi)用=銷售成本+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用
　　成本利潤(rùn)率指標(biāo)反映了企業(yè)所得與所耗之間的關(guān)系，比率越大，表明經(jīng)濟(jì)效益越好；反之，經(jīng)濟(jì)效益就越差。
　　6.資產(chǎn)凈利率
　　資產(chǎn)凈利率是評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力的一項(xiàng)綜合性指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的比值。其計(jì)算公式如下：
　　資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)／平均資產(chǎn)總額
　　這一指標(biāo)還可進(jìn)一步分解為銷售利潤(rùn)率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率兩個(gè)指標(biāo)。即：
　　

　　資產(chǎn)凈利率能夠?qū)N售盈利情況與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況結(jié)合起來(lái)，綜合反映企業(yè)的獲利能力。同時(shí)，企業(yè)的管理當(dāng)局可以通過(guò)指標(biāo)的分解，進(jìn)一步分析影響獲利水平的原因，從而尋找經(jīng)營(yíng)管理中的薄弱環(huán)節(jié)，制定出有針對(duì)性的改進(jìn)措施。
　?。ㄎ澹┓从惩顿Y者收益情況的比率
　　1.留存盈利率
　　留存盈利率是反映投資者取得當(dāng)前收益與留存收益之間關(guān)系的指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)扣除當(dāng)年應(yīng)付利潤(rùn)后的余額與凈利潤(rùn)的比值。其計(jì)算公式如下：
　　留存盈利率=（凈利潤(rùn)一應(yīng)付利潤(rùn)）／凈利潤(rùn)
　　留存盈利率的高低取決于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方針。一般情況下，在企業(yè)初創(chuàng)階段，出于經(jīng)營(yíng)發(fā)展、擴(kuò)大規(guī)模的考慮，可能此項(xiàng)比率會(huì)相對(duì)高些；待企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展到一定階段，資金積累到一定水平時(shí)，可能會(huì)相對(duì)低些。
　　2.所有者權(quán)益報(bào)酬率
　　所有者權(quán)益報(bào)酬率是指平均每元所有者權(quán)益能夠取得的收益水平，它是凈利潤(rùn)與平均所有者權(quán)益總額的比值。其計(jì)算公式如下：
　　所有者權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤(rùn)／平均所有者權(quán)益總額
　　其中：平均所有者權(quán)益總額=（期初所有者權(quán)益總額+期末所有者權(quán)益總額）/2
　　所有者權(quán)益報(bào)酬率是反映所有者權(quán)益獲利能力的指標(biāo)，指標(biāo)越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。
　　3.股利支付率
　　股利支付率是反映普通股股東直接到手的股利占全部盈利額的比值。其計(jì)算公式如下：
　　股利支付率=每股股利／每股盈利額
　　股利支付率是投資者關(guān)心的指標(biāo)，不同投資者對(duì)股利支付率的要求是不一致的，有的投資者希望有近期利益，多得股利；但有的投資者則愿意將利潤(rùn)用于企業(yè)發(fā)展，以獲得更大股利。在實(shí)際工作中，股利支付率一般應(yīng)根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展資金需要量的具體情況而定。
　　4.股利收益率
　　股利收益率是每股股利與普通股市價(jià)的比值。其計(jì)算公式如下：
　　股利收益率=每股股利／普通股每股市價(jià)
　　股利收益率高說(shuō)明投資的效益好，但股票市價(jià)是在經(jīng)常波動(dòng)的，同時(shí)，如要正確評(píng)價(jià)股票投資的獲利水平，還需和其他指標(biāo)結(jié)合起來(lái)進(jìn)行考察。
　　5.每股盈余
　　每股盈余反映平均每股的收益水平，它是凈利潤(rùn)與流通股數(shù)的比值。其計(jì)算公式如下：
　　每股盈余=凈利潤(rùn)／流通股數(shù)
　　該項(xiàng)指標(biāo)值越高，說(shuō)明每一份股份可得的利潤(rùn)越多，投資的效益越好；反之，則差。
　　6.每股股利
　　每股股利是反映發(fā)放股利總額與流通股數(shù)的比值。其計(jì)算公式如下：
　　每股股利=發(fā)放股利總額／流通股數(shù)
　　每股股利的大小不僅取決于企業(yè)盈利水平的高低，同時(shí)，還受制于企業(yè)股利發(fā)放的方針。它是投資者十分關(guān)心的問(wèn)題。
