23日，分拆上市概念依然火爆。時(shí)下，大盤指數(shù)依舊“不堪一擊”。在此情況下，市場儼然已經(jīng)把分拆上市看做是投資者的新希望，不過業(yè)內(nèi)人士紛紛指出，分拆上市目前尚處于第一波炒作，日后定將面臨分化。

　　分拆概念炒作來襲

　　21日，在近40萬手買單的推動(dòng)下，大唐發(fā)電開盤封在漲停。隨著大唐發(fā)電的再次漲停，投資人確定：分拆概念潮來了。

其實(shí)，早在4月13日，分拆概念就已經(jīng)出爐，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管業(yè)務(wù)溝通會(huì)傳出消息稱，證監(jiān)會(huì)已允許境內(nèi)上市公司分拆子公司到創(chuàng)業(yè)板上市，但這一概念卻遲遲沒有形成強(qiáng)大的轟動(dòng)效應(yīng)，直至大唐發(fā)電的崛起，該概念才逐漸爆棚。

　　“證監(jiān)會(huì)允許分拆上市的新規(guī)確實(shí)能夠給投資者帶來投資機(jī)會(huì)，市場上有很多多元化經(jīng)營的公司，這些企業(yè)控股一家或多家高成長且與母公司業(yè)務(wù)不沖突的子公司，這些公司很可能選擇在創(chuàng)業(yè)板上市，而母公司自然會(huì)享受到子公司上市后的溢價(jià)。”華泰聯(lián)合證券策略分析師馮偉如是分析。

　　天相投顧資深策略分析師仇彥英解釋說，分拆上市后，原母公司的股東在持股比例和數(shù)量上沒有任何變化，但可以按照持股比例享有被投資企業(yè)的凈利潤分成，子公司上市成功后，母公司將獲得超額投資收益。

　　分拆上市并不是新鮮事物。此前，同仁堂下屬子公司同仁堂科技在香港上市；天威保變參股的天威英利在美國上市，都得到了資金的追捧。只是A股市場還沒有“第一個(gè)吃螃蟹”的公司，一旦付諸實(shí)踐，的確不失為一個(gè)絕好的炒作題材。

　　謹(jǐn)防后市分化

　　“分拆題材確實(shí)可以炒，但投資者需要注意的是，有一些分拆題材只是炒作，現(xiàn)在就是跟風(fēng)炒作期，沾邊就漲，日后肯定還是要回歸理性，那時(shí)候很多概念股將會(huì)出現(xiàn)分化，真題材漲，假題材必然會(huì)跌。”北京的一位私募人士杜先生開門見山地提醒投資者。

　　記者注意到，隨著分拆概念的出現(xiàn)，市場上聞風(fēng)而動(dòng)，涌現(xiàn)出一大批具有分拆概念的個(gè)股，到底孰是孰非，普通投資者確實(shí)真假難辨。如何選擇真正意義的概念股成為投資者關(guān)心的話題。

　　華安證券財(cái)富管理中心總經(jīng)理張兆偉告訴記者：“選取分拆概念股，最重要的是選擇公司業(yè)務(wù)面比較廣、子公司盈利能力比較強(qiáng)的公司，這樣的子公司上市的前景才可期。”

　　此外，綜合分析師的意見，在所有具備分拆概念的公司中，符合新興產(chǎn)業(yè)概念的公司分拆上市之后才具備高估值的預(yù)期，投資者可在符合國家政策的分拆公司上做文章。

　　與此同時(shí)，馮偉也提醒投資者，分拆子公司上創(chuàng)業(yè)板后，被分拆的資產(chǎn)能得到更高的估值和資產(chǎn)溢價(jià)，這可能會(huì)催生市場的泡沫，從而不利于市場的健康發(fā)展。

　　分拆上市公司猜想：同方威視、同方微電子、同方知網(wǎng)、同方工業(yè)、清芯光電、同方光電科技等

　　天相投顧點(diǎn)評：公司有十家公司存在分拆上市的可能。公司目前已經(jīng)成為A 股市場市值較大、比較有代表性的科技公司，業(yè)務(wù)具備核心競爭力。預(yù)計(jì)公司數(shù)字城市與行業(yè)信息系統(tǒng)、水務(wù)及建筑節(jié)能等業(yè)務(wù)將保持快速發(fā)展態(tài)勢，公司部分業(yè)務(wù)發(fā)展可能會(huì)超出我們的預(yù)期，繼續(xù)維持公司“增持”投資評級。

