在2006年“基金”一詞無疑是這一年里最熱門的詞匯之一，偏股型基金超過100％的平均收益率，令基金無可爭議地獲得了“賺錢機器”的美譽。2007年股市仍被眾多投資機構(gòu)一致看好，時值年關(guān)，許多投資者都將基金納入了新一年的家庭理財計劃中。但是，像去年一樣的單邊牛市在今年也許難以重演，基金業(yè)

　　績分化將在所難免。面對時下眾多的基金產(chǎn)品，該如何選擇一只適合自己的基金產(chǎn)品成為普通投資者最關(guān)心的問題。

　　《投資寶典》編輯室也經(jīng)常收到讀者有關(guān)基金投資的各種疑問，日前曾女士在電郵里提的一連串問題非常有代表性，她還把自己的收支情況及投資希望達(dá)到的目標(biāo)簡單描述了一下。記者就此請教了多家基金公司的專家，他們給出的建議也值得您參考。

　　基金八問

　　曾女士的基本情況

　　家住黃埔區(qū)的曾女士今年30多歲，月收入四五千元，她先生月入約一萬二千元，有一雙兒女（雙胞胎），今年下半年就要上小學(xué)。自有房屋兩套，一套是房改房，現(xiàn)用于出租，月租金1200元左右；一套自住，屬按揭購房，還有5年時間就可供完樓。全家人已經(jīng)購買了必要的商業(yè)保險。除去贍養(yǎng)雙方老人、日常開支及休閑度假外，年結(jié)余10萬元左右。考慮到將來的養(yǎng)老和子女求學(xué)問題，曾女士認(rèn)為銀行儲蓄難以滿足其未來的需求。

　　疑問1：我該拿多少錢來買基金？

　　專家：曾女士的理財目標(biāo)是養(yǎng)老和子女求學(xué)。從中國證券市場的發(fā)展情況看，未來十年二十年應(yīng)該都是向上的趨勢，基金投資是實現(xiàn)目標(biāo)的較好選擇。不過，從曾女士所提供的情況看，她有一定的風(fēng)險承受能力，但又有點厭惡風(fēng)險。所以不建議她將每年的結(jié)余全部投資到基金上去。

　　曾女士可以考慮組建一個投資組合，拿8成左右的資金投資到基金上去，一部分投資到純股票型基金上，一部分投資于配置型基金上。前者因為股票倉位最高可以達(dá)到95％，所以風(fēng)險相對較大，但獲取更高收益的幾率也大，比如去年的牛市行情中，50多只純股票型基金全年的回報高達(dá)120％；后者會有30％-40％的資金投資到債券市場上，風(fēng)險相對要小一點，因股票倉位低，其凈值波動會比股市大盤的波動要小。

　　由于曾女士和她先生都處于賺錢能力較強的時期，目前可以考慮多買些純股票型基金，比例可占4-5成左右，配置型基金占3-4成左右。隨著年齡的增加，再慢慢增加對配置型基金的投資比例，降低對純股票型基金的投資比例。也可以根據(jù)市場情況，調(diào)整兩種基金的配置比例，比如今年是振蕩市，曾女士就可以考慮提高配置型基金的比例。

　　小結(jié)：曾女士可以將每年的10萬元結(jié)余分成3塊，純股票型基金4-5成左右，配置型基金占3-4成，其余的可用于投資100％保本且期限較短的銀行理財產(chǎn)品。

　　疑問2：哪些基金比較好，值得長期投資？

　　專家：由于中國基金業(yè)歷史仍比較短，現(xiàn)在還沒有出現(xiàn)非常卓越的基金管理人，還處于“各領(lǐng)風(fēng)騷一兩年”的狀態(tài)，所以很難說哪些基金將來有望成為長跑冠軍。不過，可以有一些方法選擇相對好一點的基金管理人。

