申明：本日記為個人當(dāng)天盤感手記，并非股市點評，其中觀點僅作為個人資料記錄，并不構(gòu)成對他人的操作依據(jù)，敬請預(yù)先知曉并理解！         2010年股市已經(jīng)收官了，回顧今年股市的風(fēng)風(fēng)雨雨，A股走勢不太令人滿意，尤其是從年初3277點開始便一路下跌至2300點附近，隨后又震蕩盤升至3180點一線，可惜就在全球股市集體沖擊新高的時候，A股選擇了獨自回落，最后在2800點附近收官，A股也成為主要市場中表現(xiàn)最差榜的前三，和處于債務(wù)危機(jī)的希臘和西班牙股市同列。曾幾何時，作為新興市場，A股總是處于全球股市上漲中的領(lǐng)頭羊，而今年當(dāng)幾乎全球各主要股市均大幅走高的情況，A股反而成為了落后分子。這是處于轉(zhuǎn)型期股市的一種“必然”，也為2011年股市能否走好提出了懸念：
　　第一，熱點構(gòu)成處于雜亂無章的狀態(tài)。我國經(jīng)濟(jì)處于結(jié)構(gòu)調(diào)整期，經(jīng)濟(jì)增速沒有下降，但其內(nèi)部支柱構(gòu)成在變化，進(jìn)行著“無重化”發(fā)展，越是沒有“重量”的行業(yè)核心競爭力越強(qiáng)?；久娴那闆r導(dǎo)致了股市熱點上不明確，傳統(tǒng)行業(yè)需要革新，而新興行業(yè)還不足以挑起重?fù)?dān)，這樣就造成了熱點上的混亂。因此2011年市場能否在熱點上重新清晰起來是關(guān)鍵，最合理的就是傳統(tǒng)行業(yè)，類似銀行、鋼鐵等已經(jīng)進(jìn)入低估值的洼地，應(yīng)該有一個價值重估的走勢；而新興行業(yè)目前大多是概念炒作，能否走入正軌，成為真正持續(xù)的支撐力量。
　　第二，市場解禁高峰過去，資金能否建立新的話語權(quán)。之所以A股在2010年與經(jīng)濟(jì)背離，就是“市場吸金法則”中三大永遠(yuǎn)賺錢群體對市場瓜分力度的加強(qiáng)，其中2010年雖弱，但市場成交額創(chuàng)歷史次高，實際上就是保證了交易所和券商的傭金收入；而隨后解禁高峰的到來，讓大小非有了集中套利的機(jī)會，同時也讓市場現(xiàn)有資金的話語權(quán)大幅下降。解禁高峰期帶來的解禁盤是現(xiàn)有流通盤的數(shù)倍，就算其只解禁很少的部分，那么相對于原有流通盤來說都是巨大的，比如說就算解禁量是現(xiàn)有流通股的5倍，那么其就算大小非解禁20％，相對于原有流通盤來說就是擴(kuò)大了100％，原有資金控盤度就變?yōu)榱嗽械囊话?，而且這個進(jìn)程是不可逆，不可阻擋的，所以這個因素也是造成市場資金走勢比較猶豫，頻繁調(diào)整方向的原因。2011年這也是市場的關(guān)鍵，隨著時間的推移，該因素能夠逐步消化，但過程會比較緩慢，所以資金和量能上的變化還是2011年的關(guān)鍵，尤其是1季度資金重新開閘后，能否制造一波行情，將為整個2011年定性。
　　第三，估值體系的混亂何時糾正。上面只是說到了兩個群體，而另外一個就是IPO帶來的上市公司利益鏈條，一個公司上市，能夠帶來上市公司股東、保薦承銷機(jī)構(gòu)、參與發(fā)行的券商和基金、會計和律師事務(wù)等一批都能夠從中獲利不菲，而為此埋單的就是二級市場及其投資者。同時過度的高價、高市盈率發(fā)行，如今100倍發(fā)行已經(jīng)不是新聞，導(dǎo)致大批個股上市即帶來了巨大的泡沫，那么上市即下跌，也帶來了整個市場估值體系的混亂，市場始終處于一種尷尬的境地。如果說這樣的情況無法得到及時地改變，那么會成為制約市場2011年前行的主要阻力之一，也是在變向掠奪股民的財富。

