只要是有過(guò)實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)的人都知道,想要準(zhǔn)確預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)是很困難的事情。那我們是否就要采取被動(dòng)投資去購(gòu)買(mǎi)一個(gè)投資組合或指數(shù)基金就放手不管,事實(shí)上這并不是一個(gè)正確,或至少是聰明的選擇,如果你看到這篇文章而打開(kāi)閱讀,說(shuō)明你還是一個(gè)希望自己打理并且取得比別人更高回報(bào)的投資者。那么,投資者該如何做到主動(dòng)投資呢?在今天這篇文章中,將帶領(lǐng)大家了解一下主動(dòng)式管理的要點(diǎn),希望能對(duì)投資者的自主投資點(diǎn)明一些正確的道路和方法。

順應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期

在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段,各行業(yè)表現(xiàn)也不盡相同,通過(guò)正確判斷經(jīng)濟(jì)周期來(lái)把握投資對(duì)象,將獲得巨大的投資收益。一般來(lái)說(shuō),這些周期型行業(yè)的股票在經(jīng)濟(jì)周期的影響下,在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都會(huì)呈現(xiàn)出規(guī)律性變動(dòng),通常會(huì)領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)或商業(yè)周期提前表現(xiàn)。這些周期型行業(yè)包括:汽車(chē)制造、航空、鋼鐵、造紙、機(jī)械制造、有色金屬、化工原材料等。當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí),這些周期型公司的盈利也開(kāi)始蒸蒸日上,當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)減緩甚至衰退時(shí),這些周期型公司的盈利又開(kāi)始快速回落甚至出現(xiàn)虧損。投資這一類(lèi)的股票,關(guān)鍵在于:在景氣上升期提前買(mǎi)入該類(lèi)股票,在景氣下降及衰退期之前賣(mài)出這類(lèi)股票,正確運(yùn)用這樣的投資方法能夠?yàn)槁斆鞯耐顿Y者帶來(lái)足夠的回報(bào)。(閱讀《周期型股票VS成長(zhǎng)性股票》了解更多關(guān)于周期型股票的投資方法)

了解市場(chǎng)

很多人都經(jīng)常會(huì)為明天買(mǎi)什么賣(mài)什么而煩惱,其實(shí)大可不必。當(dāng)然,不必為此煩惱的前提是,你對(duì)收益的預(yù)期是建立在較長(zhǎng)的時(shí)間期間內(nèi)的。要知道,市場(chǎng)每天都處于不斷的波動(dòng)中,如果你稍有操作不當(dāng),就會(huì)跟不上市場(chǎng)節(jié)奏,從而導(dǎo)致越動(dòng)越亂。相反,如果你嚴(yán)格制定了你的投資期限(比如上述的投資周期),那么在這個(gè)期限內(nèi)的波動(dòng),你就完全可以忽視。從另外一個(gè)角度來(lái)說(shuō),股市從長(zhǎng)期來(lái)看,始終都是處于上漲的狀態(tài)中,因此,聰明的投資者大可在某個(gè)行業(yè)的低點(diǎn)時(shí)大膽買(mǎi)入,然后耐心等待價(jià)格的上漲。當(dāng)然,這并不會(huì)和我們所說(shuō)的“主動(dòng)式”管理相違背,我們?cè)谶@的意思是指,你要通過(guò)了解市場(chǎng)的長(zhǎng)期運(yùn)作規(guī)律來(lái)進(jìn)行投資。

觀(guān)察流動(dòng)性

充沛的流動(dòng)性造就了股市的繁榮,如果大家回顧一下“高收益率股票”在06、07年的表現(xiàn),一定會(huì)對(duì)它非常滿(mǎn)意,但事實(shí)也證明,一旦流動(dòng)性減少,這些“高收益率股票”今后的走勢(shì)就會(huì)令人感到十分擔(dān)憂(yōu)。觀(guān)察股市流動(dòng)性的一個(gè)簡(jiǎn)單方法是,觀(guān)察企業(yè)債的價(jià)格。當(dāng)企業(yè)債變得越來(lái)越貴,這就表明股市中的資金已經(jīng)被部分分流到企業(yè)債中,也就是說(shuō),當(dāng)前股市的情況越來(lái)越危險(xiǎn),聰明的投資者應(yīng)當(dāng)意識(shí)到當(dāng)前的繁榮假象很有可能是最后的靈光返照,股市隨時(shí)都會(huì)以一種慘烈的姿態(tài)開(kāi)始快速下跌。因此,如果你想要進(jìn)行主動(dòng)式管理,最好忘掉你過(guò)去的輝煌業(yè)績(jī),因?yàn)槟莾H僅代表過(guò)去。你應(yīng)當(dāng)隨時(shí)注意觀(guān)察股市中的流動(dòng)性變化,及時(shí)調(diào)整倉(cāng)位以應(yīng)對(duì)潛在的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

