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第01 章成功之路：基本面，技術(shù)面或思想分析面？ 開始：基本面分析 誰還記得基本面分析曾經(jīng)是唯一真實的或合理的交易決定方法？當(dāng)我1978年開始交易時，只有少數(shù)人用技術(shù)分析，當(dāng)時市場大眾認(rèn)為他們瘋了?，F(xiàn)在讓人無法相信的是，不久前華爾街，大部分主要基金和金融機(jī)構(gòu)都認(rèn)為技術(shù)分析是胡編亂造。 我想答案應(yīng)該很簡單，那就是錢！用純粹的基本面分析做交易決定，天生的困難就是無法長期持續(xù)一致地賺錢。 這個模型的問題是它從來不把其它交易者當(dāng)變數(shù)。是大眾通過推動價格來表達(dá)他們的信念和期望——不是模型推動的。交易量是交易者制造的，如果交易者不知道這個模型或者不相信這個模型，那么這個模型所根據(jù)的變量是沒有價值的，它的邏輯和分析預(yù)測也沒有價值。 事實上，很多交易者，尤其是期貨交易所的場內(nèi)交易者，他們通常對基本面的供需沒有任何概念，本來供需是影響價格的因素，但他們自己可以劇烈地推動價格。另外，不管在什么時候，情緒因素快速地推動交易行為，而基本面的模型根本沒考慮情緒因素。換句話說，參與交易的大眾（最終會推動價格）并不總是理性操作。 最終結(jié)果是，搞基本面分析的人可以發(fā)現(xiàn)對價格在未來達(dá)到某點的預(yù)測是正確的。但同時，價格波動太厲害，很難繼續(xù)持有倉位以實現(xiàn)目標(biāo)。 轉(zhuǎn)到技術(shù)分析 當(dāng)有組織的交易所出現(xiàn)時，技術(shù)分析就存在了。但是在70年代晚期或80年代早期之前，大眾不認(rèn)為技術(shù)分析是賺錢的有效工具。運用技術(shù)分析的人很清楚，市場大眾用了幾代人的時間才掌握技術(shù)分析。 技術(shù)分析是一種方法，把集體行為模式組成可以確認(rèn)的模式，這樣它就能當(dāng)一件事很有可能發(fā)生時給出明顯的確認(rèn)。也就是說，根據(jù)以前市場發(fā)生的模式，技術(shù)分析讓你進(jìn)入市場的思想，以期待可能發(fā)生的事。 THE SHIFT TO MENTAL ANALYSIS 轉(zhuǎn)到思想分析 如果技術(shù)分析很好，為什么越來越多的交易會則把焦點從技術(shù)分析轉(zhuǎn)到自己的思想分析，也就是他們自己的交易心理？要回答這個問題，你不必做其它事，還不如問你為什么買這本書？最有可能的原因是，你感覺有無限的賺錢可能，但實際上你賺不到，理想和現(xiàn)實有差距。 如果你承認(rèn)這是問題的話，這是技術(shù)分析的問題。一旦你學(xué)習(xí)確認(rèn)了模式，并觀察了市場，你發(fā)現(xiàn)有無限的賺錢機(jī)會。但是，我想你也知道，認(rèn)識市場和有能力把這個知識轉(zhuǎn)化成持續(xù)一致的利潤或穩(wěn)定增長的資金曲線之間有巨大的差距。 想想有多少次你對著價格圖自言自語：“嗯，看起來市場要漲（或者是跌）。”而且你想象的事真的發(fā)生了。但你只是看，并沒有做什么，為此你極度后悔失去的錢。 預(yù)測市場要發(fā)生什么事（以為自己可以賺到所有的錢）和實際交易結(jié)果有很大的差距。我說這是差距，很多人喜歡叫做“心理落差”，讓交易成為最難的行為，也是最神秘，最不容易掌握的。 最大的問題是：“交易是可以掌握的嗎？”是否可以用簡單的觀察市場想象成功的方法實際交易？