　　首先，關(guān)注過往業(yè)績。

　　需要提醒的是，2006年單邊牛市下股票型基金的一片升平，并不能完全表現(xiàn)基金的贏利能力。從長期來看，股票市場是在一個個漲跌周期中螺旋式上升的，因此一只基金不僅應(yīng)具備牛市賺錢的能力，其熊市抗跌能力同樣重要！選擇基金時，其在不同市場狀況下的過往業(yè)績表現(xiàn)是一個重要的考量指標(biāo)。

　　不過，去對比數(shù)以百計的基金的過往業(yè)績表現(xiàn)，是個非常耗費精力的工作。曾女士可以關(guān)注權(quán)威評級機構(gòu)提供的基金評級結(jié)果，業(yè)績回報和波動穩(wěn)定性是基金評級的重要考察指標(biāo)。一般而言，獲得較高評級的基金，都是收益增長性和穩(wěn)定性皆優(yōu)的精品基金。

　　其次，關(guān)注基金公司投資團隊的表現(xiàn)。

　　基金業(yè)績在很大程度上取決于基金管理人的選股和擇時能力，優(yōu)秀基金至少應(yīng)在管理、團隊等方面領(lǐng)先。投資流程安排合理有效、研發(fā)能力強、風(fēng)險控制得力的基金公司，能最大程度地防范證券市場的非系統(tǒng)風(fēng)險，并贏得超越大盤的收益。

　　如何評價一家基金公司的團隊表現(xiàn)出色呢？一個簡單的辦法是看其管理的所有基金表現(xiàn)情況，如果都比較優(yōu)秀，則該團隊是值得信賴的。

　　小結(jié)：投資基金也要做功課，不是一次選定后就一勞永逸了。當(dāng)然盡量一開始就選到較好的基金，享受其長期帶來的增值。需要注意的是，基金評級一般每個月都會有變化，不要太看重短期的調(diào)整，只要一只基金在長達(dá)數(shù)年的評級中維持中等偏上的評級就值得長期持有了。

　　疑問3：現(xiàn)在買基金時機合適嗎？

　　專家：曾女士追求的是長期理財目標(biāo)，所以現(xiàn)在買基金仍是合適的。雖然從短期看，目前市場振蕩非常大，但判斷底部是非常困難的。從中國基金業(yè)多年的表現(xiàn)看，不少基金在市場相對高位時成立也都取得了非常不錯的業(yè)績。

　　既然已相信基金管理人的專業(yè)理財能力，建議曾女士在一個市場向好的大趨勢下不必要為基金買入時點而傷神。

　　疑問4：基金可以一次性買，也可以分次買。哪種方式更好？

　　專家：曾女士可根據(jù)自己的情況來決定。由于曾女士屬于工薪族，每月都會有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，建議進行基金定期定額投資，這樣既避免了選時的煩惱，復(fù)利的效果也更明顯。當(dāng)然如果在某一時段有大量閑置資金也可以選擇一次性購買。曾女士每年存在銀行或投資銀行理財產(chǎn)品的資金如果累積到足夠大的時候，可以考慮將其中的一部分投資到基金中來。

　　疑問5：是把所有的錢都用于買一只基金，還是要多買幾只基金？

　　專家：從目前的情況看，很多市民購買的基金都不止一只，有些人所持有的基金甚至達(dá)到十多只。從分散風(fēng)險的角度看，基金投資的確要適度分散，因為不同基金的投資風(fēng)格不同，投資對象也有差異，比如有些基金專門投資周期內(nèi)股票，在去年的大部分時間中表現(xiàn)就比較一般，有些則專門投資大盤藍(lán)籌股，那在去年第四季度時，其凈值就增加得很快，但近一個月表現(xiàn)就不如投資小盤股的基金。

　　隨著股票數(shù)量的增多，上市公司涵蓋行業(yè)的進一步廣泛，基金的投資風(fēng)格可能更加西化，估計不久的將來，內(nèi)陸就會大批出現(xiàn)像美國市場上那樣的FOF，即“基金中的基金”。那樣就不用投資者自己費心編織一個基金籃子了。

