產(chǎn)業(yè)概念：德國故事

　　大多數(shù)大型太陽能和風能企業(yè)都誕生于歐洲和亞洲。美國幾乎沒有純粹的風能概念股，但歐洲有許多。這就是最好的例子。

　　可再生能源包括水能、生物質能、風能、太陽能、地熱能和海洋能等，資源潛力大，環(huán)境污染低，可永續(xù)利用，是未來能源的發(fā)展方向。全球可再生能源在2002年-2006年基本以年均15%-30%的速度增長，其中增長最快的就是太陽能光伏并網(wǎng)發(fā)電，5年間年平均增長率高達60%。2007年，全球風能發(fā)電能力增長28%，聯(lián)網(wǎng)的太陽能光伏發(fā)電能力增長52%。

　　總部在德國萊比錫北部沃爾芬的Q-cell公司，是世界上最大的太陽能電池生產(chǎn)商。根據(jù)3月27日公布的數(shù)據(jù)，Q-cell去年的銷售增長了59%，利潤增長了69%，超過了日本的競爭對手夏普。德國并不是一個陽光充足的國家，因此，它能夠培養(yǎng)出太陽能行業(yè)的領軍企業(yè)多少有點非同尋常。不過，該國在使用太陽能等可再生能源方面處于世界領先水平，可再生能源的裝機容量僅次于中國和日本，排在世界第三。

　　德國環(huán)境部3月12日發(fā)布的最新報告表明，可再生能源行業(yè)發(fā)展迅速，目前已占德國總能源消耗的6.7%，2003年時，這一數(shù)字僅為3.5%，2006年是5.5%。去年，該行業(yè)總的銷售額達到246億歐元(約329億美元)，比前一年增長一成，幾乎是2000年數(shù)字的4倍。可再生能源發(fā)電的比例從2006年的11.7%上升到14.2%，這主要是因為去年風力發(fā)電的貢獻超過了往年。這也意味著德國已經(jīng)達到了歐盟的有關標準———可再生能源發(fā)電要占到12.5%。

　　Enercon是德國下薩克森州的一家風能設備制造商，公司發(fā)言人安德列斯認為，可再生能源設備制造會像汽車、機械制造一樣，成為“德國制造”的重要產(chǎn)業(yè)。事實上，Q-cell公司創(chuàng)造的就業(yè)崗位已經(jīng)排在德國前5位。咨詢公司羅蘭貝格的托斯滕·亨策爾曼則預測，可再生能源行業(yè)的雇員數(shù)字會從2007年的25萬人增加到2030的71萬人，和那時候汽車行業(yè)的雇員數(shù)字相當。

　　德國大部分的電力來自煤電和核電，但兩種方式都不是很受歡迎，因為前者室氣體排放量相對較高，后者則有著難以抹滅的災難記憶。因此，在1991年，德國頒布了可再生能源法案，就是現(xiàn)在大家熟知的EEG，該法案鼓勵投資于可再生能源發(fā)電，受到了支持新清潔能源技術的人們的歡迎。難怪漢堡一個綠色智庫世界未來協(xié)會的斯特凡·舒瑞格稱這部法案為該領域“全球最好”的。

　　法案規(guī)定，可再生能源生產(chǎn)出來的電能必須由電網(wǎng)購買，價格高于市場價格，時間固定期限為20年。舉例來說，2007年在屋頂安裝太陽能光伏發(fā)電系統(tǒng)，可以以每千瓦時0.49歐元的價格出售，或者以7倍于市價的價格出售，直到2027年。這樣的固定比率使得投資者可以計算回報，并一定程度上消除了經(jīng)濟上的不確定性。

　　但問題顯然不在于法律規(guī)定了給予多少優(yōu)惠，給予多少價格補貼，太陽能的發(fā)展者更希望看到的是更多的使用，幫助減少太陽能電池的生產(chǎn)成本，使太陽能產(chǎn)業(yè)從長遠來看更具競爭力。事實上，太陽能熱潮已經(jīng)使得太陽能電池的主要原料多晶硅出現(xiàn)短缺，價格也從2003年的每千克25美元一路漲到每千克400美元。

　　因此，有專家建議，如果補貼等扶持政策用于發(fā)展風能而不是太陽能的話，或許在德國能產(chǎn)出更多的電量，同時減少二氧化碳的排放。不過，太陽能研究專家的研究也顯示，風能在德國不可能有大的發(fā)展前景，到2038年，德國的風能會達到飽和，太陽能仍然是發(fā)展的方向。在德國，有160家研究機構在做關于太陽能技術的科研攻關，大的太陽能廠商也在探索新的技術，比如薄膜太陽能電池。