　　7.市盈率
　　市盈率是每股市價(jià)與每股盈余的比值。其計(jì)算公式如下：
　　市盈率=每股市價(jià)／每股盈余
　　市盈率反映股票的每股盈余與市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系，比值越高，說(shuō)明投資者的收益水平越高。這也是投資者重視的指標(biāo)。
　　（六）反映經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量情況的比率
　　1.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率
　　經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~與流動(dòng)負(fù)債的比值，它反映企業(yè)獲得現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力。其計(jì)算公式如下：
　　經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~／流動(dòng)負(fù)債
　　企業(yè)為了償還即將到期的流動(dòng)負(fù)債，雖然可以通過(guò)出售投資或其他長(zhǎng)期資產(chǎn)等現(xiàn)金流入，以及籌措借款來(lái)解決，但最安全而規(guī)范的辦法，應(yīng)是利用企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量。該比率越大，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。
　　2.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金全部負(fù)債比率
　　經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金全部負(fù)債比率是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~與全部負(fù)債的比值。其計(jì)算公式如下：
　　經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金全部負(fù)債比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~／負(fù)債總額
　　該比率反映企業(yè)用年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量?jī)敻度總鶆?wù)的能力，它是一個(gè)能比較綜合反映企業(yè)現(xiàn)金償債能力的指標(biāo)。
　　3.銷售現(xiàn)金比率
　　銷售現(xiàn)金比率是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~與營(yíng)業(yè)收入的比值，它說(shuō)明企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)從每1元營(yíng)業(yè)收入中取得的現(xiàn)金有多少可以用于經(jīng)營(yíng)之外的支出。其計(jì)算公式如下：
　　銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~／營(yíng)業(yè)收入
　　該比率越大，說(shuō)明企業(yè)內(nèi)部資金籌措、自我擴(kuò)張的能力越強(qiáng)，從而應(yīng)付突發(fā)事件和市場(chǎng)變化的現(xiàn)金支付能力也會(huì)越強(qiáng)。
　　4.凈資產(chǎn)現(xiàn)金比率
　　凈資產(chǎn)現(xiàn)金比率是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈資產(chǎn)平均余額的比值，它說(shuō)明每1元凈資產(chǎn)創(chuàng)造經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量的能力。其計(jì)算公式如下：
　　凈資產(chǎn)現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~／凈資產(chǎn)平均余額
　　該比率越高，表明投資者取得現(xiàn)金回報(bào)的能力越強(qiáng)，投資報(bào)酬的風(fēng)險(xiǎn)越小。用該指標(biāo)與所有者權(quán)益報(bào)酬率比較，可以判斷自有資本獲取凈利的質(zhì)量。
　　5.現(xiàn)金再投資比率
　　現(xiàn)金再投資比率是用企業(yè)來(lái)自經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~中已被保留的那部分，同各項(xiàng)資產(chǎn)相比較，從而評(píng)價(jià)其重新再投資于各項(xiàng)營(yíng)業(yè)資產(chǎn)比率的指標(biāo)。其計(jì)算公式如下：
　　