防守型股票

這一點(diǎn)和我們開(kāi)頭說(shuō)的周期型股票存在內(nèi)在聯(lián)系。在開(kāi)頭時(shí),我們說(shuō),可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期買(mǎi)入相應(yīng)的周期型股票,前提是對(duì)經(jīng)濟(jì)周期做出正確的判斷。但如果不能做到這一點(diǎn),該怎么辦呢?那就買(mǎi)防守型股票吧。其實(shí),如果投資者有心留意基金定期公布的倉(cāng)位和持股報(bào)告就不難發(fā)現(xiàn):當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪調(diào)整周期時(shí),基金經(jīng)理大多會(huì)減少上游資源類(lèi)行業(yè)的股票配置(比如采礦業(yè)和化工原料行業(yè)),同時(shí)會(huì)增加下游消費(fèi)類(lèi)股票、或至少具備抵抗經(jīng)濟(jì)周期的防守型行業(yè)的股票倉(cāng)位(比如國(guó)內(nèi)的鐵路、電力、電信建設(shè))。買(mǎi)入防守型股票能確保投資者在整個(gè)市場(chǎng)低迷時(shí)期把風(fēng)險(xiǎn)控制在最小范圍內(nèi)。

分散投資 留有側(cè)重

很多投資者都有重倉(cāng)某一只股票的壞習(xí)慣,殊不知這樣的做法是很危險(xiǎn)的。盡管作為個(gè)人投資者,用于研究股票的時(shí)間相對(duì)有限,因此不可能把市場(chǎng)上每一個(gè)股票都研究透徹,但至少我們應(yīng)該在每個(gè)行業(yè)中有選擇性地跟蹤研究?jī)傻饺夜?一來(lái)可以避免盲目投資,二來(lái)可以發(fā)現(xiàn)近階段市場(chǎng)上的投資熱點(diǎn)究竟是集中在哪些行業(yè)中,便于投資者做出符合市場(chǎng)趨勢(shì)的投資決策。比如,07年下半年開(kāi)始的紙價(jià)漲價(jià)潮,如果你此前沒(méi)有關(guān)注過(guò)紙制行業(yè),你很可能就錯(cuò)過(guò)了那一波絕好的投資機(jī)會(huì)。我們建議投資者對(duì)每個(gè)行業(yè)都要了解,并不意味著投資者在實(shí)際操作中就要見(jiàn)異思遷,頻繁更換投資品種。我們認(rèn)為,了解每個(gè)行業(yè)的情況,有助于我們?cè)诹私獾幕A(chǔ)上通過(guò)行業(yè)間的對(duì)比,找到收益相對(duì)更高、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)更小的投資方向(即,行業(yè)),并合理配置不同行業(yè)內(nèi)公司的倉(cāng)位比例,最大化的降低風(fēng)險(xiǎn),獲得收益。

合理運(yùn)用指標(biāo)

除了我們上面介紹的,通過(guò)觀(guān)察市場(chǎng)中的流動(dòng)性來(lái)看市場(chǎng)是否到達(dá)頂點(diǎn)或谷底外,投資者運(yùn)用最多的還是各式各樣的指標(biāo),如PE、PB等。投資者可以把當(dāng)前市場(chǎng)的平均市盈率和市場(chǎng)的歷史市盈率相比較,如果當(dāng)前市場(chǎng)的市盈率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出歷史水平,而公司業(yè)績(jī)卻并沒(méi)有大漲,這說(shuō)當(dāng)前市場(chǎng)的泡沫已經(jīng)很大了,投資者應(yīng)當(dāng)提高警惕。除了市盈率,投資者還可以結(jié)合市凈率(PB)以及其他指標(biāo),甚至是技術(shù)指標(biāo)來(lái)判斷市場(chǎng)是便宜還是貴了。

總結(jié)

如果你沒(méi)有時(shí)間和精力打理你的投資,那么請(qǐng)找一個(gè)可以為你進(jìn)行主動(dòng)式管理的理財(cái)機(jī)構(gòu)或理財(cái)師,并確保他們擁有足夠的職業(yè)水準(zhǔn)和職業(yè)道德(以你的利益為重,制定投資理財(cái)計(jì)劃)。記住,一個(gè)好的理財(cái)機(jī)構(gòu)或理財(cái)師,必須時(shí)刻為客戶(hù)著想,并對(duì)自己的每一次操作都具有十足的信心和理由。(閱讀《你的經(jīng)紀(jì)人為你的利益著想了嗎?》了解更多)

如果你打算親力親為,自己打理,那么請(qǐng)不要冷落你的帳戶(hù),不要讓你的錢(qián)白白被市場(chǎng)洗掉。多花一點(diǎn)時(shí)間閱讀行業(yè)報(bào)告、公司報(bào)表,留意國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)動(dòng)向,多觀(guān)察市場(chǎng)(閱讀《個(gè)人投資者應(yīng)對(duì)的挑戰(zhàn)》了解更多),總之要時(shí)刻保持對(duì)市場(chǎng)的敏感度,遇到情況請(qǐng)及時(shí)調(diào)整自己的倉(cāng)位和配置。久而久之,我們相信,你也會(huì)成為一個(gè)合格且成功的投資者。