        那么2010年A股給我們留下了什么呢？尤其是近期我們看到了美股連創(chuàng)新高，不知不覺已經(jīng)來到了28個月的高點，換而言之，不僅收復(fù)了金融危機(jī)前的失地，還在繼續(xù)向前邁進(jìn)。美聯(lián)儲主席近期表示，視通脹和經(jīng)濟(jì)基本面而定，美聯(lián)儲二次量化寬松(QE2)的資產(chǎn)購買規(guī)模將超過6000億美元。實際上這是兩層意思，即QE2不會退出，同時QE3等后續(xù)也會繼續(xù)施行，因為伯南克明確提出過雖然美國通脹數(shù)據(jù)在逐漸改善，失業(yè)數(shù)據(jù)更是離美聯(lián)儲的目標(biāo)5%還有很大的距離，并且還需要4到5年的時間才能恢復(fù)到正常水平。 很顯然未來相當(dāng)長的時間里，量化寬松貨幣政策導(dǎo)致的全球熱錢涌動和輸入型通脹還會困擾著我國經(jīng)濟(jì)，目前非常明顯就是美QE政策正在與各經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行著拉鋸，各國央行和管理層也在因此變得謹(jǐn)慎起來，而各國股市也在受到該方面的影響，這里面就包括A股，因為A股在這期間與歐美市場不同，是持續(xù)地走弱整理走勢。
　　 再加上中國股市歷來就被股民稱之為政策市，那么在政策、資金暗戰(zhàn)的背后有著什么樣的真相。A股雖然經(jīng)歷了一波調(diào)整，當(dāng)隨著最近美元的下跌，以及市場的活躍，大宗商品市場再度走強(qiáng)，各品種又開始集體沖擊高點。歐美股市也是頻創(chuàng)新高，美股創(chuàng)下了28 個月來的高點，只是這次并沒有傳遞到A股，原因很簡單，我國特殊的財稅制度，以及年底美化年報和做賬，都使得此時市場資金面比較緊張，資金在12月往往以“自保”和“暗戰(zhàn)”為主。不過重點是資源為什么會漲價? 以及國際熱錢如何掠奪我國的資源、財產(chǎn)，包括A股市場中泡沫化的問題。
　　如今匯率和貨幣之爭，由2010年三季度時的大張旗鼓，到四季度已經(jīng)變?yōu)榱祟愃泣S金、石油、農(nóng)產(chǎn)品等資源之戰(zhàn)，以及國際財富重新分配就是隱蔽戰(zhàn)線，是一場暗戰(zhàn)，一直以來，人們只是將一些貴金屬和煤炭、石油看作是資源，而忽略了農(nóng)產(chǎn)品也是資源，當(dāng)全球天氣災(zāi)害，以及全球主要糧食生產(chǎn)國紛紛減產(chǎn)之際，人們才開始意識到與人們息息相關(guān)的農(nóng)產(chǎn)品。美QE政策正在與各經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行著拉鋸，各國央行和管理層也在因此變得謹(jǐn)慎起來，而各國股市也在受到該方面的影響，這里面就包括A股。主要是兩個方面，一方面輸入型通脹正在造成巨大的投機(jī)炒作，資產(chǎn)泡沫正在積聚。實際上目前全球經(jīng)濟(jì)有一個矛盾，就是需求恢復(fù)緩慢，但生產(chǎn)制造恢復(fù)迅速，庫存再度快速上升，但大肆印鈔后，導(dǎo)致美元相對商品貶值，因此價格飛漲，很多大宗商品漲價的背后并不是供求關(guān)系發(fā)生了變化，就是單純的投機(jī)炒作。