　　該比率越高，說(shuō)明企業(yè)可用于再投資各項(xiàng)資產(chǎn)的現(xiàn)金越多；反之，比率越低，說(shuō)明可用于再投資的現(xiàn)金越少。一般來(lái)說(shuō)，該比率達(dá)到8%～10%時(shí)比較理想。
　　6.每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量
　　每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~與發(fā)行在外普通股股數(shù)的比值。其計(jì)算公式如下：
　　每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~／普通股股數(shù)
　　該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的每股普通股所獲得的現(xiàn)金流量越多。將該指標(biāo)與每股盈余相比較，除可以考察企業(yè)每股盈余的質(zhì)量外，還可以考察企業(yè)現(xiàn)金股利的支付能力。
　?。ㄆ撸┍嚷史治龇ǖ膶?shí)際應(yīng)用
　　比率分析法應(yīng)用很廣，它能夠通過(guò)同一時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)表有關(guān)數(shù)據(jù)的分析、比較，幫助報(bào)表使用者評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力、資金周轉(zhuǎn)狀況、獲利能力及投資效益等方面的情況。但是，在實(shí)際應(yīng)用中它還存在著某些局限性：其一，比率分析法所使用的數(shù)據(jù)僅屬過(guò)去的歷史性資料，對(duì)預(yù)測(cè)只具有參考價(jià)值；其二，計(jì)算出來(lái)的比率在不同企業(yè)間比較時(shí)，如會(huì)計(jì)核算方法不同就會(huì)毫無(wú)意義；其三，在通貨膨脹情況下，分析的結(jié)果受物價(jià)變動(dòng)因素的影響而存在扭曲；其四，每一比率只不過(guò)是兩項(xiàng)數(shù)據(jù)的對(duì)比結(jié)果，很難說(shuō)明企業(yè)的整體情況。因此，在應(yīng)用比率分析法時(shí)，應(yīng)該將分析數(shù)據(jù)的運(yùn)用和企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的實(shí)際情況結(jié)合起來(lái)，將比率分析與趨勢(shì)分析結(jié)合起來(lái)，將財(cái)務(wù)狀況的靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析結(jié)合起來(lái)，以提高財(cái)務(wù)報(bào)表的分析效果。

第二節(jié)　綜合分析方法 　　
　　一、趨勢(shì)分析法
　　趨勢(shì)分析法可采用統(tǒng)計(jì)圖表的形式，以觀察變化趨勢(shì)。但經(jīng)常采用的則是編制比較財(cái)務(wù)報(bào)表的方法，它更能揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果的變化原因和發(fā)展趨勢(shì)，為報(bào)表使用者提供決策依據(jù)。編制比較財(cái)務(wù)報(bào)表，可以用絕對(duì)金額進(jìn)行比較，也可以按百分比用相對(duì)數(shù)進(jìn)行比較。
　?。ㄒ唬┯媒^對(duì)數(shù)分析比較財(cái)務(wù)報(bào)表
　　用絕對(duì)數(shù)分析比較財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，可以將一個(gè)企業(yè)連續(xù)數(shù)期的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表等財(cái)務(wù)報(bào)表排列在一起，并增設(shè)“增減”欄，列示增減金額及增減百分比。比較時(shí)，可統(tǒng)一以某一年為基期，也可以分別以前一年作為基期。
　?。ǘ┯孟鄬?duì)數(shù)分析比較財(cái)務(wù)報(bào)表
　　用相對(duì)數(shù)分析比較財(cái)務(wù)報(bào)表，可以揭示比較財(cái)務(wù)報(bào)表中各項(xiàng)目之間的比例關(guān)系，它經(jīng)常用來(lái)說(shuō)明各項(xiàng)目對(duì)整體的相對(duì)重要性。這種分析方法通常先將財(cái)務(wù)報(bào)表中的某一關(guān)鍵項(xiàng)目的金額作為100%，再計(jì)算出其余各項(xiàng)目占關(guān)鍵項(xiàng)目的百分比，然后將幾年的百分比進(jìn)行比較，分析其變化、發(fā)展的趨勢(shì)。
　　
　　二、杜邦分析法
　　杜邦財(cái)務(wù)分析方法是由美國(guó)杜邦公司創(chuàng)造和最先運(yùn)用的，故稱為杜邦分析系統(tǒng)?，F(xiàn)已成為現(xiàn)代企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的常用方法。杜邦體系如圖所示。

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