不僅答案是絕對的“是”，而且本書就是為了告訴你這個——對自己和對交易本質(zhì)的深刻認(rèn)識。結(jié)果就像你觀察市場思考交易一樣，做起來很容易、簡單、沒有壓力。 這看起來像最高指示，有些人會覺得這不可能。但有可能。有些人掌握了交易的藝術(shù)，把概率和自己的糟糕成績之間的差距填補了。大部分交易者總是渴望實現(xiàn)持續(xù)一致的成功，但總是體驗不同的挫折，最后他們極度憤怒。這中間只有極少數(shù)人成為贏家。 實際上，這兩種交易者（持續(xù)一致的贏家和其他人）之間的差別類似于地球和月亮的差別。地球和月亮都是太陽系的天體，所以它們有共同點。但是白天和黑夜之間它們的本性和特點都不同。同樣的道理，只要做交易的人都可以號稱自己是交易者，但是當(dāng)你把少數(shù)持續(xù)一致的贏家和大部分交易者做對比，你就發(fā)現(xiàn)了白天和黑夜的差別。 如果登月代表了持續(xù)一致成功的交易者，我們可以說登月是可能的。這個過程極度困難，只有少數(shù)人才能成功。我們從地球的角度來看，月亮每天都在那里，似乎觸手可及。成功的交易感覺也是如此。不管是哪天、哪周、哪月，只要有人交易，都有可能賺到很多錢。因為市場在持續(xù)波動，錢也在持續(xù)流動，這樣就把成功的概率極力放大了，成功似乎觸手可及。 我用“似乎”這個詞來鄭重區(qū)分兩種交易者。對于已經(jīng)掌握了持續(xù)一致賺錢的方法，或者說“跨過了持續(xù)一致性這道門檻”的交易者來說，錢不僅僅在掌握之中，他們還可以想要就要。我肯定有人覺得這句話太令人吃驚了，或不敢相信，但這是真的。有一定的限制，但大部分錢會流進(jìn)輕輕松松的交易者的賬戶，這讓大部分人吃驚。 然而，對于還沒有進(jìn)入這個行列的交易者來說，單詞“似乎”確實就是這個意思。他們渴望的持續(xù)一致性或最終的成功“就在眼前”或“觸手可及”，但一次又一次地在眼前跑走或消失。對于這些人來說，持續(xù)一致性是一種痛苦。是的，他們有時是很高興的，但不夸張地說，大部分時間他們的感覺是害怕、憤怒、灰心喪氣、焦急、失望、背叛和后悔。 那么如何區(qū)分這兩種交易者？是智力嗎？是不是持續(xù)一致的贏家比其他人聰明？是不是他們更努力？是不是他們的分析能力強？是不是他們有更好的交易系統(tǒng)？是不是他們有天生的特點在交易壓力下更顯得輕松？ 當(dāng)你想到由社會上最聰明和最有成就的人組成的大部分交易機(jī)構(gòu)也會失敗時，你就知道這些理由都是似是而非的。最大的持續(xù)一致的輸家基本由這些人組成：醫(yī)生、律師、工程師、科學(xué)家、首席執(zhí)行官、富有的退休人員和企業(yè)家。還有，這個行業(yè)大部分最好的分析師是想象到的最差的交易者。聰明和優(yōu)秀的分析肯定能有助于成功，但是它們沒有為區(qū)分持續(xù)一致的贏家和其他人的因素做定義。 嗯，如果不是智力或更好的分析，那么會是什么？ 我和這個行業(yè)一些最優(yōu)秀的交易者溝通過，也和一些最差的交易者溝通過，我還把一些最差的變成了最好的，我可以毫無疑問地給出最優(yōu)秀的交易者比其他人優(yōu)秀的具體理由。如果我必須把這些理由濃縮成一個理由，簡單說就是最優(yōu)秀的交易者和其他人思想不同。 我知道這聽起來不深刻，但是如果你知道什么是不同的思想你就知道它很深刻了。從某種程度上說，每個人的思想都和別人不同。也許不是經(jīng)常這樣，我們似乎很自然地以為別人和我們對事物的看法和理解是一樣的。實際上，這種判斷會持續(xù)存在，直到我們體驗的事讓我們對基本的看法有了分歧。除了身體特征，我們的思想讓我們獨特，甚至比身體特征還獨特。 