世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡與中國(guó)的選擇（一）

xgyou 2007-02-08

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經(jīng)濟(jì)

[摘要]今天世界貨幣體系是一個(gè)以美元為本位貨幣的霸權(quán)體系。在這樣的貨幣體系下，并不存在真正意義上的均衡匯率。在當(dāng)今世界，真正有能力決定各國(guó)貨幣價(jià)格的是擁有世界貨幣發(fā)行權(quán)的美國(guó)。在美國(guó)不可能改變其現(xiàn)有策略、即停止行使其貨幣霸權(quán)的情況下，我們就只能在接受美國(guó)貨幣霸權(quán)的前提下去尋求自己最優(yōu)的博弈均衡解。據(jù)此，我們所能采取的最優(yōu)博弈策略只能是對(duì)內(nèi)改變?cè)鲩L(zhǎng)方式，對(duì)外保持穩(wěn)定匯率。

　　（世經(jīng)評(píng)論·北京）一、歷史上的失衡：日本與美國(guó)
　　
　　日元開(kāi)始升值時(shí)，日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)接近于充分就業(yè)，人均收入也早已超過(guò)1萬(wàn)美元，結(jié)果也落得如此下場(chǎng)。對(duì)于像中國(guó)這樣一個(gè)存在大量剩余勞動(dòng)力、人均收入水平尚不足2000美元的國(guó)家來(lái)說(shuō)，選擇匯率升值，風(fēng)險(xiǎn)是極其巨大的。
　　
　　在歷史上，世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)常失衡。上個(gè)世紀(jì)70年代后期，世界經(jīng)濟(jì)就曾出現(xiàn)過(guò)失衡現(xiàn)象。當(dāng)時(shí)世界經(jīng)濟(jì)失衡源于兩個(gè)國(guó)家：一個(gè)是濫發(fā)貨幣的美國(guó)，另一個(gè)是制造能力爆炸式增長(zhǎng)的日本。那次平衡的恢復(fù)在金融層面上是通過(guò)以下兩種調(diào)整實(shí)現(xiàn)的：一是布雷頓森林體系崩潰；二是日元從1985年開(kāi)始大幅升值。在實(shí)際經(jīng)濟(jì)層面上，平衡恢復(fù)則是通過(guò)一場(chǎng)波及世界的創(chuàng)新而實(shí)現(xiàn)的。結(jié)果，美國(guó)通過(guò)IT產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新走上了新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之路；而日本因?yàn)閰R率升值、企業(yè)外逃而走上了衰退之路。
　　
　　在戰(zhàn)后日本經(jīng)濟(jì)迅速崛起的過(guò)程中，匯率低估起著非常重要的作用。依靠低估的匯率，日本商品像潮水一樣流到美國(guó)，而美國(guó)的貨幣又以同樣的方式流到日本。日本由貿(mào)易順差得到的貨幣再通過(guò)購(gòu)買(mǎi)美元資產(chǎn)重新流回美國(guó)，讓美國(guó)又有了增加貨幣發(fā)行的能力，進(jìn)而可以繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)日本的商品。每一次循環(huán)的結(jié)果，日本都賺了錢(qián)，經(jīng)濟(jì)得到了增長(zhǎng)，人均收入水平不斷提高。因此，我們很不贊同這樣的說(shuō)法：中國(guó)出現(xiàn)過(guò)多的貿(mào)易順差就是在為美國(guó)人打工，就是在用廉價(jià)勞動(dòng)補(bǔ)貼美國(guó)消費(fèi)者，等等。從日本戰(zhàn)后崛起的事實(shí)中，我們可以清楚地看到，通過(guò)貿(mào)易帶來(lái)的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和收入增加。從戰(zhàn)后日本經(jīng)濟(jì)迅速崛起的經(jīng)驗(yàn)中我們能夠得到怎樣的啟示呢？簡(jiǎn)單地講，對(duì)于一個(gè)經(jīng)濟(jì)起飛又缺少內(nèi)需的發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，通過(guò)低估匯率而走出口導(dǎo)向的道路是正確的選擇。所謂的均衡匯率其實(shí)是不存在的，至多也不過(guò)是那些世界本位貨幣國(guó)家才可選擇的匯率政策。
　　
　　1970年代以后，經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的日本對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊越來(lái)越大。到了1985年，為了應(yīng)對(duì)來(lái)自日本的挑戰(zhàn)，美、德、法、英聯(lián)合起來(lái)要求日元匯率升值。本田汽車(chē)公司總裁在日元升值時(shí)期曾經(jīng)這樣說(shuō)道：我們動(dòng)員公司員工進(jìn)行技術(shù)革新，好不容易降低了幾千日元的生產(chǎn)成本，但是只要日元對(duì)美元的匯率稍有升值，出口成本的上升就會(huì)使我們所有的技術(shù)革新前功盡棄。于是，在日元持續(xù)升值的情況下就只有一種選擇，那就是逃到國(guó)外去生產(chǎn)。結(jié)果在日元升值后不久就發(fā)生了日本公司大規(guī)模對(duì)外投資的高潮。然而，即使日本公司采取了這樣的做法，日本的國(guó)際收支卻仍然是順差。因?yàn)樵谫Q(mào)易順差減少的同時(shí)，對(duì)外投資的利潤(rùn)返還卻導(dǎo)致日本的國(guó)際收支出現(xiàn)巨大黑字，結(jié)果，日元的升值壓力有增無(wú)減。在這里有必要指出的是，由對(duì)外投資帶來(lái)的順差和對(duì)外貿(mào)易帶來(lái)的順差在性質(zhì)上是截然不同的。因?yàn)閷?duì)外投資會(huì)導(dǎo)致本國(guó)產(chǎn)業(yè)空心化。產(chǎn)業(yè)空心化意味著什么？第一，政府沒(méi)有財(cái)政收入了；第二，老百姓沒(méi)有就業(yè)機(jī)會(huì)了。由此產(chǎn)生的后果必定是收入下降和經(jīng)濟(jì)蕭條。
