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8?20不放量才叫抄底的開始
江勛：丁老師，這一陣飄哪去了？ 丁福根：哈哈，云游。忙著打理自己的事情去了，事情太多了。 江勛：在沒有動車組的日子里，我們資本市場版少了很多樂趣，隔三差五的就有人追問我為什么不能堅持下去…… 丁福根：抱歉抱歉。這一次本來我是有打算寫一個文章給你的，但是你看時間又不湊巧，我現(xiàn)在回紹興老家了，也是閑不下來。 江勛：紹興的資金們感覺如何？ 丁福根：還行，太陽照常升起，地球照常運轉(zhuǎn)。 江勛：怎么看調(diào)整？ 丁福根：該調(diào)整就要調(diào)整，正常的。還記得3000點的時候，我在你們搞的深圳投資家論壇上說的么？要有所進，有所退了。 江勛：后來3300點左右的時候，感覺你似乎操作起來很保守了。 丁福根：是。我看著我的倉位中的股票總是不漲，也挺有點煩惱的，配置相對保守。這種感覺很煎熬，因為在瘋狂期，不漲的打死不漲，要漲的就瘋漲。 江勛：餓的餓死，撐得撐死。 丁福根：然后人們就開始改變世界觀，覺得還是撐死膽大的，餓死膽小的。拔腿就追，舉目看人間，皆是滿倉人。連我這樣的老人都有點心癢癢，何況年輕人哪。 江勛：呵呵，我有一個預(yù)警指標，當(dāng)一個白領(lǐng)辦公室超過2/3的人變成股神的時候，主力就要開始打折傾銷了。 丁福根：我不知道有沒有在你們報紙寫過，可能沒寫，我的經(jīng)驗是漲一倍，跌20%。 江勛：到現(xiàn)在正好2800點，你的意思是到底了？ 丁福根：有這個意思，但還不穩(wěn)固。 江勛：你說你打算寫一個稿子給我，就是關(guān)于這個點位你要鼓舞人心了？ 丁福根：算是。 江勛：最近把一堆人跌怕了，技術(shù)上連續(xù)破位，簡直是熊市的形態(tài)，看到2300，2000點的應(yīng)該不是一兩個。 丁福根：不可能的。說2500點倒還有一點可能。往上反彈肯定要重上3000點的。按照理論來講，下一次完整的升浪應(yīng)該是可以到3800。跌700點，漲1000點，這也很正常。 江勛：也就是說你對這兩天大盤反彈還是看得比較暖和，但是有個東西讓很多人揪心的，就是量能上不去，空漲。你不能否認這種可能，一根大陽線擺一場鴻門宴。 丁福根：哈哈。恰恰相反。這個才是正常的嘛。你想一下，你從懸崖上跌到萬丈深淵，你站起來走路，是不是總有點跌跌撞撞的，你敢撒腿猛使勁嗎？ 江勛：也就是說，如果來一根放量大陽，反而是有可能是涸澤而漁。 丁福根：信心是要慢慢恢復(fù)的，如果放巨量出來，那就不是抄底的開始，是逃命的開始了。套牢盤會不計成本出逃的。 江勛：看這個樣子能撐得??？ 丁福根：首先聲明誰都不是神仙。我的看法，后面應(yīng)該還有做陽線的空間的，經(jīng)過這一次暴風(fēng)雨的暴跌，空間騰出來了，這是最重要的條件。 江勛：前面兩個星期一點糾錯的機會都不給，但總會給的?？臻g出來了，但是時間我認為似乎還是不夠的。 丁福根：這個要回到估值體系上說。這次調(diào)整，解讀角度很多，但是有個事情少提到，就是估值系統(tǒng)又紊亂了。 江勛：我前面寫過文章提到過，在牛市初期，資源品行業(yè)的估值體系和非資源品行業(yè)的估值體系，在經(jīng)濟復(fù)蘇同時傳導(dǎo)并作用于二者的時候，估值的分裂就開始了。 丁福根：你說的是一個體系，我說的是另一個體系。每一次新股IPO，就是一次紊亂。高溢價、高市盈、不對稱的新股發(fā)行，對大盤始終像一把扳手，撬開裂縫。 江勛：明白你的意思。 