　　分拆上市公司猜想：綜藝超導(dǎo)、連邦軟件、綜藝光伏、天辰文化、天一集成科技等

　　東方證券點(diǎn)評：綜藝股份是典型的投資控股型公司，擁有大量的子公司，其在國內(nèi)均屬于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定者或是屬于未來新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，未來的發(fā)展戰(zhàn)略是鞏固新能源為龍頭、信息產(chǎn)業(yè)與股權(quán)投資為兩翼的產(chǎn)業(yè)布局，加強(qiáng)高科技信息產(chǎn)業(yè)鏈的整合，保持股權(quán)投資業(yè)務(wù)的良性滾動(dòng)發(fā)展。

　　分拆上市公司猜想：貝特瑞、天驕等

　　聯(lián)合證券點(diǎn)評：該公司主營業(yè)務(wù)包括高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)。2009 年，公司凈利潤2.5 億，同比增速26%。其主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)，目前土地儲(chǔ)備308 萬平米，主要分布在深圳、海南和三亞等地，土地成本低廉，盈利性較好。公司的下屬子公司深圳市貝特瑞新能源材料股份有限公司具備分拆上市的潛力。該公司鋰電池負(fù)極材料國內(nèi)第一，世界第二。

　　分拆上市公司猜想：亞源公司等

　　西南證券點(diǎn)評：主營業(yè)務(wù)構(gòu)成與潛在發(fā)展公司主要業(yè)務(wù)有兩大板塊：一為貿(mào)易，另一板塊為化工新材料產(chǎn)品，其中鋰電池電解液和六氟磷酸鋰，因與新興的新能源汽車相關(guān)而廣受各方關(guān)注。電解液的重要原料六氟磷酸鋰由亞源公司生產(chǎn)，2010 年將具備300噸的年生產(chǎn)能力，如果順利投產(chǎn)，將為公司業(yè)績做出較大貢獻(xiàn)，給予 “增持”的投資評級。

　　分拆上市公司猜想：天原集團(tuán)、奧克股份、湖南尤特等

　　國信證券點(diǎn)評：德美化工是一家民營企業(yè)，主營業(yè)務(wù)是紡織化學(xué)品和環(huán)戊烷。公司的紡織化學(xué)品主要是印染助劑，是業(yè)內(nèi)龍頭。子公司天原集團(tuán)、奧克股份、湖南尤特的成長為公司帶來可觀利潤。宜賓天原上市后，德美化工初始投資額約為3.15 億元的股權(quán)投資增值了2 倍以上。奧克股份也將登陸A股市場。參股公司上市增厚股票價(jià)值，繼續(xù)維持推薦。

　　分拆上市公司猜想：湖北新生源、花虹藥業(yè)、復(fù)創(chuàng)醫(yī)藥、創(chuàng)新科技、長征醫(yī)學(xué)、湖南漢森等

　　國金證券點(diǎn)評：公司是當(dāng)之無愧的醫(yī)藥行業(yè)寡頭。公司參股的濱化股份已經(jīng)上市，湖南漢森已經(jīng)過會(huì)，上市在即，公司PE投資的價(jià)值正在逐步實(shí)現(xiàn)。由于復(fù)星醫(yī)藥參股的企業(yè)中，仍有多達(dá)十余家企業(yè)具備潛在上市資格，包括湖臺(tái)州定向、時(shí)代陽光、湖北老娘舅、杭州迪安、安徽山河藥用輔料等等，存在巨大的增值潛力。

　　分拆上市公司猜想：金賽藥業(yè)、百克生物、華康藥業(yè)等

　　廣發(fā)證券點(diǎn)評：我們繼續(xù)看好公司未來的高成長性，公司2010年一季度實(shí)現(xiàn)銷售收入2.47億元，同比增長59%。金賽和百克均是質(zhì)地優(yōu)良的生物制藥企業(yè)，華康藥業(yè)作為質(zhì)地一般的中藥企業(yè)，盈利處于改善期。金賽藥業(yè)強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力將使公司在優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品不斷上市的推動(dòng)下繼續(xù)高成長；由于市場的嚴(yán)重緊缺，預(yù)計(jì)百克生物的狂犬疫苗重新上市將帶來爆發(fā)性增長。

　　分拆上市公司猜想：成大生物

　　國泰君安證券點(diǎn)評：市場秩序重新規(guī)范，推動(dòng)成大生物再次進(jìn)入業(yè)績快速提升周期。子公司成大生物上市已無政策障礙，成大生物上市將從業(yè)績增長和估值提升兩個(gè)方面增厚遼寧成大價(jià)值，按照目前創(chuàng)業(yè)板的估值水平，成大持有的成大生物市值可達(dá)150億元左右，較早前預(yù)期提升近100%。市場價(jià)升量漲、成大生物業(yè)績快速增長和創(chuàng)業(yè)板上市、油價(jià)上升和出油預(yù)期明確都將驅(qū)動(dòng)遼寧成大價(jià)值提升。