進(jìn)入11月，一些基金重倉(cāng)股動(dòng)輒以漲停收盤。截至11月9日，與今年上半年大部分基金跑輸股指的情況相反，盡管短短數(shù)日內(nèi)上證綜指的漲幅高達(dá)5.24%，依然有120只基金產(chǎn)品跑贏指數(shù)。

不少上市公司的三季報(bào)顯示，某些基金公司旗下的四五只基金同時(shí)在三季度駐扎。它們是“抱團(tuán)取暖”，還是“集體坐莊”？這些“穿一條褲子”的基金，又青睞哪些股票？

進(jìn)入11月有120只基金產(chǎn)品跑贏指數(shù) 基金重倉(cāng)股“愛上”漲停收盤

基金抱團(tuán)過年關(guān)，重倉(cāng)股上演集體瘋狂

“中恒集團(tuán)第四個(gè)漲停了。”本周二(11月9日)，面對(duì)中恒集團(tuán)的“一”字漲停板，剛進(jìn)G證券公司大戶室的小A大叫一聲，“基金重倉(cāng)股怎么這么瘋狂？”

老C是一位有著十幾年經(jīng)驗(yàn)的老股民，在G證券公司的大戶室待了近十年，其間經(jīng)歷了兩輪大牛大熊，面對(duì)小A的激動(dòng)和疑惑，老C顯得很平靜，“這很正常，年底快到了，基金又要排名了，拉抬自己的重倉(cāng)股也在情理之中。”

理財(cái)一周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，進(jìn)入11月以來，一些基金重倉(cāng)股動(dòng)不動(dòng)就以漲停收盤，這樣的漲停對(duì)于基金業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)顯然是不言而喻的。

截至11月9日，與今年上半年大部分基金跑輸股指的情況相反，盡管短短數(shù)日內(nèi)上證綜指的漲幅達(dá)5.24%，然而依然有120只基金產(chǎn)品跑贏指數(shù)，這或許能說明基金排名戰(zhàn)的激烈程度。

記者還發(fā)現(xiàn)，不少上市公司的三季報(bào)顯示，某些基金公司旗下的四五只基金同時(shí)在三季度駐扎，是抱團(tuán)取暖，還是集體坐莊？本期理財(cái)一周報(bào)為各位投資者一探究竟。

“這是年終前的股市大戲”

“基金坐莊？這談不上吧，一家基金公司所有旗下的基金不能擁有某只股票10%以上的資產(chǎn)。”一位不愿意透露姓名的基金行業(yè)分析師在對(duì)記者詢問坐莊時(shí)回答道。

雖然沒有超過總股本的10%，但是記者發(fā)現(xiàn)，有個(gè)別個(gè)股，單家基金公司持有的流通股比例超過10%，譬如積成電子，易方達(dá)基金公司旗下五只產(chǎn)品同時(shí)介入，這五只基金共同持有積成電子流通盤的15.67%。“這算不算打擦邊球呢？”一位投資者質(zhì)疑。

上述基金行業(yè)分析師稱，“一般重倉(cāng)持有某家上市公司有兩種情況。一種情況是，由于大家都看不清市場(chǎng)的羊群效應(yīng)，從一致性分析得出投資邏輯，再加上賣方分析師一致推薦的股票，這樣大家都會(huì)去買同一只股票，買了就不會(huì)被大部隊(duì)甩開。”

“另一種情況就是，由于大家都特別看好某一家上市公司，經(jīng)過基金公司投委會(huì)的決定，旗下所有產(chǎn)品必須均配這只股票。”該人士表示。

對(duì)于這位專業(yè)基金分析師的結(jié)論，老C有些不同的觀點(diǎn)，老C認(rèn)為，“臨近年底只有兩個(gè)月的時(shí)間了，基金經(jīng)理們?nèi)绻@時(shí)候不搏殺年終排名，什么時(shí)候再搏殺？你看看最近漲得比較好的基金重倉(cāng)股，這些個(gè)股的基本面根本就沒有太大的變化，它們的上漲只能歸結(jié)為資金因素。”

“國(guó)慶后的大盤股行情僅維持了一段時(shí)間，最近大盤股又陷入了低迷，取而代之的是中小盤股屢創(chuàng)新高，強(qiáng)者恒強(qiáng)。”老C無奈地解釋，“這是因?yàn)榛鸪钟心切┲行”P個(gè)股，容易抱團(tuán)取暖，比較好操作。而大盤股由于盤子太大，持股又分散，想拉也拉不動(dòng)。”

從10月底至今，以大盤股為代表的金融地產(chǎn)股偃旗息鼓，從10月26日至11月9日，金融指數(shù)和地產(chǎn)指數(shù)均以橫盤震蕩整理為主，而以小盤股為代表的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中小盤指數(shù)漲幅都超過10%，并且都創(chuàng)出歷史新高。

上海一家私募基金管理人士透露，“對(duì)基金經(jīng)理們來說，選擇在11月就開始動(dòng)手而不是拖到12月，恐怕是考慮了監(jiān)管的因素，大家在打提前量了。一個(gè)可能的選擇是：某基金公司集中其他基金的優(yōu)勢(shì)，將某一只小盤的基金炒高，營(yíng)造良好形象。所以，某家大基金最出色的那個(gè)基金經(jīng)理一定管理著一只小盤的基金，而且，這個(gè)基金還是封閉的，不允許申購(gòu)和贖回。”