丁福根：為何券商股始終萎靡不振？ 江勛：就因為光大證券。 丁福根：對，兩只大盤股，中國建筑和光大證券，你覺得誰會破發(fā)？剛開始很多人認為是中國建筑，其實現(xiàn)在看來更像是光大證券。 江勛：中國建筑普遍被基金看好，券商估值亂七八糟。而光大卻普遍被看做是撿了便宜貨。 丁福根：我覺得正好相反。中國建筑本質(zhì)上還是地產(chǎn)股，所以地產(chǎn)那一塊的價值有硬支撐，現(xiàn)在5塊錢，等地產(chǎn)板塊反彈的時候，翻一倍都不是沒可能。但是券商股這一兩個月的表現(xiàn)實在是讓人失望。光大證券現(xiàn)在隱隱約約有點像當(dāng)年浦發(fā)銀行。 江勛：2000年上市的浦發(fā)噩夢會重演？ 丁福根：當(dāng)時30塊錢跌到20塊錢歇口氣，再跌到15塊錢，除權(quán)后最低到了6塊多錢。市場環(huán)境也差不多。 江勛：確實生不逢時，整個券商板塊均處于半年線附近。中信證券深深的籠罩在甩賣華夏基金股權(quán)的陰影之中，龍頭出了問題，也沒有很好的企穩(wěn)跡象。這一周我本來是布置了一個選題，關(guān)于中信證券估值體系因為這事兒而破裂。這其實折射出的還是目前券商板塊的估值到底靠什么支撐的問題。目前看券商的確只有經(jīng)紀業(yè)務(wù)才看得過去。市場也有這個規(guī)律，牛市的后期，券商股才有比較大的空間。 丁福根：嗯，就是估值體系的問題。大盤新股的調(diào)整對大盤調(diào)整時間寬度的影響還是深遠的。而且，我們要看清，目前我們的A股還面臨這另一個新東西。就是現(xiàn)在要籌備搞國際板，這是打通A股和國際資本市場的重要管道，到底會對A股有什么影響，要密切的關(guān)注。 江勛：有道理。說到時間寬度，我補充一下，我們也許可以這樣來看，目前決定大盤深度或者高度的，就是地產(chǎn)、銀行。而決定大盤時間寬度的，是鋼鐵、有色、機械等，肯定不是券商股。 丁福根：還有石化雙雄，我看好。 江勛：這兩個“魔頭”我倒差點忘了。從目前看，地產(chǎn)和銀行調(diào)整的幅度已經(jīng)漸漸逼近合理的區(qū)間，但是新的行情起來，一定是要依賴于鋼鐵、有色、石化等周期性行業(yè)的基本面表現(xiàn)，也許有煤炭，雖然我個人不是很看好。保險股如何？ 丁福根：這還不如鋼鐵，盈利雖然中報是虧損的，但是后面就漸漸盈利了，向好。 江勛：化工也不錯，3400點的時候是“小荷才露尖尖角”，就這么被生生掐斷了。 丁福根：對，化工也不錯的。從本周市場來說，幾大權(quán)重股，像石化雙雄、工商銀行、中國平安這些都有穩(wěn)定的形態(tài)，后面只要它們一點點慢慢往上爬，大盤就沒問題。我的經(jīng)驗是大盤還有差不多1個月的時間屬于上漲周期吧。 江勛：總體來看，短期可能有反彈機會，但是新的大行情還待字閨中，時間寬度還不夠。 丁福根：誰都不是神，只能盡量做個簡單的人。順勢而為吧。 （理財周報研究員 江勛/整理）。 20091130
理財周報研究員江勛/整理 江勛：丁老師，總算把你找回來了，好多讀者對你對我都有意見，他們都說你講故事聽得懂，你卻玩消失。 丁福根：太忙了，實在太忙了。況且，現(xiàn)在市道有點亂，怕誤導(dǎo)大家。 江勛：上一期我們的記者采訪你，你說每個月必有一根大陰線，而且基本都在月底，又被你說準了。 丁福根：盤中洗牌，這是我們這波小牛市的特征，散戶太聰明，只有搞突然襲擊。當(dāng)時高位大小非減持給我印象就非常深刻了，不得不警惕。我是覺得這周有根大陰線的，但我猜不到是三根大陰線。 