分析師認(rèn)為，6月30日滬指收盤跌破2400點，表明投資者對經(jīng)濟預(yù)期過于悲觀

□本報記者　陳宏

今年上半年中國經(jīng)濟一枝獨秀，但A股市場的表現(xiàn)令人大跌眼鏡。6月30日，滬指收盤已跌破2400點。在過去半年中，上證綜指累計跌幅超過26%，是全球表現(xiàn)最差的市場之一。太平洋[10.88 1.21%]、中國鐵建[7.32 2.38%]、天馬股份[9.18 2.91%]、中國中鐵[4.19 1.95%]、馬鋼股份[3.19 0.63%]、海油工程[4.75 -2.06%]、天津港[7.96 -1.24%]等10只左右的股票，甚至跌破了1664點時的股價。

去年底，上證綜指連續(xù)數(shù)日放量上漲，投資者對2010年的行情充滿期待。各大券商對于2010年的行情更是樂觀過了頭，滬指目標(biāo)位普遍高看至4000點以上。

不過，今年第一個交易日，深滬股市雙雙迎來“開門綠”，并以全日最低點報收，而這恰好成為上半年A股走勢的真實寫照。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，上證綜指和深成指均收出近乎光頭光腳的大陰線，其中，上證指數(shù)[2382.90 0.38%]累計下跌878.77點，跌幅為26.82%，深成指跌幅更是高達(dá)31.48%。兩市總市值縮水4.88萬億元?！?/p>

回顧這半年，股市成為名副其實的“絞肉機”，成千上萬的股民成了砧板上的肉，用一句話來形容股民這半年的狀態(tài)，那就是“虧慘了”。 “A股上半年收官調(diào)查”顯示，整個上半年僅8.2%的股民賺錢，虧損幅度達(dá)到86.3%。而那一端，股指期貨上持續(xù)做空的人則在偷偷地笑。管理層本想用這一“新式武器”延緩大盤的下跌速率，但事與愿違，有了股指期貨，A股市場的下跌速度比以前更迅猛了。我們只好慶幸，幸虧2008年的時候沒有股指期貨，否則的話1664點肯定不是底，盡管那時有很大一部分股票的股價已遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其重估價值。

滿倉持有弱勢股的股民最慘

在昨天筆者采訪的股民中，齊魯證券杭州求是路營業(yè)部的股民顧女士最慘，今年上半年市值縮水超過30%。虧損原因有二，一是她持有的岳陽紙業(yè)[6.77 -1.02%]和國投中魯[8.75 -0.34%]表現(xiàn)不佳，上半年的跌幅分別達(dá)到32.3%和34.55%，二是她總是滿倉持股，所以每一波大跌幾乎都沒有幸免。岳陽紙業(yè)和國投中魯表現(xiàn)雖差，截至昨天，其收盤價分別只有6.78元和8.75元，但其上半年的最高價分別是12.02元和16.85元，也就是說，兩只股票的現(xiàn)價只有最高價的幾乎五五折，如果顧女士在高位及時逃離，她本來是可以盈利的。她說，國投中魯14元的時候她曾經(jīng)拋光了它，但這只股票她高拋低吸做了一年多，做出感情來了，所以后來忍不住將其買回，這一買鑄成大錯。

杭州幾家券商營業(yè)部的投資顧問告訴筆者，營業(yè)部的大多數(shù)股民幾乎總是滿倉，而且總是持股不動，所以他們的損失基本上都超過大盤的跌幅。

“高手”死在半山腰上

“高手死在半山腰上”，這是中山證券杭州楊公堤營業(yè)部的股民張晶的寫照。在3100點的時候，張晶已將倉位降得很低了，但是兩三周前，看到大盤在2500點至2600點一帶徘徊，他就動了抄底的心思，買了清一色的中小板的電子股，如晶源電子[11.88 -5.19%]、延華智能[10.94 -1.97%]和康強電子[9.96 -1.97%]。在大盤近兩三周的猛烈下跌中，這些電子股屬于重災(zāi)區(qū)，延華智能和康強電子的跌幅超過20%，晶源電子的跌幅也超過10%，加上前期套牢的成霖股份[4.55 -1.09%]虧損超過30%，張晶今年上半年的收益率是虧損10%以上。“還好我控制了倉位，不然損失要增加一倍。”張晶說，抄底后他的倉位也只有半倉，盡管如此，電子股排山倒海般的下跌使他的持股心態(tài)受到影響，每天上午大盤稍一反彈他就割一點肉，割到現(xiàn)在倉位降到了三成。晶源電子、延華智能和康強電子這三只股票，以前市場好的時候，張晶都買過，都賺了錢。比如，康強電子是10元多買的，14元多獲利了結(jié)。

