7月用電量維持正增長
　　2009年7月，全社會用電量為3420億千瓦時，同比增長6%。繼6月用電量扭轉(zhuǎn)為正增長以后，7月用電量維持正增長并出現(xiàn)小幅提升，增速比6月份提高1.7個百分點。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)開始有效帶動高耗能行業(yè)的發(fā)展，高溫天氣的持續(xù)也提高了全國總體的電力需求。預(yù)計8月份全國用電量將繼續(xù)增長，同比增幅在6%左右，環(huán)比可能會有所回落。
　　水電機(jī)組投產(chǎn)加快 原帖地址: http://pk2009.
　　7月新增裝機(jī)容量453.53萬千瓦，其中水電305.8萬千瓦、火電130.86萬千瓦，水電新增機(jī)組規(guī)模超出了我們的預(yù)期。7月在水電機(jī)組投產(chǎn)提速的帶動下，全國新增機(jī)組下滑的速度有所減弱，預(yù)計在行業(yè)需求回暖的情況下發(fā)電企業(yè)會加快新機(jī)組投產(chǎn)的速度，8月投產(chǎn)機(jī)組環(huán)比將會略有上升。
　　發(fā)電量維持正增長
　　2009年7月，全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量為3344.98億千瓦時。同比增長4.8%。由于水電受制于來水，發(fā)電量增速繼續(xù)下滑，而電力需求的復(fù)蘇帶動火電發(fā)電量增速繼續(xù)攀升。由于8月份是來水最充沛的月份，預(yù)計8月水電發(fā)電量增速將有所回升，火電增速有所回落但仍將維持同比增長。
　　最近一個月行業(yè)超越滬深300
　　電力行業(yè)本年度第一次超越大盤符合我們的預(yù)期，但是從僅取得相對收益來看，系統(tǒng)性風(fēng)險需要投資者高度警惕。我們維持對火電行業(yè)"中性"，水電行業(yè)"買入"的投資評級。
　　月度投資策略從電力行業(yè)來看，電力這一同步指標(biāo)復(fù)蘇確立后，如果經(jīng)濟(jì)不能強(qiáng)勁反彈股指作為先行指標(biāo)需要向下進(jìn)行修正，甚至可能進(jìn)入熊市調(diào)整。個股方面，我們維持對穗恒運A、明星電力、國投電力、國電電力"買入"的投資評級，并將華能國際調(diào)入月度股票池，提升藍(lán)籌股的比重以提高取得相對收益的幾率。