江勛：而且中間還夾了根大陽線，這叫“美元加大棒”，夠人受的。我認識一個技術(shù)分析很精深的人，他以他的時空共振理論準確預(yù)測到了24日會出現(xiàn)暴跌，但同樣猜對了開頭猜不對結(jié)尾，沒猜到周五。周五外盤普跌，出了迪拜集團600億債務(wù)危機的事兒，不過我想，11月的中國市場原本就不是按照外盤邏輯走的。 丁福根：對，又是一次中國式的暴跌。 江勛：“11·24—27”這回暴跌到底是一次什么性質(zhì)的暴跌？是不是有三個可能，第一種是是對2947點以來小波段的常規(guī)調(diào)整；第二種是又一個“7·29”，也就意味著對2639點以來獲利盤的釋放；第三個可能就是又一個“5·30”，那就是對1664點以來的總清算了。 丁福根：首先，第一個可能是不可能了，很明顯；11月26日的走勢已經(jīng)證明，也不是另一個“7·29”，哪有踏進同一條河的理由？ 江勛：從內(nèi)在邏輯講，“7.29”是市場自然沖頂調(diào)整，套利走人，這一次上沖其實沒太多獲利盤，倒像是紅軍去解放“7·29”上的套牢盤。“7·29”那次風(fēng)傳是創(chuàng)業(yè)板大利空，其實一個創(chuàng)業(yè)板根本不算什么。 丁福根：這一次的利空其實很有力度。暴跌之后人們總結(jié)了跟反彈同樣多的理由，很無聊。我認為，還是保險新規(guī)與監(jiān)管風(fēng)暴成了壓彎大盤的稻草，有很大政策性因素。 江勛：所以有些像是“5·30”？ 丁福根：看上去有點像是，但是又不是。為什么呢？5.30的時候，10元以下的股票已經(jīng)消滅干凈了，現(xiàn)在很多股票都在6—8元一帶；5.30的時候地產(chǎn)股全都炒到十幾二十了，現(xiàn)在地產(chǎn)股也還是比較干凈的。其實就題材股而言，也沒有到?jīng)]雞飛狗跳的瘋狂地步。 江勛：歷史真的不走尋常路。有了5·30，人人都知道題材股和藍籌股的翹翹板模式，稍微有風(fēng)吹草動，就都拿出來講。這一次暴跌之前，大家其實都在自覺擠藍籌了，只是藍籌這頭奶牛死活也擠不出奶，二八轉(zhuǎn)換流產(chǎn)。這個和5·30差別還是很大。 丁福根：對，政策也不一樣嘛，不是半夜雞叫了，不是大棒子，是找臺階給你下。 江勛：怎么講？ 丁福根：和經(jīng)濟基本面對應(yīng)，股市有三個階段：經(jīng)濟救世—股市政策浪階段；經(jīng)濟復(fù)蘇—業(yè)績浪階段；經(jīng)濟繁榮—股市瘋狂階段。我認為，其實7·29暴跌，已經(jīng)終結(jié)了第一個階段，現(xiàn)在已經(jīng)是業(yè)績浪的開始，一直到到明年年報披露之前都是。 江勛：但是業(yè)績浪之前，市場并沒有調(diào)整充分？ 丁福根：對，包括目前大家熱衷的挖掘各種題材股，超預(yù)期、高送配等等，都讓管理層擔(dān)憂，為什么呢？這些題材當(dāng)然是必炒無疑的，但太過超前會讓后面的業(yè)績浪積累很大風(fēng)險。而最近這些題材的挖掘又恰好和機構(gòu)、券商的黑幕交易掛鉤，所以管理層就從監(jiān)管入手，以大盤暴跌為代價，把市場基礎(chǔ)完善一下，為后面打點樁。所以業(yè)績浪在年報披露之前，都會有延續(xù)的機會。 江勛：機構(gòu)監(jiān)管會有如此大的能量？ 丁福根：你年輕，沒有體會太多中國股市的奇怪。當(dāng)時王益出事情的時候，不也是暴跌伺候？那時候是盛傳有千億資金受到牽連。券商整飭牽連的違規(guī)資金可能多到你不能想象。 