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ADL指標又叫騰落指數(shù)或漲跌線指標，其英文全稱是“Advance Decline Line”，縮寫為ADL。它是專門研究股票指數(shù)走勢的技術(shù)分析工具。
第一節(jié) ADL指標的原理和計算方法 一、ADL指標的原理 ADL指標是以股票每天上漲和下跌的家數(shù)作為計算和觀察的對象，借此了解股市的人氣的興衰，探測大勢內(nèi)在的動量是強勢還是弱勢，從而研判股市未來動向的技術(shù)指標。它是將在該市場上上市交易的所有股票家數(shù)中，每日上漲的股票家數(shù)減去下跌股票家數(shù)所得到的余額的累計。即將第一天上漲股票的家數(shù)減去第二天股票上漲的家數(shù)所得到的差數(shù)為第一天的ADL，第二天也是將上漲股票的家數(shù)減去下跌股票的家數(shù) ，然后將所得到的差數(shù)與第一天的ADL值相加，所得到的累計額即為第二天的ADL值，依次類推。因此，我們可以知道，ADL指標是利用簡單的加減法計算每天股票上漲家數(shù)和下跌家數(shù)的累計結(jié)果，與股市大勢綜合指數(shù)相互對比，對股票大勢未來進行預(yù)測。 在正常情況下，股市大勢指數(shù)上升，上漲股票的家數(shù)必然較多；相反，股市大勢指數(shù)指數(shù)下跌，下降股票的家數(shù)較多。兩者之間的關(guān)系往往成正比，而股市大勢的升降與市場的人氣的強弱情形也是相同的。但是，當股市大勢指數(shù)接近高位或低位時，也常有例外發(fā)生。這主要是由于股市大勢指數(shù)的計算一般都是以股市大勢高低和股本總額的大小來選樣加權(quán)計算的，這就使得市場上的高價股和股本流通盤大的股票（即指標股或成分股），其上升或下跌在指數(shù)運算中所占的比例甚重，對指數(shù)的漲跌影響較大。而市場上的主力為了吸引買盤的興趣，或誘逼賣方拋售，達到有效控制市場的目的，經(jīng)常利用股本大或者股市大勢高的個股占股市大勢指數(shù)的特性，刻意拉抬或者打壓指標股，從而間接地影響大盤走勢的漲跌。 ADL指標與股市大勢指數(shù)比較類似，兩者均為反映大勢的動向和趨勢，不對個股的漲跌提供訊號。但由于股市大勢指數(shù)在一定情況下受指標股的影響，這些股票的異常走勢（暴漲或暴跌）會對股市大勢指數(shù)的走勢帶來影響，從而給投資者提供不真實的信息。為了彌補股市大勢指數(shù)可能失真這方面的缺點，因此，在對股市大勢指數(shù)分析中引入了騰落指標來輔助研判股市大勢指數(shù)。 ADL指標是一個以個股漲跌家數(shù)的多少來進行大盤研判的大勢型指標。由于其計算方式，是累計市場上所有交易的個股中上漲家數(shù)和下跌家數(shù)的差額，因此，只有大盤指數(shù)才有ADL指標值，而對個股來說就沒有該指標。ADL指標計算方便、原理簡單，對于觀察大盤的實際人氣具有獨特的功能。 二、ADL指標的計算方法 ADL指標的計算比較簡單。日ADL是每日上漲股票總數(shù)與下跌股票總數(shù)的差值的累計。一般為了準確反映大勢走向，都采用一段時間內(nèi)ADL的累計值為當天的ADL值。具體過程如下： 先假設(shè)知道了上一交易日的ADL值，然后，來計算當日的ADL值。 如果當日所有股票中上漲的共有A家，下降的共有F家，持平的為B家，這里漲跌標準是以當日收盤價與上一日收盤價相比較。這樣當日的ADL值的計算公式為 當日ADL=上一日ADL＋A－F 由上式推出： 當日ADL=∑A－∑F 式中，∑A表示從開始交易的第一天算起，每一個交易日的上漲家數(shù)的總和 ∑F表示從開始交易的第一天算起，每一個交易日的下跌家數(shù)的總和 這里需要強調(diào)的是，和其他指標完全不同的，ADL指標既沒有周ADL指標、月ADL指標、年ADL指標，也沒有分鐘ADL指標等各種類型指標，它只有日ADL這一種指標。在實際運用中，由于股市技術(shù)分析軟件的日益普及，因此，日ADL值的計算都會由計算機快速完成，投資者無需自己動手計算ADL值，主要是要了解日ADL的計算原理和方法，從而熟悉掌握ADL指標的各種分析方法和技巧。 