而這樣的情況傳導(dǎo)到市場就容易出現(xiàn)“博傻”行為，誰都知道這是投機(jī)，是風(fēng)險，只是抱著不接最后一棒的心態(tài)去應(yīng)對，近期實際上期銅就是如此，對于這樣的行為無論是股民還是期貨投資者都要小心。另一方面，通脹導(dǎo)致成本上升，積壓中游制造企業(yè)，那么在利潤下滑和政策緊縮下，上市公司也會有壓力，尤其是這樣的預(yù)期會導(dǎo)致市場的觀望情緒。因此量能將成為后市市場走出迷局的關(guān)鍵所在，沒有量能一切都只是誘多而已。
　　不過對于類似黃金、石油、農(nóng)產(chǎn)品和一些稀缺金屬資源，有基本面支撐，中長期還是走牛的局面，需要區(qū)別對待。比如說農(nóng)產(chǎn)品，首先，糧食不像金屬采掘，只要有儲量，那么產(chǎn)量很容易提升，糧食一旦遇到災(zāi)害、極端天氣、種植面積下降等因素，那么產(chǎn)量降速就很快，而且短期內(nèi)很難改變。其次，新貨幣戰(zhàn)爭引發(fā)的不僅是匯率之戰(zhàn)，也是資源之戰(zhàn)，美財政赤字主要方面就是軍事和農(nóng)業(yè)的巨額補貼，前者是對石油等工業(yè)資源的控制，后者就是對于農(nóng)產(chǎn)品資源的掌控，為什么歐美大豆運到中國本土后的價格還要比國內(nèi)大豆便宜，就是因為巨額的補貼，如果上述兩大資源都被掌控，那么一個國家的處境可想而知。所以說，哪一個國家都不可能真正忽略農(nóng)產(chǎn)品資源的重要性，因此我國貨幣對外升值，而對內(nèi)處于負(fù)利率時代，實際上就是對于國民財產(chǎn)的一種變向貶值，或者說是被國際資金的變向掠奪，那么
市場存在泡沫和超預(yù)期行為。
   　不過基本面和股市之前也是存在差異的，很多投資者往往只是考慮到一點就買入，而實際上只有因素形成合力因素才能夠有作用，比如說黃金股，按道理說黃金股內(nèi)在價值應(yīng)該可挖掘出來的黃金儲量乘以黃金價格的市值，而目前黃金類上市公司的總市值是內(nèi)在價值的10倍還多，換句話說縱然有黃金價格上漲，以及未來大股東注資等行為，但黃金價格可能上漲10倍嗎？注資可能是現(xiàn)在總儲量的10倍嗎？所以說很多時候市場對于內(nèi)在價值體現(xiàn)過多時，其股價再度上漲能力就會降低，這其實是我們選股是必須要注意到的誤區(qū)，也就是說選股因素是合力，同時所在因素在股價上體現(xiàn)了多少，是否還具有繼續(xù)體現(xiàn)的預(yù)期。

     　美股創(chuàng)28個月新高，而A股再創(chuàng)新低，這里面是何原因？這里有個比喻，資金是水，政策是水龍頭，股票是船，水漲才能夠船高，在年初準(zhǔn)備金率的意外調(diào)整導(dǎo)致了年初資金充足的情況下沒有走出行情，也就注定2010年弱勢的局面。當(dāng)股指期貨上市之后，由于初期基準(zhǔn)價格過高，天生就為初期連續(xù)三個合約做空埋下了伏筆，也可以說是為初期股指期貨空頭送上了一個大禮。國慶節(jié)后一波沖刺行情，源于8、9月份的整理蓄勢，而11月中旬的收場，以及我國獨特的財稅制度就規(guī)定了越到年末資金壓力越大，那么注定此時就是一個縮量整理的局面，那么量能降下來了，行情自然也就是變得有些乏味了，波動空間也小了，在外盤走高和本幣升值、大宗商品市場走高的刺激下依然沒有走出行情，那么只能說資金已無心戀戰(zhàn)，股民也就只有進(jìn)行必要的休整。而之所以從全年來看，A股位居主要股票市場的倒數(shù)第三位，在債務(wù)危機(jī)漩渦中的希臘和西班牙股市之后，而與此同時我國經(jīng)濟(jì)增長、GDP全年增速輕松超過9％，可謂是全球前列，這兩者沒有等同起來，是因為我們忽略了經(jīng)濟(jì)增長給股市帶來的蛋糕，并不是直接給予了A股，而是被層層瓜分之后才交給股民所操作的股市中。
