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我國電力行業(yè)發(fā)展周期分析
譚春平 王 燁 內(nèi)容摘要：本文采用實證分析的方法，在分析我國電力行業(yè)基建周期的基礎上，探討了我國電力行業(yè)的發(fā)展與國民經(jīng)濟增長的互動關系，并論述了我國電力行業(yè)的發(fā)展波動規(guī)律，以期能給我國電力行業(yè)企業(yè)的投資與發(fā)展起到一定的借鑒作用，推動我國電力行業(yè)良性增長。 關鍵詞：電力 基建周期 國民經(jīng)濟周期 生產(chǎn)彈性系數(shù) 消費彈性系數(shù) 電力行業(yè)發(fā)展不但遵循內(nèi)部的發(fā)展規(guī)律，而且受國民經(jīng)濟周期的影響，因而呈現(xiàn)出獨特的發(fā)展規(guī)律。本文主要從我國電力行業(yè)的基建周期、電力行業(yè)與國民經(jīng)濟發(fā)展周期的關系以及我國電力行業(yè)的發(fā)展波動周期三個方面加以分析論述，以期給我國的電力行業(yè)的投資與發(fā)展起到一定的借鑒作用，促進我國電力行業(yè)的良性發(fā)展。 電力行業(yè)基建周期分析 電力是資本密集型行業(yè)，前期投資大，投資周期長。由于我國電力基建投資規(guī)模起點低，電力長期供給不足，因此電力基建投資大部分時間呈現(xiàn)增長態(tài)勢，1998年達到歷史最高水平，隨后基建投資有所收縮，2000年降低到1997年的水平，2001年又有所升高。 從行業(yè)整體來看，電力的投產(chǎn)容量與基建投資有一定的時間遲滯，從1996年以來尤為明顯，項目投產(chǎn)一般要遲后基建投資兩年左右?；ㄍ顿Y是保障電力投產(chǎn)的前提，但是電力的投產(chǎn)容量還受當年電力需求的影響。在裝機容量允許的范圍內(nèi)，電力需求量大，當年投產(chǎn)容量就大，因此投產(chǎn)容量與發(fā)電量增長率的變化比較一致。 我國電力行業(yè)在建規(guī)模一般要高于投產(chǎn)容量，從1978－2001年的歷史數(shù)據(jù)來看，二者之比為6.87，1980－1982年投產(chǎn)容量較少，導致二者比值超過10，如圖1所示。  電力行業(yè)周期與國民經(jīng)濟周期 電力行業(yè)與國民經(jīng)濟的關系密切，電力行業(yè)周期與國民經(jīng)濟的發(fā)展周期趨于一致。 1986年以來，根據(jù)發(fā)電量增長速度的波動情況，電力行業(yè)在經(jīng)歷了兩次低谷后，正處于第三個周期的上升階段。特別是2001年以后，我國電力行業(yè)的發(fā)展呈現(xiàn)出上升的趨勢，在2004年發(fā)電量和GDP的增長速度均達到了高峰，分別為15.38%以及10.1%，2005年二者增長速度有所減緩，分別降到了12.8%和9.9%，但是減緩的幅度不大，依然保持了良好的勢頭。 1986－1990年這段時期中，1987年發(fā)電量和GDP增長速度均達到高峰，分別為10.6%和11.6%，其后二者增長速度均有所減緩，到1990年增長速度分別降到了6.2%和3.8%。 這一階段，GDP增長率的波動幅度明顯大于發(fā)電量增長的波動幅度。原因在于早期的經(jīng)濟過熱都是經(jīng)濟高速增長伴隨著高通貨膨脹率，1988年通貨膨脹率高達18%，為治理通貨膨脹采用了“一刀切”的手段控制貨幣發(fā)放和基本建設規(guī)模。這種財政與貨幣雙緊的“硬著陸”的結(jié)果是犧牲了經(jīng)濟增長換來通貨膨脹率的下降，由此造成了經(jīng)濟的大起大落。 1992－1998年。鄧小平“南巡講話”發(fā)表之后，中國經(jīng)濟迅速增長，一度出現(xiàn)經(jīng)濟過熱和通貨膨脹。期間發(fā)電量跟隨經(jīng)濟增長從1992年11.3%的增長高峰降低到1998年2.9%的低谷。 與上一階段不同，這一階段GDP的增長速度較發(fā)電量變化平緩。主要原因在于自1993年7月至1996年末中國經(jīng)濟成功實現(xiàn)軟著陸，即在不犧牲經(jīng)濟增長速度的前提下逐步降低通貨膨脹率，因此GDP保持了較為穩(wěn)定的增長趨勢。 1998年發(fā)電量增速處于低谷，主要原因是工業(yè)用電的急劇萎縮。當年受東南亞金融危機的影響，我國工業(yè)產(chǎn)品出口大幅減少，加之國內(nèi)需求疲軟，大量產(chǎn)品庫存積壓，工業(yè)開工不足，工業(yè)用電增幅不到1%，由此導致由于工業(yè)用電的減少，電力增速持續(xù)下降。 2001年以來，發(fā)電量增長速度大致處于上升階段。這一時期GDP的增長速度基本平穩(wěn)，上下波動幅度不超過一個百分點，而發(fā)電量增長速度的波動幅度明顯大于GDP增長率的波動幅度。需求強勁增長，是電力行業(yè)進入景氣新周期的最好注腳。 電力行業(yè)是國民經(jīng)濟的先導性行業(yè)，2001年以來，國家為擴大內(nèi)需出臺了一系列積極的財政政策，有效拉動了社會需求的增長，一些工業(yè)企業(yè)特別是大中型國有企業(yè)的經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)，產(chǎn)銷率提高，庫存下降，生產(chǎn)增幅較大；國家加大基礎設施建設投資，使鋼材、水泥等材料的社會需求和生產(chǎn)增幅較大，拉動相關行業(yè)用電的增長。