什么是匯率制度？我國人民幣的匯率制度是怎樣的

【問題提出與解析思路】

“保持人民幣匯率的穩(wěn)定”是貨幣一課最后闡述的一個問題，也是本課的一個教學(xué)難點(diǎn)。理解匯率制度的含義和了解我國人民幣匯率制度的歷史與現(xiàn)狀，是正確認(rèn)識人民幣匯率穩(wěn)定的意義的重要基礎(chǔ)和前提。關(guān)于匯率制度一般含義和類型、人民幣匯率制度的演變等內(nèi)容不是教材本身的內(nèi)容，教師在教學(xué)中可根據(jù)情況酌情使用。

【問題解析】

一、匯率制度的含義和類型

匯率制度是指一國政府對本國貨幣匯率變動的基本方式所作的基本安排和規(guī)定。匯率制度有兩種基本類型，即固定匯率制和浮動匯率制。

浮動匯率制是一國貨幣的匯率根據(jù)外匯市場貨幣供求的變化，自由漲落，政府和中央銀行原則上不加干涉。1973年布雷頓森林體系崩潰以后，西方國家普遍實行浮動匯率制。

按照不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)，浮動匯率制又可以分為以下類型：

1、按照政府是否干預(yù)匯率的變動，浮動匯率制可分為“自由浮動”和“管理浮動”兩種類型。“自由浮動”指政府對匯率不加干預(yù)，完全聽任供求關(guān)系決定匯率；“管理浮動”指政府按照本國利益的需要對匯率的波動進(jìn)行干預(yù)。

2、按照匯率浮動的形式，浮動匯率制可分“單獨(dú)浮動”、“聯(lián)合浮動”和“釘住浮動”三種類型。“單獨(dú)浮動”指一國貨幣不同任何外幣有固定比價關(guān)系，其匯率由外匯市場供求狀況和政府干預(yù)的程度自行浮動；“聯(lián)合浮動”也稱“集體浮動”或“共同浮動”，指某些國家之間組成相對穩(wěn)定的貨幣區(qū)，成員國貨幣之間實行固定匯率制，而對非成員國的貨幣實行同升同降的浮動匯率，匯率波動過大時，成員國政府進(jìn)行聯(lián)合干預(yù)。“釘住浮動”也稱“釘住制”，指一國貨幣與另一國貨幣或組合貨幣掛鉤，隨該貨幣的匯率浮動而浮動，如非洲經(jīng)濟(jì)共同體法郎與法國法郎掛鉤，塞拉利昂的利昂與英鎊掛鉤．泰國、印尼、菲律賓等貨幣與美元掛鉤。“釘住制”中有釘住單一貨幣的，也有釘住特別提款權(quán)和其它“組合貨幣”的。“組合貨幣”也稱復(fù)合貨幣或合成貨幣，是按照本國同主要貿(mào)易伙伴國的貿(mào)易比重來選擇和設(shè)計的。

二、我國匯率制度的歷史與現(xiàn)狀

我國1973年以前實行固定匯率制，與美元掛鉤；1973年以后改為釘住浮動制，釘住組合貨幣，其中有美元、法國法郎、英鎊、德國馬克等；1980年以后實行匯率雙軌制(官方價格與調(diào)劑價格并存)；1994年并軌，釘住制結(jié)束，逐步走向人民幣自由兌換的管理浮動制。企業(yè)和個人按規(guī)定向銀行買賣外匯，銀行進(jìn)入銀行間外匯市場進(jìn)行交易，形成市場匯率。中央銀行設(shè)定一定的匯率浮動范圍，并通過調(diào)控市場保持人民幣匯率穩(wěn)定。實踐證明，這一匯率制度符合中國國情，為中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，為維護(hù)地區(qū)乃至世界經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定做出了積極貢獻(xiàn)。

1997年以前，人民幣匯率穩(wěn)中有升，海內(nèi)外對人民幣的信心不斷增強(qiáng)。但此后由于亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，為防止亞洲周邊國家和地區(qū)貨幣輪番貶值使危機(jī)深化，中國作為一個負(fù)責(zé)任的大國，主動收窄了人民幣匯率浮動區(qū)間。隨著亞洲金融危機(jī)的影響逐步減弱，近年來我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展，經(jīng)濟(jì)體制改革不斷深化，金融領(lǐng)域改革取得了新的進(jìn)展，外匯管制進(jìn)一步放寬，外匯市場建設(shè)的深度和廣度不斷拓展，為完善人民幣匯率形成機(jī)制創(chuàng)造了條件。

近年來，我國經(jīng)常項目和資本項目雙順差持續(xù)擴(kuò)大，加劇了國際收支失衡。推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，也是調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、緩解對外貿(mào)易不平衡、擴(kuò)大內(nèi)需以及提升企業(yè)國際競爭力、提高對外開放水平的需要。