江勛：我覺得另外兩個消息早就有人在盤面體現(xiàn)了。從11月18日起，中國平安(56.84,1.47,2.65%)就開始莫名放量下跌，一直到昨天我看到中國平安贖回基金的消息，我才明白保險公司收入確認規(guī)則變化的消息。還有就是本就寂寞的銀行股，從上周起也是莫名被機構(gòu)做空，這周才曉得銀行又想圈錢了。結(jié)合起來，這有沒有可能是管理層的一套新組合拳？有化骨綿掌的味道。 丁福根：調(diào)整的先兆確實已經(jīng)很明顯，我當(dāng)時也很奇怪，為何調(diào)整油價電價，兩桶油和電力股居然高開低走，拉高出貨，順帶把新能源板塊也株連了。 江勛：嚴查機構(gòu)搞股票內(nèi)幕消息，又偏偏讓某些超級機構(gòu)搞大盤內(nèi)幕消息。你看，消息盤在中國是多么強大。不是半夜雞叫，卻也偷雞摸狗。 丁福根：呵呵，典型違反“三公”原則，我們管不了這個，我們只管趨勢。經(jīng)濟救市、復(fù)蘇、繁榮的三階段與股市三大浪的前呼后擁，其間必有大跌。如何迎接股市后兩浪的出現(xiàn)而不至于崩盤，證券市場的基礎(chǔ)性制度建設(shè)勢在必行，須提前防范股市危機。這在創(chuàng)業(yè)板推出后，推出國際板、股指期貨，監(jiān)管上市公司、基金公司、券商、賣方分析機構(gòu)等，打擊內(nèi)幕交易、利益輸送，這些都是千秋好事。 江勛：丁老師，你這個觀點很有意思。我還是認為，大盤自身是存在問題的。比如寶鋼、神華、兩油、工行、聯(lián)通等幾大權(quán)重股始終都落后于7·29點位，把上證指數(shù)壓得死死的，不是沒有原因。 丁福根：你認為什么原因？ 江勛：一個是現(xiàn)在權(quán)重行業(yè)的庫存還是比較高，另一個是什么呢？你發(fā)現(xiàn)沒有，暴跌之后人們忽然忘記了人民幣升值、通脹這些東西了。我想奧巴馬訪華，發(fā)出了兩個信號，一是幣值穩(wěn)定，二是兩家都明確不能再大搞泡沫了，要開始聯(lián)手控制流動性。 丁福根：控制是必然的，但應(yīng)該沒這么快吧。 江勛：我得到一個消息，說伯南克的學(xué)生，美聯(lián)儲市場部主任在領(lǐng)導(dǎo)一個400人的團隊，在做回籠貨幣的測試工作。這個至少說明，即使我們繼續(xù)提適度寬松貨幣政策，通脹可能也來得晚些。周五表現(xiàn)堅挺的地產(chǎn)鋼鐵煤炭最終集體破位和流動性這個大命題是有關(guān)系的。 丁福根：好，那么，我對11·24這次大暴跌的定位就出爐了：一定是一次大洗盤，借種種不穩(wěn)定信號順勢大洗澡，洗得你完全沒方向感，可能洗到元旦后，洗過之后全是機會。 江勛：可以理解成，非基本面利空的調(diào)整嗎？ 丁福根：可以。我在這里提一個概念，股市可能會進入高鐵時代。你看中國南車(5.76,0.36,6.67%)走勢。高鐵必會拉動地產(chǎn)、基建和鋼鐵往上走。 江勛：為什么是高鐵基建呢？化工、消費板塊也都表現(xiàn)不錯呀？ 丁福根：欲知后事，請看下期了。 相關(guān)組文： 11.24大暴跌現(xiàn)場還原：B股吹號 平安最后誘餌 “A股每月必有一根大陰線，如果說11月前三周沒有見到這根陰線，那么在最后一周進行調(diào)整基本就毫無懸念了。”早在11月19日，神州大地創(chuàng)投總裁丁福根就向理財周報記者提出上述看法。11月24日的市場再次印證了“中國第一操盤手”依然寶刀未老。 11-24暴跌第一罪首：七大藍籌阻礙二八轉(zhuǎn)換 11月24日，指數(shù)暴跌。