　　為什么股市雖然低迷，但市場成交量沒有下降，IPO速度和融資額沒有下降，大小非解禁量沒有下降，就是因為其決定三大群體的賺錢效應(yīng)得到了保證，對應(yīng)上面現(xiàn)象就可以看到，其保證了交易所和券商傭金利潤，上市公司的利益，大小非群體的利益。換句話說，我們很多時候股民的思維往往就是點線而不是立體的，包括思路、測量、選股和操作等等都是如此，總是單一地認(rèn)為非彼即此。為什么之前說過現(xiàn)在主力隱形效果更好了，就是因為股民總是認(rèn)為股票、資金，這兩者，而實際上卻是股票、資金、ETF基金、融資融券、股指期貨等一系列網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，各個節(jié)點既可以同時，也可以分開聯(lián)系，如果你看到兩點，那么就忽略了很多信息，從而看不到市場真相。因此在如今行情已經(jīng)比較乏味的時候，要對于這些事情多進(jìn)行一些總結(jié)，這樣才能夠真正做到積累“主體”優(yōu)勢，用優(yōu)勢換取財富。

         什么最能夠體現(xiàn)市場資金的態(tài)度？無疑是利好和利空，如果資金想要有所動作，這些都是其最好的幫手，但如今的盤面我們看到的是，資金顯得比較麻木，不愿意再運作行情，而是更多地選擇了觀望。近期實際上利好消息并不少尤其是外盤方面頻創(chuàng)新高，美元下挫，引發(fā)了大宗商品市場再度走高，而人民幣匯率連續(xù)漲升7天后也再度逼近匯改后歷史高點，此外包括加息周期對金融板塊的提振等等因素都未能激發(fā)市場對相關(guān)板塊的興趣。此外我國經(jīng)濟(jì)形勢的越來越好，而股市卻越來越低迷，從表面上來看，這是矛盾，也令很多股民所困惑，但如果你知道了市場“吸金奧秘”中三大群體，那么再來看如今市場中，高成交量、IPO高速高價發(fā)行、大小非巨量解禁，你就會明白為什么如此。因為即便是行情再低迷只要上述三點繼續(xù)，那么三大群體對市場的瓜分就不會受到影響，甚至更大，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長帶來的大蛋糕被三大群體瓜分更多的時候，那么剩余給市場的自然就沒有想象中那么好了，也就有了背離。
　　在2周前，茅臺公布了提價方案，結(jié)果該板塊出現(xiàn)了9連陰的走勢，是先與股指進(jìn)行調(diào)整的板塊，而眾所周知，該板塊是基金重倉股，幾乎是每年下半年都會掀起一波漲價行情。因此該板塊沒借助利好奮力上行，反而下挫，說明資金實際上對后市預(yù)期并不大，見好就收，而在本周二午盤后該板塊率先企穩(wěn)，憑此判斷股指短期止跌信號發(fā)出，尤其是當(dāng)時我們看到了之前三周的異動權(quán)重股輪番完成打壓，那么實際股指在完成回補缺口后就已經(jīng)沒有太多必要再繼續(xù)下挫了。當(dāng)然由于沒有資金的持續(xù)助推，想要快速上行也是很難的，畢竟盤面上的縮量代表的是資金的觀望，而并不是說盤面變得輕盈了，可以拉升了，畢竟上面的套牢盤是不會憑空消失的。正是這樣的情況，造成了多空的拉鋸。