自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。這次人民幣匯率形成機(jī)制改革的內(nèi)容是，人民幣匯率不再盯住單一美元，而是按照我國對外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際情況，選擇若干種主要貨幣，賦予相應(yīng)的權(quán)重，組成一個貨幣籃子。同時，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢，以市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣計算人民幣多邊匯率指數(shù)的變化，對人民幣匯率進(jìn)行管理和調(diào)節(jié)，維護(hù)人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。參考一籃子表明外幣之間的匯率變化會影響人民幣匯率，但參考一籃子不等于盯住一籃子貨幣，它還需要將市場供求關(guān)系作為另一重要依據(jù)，據(jù)此形成有管理的浮動匯率。

2005年出臺的人民幣匯率調(diào)整政策有3個核心要點(diǎn)：“人民幣不再盯住單一美元，而是參考一籃子貨幣，同時根據(jù)市場供求關(guān)系進(jìn)行浮動”；“匯率將是浮動的，而且區(qū)間是合理的”；“人民幣對美元升值2%”。

匯率改革有助我國和世界經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展。匯率改革意味著中國購買力的提高，人民幣更加堅挺，表明中國整體開放程度的進(jìn)一步提高并為中國創(chuàng)造更多就業(yè)的機(jī)會。匯率改革將使人民幣匯率的形成機(jī)制更加市場化，更靈活的匯率機(jī)制將使中國更容易應(yīng)對國際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、投資和政治環(huán)境的變化。匯率改革是建立和完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制、充分發(fā)揮市場在資源配置中的基礎(chǔ)性作用的內(nèi)在要求，也是深化經(jīng)濟(jì)金融體制改革、健全宏觀調(diào)控體系的重要內(nèi)容，符合黨中央和國務(wù)院關(guān)于建立以市場為基礎(chǔ)的有管理的浮動匯率制度、完善人民幣匯率形成機(jī)制、保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定的要求，符合我國的長遠(yuǎn)利益和根本利益，有利于貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀，對于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會全面、協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。中國進(jìn)行人民幣匯率改革，得到了國際社會的廣泛認(rèn)可和歡迎，美國、英國、日本、韓國、馬來西亞、德國等許多國家都在第一時間里對中國匯率改革做出積極評價，認(rèn)為這將有助于全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。美國聯(lián)邦儲備委員會主席格林斯潘和白宮發(fā)言人均表示，歡迎中國的匯率機(jī)制改革舉措。西方七國集團(tuán)財政部長和央行行長發(fā)表聲明說，中國政府采取“更加靈活的匯率機(jī)制將有助于世界經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定”。歐洲央行行長特里謝說，中國決定人民幣匯率不再盯住單一美元有利于“世界經(jīng)濟(jì)更好地運(yùn)轉(zhuǎn)”。

我國外匯管理體制改革基本上是分三步走：第—步，實現(xiàn)經(jīng)常項目下人民幣有條件可兌換，這在1994年已實現(xiàn)；第二步，實現(xiàn)經(jīng)常項目下人民幣可兌換，這在2000年以前已經(jīng)實現(xiàn)；第三步，開放資本市場，實現(xiàn)資本項目下人民幣可兌換。這樣就最終達(dá)到人民幣的完全自由兌換了。應(yīng)當(dāng)看到，完善人民幣匯率形成機(jī)制、提高匯率生成的市場化程度是我國確定不移的目標(biāo)。隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國際化程度的進(jìn)一步提高，中國經(jīng)濟(jì)在有中國特色的社會主義市場經(jīng)濟(jì)軌道上健康發(fā)展。經(jīng)濟(jì)市場化發(fā)展的大趨勢決定了匯率政策的發(fā)展趨勢，就長期而言，匯率政策將朝著更加市場化的方向發(fā)展。

三、保持人民幣幣值穩(wěn)定的意義

保持人民幣幣值穩(wěn)定是指對內(nèi)保持物價總水平穩(wěn)定，對外保持人民幣匯率基本穩(wěn)定。從理論上說，一個國家?guī)胖档姆€(wěn)定對內(nèi)有利于經(jīng)濟(jì)增長、促進(jìn)就業(yè)、增加國民收入和保持社會穩(wěn)定。對外有利于推動國際貿(mào)易的順利進(jìn)行和國際金融秩序的穩(wěn)定，促使國際資本正常流動等。反之，一個國家的幣值頻繁和大幅度的波動則會影響本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定，還會加劇國際經(jīng)濟(jì)競爭，刺激國際投機(jī)，甚至造成國際金融市場的動蕩和混亂等。因此，幣值穩(wěn)定是一國和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要條件。

從當(dāng)前來看，保持人民幣幣值穩(wěn)定對于保持中國經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展，促進(jìn)亞洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展均具有重要意義。