第二節(jié) ADL指標的一般研判標準 與其他技術(shù)指標不同的是，一般情況下，ADL指標不僅只能用于大盤走勢、不能用于個股分析，而且，ADL指標只能用于大盤的日走勢這一種分析。 ADL的應(yīng)用重在研判其曲線的走勢，并不看重取值的大小。ADL指標的一般研判標準主要集中在ADL曲線與股市大勢指數(shù)曲線的同步走勢及相反走勢等的配合使用上。 一、ADL曲線與股市大勢指數(shù)曲線的同步走勢 1、ADL曲線與股市大勢指數(shù)曲線同步上升，并創(chuàng)新高，則可以判斷大勢的上升趨勢將繼續(xù)，大勢短期內(nèi)向下反轉(zhuǎn)的可能性不大。 2、ADL曲線與股市大勢指數(shù)曲線同步下跌，并創(chuàng)新低，則可以判斷大勢的下降趨勢將繼續(xù)，大勢短期內(nèi)向上反轉(zhuǎn)的可能性不大。 3、在長期上漲的多頭市場里，當ADL曲線呈長期上升趨勢，其間如果突然出現(xiàn)急速下跌的現(xiàn)象，接著又立即掉頭向上，并創(chuàng)下新高，同時股市大勢指數(shù)曲線也呈相似走勢時，則表示多方力量很強大，行情有可能再次向上，再創(chuàng)新高。 4、在長期下跌的空頭市場里，當ADL曲線呈長期下跌趨勢，其間如果突然出現(xiàn)急速上升的現(xiàn)象，接著又立即掉頭向下，并創(chuàng)下新低，同時股市大勢指數(shù)曲線也呈相似走勢時，則表示空方力量很強大，行情又可能再次向下，再創(chuàng)新低。 二、ADL曲線與股市大勢指數(shù)曲線的相反走勢 1、在長期上漲的多頭行情里，如果股市大勢指數(shù)已經(jīng)進入高位時，而ADL曲線并沒有同步上升，而是開始走平或下降，這是大勢的向上趨勢可能將結(jié)束的信號。 2、在長期下跌的空頭行情里，如果股市大勢指數(shù)已經(jīng)進入低位時，而ADL曲線并沒有同步下跌，而是開始走平或調(diào)頭上升，這是大勢的向下趨勢可能進入尾聲的信號。 3、股市大勢指數(shù)從高點回落，整理后再度上漲，并接近前期高點或創(chuàng)新高后，而ADL曲線卻盤桓不前或無法沖過前期高點時，說明大勢隨時有向下反轉(zhuǎn)的可能。 4、股市大勢指數(shù)從低點反彈，反彈后再度下跌，并接近前期低點或創(chuàng)新低后，而ADL曲線卻無法跌破前期低點并走平或向上掉頭時，說明大勢的跌勢可能已有轉(zhuǎn)機，隨時可能向上反彈。 第三節(jié) ADL指標的特殊分析方法
ADL指標的特殊分析方法主要集中在ADL曲線的背離現(xiàn)象以及當日ADL曲線與N日ADL平均線之間的關(guān)系等方面進行研判。 一、ADL指標的背離現(xiàn)象 （一）、頂背離 在多頭市場里，主力經(jīng)常會控制一些指標股的走勢來維持市場的上升趨勢而達到吸引買盤、拉高出貨的目的。當市場主力借控制指標股的大漲小回以維持中長期投資者的信心，而對其余股票則采取輪番上漲的節(jié)奏上揚時，股市的上升趨勢將十分穩(wěn)定。當多頭市場行情持續(xù)數(shù)月后，股市大勢指數(shù)仍在緩慢攀升，而此時DAL指標卻在高位徘徊不前甚至開始掉頭下降時，則表示股市大勢指數(shù)的上升趨勢主要是指標股拉動上升所致，并得不到其他股票得配合，市場主力有拉高出貨得跡象。此種走勢，就是ADL指標的頂背離現(xiàn)象。當ADL指標出現(xiàn)頂背離現(xiàn)象時，通常意味著股市的多頭行情已接近尾聲，股市大勢很可能很快會反轉(zhuǎn)向下。 （二）、底背離 在空頭市場里，主力經(jīng)常也會控制一些指標股的走勢來延長市場的下跌趨勢而達到誘逼賣方拋售、低位吸貨的目的。在股市下跌初期，市場上人氣渙散，投資者爭相拋售手頭股票，股市的下降走勢一波比一波低。當空頭市場行情持續(xù)數(shù)月后，隨著賣盤的逐漸減少，成交量極度萎縮，市場上出現(xiàn)惜售股票的跡象，許多股票開始止跌回穩(wěn)，而此時市場主力并沒有收集到足夠的廉價籌碼。為了達到能有足夠的空間和時間逢低吸納績優(yōu)股的目的，市場主力便借控制指標股的再次下跌打擊中長期投資者的信心。