“這是形象工程。”該人士直言不諱，“另一個(gè)可能的選擇是，某基金重倉(cāng)的若干只股票，找?guī)讉€(gè)同行的哥們幫忙，大家一起干，皆大歡喜也。這是年終前的股市大戲。”

消費(fèi)類股票最受青睞

截至2010年11月1日，全部基金公司公布了2010年三季度報(bào)告，三季度大盤表現(xiàn)良好，基金盈利頗豐，倉(cāng)位較二季度提升。三季度上證指數(shù)累計(jì)上漲11.87%。與此同時(shí)，基金表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，合計(jì)有299只占比逾九成的偏股基金跑贏大盤。進(jìn)入10月份，基金戰(zhàn)績(jī)下降，僅有25只占比7.53%的偏股基金跑贏大盤(同期大盤上漲12.17%)。

三季度，全部基金的平均股票倉(cāng)位從二季度的72.9%上升至81.95%，其中，股票型基金的平均股票倉(cāng)位從二季度的77.14%提高至三季度的86.74%，逼近歷史高位。

海通證券基金研究中心基金分析師楊儉秋在接受理財(cái)一周報(bào)獨(dú)家專訪時(shí)表示，2010年的三季度，扣除指數(shù)型基金外的所有主動(dòng)型、股票型與混合型基金(下同)中，基金持股市值前20名的重倉(cāng)股中有15只與上季度末相同。

其中康美藥業(yè)、國(guó)電南瑞、云南白藥、萬科A和雙匯發(fā)展由于基金的增持而躋身基金重倉(cāng)股前20名，而工商銀行、中國(guó)聯(lián)通、深發(fā)展A、華蘭生物和華夏銀行退出了前20名。

楊儉秋告訴記者，“三季度銀行行業(yè)繼續(xù)遭到基金的大幅減持，從基金前二十大減倉(cāng)股來看，前五大減倉(cāng)股均來自銀行，其中減倉(cāng)市值最高的為浦發(fā)銀行，減倉(cāng)市值高達(dá)56.85億元，減倉(cāng)比例最高的為北京銀行，76.65%的北京銀行遭受減持，而二季度末第一大重倉(cāng)股的招商銀行本季度遭受45.98億元的市值減持后，退到重倉(cāng)股第四位。”

“在流動(dòng)性泛濫的背景下，抗通脹需求使得消費(fèi)類股票最受青睞?？v觀二季度基金增倉(cāng)的前20位，高檔白酒、商業(yè)貿(mào)易中的零售以及醫(yī)藥生物等行業(yè)成為基金增持的首選?；鹪鰝}(cāng)股票的第一位來自零售業(yè)的蘇寧電器，零售業(yè)顯示出穩(wěn)定的內(nèi)生性增長(zhǎng)，在內(nèi)需進(jìn)一步擴(kuò)大的背景下，被眾多基金所看好；增持榜上第二、第三位均來自白酒，由于白酒具有“類資產(chǎn)”性質(zhì)，因而作為高端白酒代表的茅臺(tái)以及五糧液受到貨幣追捧。” 楊儉秋指出。

對(duì)于基金三季報(bào)的重倉(cāng)股，上海證券基金分析師李艷認(rèn)為，基金股票資產(chǎn)在不同行業(yè)之間的配置受兩方面因素的影響：1.基金經(jīng)理通過買賣某些行業(yè)股票來調(diào)整行業(yè)配置，即主動(dòng)行業(yè)配置調(diào)整；2.基金不同行業(yè)的資產(chǎn)市值隨行業(yè)表現(xiàn)而改變，進(jìn)而影響到行業(yè)的配置，即被動(dòng)行業(yè)配置調(diào)整。結(jié)合行業(yè)在三季度的表現(xiàn)和各行業(yè)在二季度的配置比例，經(jīng)測(cè)算，金屬非金屬、食品飲料和批發(fā)零售貿(mào)易分別主動(dòng)加倉(cāng)0.92%、0.66%、0.65%，而金融保險(xiǎn)業(yè)、醫(yī)藥生物制品主動(dòng)減倉(cāng)2.15%、0.86%。值得一提的是，盡管房地產(chǎn)業(yè)配置低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)配置，但是測(cè)算顯示三季度房地產(chǎn)業(yè)主動(dòng)加倉(cāng)0.75%。

李艷最后對(duì)記者表示，“從基金三大重倉(cāng)行業(yè)來看，超七成股票型、混合型基金重倉(cāng)機(jī)械設(shè)備儀表。根據(jù)基金三季報(bào)披露顯示，在前三大重倉(cāng)行業(yè)中，有72.15%的股票型、混合型基金重倉(cāng)機(jī)械設(shè)備儀表。有45.89%的股票型、混合型基金重倉(cāng)食品飲料。說明基金對(duì)于機(jī)械設(shè)備儀表、食品飲料的后市表現(xiàn)仍有期待。”