白銀期貨推出呼聲漸高 黃金夜盤或?qū)⒃囁?/h2> 2011-05-30 08:35:43　來(lái)源: 上海證券報(bào)(上海)　有39人參與 手機(jī)看新聞

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深度解析上海衍生品“四大話題”

在新品種方面，白銀期貨再度被提上桌面，其推出的呼聲已是越來(lái)越高；在老品種方面，黃金期貨將研究夜盤交易；在國(guó)際化方面，將研究推進(jìn)合格境外機(jī)構(gòu)投資者參與國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)；在服務(wù)產(chǎn)業(yè)方面，明確提出了“以合約改革促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)”。這四大熱點(diǎn)引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。

在第八屆上海衍生品市場(chǎng)論壇上，各界人士圍繞著期貨市場(chǎng)品種制度創(chuàng)新、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、加快國(guó)際化步伐等話題展開(kāi)了熱烈的討論。尤其是上海期貨交易所理事長(zhǎng)王立華所做的主題發(fā)言堪稱一份“重量級(jí)報(bào)告”，全面勾勒了上海期貨交易所的發(fā)展戰(zhàn)略，并首度透露了許多期貨市場(chǎng)翹首以待的創(chuàng)新，令參會(huì)人士大感振奮，也極有可能成為未來(lái)上海期市發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)。

品種創(chuàng)新：

白銀期貨日漸升溫

近一年來(lái)白銀價(jià)格的波動(dòng)，讓社會(huì)各界對(duì)于白銀的關(guān)注度陡然升高。更值得關(guān)注的是，相關(guān)人士近期一連串的密集表態(tài)，更讓對(duì)于白銀期貨的討論大幅升溫。

“經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)升級(jí)對(duì)期貨市場(chǎng)更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求更高，對(duì)我所能夠推出白銀、瀝青、原油等商品品種以及商品指數(shù)期貨、期權(quán)、碳排放權(quán)等衍生品存在較強(qiáng)的市場(chǎng)呼聲。”上期所理事長(zhǎng)王立華在會(huì)議上表示，今年力爭(zhēng)推出白銀；借助保稅交割的成功試行，配合資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放和國(guó)家提升人民幣國(guó)際化的戰(zhàn)略步驟，推動(dòng)原油期貨開(kāi)發(fā)；進(jìn)一步開(kāi)展有色金屬期貨指數(shù)和期權(quán)研究工作，適時(shí)對(duì)外發(fā)布“上期有色金屬指數(shù)”。

同樣在會(huì)議上，上海市委常委、副市長(zhǎng)屠光紹表示，下一階段上海將配合國(guó)家主管部門，推動(dòng)白銀期貨的上市，并積極研究原油、汽柴油等能源品種，加快期權(quán)、商品指數(shù)期貨的開(kāi)發(fā)工作。另外在會(huì)議上，上期所總經(jīng)理助理席志勇也表示，適時(shí)推出白銀、瀝青等關(guān)系國(guó)計(jì)民生的大宗商品期貨品種，不斷完善期貨品種體系。

而就在不久前召開(kāi)的2011陸家嘴論壇上，上期所總經(jīng)理?xiàng)钸~軍也表態(tài)提出了爭(zhēng)取在今年年內(nèi)上市白銀期貨的目標(biāo)。

短短幾天時(shí)間內(nèi)，上期所和上海地方政府的連續(xù)表態(tài)，讓白銀期貨的推出成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士分析，上期所的鉛期貨是證監(jiān)會(huì)實(shí)施的“期貨交易所新品種研發(fā)和上市工作指引”中第一個(gè)上報(bào)和第一個(gè)獲批的新品種，如果進(jìn)程順利，上期所在今年將白銀作為第二個(gè)新品種推出的可能性很大。這也意味著，上海期貨市場(chǎng)將出現(xiàn)“黃金+白銀”兩大貴金屬品種，構(gòu)建出完善的品種系列，未來(lái)有望成為全球新的貴金屬定價(jià)中心。

而各位人士的表態(tài)中，也可以看出上期所未來(lái)品種創(chuàng)新的大遠(yuǎn)景：除了主推的白銀期貨，原油期貨也多次被提及；瀝青等其他能源系列品種也會(huì)及時(shí)跟上；而期權(quán)、商品指數(shù)期貨和碳排放權(quán)這三項(xiàng)將是新的劃時(shí)代創(chuàng)新，也值得期待。

深耕市場(chǎng)：

黃金或?qū)⒃囁贡P

除了新品種的推出，原有的老品種也有不少看點(diǎn)。這其中以黃金和鋼材兩大重點(diǎn)品種的做深做精為主打。尤其是黃金期貨可能會(huì)迎來(lái)不少新舉措。