　　技術(shù)上，主板市場日線連續(xù)陰跌后累積幅度接近5%，擊穿120日線且回補了“10.11”缺口，可以說由于周一盤中急跌下行導(dǎo)致的技術(shù)回踩支撐走勢已經(jīng)基本上完成了，再度做空的條件不足。尤其是中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)同期跌幅更是超過10％，這是源于主力進(jìn)行“削峰填谷”的操作，中小盤個股的高位泡沫非常明顯，包括新股方面市盈率上百都不再是新聞，且還在加速發(fā)行，這樣的情況導(dǎo)致估值體系的混亂，那么資金勢必要進(jìn)行倉位和持股結(jié)構(gòu)上的調(diào)整。這期間權(quán)重股起到的作用非常微妙，其既起到了護(hù)盤作用，避免市場出現(xiàn)嚴(yán)重破位的崩潰走勢；同時也做出了向下推波助瀾的清洗動作，因為我們看到了之前的運輸交通（高鐵、航天、航空）、3G通信、房地產(chǎn)板塊是分三周中出現(xiàn)了龍頭品種巨量漲停一日游的走勢，隨后便橫盤，而在周一開始，其又輪番回吐漲幅，形成下挫力量。那么直到最后的房地產(chǎn)板塊完成下挫后，股指也順勢向下考驗支撐，這才有了周三的止跌。
　　總體來看，短期經(jīng)歷了一些“背離”走勢之后，市場將迎來短暫的平衡期，真正突破的時間節(jié)點，應(yīng)該是在11.17日所確定的8周時間周期平臺1.10日前后開啟，因此可以說年底的盤局已經(jīng)確定了。短線股指量能會繼續(xù)萎縮，走勢上更多地會在2750點左右反復(fù)拉鋸，這里短期內(nèi)會成為多空暫時的平衡，2010年平穩(wěn)地收官才是關(guān)鍵，實際上大多數(shù)資金在此時已經(jīng)無心戀戰(zhàn)，更多地是不求有功，但求無過的階段。那么對于股民來說，此時還是要順勢進(jìn)行休整，多看少動，觀望為主，韜光養(yǎng)晦。

        因為隨著節(jié)日，或者年末因素，自然而然地會形成一種縮量的局面，這個在每年的長假前類似春節(jié)、十？一，以及年末效應(yīng)時都會出現(xiàn)，此時的地量并不是市場行為，而是節(jié)日和我國特殊財稅制度所決定的，那么如果此時股民套用說地量地價，地價后反彈等要素，就會得出錯誤的答案。其實，目前的縮量的真正意義在于，多空雙方各自找到了平衡，那么對于短期走勢比較一致，紛紛觀望，所以造成了交投的稀少。這個和放量是相對應(yīng)的，放量代表多空的分歧，對后期方向不一致，所以會有量能放出，放量過后的方向往往才是真實的。
　　所以說地量本身不是目的，也不是地量產(chǎn)生的地價，因為地量之后還有地量，地價之后還有地價，只有地量之后量能重新持續(xù)放大，博弈出新的方向，才能夠創(chuàng)造真正的地價。因此并不是很多股民想象的那樣，地量代表做空力量消失，盤面變得輕盈了，可以拉升了，畢竟上面的套牢盤是不會憑空消失的，只有通過真金白銀投入才能夠?qū)⑵湎?。短線就是一種年末因素后的平衡，圍繞2750點做一個短期的向下波動整理，做空力量得到了釋放后，再度下行的目的性不強(qiáng)，而資金要素的牽制導(dǎo)致多頭也無法快速上行，因此就達(dá)到了短期的平衡。這樣才有所謂的地量。因此我還是認(rèn)為實際上資金在節(jié)前已經(jīng)無心戀戰(zhàn)了，縮量就是最好的答案，此時股民要做的就是順勢休整，多看少動，做好相關(guān)功課，等待來年的機(jī)會。