外匯交易常勝之道：堅(jiān)決止損外匯論壇,外匯市場(chǎng),外匯交易,外匯投資,經(jīng)紀(jì)商,交易平臺(tái),智能...

廣州之虎 2009-06-30

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在某外匯投資顧問(wèn)公司執(zhí)行董事姜何用以自警的“外匯交易八大黃金(206.81,-2.35,-1.12%,吧)法則”中，“堅(jiān)決止損”赫然排在第一條。在日前接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)，他表示，多年的外匯實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)告訴自己，任何時(shí)候、何種程度，強(qiáng)調(diào)止損的重要性對(duì)于一個(gè)外匯交易者而言都不為過(guò)。“外匯市場(chǎng)波詭浪急、深不可測(cè)，我見(jiàn)到過(guò)太多短期內(nèi)賺了大錢(qián)一時(shí)志得意滿的交易人士，由于止損這一道關(guān)的考驗(yàn)沒(méi)有通過(guò)，最終還是葬身于市場(chǎng)的汪洋大海之中。其實(shí)這一類人群的悲劇性命運(yùn)早已注定，毫不夸張地說(shuō)，無(wú)論他們短時(shí)間內(nèi)如何風(fēng)光，只要給他們一個(gè)足夠長(zhǎng)的時(shí)間周期比如五年，他們忽視止損的壞習(xí)慣終究有機(jī)會(huì)徹底暴露出來(lái)，而這時(shí)外匯市場(chǎng)將比其他交易市場(chǎng)更迅速、更冷酷地給他們致命一擊。”
　　“與此相反，一些堅(jiān)決恪守止損之道的交易者，盡管在某些時(shí)候從短線來(lái)看他們的操作可能顯得過(guò)于墨守成規(guī)甚至‘迂腐’，而且也常常會(huì)被市場(chǎng)短時(shí)間證錯(cuò)，但將時(shí)間跨度大幅度拉長(zhǎng)之后來(lái)看，他們長(zhǎng)期穩(wěn)定獲利幾乎就是確定性的。在某些時(shí)候，當(dāng)我看見(jiàn)某一種匯率突然出現(xiàn)大幅波動(dòng)時(shí)，就會(huì)馬上想到某一位持倉(cāng)的資深交易者現(xiàn)在估計(jì)會(huì)采取止損策略，事后一問(wèn)果不其然，可見(jiàn)止損已經(jīng)融入他們的血液之中，長(zhǎng)期保持理想的交易結(jié)果是大致可以預(yù)見(jiàn)的。”

　　止損有多難

　　“堅(jiān)決止損”無(wú)數(shù)次地被交易大師們提起，但似乎總被無(wú)數(shù)交易者有意無(wú)意地忽略，他們總是更熱衷于從主觀愿望出發(fā)，追逐那些能夠“獲利了結(jié)”的交易，從而不自覺(jué)地在內(nèi)心深處降低止損的尺度。而直到殘酷的現(xiàn)實(shí)驚醒了他們“獲利了結(jié)”的美夢(mèng)，一切為時(shí)已晚。

某券商首席分析師游念東博士在外匯市場(chǎng)已經(jīng)搏殺了15個(gè)年頭。在日前向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》談及自己的外匯投資經(jīng)歷時(shí)，他也表示：“堅(jiān)決止損和資金管理是我所遇見(jiàn)的最重要卻常常也最難恪守的兩個(gè)交易準(zhǔn)則，而回顧我的外匯交易歷史，許多重大的回撤也都是出在其中。‘堅(jiān)決止損’對(duì)交易者而言可謂是知易行難，因?yàn)檫@時(shí)候往往要和自己人性的弱點(diǎn)作抗?fàn)?，比如?duì)扭虧為盈的幻想，以及認(rèn)賠出局傷及自尊心等等。”

　　“此外也有一些客觀不可測(cè)因素會(huì)干擾你執(zhí)行止損計(jì)劃。外匯市場(chǎng)的特殊性在于它24小時(shí)開(kāi)市沒(méi)有過(guò)多緩沖時(shí)間，在此期間任何國(guó)際重大政策或事件出臺(tái)，只要你由于種種原因沒(méi)有盯盤(pán)，馬上就會(huì)對(duì)你的賬戶形成巨大沖擊。比如幾天前美聯(lián)儲(chǔ)公布2000億美元救市計(jì)劃時(shí)，我恰好由于處理公務(wù)沒(méi)有盯盤(pán)，無(wú)法采取止損策略，因此一個(gè)賬戶的盈利不久就被抹去了40%，可以說(shuō)是血的教訓(xùn)。”

　　止損的前提

　　游念東對(duì)于止損有著自己深刻而系統(tǒng)性的理解。“外匯交易者要強(qiáng)調(diào)止損理念，首先要確定好前提。我認(rèn)為主要有兩點(diǎn)，其一就是要確定你做多大的一段規(guī)?；蜈厔?shì)。比如美元指數(shù)多年以來(lái)的長(zhǎng)時(shí)間下跌，如果你是做這樣的大趨勢(shì)長(zhǎng)線空頭倉(cāng)位，可以說(shuō)任何時(shí)候都不需要止損。因此對(duì)于確定了交易時(shí)間周期的短線倉(cāng)位而言，談止損才更有意義一些。”