　　對曾女士來說，可以選擇一個投資范圍較寬泛的基金作為定投的對象，比如一些價值成長兼顧的基金或優(yōu)選基金，因為這些基金沒有很細(xì)的投資框架，選擇范圍大，表現(xiàn)相對穩(wěn)定。另外，曾女士可根據(jù)每年機構(gòu)對市場的預(yù)測，搭配一兩只主題型的基金，跟緊當(dāng)年熱點。基金選擇求精不求濫，三四只足夠了。

　　疑問6：選擇新基金還是老基金？

　　專家：首先來看一下同類型的新老基金各有哪些優(yōu)點和缺點。

　　新基金的優(yōu)點：認(rèn)購費率低；市場大跌，可以通過控制建倉速度來盡量避開這一負(fù)面影響；在市場熱點輪換之際，新基金就不存在換倉問題。

　　新基金的缺點：無歷史業(yè)績，規(guī)模也不確定；市場上升時，建倉成本增加。

　　老基金的優(yōu)點：過往業(yè)績有目共睹，可給投資者提供參考；市場上升時，增長速度比新基金快。

　　老基金的缺點：市場大跌，老基金可能被迫承受下跌帶來的凈值損失；在市場熱點輪換之際，老基金換倉存在成本增加且需要時間的問題。

　　所以很難簡單地說新基金好或者是老基金好。投資者選擇基金最重要的考量因素應(yīng)該還是基金管理人的信譽和投資管理水平夠不夠好。從中長期看，是新或老基金并不是影響投資者收益的關(guān)鍵因素，持續(xù)的業(yè)績優(yōu)良是一個基金管理人綜合實力的體現(xiàn)。一般而言，有優(yōu)良業(yè)績的基金，背后都有一個成熟的管理團隊，在實踐中已構(gòu)建了一套完整的投資策略和管理風(fēng)格，在經(jīng)歷了市場的考驗后，風(fēng)險控制能力得到了充分驗證，因而更值得信賴。

　　疑問7：選擇貴的基金還是便宜的基金？

　　專家：談?wù)摶鹳F和便宜一定要注意比較的前提：同一時間、同種類型。一般而言，同時成立的同類基金，凈值高的往往意味著在過去的時間里投資實力強，低凈值的則意味著投資實力一般。注意，這里要用累計凈值來比較，因為有些基金可能經(jīng)常分紅，分紅后凈值就會下降，有些基金則不太愿意分紅，除非在其認(rèn)為市場可能出現(xiàn)階段性調(diào)整的時候才分紅。

　　這里又引出一個問題，是選擇分紅多的基金還是選擇不太分紅的基金？有些投資者喜歡買那些可能會有高分紅的基金，以為回報率很高，但這其實是個誤區(qū)。比如一只基金已經(jīng)宣布要10份派紅利4元，其現(xiàn)在的凈值是1.4元，你按1.4元的價格買了該基金，不久公司再分給你0.4元/份，那么你買的基金凈值就降到1元了。如果你選擇紅利再投資，那還不虧不賺，如果是選擇現(xiàn)金分紅，就會出現(xiàn)沒賺錢反而先虧一些申購費用的情況。

　　建議曾女士不必在意基金凈值的高低，不要在意所得基金份額的多少；需要給予更多關(guān)注的是，基金未來能漲多少。所以又回到前面的問題，要選擇優(yōu)秀團隊管理的優(yōu)秀基金。

　　疑問8：選擇現(xiàn)金分紅，還是紅利再投資？

　　專家：基金分紅其實是把錢從投資者的左口袋搬到右口袋，與基金回報率沒有必然聯(lián)系。現(xiàn)金分紅，投資者可直接獲得紅利現(xiàn)金，不用支付贖回費；紅利再投資是將所分得的現(xiàn)金紅利再投資該基金，“利滾利”，再投資的基金份額可以免申購費。

　　選擇哪種方式，關(guān)鍵看個人的需要，如果是希望用基金的分紅應(yīng)付日常開支，那就應(yīng)該優(yōu)先選擇紅利基金、回報基金等，這些基金契約中規(guī)定一般每月分紅或每季分紅。但曾女士不必依賴基金的分紅來應(yīng)付日常開支，所以最好選擇紅利再投資，以取得較好的長期回報