2009年以來,“行業(yè)輪動”成為A股市場的顯著特征,每個不同階段都有表現(xiàn)最好的“當家花旦”,有色金屬、煤炭、家電等板塊輪番登場。

　　目前,國內(nèi)基金市場為數(shù)不多的一只以“行業(yè)輪動”命名的基金——華安行業(yè)輪動正在發(fā)行。該基金擬任基金經(jīng)理沈雪峰在接受記者采訪時表示,A股市場在不停變動,基金若想一直走在市場前端,必須以動制動?？傮w而言,“行業(yè)輪動”是投資A股市場的主旋律。

　　沈雪峰認為,輪動可以分成兩種,一種是大小盤的轉(zhuǎn)換,一種是行業(yè)轉(zhuǎn)換。去年行業(yè)轉(zhuǎn)換的特征很明顯,而今年在行業(yè)輪動的同時,大小盤轉(zhuǎn)換的機會會增多?！皹I(yè)績好的藍籌板塊,目前估值合理?！比欢?由于中國處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期,未來各個行業(yè)的發(fā)展存在諸多不確定性。在此環(huán)境下,行業(yè)輪動又該如何“抓強去弱”？

　　據(jù)沈雪峰介紹,在行業(yè)輪動諸多的影響因素中,華安行業(yè)輪動基金的金融工程模型選取了影響最大的三個因素:包括估值回復(fù)型輪動、業(yè)績驅(qū)動型輪動和動量反轉(zhuǎn)型驅(qū)動等。一般而言,強弱的輪轉(zhuǎn)觀察周期平均在6個月左右。在此之后,該基金再根據(jù)投研平臺提供的基本面研究成果對行業(yè)的估值位置、政策方向、行業(yè)景氣程度、行業(yè)供需、微觀層面的經(jīng)營數(shù)據(jù)等,以此來把握相關(guān)行業(yè)的投資機會。

　　“今年股市操作難度加大,但整體而言機會不少,結(jié)構(gòu)性機會較多。4、5月份是今年以來股市運行環(huán)境最好的時期,鑒于藍籌板塊的低估值和業(yè)績增長的確定性,我認為市場震蕩上行的概率較大。”沈雪峰表示。

　　談及行業(yè)配置,沈雪峰看好受益國家政策支持的新能源、物聯(lián)網(wǎng)、新材料、微電子等新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè);新疆等區(qū)域經(jīng)濟振興、節(jié)能環(huán)保等低碳經(jīng)濟、行業(yè)制度大變革的醫(yī)藥、教育、傳媒領(lǐng)域;3G、三網(wǎng)融合等新領(lǐng)域;創(chuàng)業(yè)板、中小板中大量優(yōu)秀的行業(yè)龍頭公司均為投資提供了投資標的和機會。隨著居民收入提高、農(nóng)民工工資提升,城鎮(zhèn)化建設(shè)加速,農(nóng)村醫(yī)保的逐步覆蓋和完善,城鄉(xiāng)居民消費仍將穩(wěn)步增長,大消費領(lǐng)域的行業(yè)會繼續(xù)受益。