當股市大勢指數(shù)再次下跌并創(chuàng)新低，而DAL指標卻在低位走平甚至開始調(diào)頭向上時，這表示股市大勢指數(shù)的下降趨勢主要是市場主力打壓指標股，以達到逢低吸貨的目的所致。此種走勢，就是ADL指標的底背離現(xiàn)象。當ADL指標出現(xiàn)底背離現(xiàn)象時，通常意味著市場上主力已開始進場建倉，大盤將很快止跌反彈。 二、ADL曲線的形態(tài) 和其他技術(shù)分析指標一樣，ADL曲線出現(xiàn)的各種形態(tài)也是判斷行情走勢、決定買賣時機的一種分析方法。 1、當ADL曲線在高位形成M頭或三重頂?shù)软敳糠崔D(zhuǎn)形態(tài)時，可能預(yù)示著股市大勢由強勢轉(zhuǎn)為弱勢，股市大勢即將大跌，應(yīng)及時賣出股票。如果股市大勢的曲線也出現(xiàn)同樣形態(tài)則更可確認，其跌幅可以用M頭或三重頂?shù)刃螒B(tài)理論來研判。 2、當ADL曲線在低位出現(xiàn)W底或三重底等底部反轉(zhuǎn)形態(tài)時，可能預(yù)示著股市大勢由弱勢轉(zhuǎn)為強勢，股市大勢即將反彈向上，可以逢低少量吸納股票。如果股市大勢曲線也出現(xiàn)同樣形態(tài)更可確認，其漲幅可以用W底或三重底形態(tài)理論來研判。 3、ADL曲線的形態(tài)中M頭和三重頂形態(tài)的準確性要大于W底和三重底。 三、ADL線和MA線之間的關(guān)系 1、當ADL曲線和MA曲線經(jīng)過長時間的底部整理后，ADL曲線開始向上運行，MA曲線也同時走平或小幅上升，說明股市大勢整體向上的動能開始增強，股市大勢的長期向上運動趨勢初步形成，投資者可以開始逢低吸納股票。 2、當ADL曲線開始向上突破MA曲線時，說明股市大勢的上漲動能已經(jīng)相當充分，股市大勢的長期向上趨勢已經(jīng)形成，如果伴隨較大的成交量配合則更可確認，投資者應(yīng)堅決地全倉買入強勢領(lǐng)漲股票。 3、當ADL曲線向上突破MA曲線并運行一段時間后，又開始向下回調(diào)并靠近或觸及MA曲線，只要ADL曲線沒有有效跌破MA曲線，都表明股市大勢屬于強勢整理。一旦ADL曲線再度返身向上時，表明股市大勢的動能再次聚集，股市大勢將進入強勢拉升階段，投資者可以及時買入低位放量的股票或持股待漲。 4、當ADL曲線和MA曲線再度同時向上延伸時，表明股市大勢的強勢依舊，投資者可一路持有強勢股票或買入剛開始低位放量的股票。 5、當ADL曲線和MA曲線同時向上運行較長的一段時間后，由于ADL曲線運行速度較快從而遠離MA曲線時，一旦ADL曲線掉頭向下，說明股市大勢上漲的短期動能消耗比較大，股市大勢有短線回調(diào)的要求，投資者應(yīng)短線賣出漲幅過大的股票。 6、當ADL曲線從高位掉頭向下運行時，表明股市大勢的上升動能已經(jīng)衰竭，而下降的動能開始積聚，股市大勢的中期上升趨勢已經(jīng)結(jié)束、中期下降趨勢開始形成，投資者應(yīng)及時地賣出股票。 7、當ADL曲線從高位向下運行并向下突破MA曲線后，MA曲線也開始向下掉頭運行時，表明股市大勢的強勢上漲行情已經(jīng)結(jié)束，股市大勢的長期下降趨勢日益明顯，投資者應(yīng)堅決一路持幣觀望或逢高賣出剩余的股票。 8、當ADL曲線在MA曲線下方一直向下運行時，說明股市大勢的弱勢特征極為明顯，投資者唯一能采取的投資決策就是持幣觀望。 9、當ADL曲線在MA曲線下方運行很長一段時間后，開始慢慢掉頭向上時，說明股市大勢的下跌動能暫時減緩，股市大勢處于弱勢整理格局，投資者還應(yīng)繼續(xù)觀察，不要輕易采取行動。 10、當ADL曲線在MA曲線下方開始向上突破MA曲線時，說明股市大勢的反彈動能開始加強，股市大勢將止跌反彈，此時，投資者可以少量買入強勢股票做短線反彈行情但不可戀戰(zhàn)，一旦行情再度向下，及時離場觀望，直到股市大勢長期下降行情開始形成。 11、當ADL曲線和MA曲線始終交織在一起，在一個上下波動幅度不大的空間內(nèi)橫向運動時，預(yù)示著股市大勢處于一個長期的橫盤整理格局中，投資者還應(yīng)以觀望為主。 |
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