資金管理公式（下）時間:2010-09-10 09:26來源:未知 作者:admin 點擊:373次
6%原則防食人魚 令我不解的是，為什么機構(gòu)交易者的表現(xiàn)比個人交易者要好那么多。個人交易者一般都是50歲左右，已婚，大學畢業(yè)，通常是某一方面的專家，或者有自己的公司。你可以仔細思考一下，為什么那些精通計算機，整天讀書的人們會圍著25歲左右，在大學時
6%原則——防食人魚

令我不解的是，為什么機構(gòu)交易者的表現(xiàn)比個人交易者要好那么多。個人交易者一般都是50歲左右，已婚，大學畢業(yè)，通常是某一方面的專家，或者有自己的公司。你可以仔細思考一下，為什么那些精通計算機，整天讀書的人們會圍著25歲左右，在大學時經(jīng)常玩球，畢業(yè)后就再沒讀過書的人們團團轉(zhuǎn)。實際上，大多數(shù)個人交易者的交易壽命是以月為度量單位的，而機構(gòu)交易者卻年復一年為他們的公司賺進大筆的錢。是因為他們反應敏捷嗎？不對，年輕的個人交易者也像年齡大的一樣被淘汰。要不就是因為機構(gòu)交易者有大量的培訓機會，但事實上大多數(shù)公司都吝嗇得很。
一些機構(gòu)交易者，在為公司賺了一大筆錢以后，就想自己出去單干。他們退出公司后，在同樣的市場，用同樣的交易系統(tǒng)交易，并與他們的同行保持密切聯(lián)系——等待他們的卻是失敗。幾個月后，大部分牛仔們又回到獵頭公司去找操盤的工作。為什么他們能為公司賺錢，卻不能為自己賺錢呢？
當一個機構(gòu)交易者辭職以后，就離開了那個幫他掌握紀律和控制風險的經(jīng)理。那個經(jīng)理為每個交易者的每筆交易設定最大風險，這類似個人交易者的2%原則。投資公司資金雄厚，其風險上限金額如果以美元計的話非常大，但占總資本的百分比卻很小。如果交易者越過那個上限，則將被辭退。個人交易者可以打破2%原則，并自欺欺人地隱瞞起來，但投資公司的經(jīng)理卻像老鷹一樣一直盯著他的交易者。個人交易者可以把原則扔進鞋盒里，但經(jīng)理很快就會把那些容易沖動的交易者辭退，他使機構(gòu)交易者免受重大虧損，而正是這種重大虧損使得許多個人賬戶破產(chǎn)。
另外，經(jīng)理還為每個交易者設置了當月最大允許虧損額。當某個交易者的虧損達到那個水平時，在那個月的剩余時間里，會暫時取消他的交易權(quán)利。我們總在不停地繞圈，有時我們與市場之間非常和偕，有種點石成金的感覺。而有時我們卻與市場不同步，所過之處都是障礙重重。你可能認為自己是正確的，但當你持續(xù)虧損時，就是市場在以其獨特的方式說你是錯誤的。
大多數(shù)個人交易者在持有正在虧損的倉位時，竭力想打成平局。輸家認為一筆成功交易即將來臨，他就要時來運轉(zhuǎn)了。他不斷增加交易次數(shù)，不斷增加交易金額，其實是在自掘墳墓。明智的做法應該是減小交易金額，并停下來檢查一下自己的系統(tǒng)。經(jīng)理在其交易者達到當月最大虧損額時會強迫他們退出交易。想象一下，在一間辦公室里，同事們都在不停地交易，而你卻在削鉛筆，然后跑出去買三明治。交易者們竭力避免出現(xiàn)那種情況。這種環(huán)境壓力激勵他們不要虧損。
我的一個朋友曾在倫敦管理過一個交易部門，其中有一個非常精明能干的女交易者。有時，她也會碰上一個虧損的倉位，不到月中便接近她的虧損上限。我的朋友知道自己必須取消她的交易權(quán)利，但由于她非常敏感，所以我的朋友不想傷害她的感情。他在華盛頓找到一個財務管理的課程，然后派她去學習，以渡過那個月中剩下的日子。大多數(shù)經(jīng)理都不會那么溫和。不管是溫和還是粗暴，當月虧損限制都使交易者們免受食人魚的威脅——一連串惡性的虧損加起來將是致命的。
食人魚是一種熱帶的淡水魚，比人的手稍大一點但有一排整齊的牙齒。它看起來并不可怕，但如果有一只狗、一個人或一只猴子失足掉進河里，一排食人魚就會過來攻擊它，不停地咬食，直到受害者粉身碎骨。一頭牛可能會走到河里，受到食人魚的攻擊，幾分鐘后就會看到它的骨架在水中映出的亮光了。交易者用2%原則抵擋鯊魚的攻擊，還必須用6%原則來保護自己，不受食人魚的蠶食。
只要你的賬戶資余比上個月底少6%，這個月的剩余時間就停止交易。每天都要計算資金，包括你賬戶中的現(xiàn)金，保證金和所有倉位的當前市值。只要你的資本虧損額接近上月最后一天資本的6%，就立即停止交易。清倉，并在場外度過當月剩余的時間。繼續(xù)監(jiān)視市場，跟蹤你喜歡的股票和指標，如果你愿意的話，可以做些模擬交易。重新審視你的交易系統(tǒng)。這次失利是一次意外，還是你的系統(tǒng)本身有缺陷？