讓我們回到交易者。最好交易者的思想和那些還在苦苦思索的交易者有什么區(qū)別？雖然市場在不停地提供機(jī)會，它們幾乎同時給個人造成持續(xù)的，相反的心理狀態(tài)。有時候，交易者學(xué)到了一些東西，他知道有機(jī)會。但學(xué)習(xí)如何確認(rèn)買賣機(jī)會不代表學(xué)習(xí)像交易者一樣思考。 區(qū)別持續(xù)一致贏家和其他人的決定特征是：贏家有一種思想——獨特的態(tài)度——讓他們保持有紀(jì)律、專注、還有首要的是在不利狀態(tài)下的自信。結(jié)果是，通常的恐懼和交易錯誤會傳染給其他人，但他們不受影響。每個人交易最后都會學(xué)到一些東西，極少數(shù)人學(xué)到了成為持續(xù)一致贏家的態(tài)度。人們可以學(xué)會完美地打高爾夫或網(wǎng)球，這和是否有持續(xù)一致的態(tài)度有關(guān)。 “跨過持續(xù)一致性門檻”的交易者通常體驗了很多痛苦（既是感情上的，也是金錢上的），然后他們才會擁有讓他們在市場中工作有效的態(tài)度。特例就是有些人的家人本來就會交易，他一出生就在學(xué)，或者是有一個懂交易的人，會教的人一直在教他。 為什么交易者都會體驗感情上的痛苦和金錢上的災(zāi)難？簡單的答案是，大部分人都不幸運，開始交易生涯時沒有人給予合理的指導(dǎo)。然而，原因是可以深入的。過去17年我都在剖析交易心理分析變化，所以我形成了有效的方法以傳授成功原則。我發(fā)現(xiàn)交易充滿了似是而非和矛盾的思想，這樣就很難學(xué)習(xí)如何成功。實際上，如果讓我用一個單詞來概括交易，那就是“似是而非”（根據(jù)詞典的解釋，似是而非就是一些看起來有矛盾特點的東西，或者是，和通常信念或一般人認(rèn)可的東西相反）。 因為我們在日常生活中很多完美的看法、態(tài)度和原則，它們和交易是相反的，所以交易者的金錢和情感災(zāi)難是很常見的。這些完美的看法、態(tài)度和原則不起作用。大部分交易者不明白這個道理就開始了交易生涯。他們?nèi)鄙賹灰椎恼J(rèn)知，沒有技術(shù)，也不知道要發(fā)展什么技術(shù)。 我的基本總結(jié)就是：交易天生就是有風(fēng)險的。根據(jù)我的經(jīng)驗，沒有任何一筆交易是肯定賺錢的。因此判斷錯誤和虧錢的概率永遠(yuǎn)存在。所以，當(dāng)你交易時，你是否把自己當(dāng)作一個冒險的人？雖然這聽起來像有陷阱的問題，但不是。 針對這個問題，合理的答案——毫不含糊地說，是。如果我參與的活動天生就有風(fēng)險，那么我一定是冒險的人。這是交易者完美合理的假定。實際上，不但幾乎所有的交易者認(rèn)同這個假定，而且大部分交易者會很驕傲地把自己當(dāng)作冒險的人。 問題是這個假定無法用事實深入解釋。當(dāng)然了，每個交易者在交易時都承擔(dān)了風(fēng)險，但這不代表你相應(yīng)地接受了風(fēng)險。換句話說，所有的交易都有風(fēng)險，因為結(jié)果只是可能——沒有保證。但是否大部分交易者在交易時都接受了風(fēng)險？他們是否真的接受了交易是沒有保障的，只是可能的結(jié)果？更嚴(yán)重的是，他們是否完全接受了可能的后果？ 答案——毫不含糊地說，否！大部分交易者不是像成功的交易者那樣思考風(fēng)險，他們根本不知道冒險意味著什么。最優(yōu)秀的交易者不但接受風(fēng)險，他們還學(xué)習(xí)承受和擁抱風(fēng)險。