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期貨交易“浮動(dòng)盈虧”概念的理解
關(guān)于“浮動(dòng)盈虧”的理解，期貨交易與股票交易是不同的，這也是兩者之間的一個(gè)核心區(qū)別。 眾所周知，期貨交易結(jié)算采取了每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，又稱逐日盯市制度，根據(jù)《期貨市場(chǎng)教程》所下的定義，是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧，交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。具體說來(lái)，就是期貨交易所的結(jié)算部門在每日收市時(shí)計(jì)算出該交易日的結(jié)算價(jià)，然后再根據(jù)當(dāng)日交易的結(jié)算價(jià)，結(jié)算每一位會(huì)員所持頭寸的盈虧，虧損的必須通知該會(huì)員及時(shí)追加，盈余的則由期貨交易所的結(jié)算部門自動(dòng)劃入該會(huì)員的賬戶，由此做到每日無(wú)負(fù)債。按同樣的道理，經(jīng)紀(jì)公司再根據(jù)交易所的結(jié)算通知書，對(duì)自己的每一位客戶進(jìn)行每日結(jié)算?？梢?，每日無(wú)負(fù)債結(jié)算使得會(huì)員和客戶結(jié)算準(zhǔn)備金賬戶確實(shí)發(fā)生了現(xiàn)金的流動(dòng)，盈虧是實(shí)際發(fā)生的。 股票市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)是不同的，假設(shè)某股民早先以20元的價(jià)格買入某支股票，而目前該支股票的價(jià)格僅為15元，從實(shí)質(zhì)上看股民已經(jīng)遭受了損失，但該股民可以這樣安慰自己，這只是一種理論上的虧損，只要我不將股票賣出，永遠(yuǎn)不會(huì)變成實(shí)際虧損。股票市場(chǎng)上的浮動(dòng)盈虧與期貨交易的“浮動(dòng)盈虧”并不是同一概念，只要股票不被賣出，賬戶就不發(fā)生現(xiàn)金流動(dòng)。 因此，期貨交易與股票交易的核心區(qū)別之一就是，期貨交易沒有浮動(dòng)盈虧的概念（當(dāng)然，嚴(yán)格說來(lái)，在具體的每一個(gè)交易日當(dāng)中還存在賬戶的浮動(dòng)盈虧變化）?？蛻羝絺}(cāng)之前的賬面盈利或虧損并不是一種狀態(tài)，而是有現(xiàn)金的流動(dòng)，是實(shí)際發(fā)生的一種結(jié)果。 |
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