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　　⊙記者 時娜 ○編輯 朱紹勇

　　在中央農(nóng)村工作會議即將召開之際，農(nóng)林牧漁及相關板塊周一搶先啟動，華英農(nóng)業(yè)(28.99,2.64,10.02%)、大康牧業(yè)、壹橋苗業(yè)(87.81,7.98,10.00%)等逆勢漲停。券商近期紛紛發(fā)表研究報告，為投資者布局農(nóng)業(yè)股支招。

　　農(nóng)林牧漁上游行業(yè)受益

　　據(jù)悉，本周舉行的中央農(nóng)村工作會議將明確2011年中央農(nóng)村工作的目標和任務，并形成2011年中央一號文件的主要內(nèi)容。

　　券商普遍認為，“中央一號文”文件連續(xù)7年將重點鎖定在農(nóng)業(yè)，國家“十二五”規(guī)劃將繼續(xù)加大對農(nóng)業(yè)的政策扶持力度，農(nóng)業(yè)蘊含巨大投資機會，而最直接受益的，將是農(nóng)林牧漁的上游行業(yè)。

　　愛建證券認為，2011年中央農(nóng)村工作會議和2011年中央一號文件將直接利好水泥、水利、農(nóng)機、電網(wǎng)等行業(yè)，這些行業(yè)是農(nóng)林牧漁行業(yè)的上游行業(yè)。該機構指出，2010年下半年以來，國內(nèi)主要糧食品種和其他農(nóng)產(chǎn)品(19.14,0.34,1.81%)價格出現(xiàn)較大幅度上漲，推進發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、確保農(nóng)產(chǎn)品有效供給成為2011 年中央經(jīng)濟工作的六大任務之一。由于多年以來農(nóng)田水利設施興修滯后，加上氣候異常變化，導致干旱和洪澇災害嚴重影響我國主要糧食品種和其他農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)產(chǎn)和增產(chǎn)。因此興修農(nóng)田水利設施，發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，確保農(nóng)產(chǎn)品有效供給預計將成為2011年中央農(nóng)村工作和2011年中央一號文件的主要內(nèi)容。

　　國海證券也認為，中國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化已進入提速前的助跑階段，未來國家對農(nóng)業(yè)的支持政策將持續(xù)。2011年中央經(jīng)濟工作會議已將“推進現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、確保農(nóng)產(chǎn)品有效供給”列為六大任務之一。參照日本農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進程的相關政策及經(jīng)濟工作會議精神，目前階段，對農(nóng)業(yè)的支持除了保障水利基礎設施建設外，重點支持政策還將落實在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的上游行業(yè)。直接受益的子行業(yè)有生物育種、規(guī)?；N植與養(yǎng)殖、動物疫苗。

　　農(nóng)產(chǎn)品上漲是另一主線

　　除了政策驅(qū)動，農(nóng)產(chǎn)品價格上漲也是券商力推農(nóng)業(yè)股的重要原因。券商研報認為，2011年，農(nóng)產(chǎn)品價格仍將維持上漲態(tài)勢，因此除了受益于政策利好的上游行業(yè)，農(nóng)林牧漁本身也具有投資機會。

　　基于流動性依然寬松以及主要農(nóng)產(chǎn)品供給仍然偏緊，中信證券(12.80,-0.36,-2.74%)判斷明年國際大宗農(nóng)產(chǎn)品價格將繼續(xù)震蕩走高，國內(nèi)糧價繼續(xù)平穩(wěn)上漲，糖價和棉價高位盤整，畜禽產(chǎn)品價格繼續(xù)震蕩上行，油脂價格將跟隨國際市場震蕩走高。在農(nóng)產(chǎn)品價格走高態(tài)勢下，農(nóng)業(yè)行業(yè)景氣將繼續(xù)攀升，農(nóng)業(yè)企業(yè)盈利水平將繼續(xù)提升。中信證券認為，在行業(yè)加速轉(zhuǎn)型階段，在農(nóng)產(chǎn)品價格上升期，以種子為主導的農(nóng)業(yè)板塊仍然能夠活得較高的溢價，建議關注育種、養(yǎng)殖和飼料板塊。

　　國海證券認為，明年農(nóng)產(chǎn)品價格將繼續(xù)上行，其中種子明年價格將進一步上升，漲幅約在10%以上。在各項惠農(nóng)政策的支持及農(nóng)產(chǎn)品價格保持上升趨勢下，行業(yè)景氣度將持續(xù)上升。隨著行業(yè)整體業(yè)績好轉(zhuǎn)及上市的優(yōu)質(zhì)公司增加，行業(yè)盈利能力提高，預計明年行業(yè)PE為34倍，低于行業(yè)近10年均值。因此，給予行業(yè)2011年“強于大市”評級。

　　但天相投資顧問認為，在目前通脹預期強化的背景下，農(nóng)業(yè)估值水平偏高，而隨著國家強勢宏觀調(diào)控，農(nóng)產(chǎn)品價格回落，通脹預期降溫，農(nóng)業(yè)估值水平將回歸合理。該機構認為2011年“個股機會大于行業(yè)機會”，投資機會主要來自于公司業(yè)績改善或增長。