通脹來了嗎？現(xiàn)實(shí)和數(shù)據(jù)給出了截然不同的答案。

從國家統(tǒng)計局新公布的4月份CPI數(shù)據(jù)上并未出現(xiàn)通脹的跡象。盡管同比上漲2.8%的數(shù)字創(chuàng)下18個月的CPI新高，但如果將2009年的低基數(shù)計算在內(nèi)，這一增幅顯然并不足為懼。

但與此同時，全國各地菜價和糧價的躁動卻在刺激著人們緊張的神經(jīng)。

伴隨著貨幣供應(yīng)量的快速增長，通脹陰影從去年起就始終在中國經(jīng)濟(jì)上空盤旋不去。近期出現(xiàn)的各種信號更表明，通脹壓力正在悄然向下游傳導(dǎo)。從某種意義上來說，導(dǎo)火索很可能已被點(diǎn)燃。

通脹壓力蓄勢

盡管僅從4月份CPI數(shù)字來看，尚未顯示出通脹明顯抬頭的跡象，但根據(jù)貨幣數(shù)量論學(xué)說，“通脹歸根結(jié)底是貨幣現(xiàn)象”。因此在去年全球性的寬松貨幣政策后，對于通脹的擔(dān)憂始終無法消除。

“應(yīng)該說，目前通脹水平的溫和表現(xiàn)也表明通脹風(fēng)險還沒有得到釋放。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說。

據(jù)一些研究機(jī)構(gòu)測算，由貨幣供應(yīng)量向物價的傳導(dǎo)存在6~12個月不等的時滯。

北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心宋國青教授通過對中國經(jīng)濟(jì)改革近30年的數(shù)據(jù)分析后得出，在貨幣供應(yīng)量和CPI的同比增長率之間的時滯為11個月左右。

如果按這一數(shù)字計算，現(xiàn)實(shí)就顯得十分嚴(yán)峻。

去年，我國商業(yè)銀行投放了9.6萬億貸款，廣義貨幣供應(yīng)量M2和M1在去年11月和今年1月分別創(chuàng)出了29.74%和38.96%的歷史新高。按照宋國青的研究結(jié)果，由貨幣供應(yīng)量的快速增長所產(chǎn)生的通脹壓力將可能逐漸在下半年或者明年顯現(xiàn)出來。

北京大學(xué)發(fā)展研究院黃益平教授也表示，如果央行維持目前的貨幣政策，而不采取新的措施來調(diào)節(jié)，年內(nèi)CPI最高點(diǎn)可以達(dá)到7.5%的水平。從目前來看，如果今年貸款規(guī)模達(dá)到7.5萬億元，流動性依然比較充裕，通脹的壓力也將較大。

今年來，央行已開始著力控制貨幣供應(yīng)量的增長。除了對商業(yè)銀行信貸投放進(jìn)行額度控制外，央行已連續(xù)三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并通過公開市場操作大力回籠銀行體系的流動性，貨幣政策的收緊有利于緩和未來我國面臨的通脹壓力。截至4月末，我國M1和M2的同比增幅分別為27.68%和31.25%，分別較去年底下降了6.4和1.1個百分點(diǎn)，但仍處于高位。

食品漲價之憂

隨著貨幣供應(yīng)量的上升，其帶來的流動性已開始向經(jīng)濟(jì)活動的各個環(huán)節(jié)滲透。

進(jìn)入4月以來，全國各地菜價、糧價“漲聲一片”。商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，絕大部分蔬菜類品種的價格，都較去年有大幅度增長。4月底，大白菜價格較半年前上漲110%；土豆較半年前上漲92%；茄子較半年前上漲113%；青椒較半年前上漲96%。

“今年春天低溫天氣造成蔬菜供求關(guān)系失衡；能源、運(yùn)費(fèi)、生產(chǎn)資料價格上漲增加蔬菜產(chǎn)銷成本；以及一些農(nóng)產(chǎn)品受到游資炒作是近期蔬菜價格上漲的主要原因。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平告訴《第一財經(jīng)日報》。

事實(shí)上，近期M1增速已開始超過M2增速，表明民間和企業(yè)資金活期化傾向明顯，資金投資和投機(jī)潛在沖動非常大。

在本報5月13日的報道《蒜都賭局》中就曾揭示，在游資的爆炒之下，山東金鄉(xiāng)的大蒜出庫價從幾分錢一度上漲到高達(dá)6元，炒作者也因此獲利豐厚。

除了大蒜之外，綠豆、生姜和辣椒等其他農(nóng)產(chǎn)品也成為了游資“狙擊”的目標(biāo)，價格均出現(xiàn)了驚人的漲幅。

據(jù)中國社科院和國家統(tǒng)計局4月底聯(lián)合發(fā)布的2010年《農(nóng)村綠皮書》預(yù)測，2010年糧食生產(chǎn)價格上漲幅度可能超過5%，進(jìn)而帶動農(nóng)產(chǎn)品價格總體上漲4%。