就在人們?yōu)樾庞每ㄎC(jī)從美國向歐洲的蔓延擔(dān)憂不已之時,他們卻發(fā)現(xiàn),同樣的危機(jī)卻在大西洋兩岸顯現(xiàn)出不同的發(fā)展趨勢。

美國多個主要信用卡發(fā)卡機(jī)構(gòu)的月度違約率出現(xiàn)了2009年以來的首度回落,整體違約率增幅也正在收窄;國際貨幣基金組織（IMF）和穆迪投資者服務(wù)公司卻幾乎同時警告已升至高水平的歐洲信用卡違約率將在未來一年內(nèi)繼續(xù)上升。在此背景下,仍未在個人信貸領(lǐng)域看到曙光的歐洲銀行業(yè),不得不采取各種手段來增加流動性和借貸獲利效率,包括繼續(xù)實(shí)行惜貸措施,這可能導(dǎo)致信用卡危機(jī)"回傳"實(shí)體經(jīng)濟(jì),進(jìn)而拖累歐元區(qū)的復(fù)蘇進(jìn)程。

美消費(fèi)者信用惡化速度放緩

作為本次全球金融危機(jī)肇始區(qū)域和全球信用卡消費(fèi)程度最高的國家,美國的信用卡違約率攀高幾乎不可避免。權(quán)威評級機(jī)構(gòu)穆迪公司7月下旬發(fā)布的報告稱,由于失業(yè)率繼續(xù)攀升,美國6月的信用卡違約率由上個月的10.62%進(jìn)一步上升至10.76%,再創(chuàng)歷史新高。該報告預(yù)測,美國信用卡違約率將在2010年中期達(dá)到12%至13%的峰值水平,隨后該國的信用卡行業(yè)將逐步復(fù)蘇。

事實(shí)上,就美國各大信用卡發(fā)卡機(jī)構(gòu)而言,這樣的復(fù)蘇進(jìn)程可能即將啟動。今年7月,美國發(fā)卡量最大的美國運(yùn)通公司表示,該公司6月違約率自5月的10% 微降至9.9%,為一年來首次月環(huán)比下降。該公司稱,其第二季度違約率由前一季度的8.5%升至10%,低于10.5%至11.0%的預(yù)期區(qū)間。而作為該公司衡量未來違約趨勢指標(biāo)的逾期欠款30天以上賬戶的數(shù)目在6月有所減少,美國運(yùn)通據(jù)此認(rèn)為,該公司"今年下半年業(yè)務(wù)將有所改善"。

維薩卡發(fā)卡量最大的機(jī)構(gòu)--摩根大通在一份報告中稱,6月違約率自5月的8.36%降至8.04%,而Discover金融服務(wù)公司在6月的違約率則自8.91%降至8.75%,這也是上述兩家公司去年10月以來首次出現(xiàn)違約率下降。此外,萬事達(dá)卡發(fā)行量最大的機(jī)構(gòu)花旗集團(tuán)6月違約率與上月的 10.5%持平,而第一資本投資國際公司的信用卡違約率自9.41%升至9.73%,幅度小于預(yù)期水平。對此,分析師薩尼葉·沙克拉尼認(rèn)為,盡管失業(yè)率上升,且房地產(chǎn)市場繼續(xù)向下調(diào)整,但美國消費(fèi)者信用狀況的惡化速度并沒有擔(dān)心的那么快。

美國媒體則指出,相對于消費(fèi)者信用惡化速度的放緩,美國金融機(jī)構(gòu)目前呈現(xiàn)出的穩(wěn)定資產(chǎn)狀況更加重要。對此,美國聯(lián)邦政府功不可沒。此外,金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定資產(chǎn)狀況還得益于企業(yè)賬戶領(lǐng)域的違約逐漸集中于小企業(yè)賬戶,美國信用卡公司Advanta在連續(xù)三個季度蒙受虧損后關(guān)閉了近100萬個小企業(yè)賬戶,就是對此最好的證明。在這種情況下,信用卡違約損失的規(guī)模,就會在違約率依然高企的情況下處于可控的狀態(tài)。