“黃金期貨方面，我們將進(jìn)一步吸引機(jī)構(gòu)投資者，在目前七家中資銀行成為會(huì)員的基礎(chǔ)上，研究吸收外資背景的境內(nèi)商業(yè)銀行成為會(huì)員；同時(shí)根據(jù)市場(chǎng)投資者的需求、市場(chǎng)定位及長(zhǎng)期發(fā)展的需要，探索研究黃金夜盤交易業(yè)務(wù)。”王立華在主題發(fā)言中如此表示。

這一表態(tài)回應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)于黃金期貨的期待。眾所周知，中國(guó)爭(zhēng)奪貴金屬定價(jià)權(quán)是個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程，而目前國(guó)內(nèi)交易所在黃金期貨方面交易時(shí)間較短，如果延長(zhǎng)黃金的交易時(shí)間，可以更好的幫助投資者規(guī)避價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

而更有價(jià)值的是，這是中國(guó)期貨界人士近期在正式場(chǎng)合難得地提到“夜盤交易”。這意味著，中國(guó)證券期貨市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始正視交易時(shí)間這一話題，黃金期貨的“夜盤”，也將起到為其他品種和其他市場(chǎng)試水的作用。

另外，王立華在主題發(fā)言中表示，鋼材品種方面，在市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行基礎(chǔ)上，論證延長(zhǎng)倉(cāng)單有效期及擴(kuò)大指定交割庫(kù)布點(diǎn)的可行性，深化品牌注冊(cè)、交割庫(kù)優(yōu)化設(shè)置、市場(chǎng)推廣和培訓(xùn)、運(yùn)行跟蹤研究等各項(xiàng)工作。

國(guó)際化：

研究推進(jìn)QFII參與國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)

盡管QFII參與股指期貨交易的辦法已經(jīng)出臺(tái)，但是對(duì)于商品期貨來(lái)說(shuō)，這方面的創(chuàng)新還是空白，也是市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)所在。

“研究推進(jìn)合格境外機(jī)構(gòu)投資者參與國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，優(yōu)化市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)。”王立華在主題發(fā)言中提到了這一點(diǎn)，這說(shuō)明QFII參與商品期貨交易已經(jīng)被提上議事日程，中國(guó)作為全球第一大商品期貨市場(chǎng)的國(guó)際化進(jìn)程將大大加快。

此外王立華還表示，要以改革開(kāi)放助推國(guó)際化進(jìn)程。推進(jìn)保稅交割工作，為保稅交割在各品種全面開(kāi)展鋪平道路，探索建立交割網(wǎng)絡(luò)的國(guó)際化，推進(jìn)境外品牌注冊(cè)，通過(guò)“制定標(biāo)準(zhǔn)”和“輸出標(biāo)準(zhǔn)”，提升上期所價(jià)格以及品牌的國(guó)際影響力；開(kāi)展交易所英文規(guī)則的修訂工作，樹(shù)立中國(guó)衍生品行業(yè)規(guī)則的英譯標(biāo)準(zhǔn)；做好人才配備的國(guó)際化準(zhǔn)備，提高交易所員工的國(guó)際化能力和視野；建立國(guó)際咨詢顧問(wèn)委員會(huì)制度，為市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放做好準(zhǔn)備。另外講話中還提到，要積極配合證監(jiān)會(huì)推進(jìn)《期貨法》相關(guān)課題研究及《美國(guó)商品期貨交易法》等國(guó)際期貨法規(guī)的翻譯與出版工作。

服務(wù)產(chǎn)業(yè)：

以合約改革促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)

 

“以合約改革促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。”這是在談到服務(wù)產(chǎn)業(yè)方面，王立華主題發(fā)言中的表述。她表示，要全面評(píng)估現(xiàn)有品種市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量和功能發(fā)揮情況，分析問(wèn)題，制定對(duì)策，將品種功能評(píng)估作為一項(xiàng)常態(tài)化工作；總結(jié)期貨品種服務(wù)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的成功案例，探索建立套期保值管理機(jī)制，促進(jìn)市場(chǎng)功能有效發(fā)揮。

在具體品種方面，針對(duì)天然橡膠市場(chǎng)變化趨勢(shì)，深化天然橡膠從可交割資源屬地化轉(zhuǎn)向品牌注冊(cè)的各項(xiàng)工作，進(jìn)一步擴(kuò)大可交割資源；推進(jìn)燃料油合約質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)從發(fā)電鍋爐用油向船舶用油標(biāo)準(zhǔn)過(guò)渡的各項(xiàng)工作，更好地貼近現(xiàn)貨市場(chǎng)、服務(wù)產(chǎn)業(yè)。同時(shí)，要優(yōu)化風(fēng)控和套保管理制度，推動(dòng)套期保值客戶分類認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的建立；優(yōu)化制度，方便產(chǎn)業(yè)客戶進(jìn)入期貨市場(chǎng)，最大程度發(fā)揮市場(chǎng)功能。把擁有合理的流動(dòng)性、便于企業(yè)套期保值作為檢驗(yàn)市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)。（記者 葉苗 黃穎）

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