　　“其次是你要確定動(dòng)用多大資金。如果交易者是實(shí)盤(pán)交易，不動(dòng)用外匯保證金杠桿，那么你所面臨的市場(chǎng)大多數(shù)時(shí)間只是極微小的波動(dòng)，這時(shí)候的止損約束價(jià)值也并不大。但如果是20倍的交易杠桿，那么一些小波動(dòng)也就相當(dāng)于股票市場(chǎng)漲、跌停板的波動(dòng)幅度了，這時(shí)候?qū)τ谥箵p點(diǎn)要求就要嚴(yán)苛許多。而一旦你放大到400倍交易杠桿，那么就無(wú)異于對(duì)賭，基本上是一把定輸贏，如果又是重倉(cāng)一擲，那么這時(shí)候怎么樣的止損規(guī)則其實(shí)也起不到多大的保護(hù)作用了。”

游念東認(rèn)為，在確定動(dòng)用多大資金前提中，資金分配計(jì)劃也是外匯交易者必須考慮停當(dāng)?shù)膯?wèn)題。如果某個(gè)交易計(jì)劃中考慮資金五等分按一定價(jià)差逐步建倉(cāng)，或者采用金字塔建倉(cāng)方法，那么交易者在計(jì)劃范圍內(nèi)也與其設(shè)定的止損規(guī)則發(fā)生矛盾，這時(shí)候就需要根據(jù)市場(chǎng)情況來(lái)決定孰輕孰重。“許多外匯交易者在市場(chǎng)激烈波動(dòng)時(shí)無(wú)所適從，比如原先要建五份等量的倉(cāng)位，結(jié)果一漲或一跌就拋棄了原先的計(jì)劃，轉(zhuǎn)而恐慌性止損，這樣就違背了交易的一致性原則，使交易計(jì)劃和止損策略自相矛盾，將大大降低整個(gè)交易策略的勝率。”

　　他認(rèn)為外匯交易中的止損主要可有兩種分類。“其一是百分比止損，例如交易者規(guī)定好虧損本金的1%~2%出局，或者單個(gè)倉(cāng)位虧損特定金額則平倉(cāng)，這是一種被動(dòng)止損法則。其二是按照某些交易原則止損，比如特定的形態(tài)出現(xiàn)或預(yù)期形態(tài)被破壞整數(shù)關(guān)或特定的數(shù)字關(guān)口以及時(shí)間止損，即限定時(shí)間內(nèi)未出現(xiàn)某種預(yù)期則平倉(cāng)。”

　　“根據(jù)我多年來(lái)的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，外匯交易中通過(guò)對(duì)介入點(diǎn)位的精準(zhǔn)判斷，加上與止損位之間的點(diǎn)差計(jì)算，再結(jié)合上述兩方面的止損硬指標(biāo)，就可以大致框算出可投入資金的比例大小，并衡量出風(fēng)險(xiǎn)收益比。而一旦投資比例和最大風(fēng)險(xiǎn)都鎖定了之后，接下來(lái)的交易就有了相對(duì)確定性的憑依，這就是止損的科學(xué)原理所在。”

　　為何止損

　　為什么止損？這其實(shí)不僅僅限于科學(xué)原理，更是一個(gè)邏輯命題，或者說(shuō)是交易哲學(xué)的命題。游念東認(rèn)為，止損的邏輯思路就是當(dāng)行情和交易者原先的預(yù)期相反，或者交易者承受不了錯(cuò)誤的代價(jià)時(shí)就應(yīng)當(dāng)迅速出局，這完全是一種積極的市場(chǎng)心理。交易者必須假設(shè)自己看準(zhǔn)行情的時(shí)候有限，而且要先假定自己肯定錯(cuò)，那么接下來(lái)怎么辦？

“外匯交易大多屬于短線交易，因此具有投機(jī)屬性。如果要投機(jī)，就必然涉及到交易策略和風(fēng)險(xiǎn)控制。而如果沒(méi)有，就不是投機(jī)的范疇。因此要投機(jī)就必須要有規(guī)矩，堅(jiān)決止損是最重要的規(guī)矩。此外，行情有無(wú)限擴(kuò)張的可能性，但交易者可以動(dòng)用的保證金卻是有限的，他面臨的風(fēng)險(xiǎn)卻可能無(wú)限大，保護(hù)自己的唯一手段就是果斷止損。”
　　匯率運(yùn)行的一般特征，就是70%的時(shí)間都可能在無(wú)序波動(dòng)，而20%的時(shí)間在定向趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)。但一般外匯交易者都往往會(huì)迫不及待地認(rèn)為行情會(huì)朝自己預(yù)期的方向突破，從而義無(wú)反顧地沖進(jìn)去，結(jié)果匯率卻馬上折返。當(dāng)交易者忍受不了套牢痛苦而斬倉(cāng)時(shí)，匯率行情又朝著原先的方向加速突破，等到投資者因踏空壓力再次殺進(jìn)去，匯率卻又開(kāi)始了突破后回抽確認(rèn)，就這樣一步錯(cuò)、步步錯(cuò)，許多投資者逐漸陷入深淵。在這種情況下，禪宗奉行的“應(yīng)無(wú)所住而生其心”就顯得非常重要，而堅(jiān)決止損正是叩開(kāi)這一重境界的第一道大門(mén)。

　　游念東也坦言，堅(jiān)決止損對(duì)于外匯交易而言有其特殊難度。“比如做股票、期貨可以空倉(cāng)，你持有人民幣總不會(huì)損失吧。但外匯交易中，如選擇本幣為美元，那么即使不交易也會(huì)面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)。這與銀行的點(diǎn)差一樣，也會(huì)在微妙之中影響到交易者的心態(tài)，使其黏著于成本的考慮而忽視止損或扭曲交易行為。外匯交易者對(duì)這樣的心理細(xì)節(jié)同樣要慎加防范。”

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來(lái)自：廣州之虎 > 《我的圖書(shū)館》

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