通脹預(yù)期蔓延，資源股最彪悍

新藍籌時代 通脹概念

今年大宗商品價格的上漲主要是由庫存耗盡所致，而一旦經(jīng)濟復(fù)蘇，需求釋放，資源價格的上漲將還有很長的路要走。

理財一周報記者/夏珖玘

盡管中國仍未走出通縮陰影，但隨著3月以來美元的持續(xù)貶值，國際原油價格越過60美元，大宗商品CRB指數(shù)突破420點，通脹概念已經(jīng)成為市場焦點。

資源價格的上漲直接帶動相關(guān)股票的雄起，今年以來，兩市表現(xiàn)最好的就是有色金屬板塊，截至本周三漲幅超過120%，而進入二季度，表現(xiàn)最好的則同樣是通脹概念的采掘板塊，上漲了31.6%。隨著全球經(jīng)濟的緩慢復(fù)蘇，以資源股為代表的通脹概念板塊將成為最活躍的藍籌群體。

通脹才剛開始

通脹題材率先沖擊了原油、黃金和有色金屬。由于各消費國原油、銅、鋅等庫存從一季度就開始下降，去庫存化的進程已經(jīng)接近尾聲，之后的需求預(yù)期令這些工業(yè)原材料價格上漲。

國際原油從1月的最低價32美元開始反彈，近期已經(jīng)突破60美元/桶，逼近70美元，漲幅超過1倍。而受此影響，煤炭價格也有所上漲，5月末澳大利亞紐卡斯爾港（NEWC）煤炭現(xiàn)貨價格上漲至67.09 美元/噸。而倫敦銅從去年12月底的底部一路上攻，現(xiàn)在已經(jīng)突破了5000美元，漲幅超過40%。

此外，通脹的另一個影響就是黃金價格的緩慢上移。國際黃金價格在2月曾經(jīng)突破過1000美元，不過之后無力支撐，但進入二季度后，國際金價走出低谷，突破900美元后直線上攻，已經(jīng)接近1000美元的高位。

而這一切不過是通脹的開端。大宗商品價格今年的上漲主要是由庫存耗盡所致，僅僅只是走出低谷，而一旦經(jīng)濟復(fù)蘇，需求釋放，資源價格的上漲將還有很長的路要走。

最兇猛的新藍籌

受通脹預(yù)期的影響，今年以來有色金屬股漲幅巨大，宏達股份（600331）、吉恩鎳業(yè)（600432）、恒邦股份（002237）、銅陵有色（000630）和江西銅業(yè)（600362）漲幅超過200%，二季度以來采掘板塊的露天煤業(yè)（002128）、準油股份（002207）、大同煤業(yè)（601001）、靖遠煤電（000552）也實現(xiàn)了翻番。

有色金屬板塊的上漲跟國際期貨市場走勢密切相關(guān)，本周在大盤整體上漲的帶動下，有色板塊明顯開始發(fā)力。銅陵有色、中金嶺南（000060）、廈門鎢業(yè)（600549）、江西銅業(yè)等個股表現(xiàn)突出，均突破前期高點，而寶鈦股份（600456）、貴研鉑業(yè)（600459）等股票也明顯加速上攻。

至于黃金股，5月末國際黃金價格盤整后上攻，黃金股也在5月20日前后突然發(fā)力，中金黃金（600489）和山東黃金（600547）兩大黃金股龍頭放出兩根長陽向上穿過前期運行通道，之后在上周端午節(jié)放假前再次加速上漲。

煤炭股也在煤價上漲的影響下有不錯的表現(xiàn)，其中西山煤電（000983）高位徘徊，已經(jīng)站穩(wěn)高位；國陽新能（600348）突破前期高位后，回調(diào)確認，蓄勢待發(fā)。

此外，通脹預(yù)期也將給農(nóng)產(chǎn)品和零售行業(yè)帶來機會。從前一次大宗商品行情看，銅大幅上漲后，通脹效應(yīng)轉(zhuǎn)至農(nóng)產(chǎn)品，其中大豆率先上漲，之后玉米緊跟，最后是豆油等突破14000元/噸。零售業(yè)在后期同樣受益于通脹。