在假定你是冒險的人和承認(rèn)你是冒險的人之間有一個巨大的心理落差，因為你要交易，需要完全接受每筆交易天生的風(fēng)險。一旦你完全接受了風(fēng)險，對你的最差表現(xiàn)會有深刻的含義。 最優(yōu)秀的交易者交易時沒有一絲一毫的猶豫或沖突，很自由地承認(rèn)也許這筆交易不行。即使有虧損，他們在退出交易時不會有一點點不舒服。換句話說，交易天生的風(fēng)險不會讓最優(yōu)秀的交易者失去紀(jì)律、專注或自信。如果你不能做到不帶情緒（特別是害怕）地交易，那么你就沒有學(xué)會接受交易天生的風(fēng)險。這是大問題，因為不管你是什么程度的不接受風(fēng)險，都等同于你會避免風(fēng)險。總是想避免無法避免的風(fēng)險對你的交易能力會產(chǎn)生災(zāi)難性的影響。 在任何行業(yè)學(xué)習(xí)完全接受風(fēng)險都是困難的，對交易者則是超級困難，尤其是想到承受風(fēng)險的是什么時。我們最害怕什么（除了死亡和公開演講）？虧錢和犯錯肯定會成為比較靠前的答案。承認(rèn)我們錯了，承認(rèn)我們虧錢了，是極度痛苦的，肯定也是我們想避免的。然而作為交易者，我們時時刻刻都要面對這兩個可能。 此時，你可能對自己說：“除了特別大的傷害，避免犯錯和虧損是很自然的，因此我盡力避免它們是合理的。”我同意你的觀點。但是就是這個自然傾向導(dǎo)致交易（看起來很簡單）極度困難。 交易給了我們一個基本的似是而非：如何在持續(xù)的不確定性面前保持紀(jì)律、專注和自信？一旦你學(xué)會了如何像交易者一樣“思考”，你就真的會這么做。像成功的交易者一樣思考的關(guān)鍵是學(xué)習(xí)如何重新定義你的交易行為以讓你完全接受風(fēng)險。學(xué)習(xí)接受風(fēng)險是一種交易技術(shù)——你能學(xué)的最重要的技術(shù)。然而用心或努力學(xué)習(xí)它的交易者很少。 一旦你學(xué)好了接受風(fēng)險這個技術(shù)，不管市場怎么搞，你都不會感到痛苦。如果市場沒有能力讓你痛苦，你就不用避免什么了。你眼里只有概率。這叫客觀——沒有因為你害怕什么會發(fā)生或什么不會發(fā)生而傾斜，或扭曲。 我確定沒有任何一個閱讀本書的交易者沒有在不當(dāng)?shù)臅r機(jī)交易過——要么在市場發(fā)出信號之前很早就提前進(jìn)場了，要么是在市場發(fā)出信號以后很久才慢吞吞地進(jìn)場。以下這些現(xiàn)象是怎么發(fā)生的？交易者告訴自己不要虧損，結(jié)果虧的更多。過早平掉了賺錢的倉位。自己的倉位明明是賺錢的，因為沒有兌現(xiàn)利潤，然后又變成了虧錢的倉位。把止損設(shè)置在進(jìn)場點附近，止損以后市場又向有利自己的方向前進(jìn)了。錯誤有很多，這里列舉的很少，交易者一次又一次地犯這些錯誤。 這些錯誤不是市場制造的。也就是說這些錯誤并非來自市場。市場是中立的，它只是波動和制造信息。波動和信息提供給每個人做點什么的機(jī)會，但僅僅如此！市場不會控制我們解讀理解信息，市場也不會控制我們的決定和行動。我之前提到的錯誤和更多錯誤是“對交易的錯誤態(tài)度和認(rèn)知”造成的。錯誤的態(tài)度滋養(yǎng)害怕，而不是信任和自信。 我想再也找不到這么簡單的話來區(qū)分持續(xù)一致的贏家和其他人了：最優(yōu)秀的交易者不害怕。他們不害怕是因為他們根據(jù)市場提供的機(jī)會進(jìn)出交易，他們已經(jīng)形成了最大的思想靈活性，可以自由進(jìn)出交易。同時，最優(yōu)秀的交易者形成了不輕率的態(tài)度。從某種程度上說，每個人都害怕。