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　　《紅周刊》特約作者 路雷

　　研判底部之本

　　《西游記》中，孫悟空為救唐僧，四探無底洞。這使我不禁聯(lián)想到近期市場行情，連綿不絕的跌勢，令廣大投資者對“無底洞”望而卻步。當(dāng)下，股民每天談?wù)撟疃嗟臒o疑是大盤的走勢，幾乎每個人都想判斷大盤何時見底？此種弱市行情還能持續(xù)幾時？

　　要知道世界上根本沒有人可以連續(xù)地、準確地判斷指數(shù)的轉(zhuǎn)折，如果有的話，那么他一定是世界首富，而且多年后他的資產(chǎn)一定數(shù)倍于股神巴菲特。那我們應(yīng)該怎樣判斷和應(yīng)對大盤呢？研判底部的根本用途是把握重大歷史性機遇。這需要我們進行綜合性的研判，如內(nèi)部環(huán)境：政策面、基本面、資金面、技術(shù)面(心理面)，外部環(huán)境也實實在在地影響著我們的經(jīng)濟和心理。別無他法，只能逐一加強研究分析以增強自己的判斷力！

　　通過籌碼互換發(fā)現(xiàn)見底征兆

　　由于市場上的流通籌碼數(shù)量是恒定的，大部分大資金(或稱之為主力資金)建倉減倉一定要經(jīng)歷一個籌碼互換的過程。在一個大幅下跌過程中的末端，隨著成交量進一步萎縮，指數(shù)在低位由終止下跌態(tài)勢而轉(zhuǎn)為進入長期橫盤階段或指數(shù)突然改變運行趨勢放大量上漲，用這樣的情況來完成底部籌碼的互換。

　　這種互換是誰才能做到？對，一定是大資金(或者是超大資金、神秘資金)，對于這樣的資金，你無須知道它們是誰——社保、公募、私募、產(chǎn)業(yè)資本、外資或其他神秘資金，你只需看到多空力量對比的結(jié)果，此時戰(zhàn)局是否正在向多方靠攏，然后制定好自己的進場計劃，尤其是做好分倉進入和止損計劃即可。反之亦然，所以，籌碼互換才是判斷牛熊、底頂最重要特征之一。在判斷底部籌碼互換的過程中，投資者可以重點把握兩點。

　　兩個判斷底部的重要標準

　　(一)重要指標股是否“乾坤大挪移”

　　我們選出一些重要的指標股，用籌碼分布圖進行觀測。當(dāng)發(fā)現(xiàn)一批重要的指標股在同一時間段出現(xiàn)底部籌碼互換，這時應(yīng)留意大盤出現(xiàn)底部的可能性非常大。重要指標股是衡量市場三種不同力度的指標股。如銀行股屬于進攻性類型，家電股屬于中性類型，鋼鐵股屬于滯后類型，當(dāng)這三類品種都開始進行籌碼互換的時候，就可以判斷底部區(qū)域很快就要到來。

　　下面以離我們最近的一個重要底部——上證指數(shù)的1664點舉例說明。我們可以看到寶鋼股份(5.14,-0.02,-0.39%)、深發(fā)展A(17.00,0.44,2.66%)、青島海爾(10.19,-0.05,-0.49%)在此時點上出現(xiàn)了高位籌碼的消失，籌碼幾乎全部轉(zhuǎn)移至下方。一旦這幾只股票股價再次出現(xiàn)集體沖過底部密集峰上沿就更安全了，這樣大面積的不同類型的指標股在底部區(qū)域出現(xiàn)溫和放量上攻，說明大資金正悄然而至，大盤見底征兆顯現(xiàn)。

　　(二)找出主流板塊的龍頭品種進行觀測籌碼互換狀態(tài)

　　為了進一步證明大盤是否處于底部的區(qū)域，我們可以選出當(dāng)下的主流資金參與的板塊，看看這板塊中的龍頭品種籌碼狀態(tài)是否一致，看下面圖例銀行板塊龍頭股，它們的籌碼狀態(tài)在底部幾乎全部互換結(jié)束且已形成突破，此時可大膽確立底部成立，多方上攻開始。

　　舍去最低點，把握明確的底部區(qū)域特征

　　用籌碼分布選出的指標股觀測頂部和底部區(qū)域時，往往更適合把握底部狀態(tài)，因為股指經(jīng)過大幅下跌后一定會經(jīng)歷縮量狀態(tài)，最后真正見底起大行情必放大量(使得高位籌碼在下跌到相對底部區(qū)域時形成互換、搬家)，這說明有增量資金進場。而頂部區(qū)域的判斷則不然，越是大牛市越容易出現(xiàn)很多指標股在高位不一定會放量下跌，因為很多資金還沒有從大牛市的盛宴中醒來，籌碼分布圖反應(yīng)也比較遲鈍。

　　請大家切記：對于底部判斷大部分投資者不愿舍去最低點，這大錯特錯，我們一定要學(xué)會如何判斷底部區(qū)域。真正可以確定的底部并不是具體的點位，而是要找到較為明確的底部特征。由于篇幅有限，大盤在不同狀態(tài)下(牛市、震蕩市、熊市)的實戰(zhàn)應(yīng)用；熱點板塊何時必須參與；長線、中線、短線不同操作周期選擇買賣點等更多內(nèi)容將在后續(xù)文章中介紹。