英違約率明年或上漲

相比之下,大西洋彼岸的歐洲,其信用卡違約率則正在"追趕"美國。IMF預(yù)計,在該區(qū)域目前的2.467萬億美元消費(fèi)者債務(wù)中,將有7%最終無法收回。英國是歐洲使用信用卡消費(fèi)人數(shù)最多的國家,其壞賬數(shù)量占據(jù)歐洲頭籌,這對于英國來說情況更加不容樂觀,其信用卡違約率未來或可出現(xiàn)令人措手不及的爆炸式增長。

中央財經(jīng)大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授卜若柏認(rèn)為,兩大因素的共同作用使得英國成為歐洲信用卡違約的"重災(zāi)區(qū)"。首先,與歐洲大陸國家相比,英國與美國之間存在著更為緊密的文化和地理聯(lián)系,因此英國才會成為歐洲信用卡消費(fèi)者最多的國家而給信用卡危機(jī)留下了巨大的蔓延空間;其次,英國是歐洲國家中大力發(fā)展房地產(chǎn)行業(yè)并開展高杠桿抵押衍生品業(yè)務(wù)的典型代表,鑒于本次全球金融危機(jī)起源于相關(guān)行業(yè),英國消費(fèi)者們支付能力的持續(xù)低下也成為一種必然。

對于房地產(chǎn)市場受創(chuàng)削弱消費(fèi)者支付能力的判斷,8月3日出爐的一系列數(shù)據(jù)做出了積極回應(yīng)。來自歐洲汽車行業(yè)的銷售數(shù)據(jù)顯示,今年第二季度,歐洲的法國、德國和意大利等國的汽車銷售量均出現(xiàn)回升勢頭,而本國房地產(chǎn)業(yè)在金融危機(jī)中遭遇毀滅性打擊的西班牙,其汽車銷量則仍然持續(xù)了此前的下滑趨勢。

英銀行業(yè)"苦求"資金流

英國破產(chǎn)人數(shù)的增加也是該國信用卡違約率未來持續(xù)上揚(yáng)的重要原因。數(shù)據(jù)顯示,2009年第一季度英國全國的破產(chǎn)人數(shù)已達(dá)到29744人,而這個數(shù)字在第二季度還將有所增長。西方媒體指出,上述數(shù)據(jù)也許會最終使得英國處于同美國一樣的奇怪狀態(tài):信用卡違約率高于失業(yè)率。此前,信用卡違約率高出失業(yè)率很多的情況只出現(xiàn)過一次。在2005年,申請破產(chǎn)程序相對簡單,英國的很多負(fù)債消費(fèi)者宣布破產(chǎn),并對信用卡債務(wù)進(jìn)行了資產(chǎn)減記。

為防止4年前的景況重現(xiàn),英國銀行業(yè)采取了比其他同行更加謹(jǐn)慎的防范措施。巴克萊銀行、蘇格蘭皇家銀行、蘇格蘭哈里法克斯銀行及匯豐銀行等英國大型金融機(jī)構(gòu)紛紛提高貸款標(biāo)準(zhǔn),希望減少貸款數(shù)量并只借給那些擁有良好信貸記錄的消費(fèi)者。

然而,上述做法遭到了英國經(jīng)濟(jì)及金融界人士的廣泛批評。批評者認(rèn)為,惜貸措施會造成市場上資金短缺狀態(tài)的持續(xù),并對經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程產(chǎn)生拖累效應(yīng)。無奈之下,部分英國金融機(jī)構(gòu)采取了另外多項措施來增加流動性和借貸獲利效率,以增強(qiáng)自身抵御危機(jī)的能力。

為了達(dá)到上述目的,部分英國金融機(jī)構(gòu)目前在接受高信用等級客戶的新卡開辦申請時,一般都會以"您的信用級別不夠好"為由予以拒絕,只有當(dāng)客戶通過查詢程序證明了自身的高信用等級后,才會進(jìn)行辦理。這一做法表明英國銀行業(yè)希望提高其貸款獲利效率,因而并不愿意將資金出借給那些堅持每月全額還款的客戶。即使在客戶證明了自己擁有高信用等級后不得不出借資金,至少也能收取信用等級查詢的高昂費(fèi)用。不過,這樣的小伎倆根本無法解決英國銀行業(yè)目前的難題。