當(dāng)他們不再害怕時，他們傾向于輕率，輕率的結(jié)果就是他們又開始害怕了。 95%的交易錯誤你都可能會犯——導(dǎo)致錢在眼前蒸發(fā)——導(dǎo)致你有幾種態(tài)度：錯了、虧錢了、錯過了、失算了。我稱為四種基本的交易恐懼。 此時，你也許會對自己說：“我不明白：我一直以為交易者應(yīng)該對市場有健康的敬畏。”再次說明，這又是一個完美合乎邏輯合理的假設(shè)。但是當(dāng)交易時，你的恐懼又會和你作對，導(dǎo)致你害怕的事真的發(fā)生了。如果你害怕犯錯，你的恐懼會讓你對市場的理解產(chǎn)生錯誤，導(dǎo)致你犯錯。 當(dāng)你害怕時，就沒有其它可能了。因為害怕讓你喪失了機(jī)動性，即使你想努力看見其它可能，你也無法看見或不能妥善處理它們。從物理角度來說，恐懼讓我們凍住了，無法跑動。從思想上說，恐懼讓我們把注意力焦點縮小在害怕上面。這說明其它可能的想法，市場的其它信息都被阻擋了。如果你擔(dān)心的事還沒完，你就不會想到理性的事。然后你會自己心里說：“我就知道這樣。為什么我當(dāng)時就不知道？”或者是“我當(dāng)時為何無動于衷？” 很難理解這些錯誤的根源是我們不恰當(dāng)?shù)膽B(tài)度。這說明恐懼是隱藏禍害的。我們成長時所形成的很多看待世界的思想模式對交易是不利的。這些思想模式已經(jīng)根深蒂固了，我們很少想到交易的困難來自內(nèi)部，來自我們的思想。實際上，以為問題的根源來自外部，來自市場是很自然的，因為感覺就是市場導(dǎo)致我們痛苦、受挫、不滿。 很明顯，這些是抽象概念，大部分交易者當(dāng)然不關(guān)心。但是，理解信念、態(tài)度和認(rèn)知的關(guān)系是交易的基礎(chǔ)，就像打網(wǎng)球，打高爾夫球一樣。換個方式說，如果你想實現(xiàn)持續(xù)一致的結(jié)果，那么理解和控制你對市場的認(rèn)知是重要的。 我說這些是因為還有另外一個關(guān)于交易的事，和我剛才說的一樣真實：你不必為了交易成功而對自己或市場做全面了解，就像你不必為了打好網(wǎng)球或高爾夫球而次次關(guān)注最好的方法。我第一次打高爾夫球時，我根本沒有學(xué)任何特殊技術(shù)，也打出了多個好球，但我的分?jǐn)?shù)還是18洞120分。很明顯，要想提高我的總體成績，我需要學(xué)習(xí)技術(shù)。 當(dāng)然，交易也是同理。我們需要用技術(shù)實現(xiàn)持續(xù)一致性。但要什么技術(shù)呢？這是在學(xué)習(xí)如何有效地交易過程中最混亂的地方。如果我們自己都沒有意識，或不知道，我們的信念和態(tài)度如何能影響我們對市場的認(rèn)知呢，那看起來是市場行為導(dǎo)致了沒有持續(xù)一致性。結(jié)果就是，要想避免虧損，實現(xiàn)持續(xù)一致性，更多地學(xué)習(xí)市場就很合理了。 這個邏輯有陷阱，幾乎所有的交易者都這么以為，雖然看起來很合理。但這個方法沒有效果。市場僅僅是提供了很多——經(jīng)常是沖突的——變數(shù)讓你思考。再說了，市場的行為是無限的。它可以在任何時候做任何事。實際上，因為每個人都是交易市場變數(shù)，那么可以說任何交易者都可以導(dǎo)致任何事的發(fā)生。 這意味著，不管你學(xué)了多少市場行為，不管你的分析多么優(yōu)秀，你永遠(yuǎn)不能學(xué)到足夠多的知識避免市場讓你犯錯或虧錢。所以，如果你害怕犯錯或虧錢，這意味著你無法學(xué)到足夠的知識以彌補恐懼造成的消極影響，你就不會客觀，不會毫不猶豫地行動。