債基長期表現(xiàn)反超股基 股市的高風(fēng)險，讓債券型基金再次受到關(guān)注。好買基金研究中心表示，基民不妨配置研發(fā)能力強(qiáng)、收益穩(wěn)定的債基，以避免在震蕩行情中遭受損失。 長期以來，債券基金在投資者心中通常被認(rèn)為是低風(fēng)險、低收益的產(chǎn)品，因此只有在弱市中才被關(guān)注。但記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，債券基金過去三年收益率接近25%，超過了同期的絕大多數(shù)股票基金。而在今年震蕩市場中，債券基金更是大幅戰(zhàn)勝股票型基金。根據(jù)晨星數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來前4個月，普通債券基金平均回報率為2.56%，激進(jìn)債券型基金為2.24%，超越標(biāo)準(zhǔn)股票型基金-9.12%及標(biāo)準(zhǔn)混合型基金-5.5%的平均回報率。具體而言，從最近幾個月業(yè)績榜看，排名榜首的是諾安優(yōu)化收益?zhèn)?，其前四月回報率達(dá)4.86%。據(jù)基金經(jīng)理張樂賽透露，在資產(chǎn)配置方面高配信用債，并積極參加小盤股新股申購加強(qiáng)收益，是債券牛基能收益突出的原因。由于股市在2008年和今年遭遇大跌，使得債基三年表現(xiàn)反超股基。 不同類型債基各有所長 一般來說，在債券型基金投資中，首先要注意區(qū)分類別。若以投資股票的程度、比例的不同來劃分，債券基金中的純債基金，是指只投資于債券，完全不做股票投資的債券基金，適合低風(fēng)險投資者；"一級債基"可在一級市場上"打新股"；而"二級債基"既可"打新股"，又可投資股票二級市場，也被稱之為激進(jìn)型債基，適合中高等級風(fēng)險承受能力的投資者。 此外，債基按投資時期的長短，還可分為超短債、中短債和普通債基。超短債，有嘉實超短債；中短債方面，長信基金近期推出的中短債基金，也是目前市面上僅有的一只中短債產(chǎn)品。所謂"中短"的概念主要是投資組合的時期控制在三年以內(nèi)，對投資債券的到期年限有相應(yīng)約束，所以也區(qū)別于普通債券基金，由于不投資股票，也不進(jìn)行二級市場可轉(zhuǎn)債申購，所以預(yù)期風(fēng)險相對降低，但流動性高于普通債基。 而對于不同的市場環(huán)境，也要有不同的投資方式，在股市回升階段，可以選擇投資股票市場的、投資風(fēng)格比較顯著的激進(jìn)型債基，風(fēng)險收益特征相對較高。而震蕩市中，不妨多考慮風(fēng)險較低的穩(wěn)健型債基，警惕和規(guī)避打新過于激進(jìn)的債券基金，由于新股存在破發(fā)的市場風(fēng)險在不斷增強(qiáng)，過于激進(jìn)的債基業(yè)績可能會受到相當(dāng)?shù)挠绊?。對于個人投資者來說，穩(wěn)健型債基可考慮的對象較多，如長信中短債基金無認(rèn)購和贖回費用，這對需要安全投資、且資金流動性高的投資者來說，可以考慮。 三大因素支持債券牛市 近來，提高準(zhǔn)備金率不斷提高，加強(qiáng)了市場對加息的擔(dān)心。面對可能到來的加息周期以及宏觀政策上的調(diào)整，鵬華基金固定收益團(tuán)隊保持著謹(jǐn)慎樂觀。 鵬華固定收益團(tuán)隊認(rèn)為，三個方面決定未來債市具有投資機(jī)會。首先，外圍經(jīng)濟(jì)、特別是歐洲經(jīng)濟(jì)的前景存在著很大變數(shù)，美國就業(yè)和消費等關(guān)鍵指標(biāo)也表現(xiàn)疲軟，導(dǎo)致中國出口形勢仍未見明朗；其次，前期市場對通脹惡化的預(yù)期較為強(qiáng)烈，但從目前情況看，今年我國通脹壓力整體處于可承受范圍內(nèi)的概率還是非常大的；最后，鞏固經(jīng)濟(jì)增長仍然是我國政府今年經(jīng)濟(jì)工作的重點之一，其與結(jié)構(gòu)調(diào)整不可偏廢。 在這樣的市場環(huán)境下，今年政策面的收緊力度有限，基準(zhǔn)利率可保持相對穩(wěn)定。在這種情況下，持有債券就能獲得較好的票息收益，這應(yīng)是今年債券市場最主要的投資機(jī)會。為此，鵬華信用增利債券基金選擇近期發(fā)行，通過對絕對收益率較高的信用債進(jìn)行投資，抓住債券牛市的機(jī)會。同時，做好債券基金的股票投資，在申購新股時要加強(qiáng)研究，有所為有所不為，在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險的同時，盡量把握投資機(jī)會 |
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