公司2011年中報(bào)顯示：2011上半年實(shí)現(xiàn)收入42.07億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤4.765億元，歸屬母公司凈利潤4.689億元，同比分別增長32.68%、10.11%和14.59%。

　　化工產(chǎn)能規(guī)模優(yōu)勢突出，是我國染料、減水劑行業(yè)的龍頭企業(yè)，是浙江原料化工的主要供應(yīng)商：企業(yè)目前擁有12萬噸分散染料、6.8萬噸活性染料、12萬噸各類減水劑、15萬噸各類其他水泥外加劑、18萬噸甲醛、47萬噸硫酸、10萬噸硫酸鉀、20萬噸合成氨、40萬噸純堿、40萬噸氯化銨、10萬噸濃硝酸、2.3萬噸間苯二酚、3萬噸間苯二胺等產(chǎn)能；同時(shí)公司在建2萬噸對(duì)苯二胺、2.5萬噸間苯二酚聯(lián)產(chǎn)間氨基苯酚產(chǎn)能，預(yù)計(jì)在2012年左右能夠達(dá)產(chǎn)。

　　多元化經(jīng)營，涉足染料、減水劑、基礎(chǔ)原料化工、房地產(chǎn)、金融等多個(gè)領(lǐng)域：公司目前有上海三個(gè)地塊的回遷安置房、商業(yè)酒店地產(chǎn)項(xiàng)目，目前資金已經(jīng)到位，按目前建設(shè)進(jìn)度，應(yīng)能在2012年中期左右完工；公司不但設(shè)立了創(chuàng)投基金公司，投資領(lǐng)域較多，比如濱化股份、大新華航空等，而且公司進(jìn)行過多次短期債務(wù)融資入股模式的拆借，伴隨著公司金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，不排除公司將如涉足航空業(yè)一般參與銀行業(yè)。

　　公司主業(yè)利潤有保證：公司所在上虞地區(qū)三大公司基本壟斷了國內(nèi)分散染料市場，間苯二酚系列產(chǎn)品將維持壟斷格局；活性染料憑借kirin和德司達(dá)、龍盛中國形成完整產(chǎn)銷鏈；同時(shí)主業(yè)所處的染料行業(yè)目前產(chǎn)業(yè)整合、產(chǎn)品升級(jí)、海外市場拓展都將提高行業(yè)的盈利狀況，故此我們認(rèn)為公司主業(yè)利潤有保證。

　　公司財(cái)務(wù)狀況合理，應(yīng)收應(yīng)付賬款比例與歷史水平相近，只有存貨比例略高。

　　公司2010年0.56元的EPS完全符合我們的預(yù)期，在不考慮公司進(jìn)一步對(duì)德司達(dá)的報(bào)表合并、不考慮東田之外的其他投資收益，不考慮2013年之前的鹵化丁基橡膠的貢獻(xiàn)，我們預(yù)測公司2011-2013年EPS為0.65、0.75、0.93元。雖然公司存在一致行動(dòng)人關(guān)系解除帶來的對(duì)公司，尤其是對(duì)股價(jià)的不利影響，但基于對(duì)公司業(yè)績的穩(wěn)定增長，我們認(rèn)為其具有明顯的投資價(jià)值，上調(diào)其至“買入”評(píng)級(jí)，半年目標(biāo)價(jià)12.59-13.42元。

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