賺錢的股民正確判斷了大勢

中信金通證券杭州鳳起路營業(yè)部的大戶李老師去年收益不菲，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跌贏大盤。昨天筆者采訪他，他說今年上半年是賺錢的。他透露，他在煤炭股國陽新能[12.71 -0.70%]，汽車股一汽富維[17.42 3.02%]、福田汽車[16.41 -1.32%]，水泥股祁連山[12.15 2.97%]，及地產(chǎn)股創(chuàng)新置業(yè)上賺了錢。其中創(chuàng)新置業(yè)的獲利幅度超過了20%。今年上半年，李老師選的股票并不是特別牛，他從不參與中小板和創(chuàng)業(yè)板個股的炒作，但是他賣出股票的時點掌握得非常精準(zhǔn)。他在3100點上方果斷清倉，此后滬指跌到2500點后，他進(jìn)場了，但他的嗅覺像獵犬一樣敏銳，他嗅到了市場中令人不安的氣息，于是立馬清倉，躲過了最近這波殺傷力驚人的慘跌。

值得一提的是，盡管周五大盤止跌回升，但他并沒有出手，他表示對下半年行情還不是看得很清楚，未來行情有可能是在前期缺口附近維持震蕩,空間是上下250點。

早報今年一月實盤擂臺賽的冠軍王卉洲今年上半年基本上是不賺不賠。記得我第一次采訪他，他就告訴我，他的特點是熊市不虧錢，牛市賺不多。因為他做短線，買股票的時間常常是收盤前半小時，賣股票的時間常常是開盤前一小時。所以，盡管我發(fā)現(xiàn)他經(jīng)常持有股票，但他持有股票的實際時間遠(yuǎn)比大多數(shù)股民要短，加之盤面不好時，他一般只有三分之一至五分之二的倉位，所以確實如他所講，他總能逃脫大陰線。

下半年股市先抑后揚

“上半年股市跌了這么多，已經(jīng)充分反映了投資者對經(jīng)濟的悲觀預(yù)期。”財通證券分析師葉蕾昨天認(rèn)為，經(jīng)濟調(diào)結(jié)構(gòu)的過程肯定不是一帆風(fēng)車模懈穌笸吹墓蹋習(xí)肽旯墑械牡兔雜氪瞬晃薰叵?。臍んa墑寫嬖詼元結(jié)構(gòu)，以中國建筑[3.68 3.66%]、中國中冶[4.10 2.50%]、中國西電[6.74 1.97%]、中國南車[5.00 3.95%]及金融地產(chǎn)板塊為代表的大盤藍(lán)籌股，目前估值比較合理，下半年下跌空間不大。但中小板、創(chuàng)業(yè)板股票目前估值仍高，未來可能還有調(diào)整空間。葉蕾建議大家關(guān)注農(nóng)行上市后的表現(xiàn)，關(guān)注農(nóng)行會否成為下一個中國國航[9.87 -0.30%]？

葉蕾覺得下半年股市有個先抑后揚的過程，權(quán)重股消沉了快一年了，應(yīng)該會有機會，“如果農(nóng)行上市后定位合理，對權(quán)重股的股價將形成支撐，大盤藍(lán)籌股有可能因此走出一波行情。匯改對金融地產(chǎn)股也是種刺激，將提升其吸引力”。如果農(nóng)行上市后大盤波瀾不驚，經(jīng)過低位反復(fù)震蕩后，大盤在四季度會有很好的機會。

“A股市場要么漲過頭，要么跌過頭，主要是投資者對股市的態(tài)度太情緒化。”中山證券杭州楊公堤營業(yè)部的投資顧問朱勁松昨天表示，上半年股市跌這么多，顯然是因為過分悲觀。滬指跌到2500點一線，還是可以理解的，但再下一個臺階，那就完全是一種情緒的宣泄。這種情緒如果繼續(xù)宣泄的話，那滬指繼續(xù)跌到2000點也不是沒有可能。朱勁松的觀點也是，下半年股市先調(diào)整，四季度平緩上揚。他同時提醒說，A股市場是一個政策市，所以投資者須密切關(guān)注政策面的動向。