工業(yè)用電從1999年開始出現(xiàn)恢復性增長，達到6.6%，并且發(fā)電量增長速度自2001年以來已經(jīng)連續(xù)5年高于GDP的增長速度。 2003年新一輪經(jīng)濟增長首先在電力行業(yè)反映。經(jīng)濟的快速增長帶動了全社會用電需求的全面高漲。2003年全國用電量總計達到了18910億千瓦時，同比計算增長了15.4%，全國累計發(fā)電19080億千瓦時，同比增長 15.3%，發(fā)電量和用電量增長都是改革開放以來增長最快的一年，全國用電增長速度繼續(xù)高于經(jīng)濟增長速度，電力彈性系數(shù)連續(xù)四年大于1。 國民經(jīng)濟的重化工業(yè)傾向是拉動經(jīng)濟增長的重要因素，也是用電需求快速增長的主要原因。高耗能行業(yè)高速增長，用電結(jié)構重型化，使電力供應對經(jīng)濟增長的支撐能力下降，重工業(yè)用電增長速度超過了輕工業(yè)用電增長速度，GDP 用電單耗自 2000 年以來持續(xù)緩慢上升。 2004年以來，國民經(jīng)濟在宏觀調(diào)控下一直保持持續(xù)快速發(fā)展，重點行業(yè)用電仍有較快增長，但幾個過熱行業(yè)將得到適度控制，另外電價可能會進一步調(diào)整，這些因素將直接決定電力需求。 通過以上的分析，可以看出在電力行業(yè)人均電力消耗量與人均GDP之間存在著高度的相關關系，人均GDP越高，對電力的消耗量越大。 電力行業(yè)波動性分析  一般來講，電力需求是受經(jīng)濟拉動的，與經(jīng)濟發(fā)展的趨勢基本一致，而我國情況卻不完全表現(xiàn)出這種一致性，即GDP增速與用電量增速出現(xiàn)背離情況，如圖2所示，我國二五、六五和七五期間的GDP增速就與用電量增速出現(xiàn)了背離。原因是多方面的，一是長期存在大范圍的電力短缺；二是電力建設周期較長，電力建設相對滯后；三是電力安排計劃與經(jīng)濟變化不適應，從而使我國用電增長情況受到扭曲，并不完全反映自然增長狀態(tài)，造成與經(jīng)濟增長的趨勢不一致。但是，從圖5我們可以看出，我國電力生產(chǎn)彈性系數(shù)在2000年以后呈現(xiàn)了不斷上升的趨勢 從圖3和圖5我們可以看出，從“一五”到“九五”期間，我國有6個五年計劃期的電力消費彈性系數(shù)大于1，而且集中在前期；有3個五年計劃期的彈性系數(shù)小于1，多集中在近期，“十五”期間的電力消費彈性系數(shù)反彈到大于1，并且呈現(xiàn)不斷上升的勢頭。 “九五”期間，我國經(jīng)濟增長速度總體上高于用電增長速度，電力消費彈性系數(shù)0.77，略低于整個20世紀90年代0.81的水平，在建國以來各個五年計劃期中也相對較低，但2000年彈性系數(shù)反彈到1.26，從圖5中我們可以看出尤其是在“十五”期間我國的電力生產(chǎn)彈性系數(shù)都是大于1的，并且保持了連續(xù)上升的一種趨勢。造成這種波動的原因主要是： 第一，經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整及經(jīng)濟出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，使得電力需求增長出現(xiàn)大幅度的波動。“九五”期間，我國經(jīng)濟結(jié)構進行了較大幅度調(diào)整，包括調(diào)整所有制結(jié)構和產(chǎn)業(yè)結(jié)構、優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構和淘汰落后的生產(chǎn)能力，限產(chǎn)壓庫等，結(jié)構調(diào)整使電力消費水平和結(jié)構發(fā)生了很大變化，原有生產(chǎn)減產(chǎn)或停頓，出現(xiàn)了1998年2.8%的用電低速增長。2000年以來宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，加上2004年以來油料漲價、電價整頓、出口高速增長等因素的共同作用，用電出現(xiàn)高速增長態(tài)勢，造成了用電需求的較大波動。 第二，電力供需矛盾總體緩和，使電力增長與經(jīng)濟發(fā)展的關系開始呈現(xiàn)自然變化態(tài)勢，相應的電力彈性系數(shù)具有了一定的典型代表意義。 我國從1997年開始出現(xiàn)局部地區(qū)電力供過于求，到1998年出現(xiàn)全國大范圍的電力供需矛盾緩和局面，特別是2000年到2005年我國電力供需矛盾得到了較大程度的緩和。并且最近幾年發(fā)電量的高速增長很大程度上緩解了電力供需矛盾，從圖4中我們可以看出，2000年—2005年我國電力生產(chǎn)彈性系數(shù)2003年達到高峰，接近1.8，雖然2004年和2005年有一定程度的回落，但是還是分別達到1.52和1.29，保持在比較高的水平上。因此從2000到2005年經(jīng)濟增長與電力需求的關系具有一定的代表意義，反映了我國在電力買方市場情況下經(jīng)濟對電力需求的拉動作用。 總之，宏觀經(jīng)濟的波動甚至危機使電力增長速度大幅下降的現(xiàn)象是難以避免的。由于電力行業(yè)投資密集與建設周期較長的特點，電力行業(yè)的發(fā)展更應該突出計劃性和超前性。 |
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