換句話說，在持續(xù)的不確定性面前你沒有自信。殘酷冰冷的交易就是指每筆交易都會產(chǎn)生不確定的結(jié)果。除非你學(xué)會了完全接受不確定結(jié)果的可能，否則你就要有意識地或無意識地避免你所定義的痛苦可能。在這個過程中，你要為自己制造的，昂貴的錯誤買單。 我并不是建議我們不需要市場分析，或是不需要定義和認(rèn)識市場的方法，我們肯定是需要的。然而，市場分析不能通向持續(xù)一致性的結(jié)果。它不能解決沒有自信、沒有紀(jì)律或不當(dāng)?shù)木劢乖斐傻慕灰讍栴}。 如果你認(rèn)為更多或更好的分析會產(chǎn)生持續(xù)一致性并據(jù)此交易的話，你就被逼去收集盡量多的市場變數(shù)，放入你的交易工具。但會發(fā)生什么呢？因為你錯過了一些東西或者是沒有重視這些東西，你會一次又一次地對市場感到失望和被背叛。感覺是不能相信市場，但事實是，你不能相信自己。 自信和恐懼都來自于我們的信念和態(tài)度，但又是互相矛盾的思想。自信要求絕對相信自己，即使在虧損會比自己想象的還要多的情況下也要如此。然而，如果你沒有訓(xùn)練你的思想以駕馭不是持續(xù)一致性的想法時，你就不能有這種自信。學(xué)習(xí)如何分析市場行為并不是合適的訓(xùn)練。 你有兩個選擇：你可以通過學(xué)習(xí)盡量多的市場變數(shù)來消除風(fēng)險（我稱之為分析的黑洞，因為它通向最終的挫折）?；蛘呤悄銓W(xué)習(xí)如何重新定義你的交易活動，這樣你就能接受風(fēng)險，不再怕風(fēng)險。 一旦你達(dá)到了一定的思想境界，你完全接受風(fēng)險，那么你就不會痛苦地定義和解讀市場信息了。當(dāng)你不再痛苦地定義和解讀市場信息時，你同時也消除了這些傾向：找理由、猶豫、過早行動、希望市場給你錢、自己不會止損而希望市場能解救你。 只要你還因為找理由，找借口，猶豫，希望，過早行動等原因而犯錯時，你就無法做到相信自己。如果你不能相信自己，以至不客觀，隨心所欲，那么實現(xiàn)持續(xù)一致性的結(jié)果也是不可能的。盡力去學(xué)習(xí)看起來簡單的事也許會讓你非常惱怒。諷刺的是，當(dāng)你有了合適的態(tài)度，當(dāng)你掌握了“交易者的思想狀態(tài)”，當(dāng)你在持續(xù)的不確定性面前能保持自信時，交易就會變得像你一開始時想的一樣輕松簡單。 那么，解決方案是什么？你將學(xué)習(xí)如何調(diào)整你的態(tài)度和信念，這樣你交易時就沒有一丁點的害怕，但同時你要把大的框架放在手邊，以防止你變得輕率。本書就是要教你這些東西。 當(dāng)你往下讀時，我希望你記住一些東西。你想成為的成功的交易者是你對將來的自我投射。成長意味著擴(kuò)大視野，學(xué)習(xí)，制造新的自我表達(dá)方式。如果你已經(jīng)是成功的交易者了，閱讀本書會成為更成功的交易者，這是真的。你學(xué)習(xí)的很多方法將和你生活中現(xiàn)在持有的思想信念發(fā)生直接沖突。你也許有，或許沒有了解這些信念。即使你遇到了挫折和不滿的結(jié)果，你現(xiàn)在持有的信念和正確的交易信念會發(fā)生爭吵。 這些內(nèi)部的爭吵是自然的。我的任務(wù)就是幫助你盡量有效地解決這些爭吵。你愿意認(rèn)為其它可能存在的意愿——指你不知道的或是你沒有足夠重視的——會明顯地讓你的學(xué)習(xí)過程越來越快。 |
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