　　德國的可再生能源利用報告中已將可再生能源利用與應對氣候變化直接聯(lián)系起來，將可再生能源的利用和發(fā)展看作是保護本國氣候良性發(fā)展和能源供應的有力保障。德國環(huán)境和自然資源部部長加布里爾認為，可再生能源近幾年在德國得到了長足發(fā)展，也成為德國越來越重要的經(jīng)濟增長因素。2005年-2006年，可再生能源產(chǎn)業(yè)從181億歐元迅速發(fā)展到220多億歐元；2006年，可再生能源為2.1萬人提供了工作崗位，是2004年的3倍左右。德國提出，到2050年，可再生能源發(fā)電量要超過總發(fā)電量的50%。

　　資本概念：全球故事

　　按照業(yè)內(nèi)人士的預測，隨著多晶硅產(chǎn)能的釋放，多晶硅價格可能未來會穩(wěn)定在每千克50美元-60美元。與當下價格之間的落差是否意味著如今蜂擁而上的資本熱潮是非理性的？

　　德國ECO調(diào)研公司3月4日發(fā)布的最新報告稱，可再生能源正在成長為一個新興產(chǎn)業(yè)，也成為資本市場關注的熱點，2007年德國可再生能源投資基金的規(guī)模增長了155%，從2006年底的26億歐元上升至2007年底的66.4億歐元。報告顯示，目前德國所有的環(huán)保類型基金都受到追捧，2007年該類基金的總規(guī)模上升了13%，達到216億歐元；2007年投資可持續(xù)及環(huán)?；鸬牡聡顿Y者的平均收益為5.2%，投資可再生能源基金的平均收益則達到了45.1%。

　　很多投資者的共識是：隨著石油價格的高企，許多國家都會轉向扶持可再生能源，該領域將持續(xù)快速增長。歐洲聯(lián)合研究中心預測，到2030年，可再生能源在總能源結構中將占30%以上，太陽能光伏發(fā)電在世界總電力的供應中可達到10%以上；到2040年，可再生能源會占到總能耗的50%以上，太陽能光伏發(fā)電將占總電力的20%以上；到21世紀末，可再生能源在能源結構中占80%以上，太陽能發(fā)電占到60%以上。美國劍橋能源研究會2月則發(fā)表了有關產(chǎn)業(yè)規(guī)模的預測，報告說，清潔能源技術投資到2030年將達到7萬億美元，全球可再生電力將從2008年初占總發(fā)電能力的3%提高到2030年的16%。　

　　不知從什么時候開始，美國硅谷的許多風投都開始從信息技術轉向綠色技術，幾乎所有大的投資銀行和共同基金都有他們各自的新能源故事，比如高盛擁有好幾家太陽能和風能公司的股權，而不少個人投資者也購買了針對清潔能源的投資基金。一些新能源公司對于投資分析師的調(diào)研要求已經(jīng)有些應接不暇了。投資者們的思路很清晰：“在美國，太陽能的市場份額是0.05%。所以，即使這個行業(yè)擴張20倍，所占的市場份額也只有為1%。未來一段時間，這個行業(yè)都可以以年均30%的速度持續(xù)增長。”

　　問題是，種種趨勢早已被洞察，新能源的利好是否早已被資本市場透支了呢？大批熱錢的涌入會不會讓新能源股票的泡沫越來越多？就好像上世紀90年代的科技股繁榮，暴漲是一時的，回歸是必定的。擔心并非多余，過去幾年中，許多太陽能股票的價格走勢似乎就是上世紀末科技股的翻版，有些新成立的小公司更是頂著“新能源概念”包裝包裝便上市融資。

　　不過，新能源與信息科技有著本質區(qū)別，信息科技是在創(chuàng)造需求，而新能源在誕生前需求早就擺在那里了，而且還在日漸膨脹。新能源在市場上最大的挑戰(zhàn)無非價格，如果能夠讓新能源隨著規(guī)?；档统杀?，具有可以抗衡現(xiàn)有能源價格的比較優(yōu)勢，那么新能源的路途應該是一馬平川的。

　　在資本市場尋找到下一個令人興奮的增長點之前，可再生能源仍將是舞臺的主角，除了新能源本身，它令人關注的方面還在于，它會改寫業(yè)已成形的世界經(jīng)濟運行的軌跡，再造我們的農(nóng)業(yè)、工業(yè)和生活，所以，資本市場的每一個板塊都可以與之有關。

　　油價突破110美元/桶，使得新能源股在不景氣的市場上仍人氣高漲。美股納斯達克，晶澳太陽能(JASO)4月10日以來，連漲三個交易日，從21.6美元上漲到23.32美元，該價格已經(jīng)逼近年初創(chuàng)下的歷史高點；加拿大太陽能(CSIQ)也在兩個交易日里從23.3美元漲到25.64美元；林洋新能源(SOLF)也有小幅上行；在紐交所上市的無錫尚德(STP)周一微漲至44.82美元，和一個月前的收盤價32.17美元相比，有著不俗的表現(xiàn)，4月7日時還曾一度攀高到51.75美元。其他一些新能源股雖然近期漲跌互現(xiàn)，但投資者還是長期看好，新能源板塊無論在國外還是國內(nèi)都一樣發(fā)光發(fā)熱。