第一，保持人民幣匯率穩(wěn)定，能夠有效保護(hù)外商在華的投資利益，有利于我國更好地吸引外資。人民幣匯率的穩(wěn)定，避免了外商對華投資因匯率波動，尤其是人民幣貶值造成的投資損失。同時，保持人民幣匯率穩(wěn)定，尤其是對美元等主要國際貨幣的匯率穩(wěn)定，又不至于因人民幣升值加大外商投資成本而抑制外資的流入，從而在保持人民幣匯率穩(wěn)定的條件下吸引外資不斷流入。在近兩年來的國際收支中，我國資本和金融項目下的新增外國來華直接投資占有很高的比重，而且是我國資本流入的主要方式，可以說人民幣匯率穩(wěn)定在吸引外資中發(fā)揮了非常重要的作用。我國是一個發(fā)展中國家，現(xiàn)代化建設(shè)的過程中，需要大量吸引和利用外資。外資的大量注入對于需要先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)更新?lián)Q代的中國經(jīng)濟(jì)來說非常重要。因而，保持人民幣匯率的穩(wěn)定，吸引外國直接投資的大量流入，有利于我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。

第二，保持人民幣幣值的穩(wěn)定，可以在一定程度上減少資本的外流。目前，我國的資本外流現(xiàn)象已引起各界的廣泛關(guān)注，保持人民幣匯率穩(wěn)定可以避免人民幣貶值給國內(nèi)居民造成的損失，減少因匯率下跌引起的資本外流。同時，由于強(qiáng)勢經(jīng)濟(jì)造就強(qiáng)勢貨幣，人民幣幣值的穩(wěn)定，反映了我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速增長的良好發(fā)展態(tài)勢，預(yù)示人民幣資產(chǎn)將成為世界富有魅力的貨幣資產(chǎn)之一，從而進(jìn)一步增強(qiáng)居民對人民幣的信心。因此，在保持人民幣匯率穩(wěn)定的條件下，國內(nèi)較高的儲蓄率，加之外資流入和資本外流的減少，將為中國經(jīng)濟(jì)的增長提供有力的資金支持，推動中國經(jīng)濟(jì)不斷向前發(fā)展。

第三，保持人民幣匯率穩(wěn)定，可以為利率政策的下調(diào)提供比較充足的空間，為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更為寬松的環(huán)境。由于近幾年來出現(xiàn)世界性的通貨緊縮，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，各國中央銀行相繼多次下調(diào)了基準(zhǔn)利率，以刺激經(jīng)濟(jì)增長。我國中央銀行也先后八次降息，但在經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展、匯率保持穩(wěn)定的條件下，人民幣利率仍維持在相對較高的水平上。因此，保持幣值的穩(wěn)定可以使人民幣具有一種全球風(fēng)險很小、收益較大的貨幣魅力。在主要國際貨幣基準(zhǔn)利率不斷下調(diào)的條件下，繼續(xù)保持人民幣匯率穩(wěn)定，為我國放松銀根提供了重要空間，對于發(fā)揮利率的宏觀調(diào)控作用，抑制通貨緊縮，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長保留了重要的調(diào)控資源。

第四，保持人民幣匯率穩(wěn)定可以降低對外債務(wù)風(fēng)險。我國是一個發(fā)展中國家，舉借外債是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求。在每一年份，我國都有相當(dāng)數(shù)量的到期債務(wù)需要償還，保持人民幣幣值穩(wěn)定可以避免外幣債務(wù)到期時因人民幣貶值導(dǎo)致償還額的增加，有利于我國政府和國內(nèi)企業(yè)控制和避免外債風(fēng)險。

第五，人民幣匯率的穩(wěn)定有利于整個亞洲國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)與發(fā)展。1997年亞洲發(fā)生金融危機(jī)時，各國經(jīng)濟(jì)都受到不同程度的影響，競相將本國貨幣貶值。中國為維護(hù)亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，堅持人民幣不貶值的政策，而且?guī)啄陙硪恢倍荚趫?zhí)行這一政策，收到了良好的效果。我國政府在致力于本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時，又為亞洲地區(qū)乃至世界的金融穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。

從中國的實際情況出發(fā)，國內(nèi)物價總水平上漲幅度控制在不超過3%左右的限度內(nèi)，應(yīng)視為物價穩(wěn)定。人民幣匯率穩(wěn)定，理論上應(yīng)指保持人民幣的實際有效匯率穩(wěn)定。由于目前我國市場機(jī)制不健全，堅持有管理的浮動匯率制度是必要的。中央銀行外匯公開市場操作，應(yīng)以熨平短期名義匯率劇烈波動、使市場匯率的變動能夠基本符合實際有效匯率的長期趨勢為目標(biāo)。

【問題拓展】

人民幣匯率的穩(wěn)定對當(dāng)前中國和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與穩(wěn)定都是必要的。但是，匯率的穩(wěn)定不等于匯率不變。實際上，由于歷史和現(xiàn)實、國內(nèi)和國際各種因素的共同作用，人民幣匯率是會發(fā)生波動和變化的。我們應(yīng)該怎樣全面客觀的認(rèn)識人民幣匯率的變化問題，這在理論和實踐上都是非常重要的。請注意與此相關(guān)的幾個問題：匯率的變化有哪些影響因素？從這些因素看，人民幣匯率的變化會呈現(xiàn)怎樣的趨勢？人民幣匯率的正常波動對中國和世界經(jīng)濟(jì)會帶來什么影響？