那些離開公司的交易者知道如何交易，但他們的紀律是外部的，不是內(nèi)部的。沒有他們的經(jīng)理在場，他們很快就在交易中虧損。個人交易者沒有經(jīng)理。這就是為什么你需要有自己的紀律的原因。2%原則將使你免受致命虧損的影響，而6%原則將幫你逃脫一連串的虧損。6%原則強制你做大部分人不能自覺去做的事情——停止虧損的傾向。
把6%原則和2%原則聯(lián)合起來使用，就像你有了自己的經(jīng)理一樣。讓我們看一個使用這些原則的例子。為了簡單起見，我們假設每次交易我們的風險資金都占賬戶資本的2% , 雖然實際上我們會努力減少風險。
在月末，某交易者計算他的資金，發(fā)現(xiàn)他有100000元，而且沒有倉位。他寫下自己的最大風險數(shù)額，以備下月使用：對每筆交易來說，是2%或2000元，對總賬戶來說，是6%或6000 元。
幾天后，那個交易者發(fā)現(xiàn)一只極具吸引力的股票A，并計劃在何處設置止損，然后買了一個倉位，將2000元或總資本的2%作為風險。
幾天以后，他又盯上了股票B，并做了一筆類似的交易，使另外的2000元處于風險之中。
快到周末時，他又看好股票C并買進，又使2000元處于風險之中。下周，他看到了股票D，它比前三只股票中任何一只都更具吸引力。他應該買進嗎？不，因為他的賬戶已經(jīng)有6%處于風險中了。他已經(jīng)建立了三個倉位，每個倉位的風險都是2%，也就是說如果市場對他不利的話，他將虧損6%。此時，6%原則禁止他再繼續(xù)冒險。幾天后，股票A 反彈，交易者把止損位移動到保本之上。幾天前不允許交易的股票D, 現(xiàn)在看起仍舊很迷人?，F(xiàn)在是否可以買進呢？是的，可以，因為目前他的風險只占賬戶資本的4%。股票B和股票C的風險均2%，而由于止損位已經(jīng)保本，所以股票人已經(jīng)處于零風險狀態(tài)。交易者買進股票D，使又一個2000元或2%處于風險之中。
在那一周的晚些時候，交易者發(fā)現(xiàn)了股票E，看起來絕對會漲。他應該買進嗎？按6%原則，不應該買進，因為在股票B、C和D（在股票A 中，它的本金已經(jīng)不承擔任何風險）中，他的賬戶已經(jīng)有6%處于風險之中，他必須放棄股票E。
幾天后股票B下跌，引發(fā)其止損。股票E看起來仍舊迷人。他應該買進嗎？不，因為在股票B上，他已經(jīng)虧損了2% ，在股票C和D中，還有4%暴露于風險之中，此時增加一個倉位，會使他本月的賬戶風險金額超過6%
6 %原則使你免受食人魚的傷害。當它們開始咬你時，從水中出來，不要讓那些兇殘的家伙慢慢把你咬死。如果你每筆交易所冒風險少于2%的話，你可能同時有多于3個的倉位。如果你的風險只占賬戶本金的1%，在達到6%限制前，你可以建立6個倉位。6%原則保護你的本金。起點是上月你的賬戶本金，不要把本月所得利潤加入其中。
如果你在上月贏利頗豐，那你進入下一月時，就必須重新設置你的止損和倉位，以使任一筆交易的風險金額不超過新本金的2%，使所有倉位的總風險不超過新本金的6%。當你交易順利，賬戶本金在月底有所上升時，6%原則允許你在下月交易更大的倉位。如果你表現(xiàn)不佳，它將減少你下月的倉位。當你連續(xù)贏利時，6%原則鼓勵你增加倉位，當出現(xiàn)連續(xù)虧損時，6%將使你停止交易。如果市場走勢對你有利，你就把止損移動到不虧損位之上，然后建立更多的倉位。如果你的股票或期貨開始對你不利并引發(fā)止損，你將會虧損掉當月最大允許虧損額，并停止，保護你的大部分賬戶。以繼續(xù)下個月的交易。

2%原則和6%原則為金字塔式加倉提供了指導準則——增加正在贏利的倉位。如果你買入一支股票后，它開始上漲，然后你把止損移動到高于不虧損位，只要新倉位上的風險不超過賬戶本金的2%，而且總賬戶風險小于6%，那么你就可以買進更多的同一只股票。每一次累進都要作為一次單獨的交易。
大部分交易者的情緒處于不斷波動狀態(tài)，在高點時得意洋洋，在低點時郁悶沮喪。如果你想成為一名有紀律的交易者，2%原則和6%原則將使你的意愿轉(zhuǎn)換為更安全的現(xiàn)實交易。
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