事件：

　　中國重工發(fā)布中報，實現(xiàn)收入285 億元，同比增長16%，實現(xiàn)凈利潤33億元，同比增長26%，每股收益0.36 元，擬每10 股轉(zhuǎn)增6 股。

　　我們的觀點：

　　中報超預期，新接訂單超收入規(guī)模，凸顯可持續(xù)成長潛力。上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入284.85 億元，同比增長16.11%，歸屬母公司所有者的凈利潤33.04 億元，同比增長26.19%。新增訂單，尤其是海洋工程方面，實現(xiàn)了明顯提升，總計新承接合同324.1 億元，較去年同期增長達57.48%，截至6 月底，公司手持合同金額合計為967.4 億元。而隨特種軍品船等軍品生產(chǎn)節(jié)點的實現(xiàn)以及其他軍品項目的增長，報告軍品收入占比進一步提高達到11.8%，凸顯了藍水海軍建設對公司業(yè)務積極影響。

　　船舶制造及配套業(yè)務經(jīng)營情況良好，訂單同比明顯回暖，發(fā)展勢頭遠超行業(yè)平均水平，未來2 到3 年，訂單飽滿，盈利能力穩(wěn)健。上半年，公司造船完工量達到540.4 萬載重噸，較2010 年同期增長41.6%，遠高于船舶行業(yè)整體4.4%的數(shù)據(jù)。船舶制造業(yè)務實現(xiàn)收入173.21 億元，同比增長23.86%，實現(xiàn)新接民船訂單320 萬載重噸，合同金額達86.7 億元，去年同期增長69.25%，手持民船及艦船配套合同639.4 億元，合計2437萬載重噸，已排產(chǎn)至2014 年。上半年，船舶開工477.9 萬噸，較2010年同期增長7.67%，均再創(chuàng)歷史同期新高；其中，大連船舶重工集團有限公司3 月份共交付7 艘船舶，超過160 萬載重噸，創(chuàng)造了我國船舶企業(yè)單月交工船舶數(shù)量和噸位的新紀錄。

　　海洋工程訂單實現(xiàn)爆發(fā)式增長，海洋戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)國家隊地位凸顯。上半年，雖然受交付進度影響，公司海洋工程業(yè)務收入5.10 億元，同比減少56.96%，但同時公司海洋工程訂單呈現(xiàn)爆發(fā)性增長，上半年，公司交付海洋工程平臺1 座；新接海洋工程平臺訂單5 座，合同金額達45.73億元，同比增長1152%，截止上半年，公司手持訂單海洋石油平臺9 座、修井船2 艘，手持海洋工程合同117.7 億元。

　　艦船裝備及能源交通裝備業(yè)務業(yè)務以技術優(yōu)勢實現(xiàn)市場突圍，未來前景廣闊。上半年，依托自主技術優(yōu)勢，在艦船裝備市場競爭進一步激烈的情況下，公司艦船裝備業(yè)務實現(xiàn)穩(wěn)定增長，實現(xiàn)收入73.24 億元，較2010年同期增12.77%，承接合同金額90.2 億元，較2010 年同期增長23.23%，另外上半年，能源交通裝備業(yè)務實現(xiàn)收入29.14 億元，同比增長29.05%，新承接合同金額94.3 億元，同比增長38.94%，手持合同86.5 億元。

　　考慮公司未來海軍裝備、海洋工程、交通與新能源等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)業(yè)務的良好發(fā)展前景，集團雄厚的科研資源支持，以及集團圍繞公司推進整體上市的承諾，維持公司買入評級。