希臘政局動(dòng)蕩，歐洲大國(guó)在拯救計(jì)劃上又爭(zhēng)執(zhí)不下，一度令市場(chǎng)擔(dān)心希臘違約在即，歐洲銀行股遭到狂拋，雷曼式金融風(fēng)險(xiǎn)回到投資者腦海，風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)高漲，資金流入國(guó)債市場(chǎng)避難。同時(shí)美國(guó)的生產(chǎn)指數(shù)奇差，加深了市場(chǎng)對(duì)兩次探底的恐懼，美股繼續(xù)下挫，石油疲弱。中國(guó)的通貨膨脹再創(chuàng)新高，央行收緊銀根，商品市場(chǎng)受壓。天堂貨幣瑞郎、黃金被追捧。直至周五傳出德法領(lǐng)袖就希臘拯救方案達(dá)成妥協(xié)，市場(chǎng)才稍微喘定，不過(guò)當(dāng)天穆迪又宣布調(diào)低意大利主權(quán)評(píng)級(jí)的展望。

希臘債務(wù)問(wèn)題，不止是希臘自己的問(wèn)題，它牽扯到歐洲銀行和歐元，更隨時(shí)可能波及其它歐債國(guó)家，這就決定了歐洲大國(guó)在危機(jī)爆發(fā)之前，必出手相救。但是筆者又認(rèn)為，希臘債務(wù)乃無(wú)解困局，最終恐怕要以“違約---退出歐元區(qū)---貨幣貶值”告終。然而在其它歐洲債務(wù)國(guó)家未穩(wěn)定之前，在可以確認(rèn)希債不至“火燒連營(yíng)”之前，估計(jì)希臘是一個(gè)拖局，好消息壞消息交叉而來(lái)。

之前，必出手相救。但是筆者又認(rèn)為，希臘債務(wù)乃無(wú)解困局，最終恐怕要以“違約---退出歐元區(qū)---貨幣貶值”告終。然而在其它歐洲債務(wù)國(guó)家未穩(wěn)定之前，在可以確認(rèn)希債不至“火燒連營(yíng)”之前，估計(jì)希臘是一個(gè)拖局，好消息壞消息交叉而來(lái)。聯(lián)儲(chǔ)6月22-23日開(kāi)會(huì)，這是QE2到期之前的最后一次政策會(huì)議。伯南克本指望QE2已積聚下足夠的動(dòng)力，可以令經(jīng)濟(jì)在無(wú)新的貨幣增量供應(yīng)下滑翔式復(fù)蘇，可是最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)卻令人失望。不過(guò)筆者仍認(rèn)為推出QE3的經(jīng)濟(jì)理由并不充分，政治條件也不成熟。預(yù)計(jì)伯南克在記者會(huì)上的言論與他6月7日演講的基調(diào)大致相同，重復(fù)“超低的政策利率仍將維持相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期”，聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)是以不變應(yīng)萬(wàn)變。本周焦點(diǎn)：希臘與聯(lián)儲(chǔ)，以聯(lián)儲(chǔ)6月22-23日開(kāi)會(huì)，這是QE2到期之前的最后一次政策會(huì)議。伯南克本指望QE2已積聚下足夠的動(dòng)力，可以令經(jīng)濟(jì)在無(wú)新的貨幣增量供應(yīng)下滑翔式復(fù)蘇，可是最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)卻令人失望。不過(guò)筆者仍認(rèn)為推出QE3的經(jīng)濟(jì)理由并不充分，政治條件也不成熟。預(yù)計(jì)伯南克在記者會(huì)上的言論與他6月7日演講的基調(diào)大致相同，重復(fù)“超低的政策利率仍將維持相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期”，聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)是以不變應(yīng)萬(wàn)變。

本周焦點(diǎn)：希臘與聯(lián)儲(chǔ)，以及由此帶來(lái)的匯率變局。周末希臘政局的變化很重要。周二美國(guó)五月二手房銷售，4800K vs 5050K。周三聯(lián)儲(chǔ)的政策料不會(huì)有變，會(huì)后聲明及伯南克在記者會(huì)上的言辭十分關(guān)鍵。同日英格蘭銀行發(fā)布上次會(huì)議的紀(jì)要。周五美國(guó)耐用品訂單，0.6% vs -3.6%。

(本欄每星期日在此博客刊出，周一早上于CCTV2交易時(shí)間出現(xiàn)。以上觀點(diǎn)僅為個(gè)人對(duì)市場(chǎng)的看法，并非任何投資勸誘或建議)