題材股資金逃離明顯，而一直漲幅有限的藍籌股也未能接過上漲旗幟。指數(shù)在權(quán)重的帶領(lǐng)下繼續(xù)快速下行，市場期待的“二八”轉(zhuǎn)換再度流產(chǎn)。 4大抗跌行業(yè)：基金助有色 出版創(chuàng)新高 大盤一周跌去200點，鮮有板塊和個股不受影響，尤其是以銀行為首的金融板塊更是首當(dāng)其沖。但仔細分析仍可發(fā)現(xiàn)，出版、地產(chǎn)、鋼鐵、有色等板塊成為盤中熱點，尤其是地產(chǎn)、鋼鐵、有色，8月以來一直表現(xiàn)較不理想，近期明顯有資金護衛(wèi)，這意味著資金流向的某種趨勢。 8大基金緊急會診11.24-11.26暴跌：轉(zhuǎn)向大藍籌 對于上周212點的深度回調(diào)，大部分基金認為可能是市場熱點切換的陣痛期。其實回顧之前8月為代表的那次調(diào)整，細心的投資者會發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時就是以周期性行業(yè)的大跌和其它抗周期行業(yè)的小步調(diào)整為轉(zhuǎn)折點，之后順利完成了周期性行業(yè)到消費類等板塊的風(fēng)格轉(zhuǎn)換的。
國內(nèi)鋼價連續(xù)第6周上漲 需求啟動跡象明顯 http://www.sina.com.cn 2009年11月30日 08:49 文華財經(jīng) 文華財經(jīng)（編輯整理 劉娜）--據(jù)上海證券報7月30日報道，最新數(shù)據(jù)顯示,因為原材料成本進一步上升,本周鋼價繼續(xù)震蕩上行。而這已經(jīng)是鋼價連續(xù)第6周上漲。此外,國內(nèi)主要城市的建筑鋼材(3967,-16.00,-0.40%)庫存已經(jīng)連續(xù)四周下降,需求啟動跡象明顯。 根據(jù)“我的鋼鐵網(wǎng)”發(fā)布的最新數(shù)據(jù),本周MyspiC綜合指數(shù)為137.4,與10月中旬的階段性低點相比,已上漲超過8%。其中原材料成本攀升是鋼價連續(xù)上漲的主要原因。11月19日,連漲17天的BDI指數(shù)收于4661點,創(chuàng)下年內(nèi)新高。美元的貶值又進一步加劇了國際油價的上漲,權(quán)威人士預(yù)計,未來的運輸價格還將進一步上漲。 運費上漲引發(fā)了連鎖反應(yīng),焦炭價格也處于攀升階段,二級冶金焦國內(nèi)售價已經(jīng)達到1650-1700元/噸。此外值得關(guān)注的是,由于大霧,日前秦皇島港口的煤炭運輸也受到影響,電煤儲量已經(jīng)告急。有跡象表明,未來隨著成本的進一步推升,鋼企的產(chǎn)能釋放會受到一定影響。 在成本上升同時,市場需求的增加也是鋼價連續(xù)上漲的助推力。“西本新干線”監(jiān)控的庫存數(shù)據(jù)顯示,自10月中下旬以來,國內(nèi)建材庫存已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)四周減倉。在產(chǎn)能居高不下的背景之下,庫存卻出現(xiàn)加速減倉勢態(tài),說明需求啟動跡象確實明顯。不過,“我的鋼鐵網(wǎng)”分析師也表示,總體而言,目前市場庫存仍然處于一個較高的水平,鋼廠在保有利潤的情況下并沒有減產(chǎn)意向,因此庫存仍然是價格沖高的阻力。
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