在期貨投機市場上，趨勢交易應該是交易操作理念的靈魂和核心；能夠順應大的趨勢，交易將變得簡單，也更容易賺到錢。但期貨市場是由千萬個交易個體所組成的復雜系統(tǒng)，走勢具有不確定性，在一定條件之下，行情走勢可以從有序變成混沌，也可以從混沌變成有序，還可以從一種有序變?yōu)榱硪环N有序而導致狀態(tài)突變；但在大多數(shù)情況下，它通常運行于有序與無序之間的一個中間狀態(tài)，一種模棱兩可的狀態(tài)，如圖－1中圓圈中所示；這種在市場中經(jīng)常出現(xiàn)并存在的模棱兩可的中間狀態(tài)，就是震蕩行情。

　　圖1 強麥0901合約的震蕩走勢

事實上，很多非常優(yōu)秀的交易者就是因為沒有對震蕩行情的精細把握和識別，而犧牲在趨勢大行情黎明前的黑夜，讓人扼腕嘆息！顯然，對震蕩行情的精確理解和把握就成為專業(yè)交易者不得不深入研究的課題。

　　一、震蕩行情的分類

　　震蕩行情事實上就是趨勢的停頓，它是與趨勢行情相對應的，也即通常所說的持續(xù)形態(tài)、中繼形態(tài)或盤整行情，按照其調(diào)整時間的長短，可以分為： 短期震蕩、中期震蕩和長期震蕩。按照其形態(tài)分類，又可分為三角形、矩形、楔形、旗形、喇叭形和菱形等常見的整理形態(tài)

二、震蕩行情的特征：

　　1、價格通常運行在一個特定的支撐與阻力的區(qū)間；

　　2、在K線圖表上，陰線和陽線交替出現(xiàn)；

　　3、成交量呈現(xiàn)不規(guī)則地放大和縮?。?/p>

　　4、持倉量往往經(jīng)歷一個“縮倉－平衡－增倉”的規(guī)律性特征；

　　5、均線有走平的傾向，且錯綜纏繞；

　　6、相對于持倉量，成交量有漸趨萎縮的特征。

　三、在震蕩行情中的對策。

　　交易者必須要明白盤面力量的對比，必須知道市場是運行于趨勢之中還是運行于整理狀態(tài)之中。市場通常耗費大約70％的時間運行于某交易區(qū)間，其中的長線多頭和空頭都是反應性群體。當某市場呈現(xiàn)整理運行時，價格運動盡管激烈，但并沒有真正的長期方向，只是來回地反復波動。

　　如果你錯過了一次在整理區(qū)間的底部買入或頂部賣出的機會，不要擔心機會不再而急于進場。在整理區(qū)間內(nèi)追漲殺跌不易操作，歷史反復證明，市場在發(fā)生有效突破之前將反復試探整理邊界平均3次－5次；而且一個市場還通常不會有規(guī)律地從一端走到另一端，其價格會在該平衡區(qū)域內(nèi)隨意震蕩游走，使得跟風盤倉位的盈虧如風中之燭，搖曳不定！

　1、寬幅震蕩的市場的策略：對中長線交易者而言，最好是空倉觀望；對中短線交易者來說，即可以沿支撐和壓力線做高拋低吸，也可只做日內(nèi)超短線行情。

　　圖2 這是豆油0901合約三月份到七月份為期四個多月的旗形震蕩

　　圖3 棕櫚0809合約為期四個多月的楔形震蕩

　　2、窄幅震蕩的市場的策略：要么空倉觀望靜觀其變，要么僅做日內(nèi)超短線操作。另外，值得一提的是，窄幅震蕩市場的末端，主力往往以騙線為震蕩畫上句號，然后展開強烈的趨勢行情！

　　圖4 棉一0901合約的窄幅震蕩

　　圖5 白糖0901 合約的窄幅震蕩

　　圖6 白糖0901合約的窄幅震蕩

　　圖中圓圈C處的K線，是一個高開的巨陰線！這根斷頭鍘刀讓多少多頭飲恨離場！

　　四、震蕩行情結(jié)束的信號和標志。

　　當價格接近整理區(qū)間的邊緣時，很容易使人喪失客觀性而開始預期市場會突破該整理區(qū)間。然而，在市場表現(xiàn)出價格突破之前就預測性開倉是非常危險的。如果你錯了，那么你錯得很慘。記住，交易者要有時間耐心觀察價格是否進行有效突破。

　　突破是一切趨勢的開始，是一切有效交易的開端！突破是專業(yè)看盤的第一要點！在整個的投機歷史上，所有偉大的交易者都對“突破”有著很深的理解和重點描述，并且被多數(shù)實戰(zhàn)家，賦予很高的權(quán)重一而再，再而三地重復而經(jīng)典地運用于實戰(zhàn)操作！一個成功的交易者，對市場從不作主觀臆斷，不是“希望”市場如何走，而是由跟隨趨勢的指引去做順勢而為的操作。市場永遠是對的， 可誰又真正理解了呢？！市場是什么？ 市場就是屏幕上已經(jīng)走出和正在走著的行情！ 而不是可能要走出和你希望要走出的行情， 更不是你聽到的消息和繪制的圖表！ 永遠正確的不是你的希望、 你的繪圖或你的消息！

　　趨勢線經(jīng)過一段時間后終會被突破，而判斷趨勢線是有效突破還是無效突破，則對投資決策（買入或賣出）起著重要的參考和指導作用。判斷趨勢線有效突破的標準大體包括以下幾點：

　　1、 穿越的程度

　　一般而言，期價必須穿越趨勢線，而趨勢線一旦被突破，則可能意味著大勢即將轉(zhuǎn)壞，如同時走勢形態(tài)（頭肩頂、三角形等）也被跌破，則更可以確定。反之，如果下跌趨勢已持續(xù)了較長一段時間，期價配合市場形態(tài)同時突破時，也可據(jù)此確定期價趨勢即將反轉(zhuǎn)。一般而言，穿越趨勢線2％以上的價差幅度才可以確認為有效突破。

　　2、 連續(xù)兩天創(chuàng)新價的突破

　　在上升趨勢線被突破后連續(xù)兩天以上創(chuàng)新低或是下跌趨勢線被突破后連續(xù)兩天創(chuàng)新高，一般可視為有效突破。

　　3、 與成交量相配合

　　期價在向上突破下降趨勢線時，必須伴隨著成交量的大幅增加。而向下突破上升趨勢線時則不一定需要成交量增加，但須留意觀察以后幾天的走勢方可確定。

　　以上對震蕩行情的框架式思索，僅是為對此專題的研究起到拋磚引玉作用，很多細節(jié)性內(nèi)容不便在此展開，且也有很多內(nèi)容尚需繼續(xù)探索和成熟。不能對震蕩行情的準確辨別，就不會對趨勢行情進行精確把握，這是一個辯證的邏輯，所以對此問題的長久思考和持續(xù)完善是專業(yè)交易者不可逾越的階段。