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江恩理論與周期循環(huán)(轉(zhuǎn)載)

 YUNHUI369 2010-04-08
江恩理論與周期循環(huán) (轉(zhuǎn))
    以月為單位的循環(huán)分析方法,是江恩非常重視的方法之一,也是中長期投資者應(yīng)該首先掌握的。由于時間單位是以月為基礎(chǔ),時間跨度較長,不容易受莊家控制而產(chǎn)生騙線,所以準(zhǔn)確度非常高,可靠性非常強(qiáng),往往是自然形成的。在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生的規(guī)律,不會輕易改變。

  以上證指數(shù)為例,在過去八年的走勢中,可以在月線圖中找到已經(jīng)發(fā)生了的、明顯的20個月的循環(huán)周期。從91年5月最低點(diǎn)104點(diǎn)至92年11月低點(diǎn)386點(diǎn),是一個低點(diǎn)到低點(diǎn)的循環(huán)周期,運(yùn)行19個月;從92年11月低點(diǎn)386點(diǎn)至94年7月最低點(diǎn)325點(diǎn),運(yùn)行21個月,也是一個明顯的低點(diǎn)到低點(diǎn)的循環(huán)周期;從94年7月的低點(diǎn)325點(diǎn)至96年1月低點(diǎn)512點(diǎn),運(yùn)行19個月,又是一個低點(diǎn)到低點(diǎn)的循環(huán)周期;從96年1月低點(diǎn)512點(diǎn)至97年9月低點(diǎn)1025點(diǎn),運(yùn)行21個月,還是一循環(huán)低點(diǎn),出現(xiàn)在99年5月份前后。但我們同時應(yīng)考慮,八年來股市在5、6月份出高點(diǎn)的概率非常大,達(dá)到50%,因此我們也不能排除5、6月份是一個循環(huán)高點(diǎn)的可能。只要5、6月份出轉(zhuǎn)點(diǎn)就符合循環(huán)周期的規(guī)律。20個月的循環(huán)是江恩60個月循環(huán)周期(5年的循環(huán))的三分之一,是上證指數(shù)的重要循環(huán)周期。

  在上證指數(shù)月線圖中,可以找到3次以18個月為循環(huán)周期的循環(huán)。93年2月最高點(diǎn)1558點(diǎn)至94年7月低點(diǎn)325點(diǎn),是一個高點(diǎn)到低點(diǎn)的循環(huán)周期,運(yùn)行18個月;從94年7月低點(diǎn)325點(diǎn)至96年1月低點(diǎn)512點(diǎn),運(yùn)行19個月,是一個低點(diǎn)到低點(diǎn)的循環(huán)周期;從96年1月低點(diǎn)512點(diǎn)至97年5月高點(diǎn)1510點(diǎn),是一個低點(diǎn)到高點(diǎn)的循環(huán)周期,運(yùn)行17個月。這四個循環(huán)周期均按照18個月(+或-1個月)的循環(huán)周期運(yùn)行。所不同的是,運(yùn)行方式不單純是按照低點(diǎn)到低點(diǎn)或高點(diǎn)到高點(diǎn)的三種方式完成循環(huán)。將這三個循環(huán)的時間相加,等于52個月,也就是93年2月高點(diǎn)1558點(diǎn)至97年5月高點(diǎn)1510點(diǎn),這很可能是一個大級別的高點(diǎn)到高點(diǎn)的完整循環(huán)。在這個循環(huán)中,包含著三個時間基本相等,運(yùn)行方向不同的三個階段,即下跌、盤底、上升的三階段。以此推論,97年5月份向后計(jì)算52個月,很可能是下一次行情的大頂部。18個月循環(huán)周期是江恩36個月循環(huán)周期(三年的循環(huán))的二分之一,也是我國股市存在的非常重要的循環(huán)周期之一。

  江恩對月循環(huán)還特別強(qiáng)調(diào)以下幾點(diǎn):

  (1)在重要的市場底部開始計(jì)算,三個月后,可能是市場的另一個底部或頂部;再加四個月,可能是市場的另一個底部或頂部。如,上證指數(shù)94年7月創(chuàng)出低點(diǎn)325點(diǎn),是一個重要底部;7個月后至95年2月,上證指數(shù)運(yùn)行至524點(diǎn)的低點(diǎn),是上證指數(shù)的另一個重要底部。

 ?。?)在上升的趨勢中,調(diào)整一般不會超過兩個月,到第三個月,市場將見底回升。如,96年1月上證指數(shù)從低點(diǎn)512點(diǎn),展開了一輪大牛市行情;直至97年5月1510點(diǎn)為止,中途進(jìn)行了三次調(diào)整,每次調(diào)整均為兩個月,第三個月開始恢復(fù)升勢。它們分別是96年4月開始調(diào)整,6月恢復(fù)升勢;96年7月開始調(diào)整,9月恢復(fù)升勢;96年12月開始調(diào)整,97年2月恢復(fù)升勢。

  (3)在極端的情況下,市場可能只調(diào)整2—3周。在這種情況下,市場可能連續(xù)上升12個月,每個月的底部均比上個月的底部高。如:96年11月,上證指數(shù)只調(diào)整了兩周,即恢復(fù)了升勢;96年上證指數(shù)從1月開始上漲,一直漲到12月。

 ?。?)在大牛市中,如出現(xiàn)下跌趨勢,可能只運(yùn)行3—4個月,隨后市場將重轉(zhuǎn)升勢。

 ?。?)在大熊市中,一波反彈只能維持3—4個月,然后再調(diào)頭繼續(xù)下跌。如:上證指數(shù)93年2月從最高點(diǎn)1558點(diǎn)開始下跌進(jìn)入熊市,一直下跌到94年7月最低點(diǎn)325點(diǎn),下跌了18個月。在93年10月從低點(diǎn)774點(diǎn)產(chǎn)生了一輪反彈行情,至93年12月高點(diǎn)1044點(diǎn)結(jié)束反彈,反彈時間不到3個月。我們在歷史數(shù)據(jù)中,還可以找到這樣的規(guī)律:上證指數(shù)在下跌過程中,多數(shù)時間是下跌5—6個月,而宣告下跌結(jié)束。92年6月至92年11月,下跌6個月;94年9月至95年2月,下跌6個月;95年9月至96年1月,下跌5個月;97年5月至97年9月,下跌5個月;下跌時間最長的是93年12月至94年7月,下跌時間長達(dá)8個月,而中途幾乎沒有反彈月份。以月為單位的分析框架,機(jī)構(gòu)和莊家掌握的意義遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于散戶。因機(jī)構(gòu)莊家操作的資金大,進(jìn)出不方便,對于一些小的波動和小行情,機(jī)構(gòu)莊家是不能盈利的;而散戶由于資金小,進(jìn)出方便,船小好調(diào)頭,因此可以去爭每一波小行情。而對于機(jī)構(gòu)和莊家,只能做大,不能做小。

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