　　
　　日元升值，日本經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)世界經(jīng)濟(jì)又帶來(lái)了怎樣的影響呢？日本經(jīng)濟(jì)衰退并沒(méi)有減少世界的總產(chǎn)出，因?yàn)槿毡酒髽I(yè)通過(guò)對(duì)外投資而找到了新的棲息地，但是，由于日本本土經(jīng)濟(jì)衰退，日本國(guó)民收入下降，其消費(fèi)支出大幅削減，從而加劇了世界范圍內(nèi)供過(guò)于求的矛盾。由此可見(jiàn)，日元升值無(wú)論是對(duì)于日本自己、還是對(duì)于整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)都沒(méi)有什么好處?？紤]到日元開(kāi)始升值時(shí)，日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)接近于充分就業(yè)，人均收入也早已超過(guò)1萬(wàn)美元，結(jié)果也落得如此下場(chǎng)，因此，對(duì)于像中國(guó)這樣一個(gè)存在大量剩余勞動(dòng)力、人均收入水平尚不足2000美元的國(guó)家來(lái)說(shuō)，放棄現(xiàn)有低估匯率的做法，轉(zhuǎn)而選擇匯率升值，其風(fēng)險(xiǎn)是極其巨大的。
　　
　　二、今天的失衡：中國(guó)與美國(guó)
　　
　　美國(guó)過(guò)度的貨幣供給可能導(dǎo)致通貨膨脹時(shí)，中國(guó)的商品則源源不斷地流向美國(guó)與世界，通過(guò)吸納美元而遏制了可能發(fā)生的全球性膨脹。在中美兩國(guó)以此種方式實(shí)現(xiàn)各自經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，世界其他國(guó)家卻不同程度地遇到了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的危機(jī)，從而發(fā)生了所謂的世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡。
　　
　　從歷史上看，任何一個(gè)大國(guó)崛起都會(huì)導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性失衡。因此，像中國(guó)這樣一個(gè)擁有十幾億人口的大國(guó)一旦起飛，世界經(jīng)濟(jì)必定會(huì)發(fā)生結(jié)構(gòu)性的失衡。但是，有必要指出的是，中國(guó)的發(fā)展并不是對(duì)世界的威脅，因?yàn)橛泻芏嘧C據(jù)表明中國(guó)發(fā)展實(shí)際上是促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的。2001年12月到2005年9月，中國(guó)平均每年進(jìn)口近5千億美元商品，從而為西方國(guó)家和其他地區(qū)創(chuàng)造了1000萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。在2000-2004年間，中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所作的貢獻(xiàn)率平均為13%。據(jù)商務(wù)部2005年12月預(yù)測(cè)，今后幾年，中國(guó)每年進(jìn)口將超過(guò)6千億美元，到2010年，每年進(jìn)口有望超過(guò)1萬(wàn)億美元。中國(guó)未來(lái)不斷增加的進(jìn)口量意味著中國(guó)是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一股積極的力量。
　　
　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)世界的貢獻(xiàn)大致體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，中國(guó)是一個(gè)缺少資源的國(guó)家，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致資源進(jìn)口量的增加，從而可以帶動(dòng)全球資源生產(chǎn)國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；第二，中國(guó)是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，處在國(guó)際產(chǎn)品內(nèi)垂直分工的末端，因此，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)離不開(kāi)中間品的進(jìn)口，這樣又可以給世界中間品生產(chǎn)國(guó)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力；第三，中國(guó)發(fā)展經(jīng)濟(jì)不僅需要進(jìn)口中間品，而且還需要從發(fā)達(dá)工業(yè)化國(guó)家進(jìn)口資本裝備品，這樣，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)又會(huì)帶動(dòng)世界上發(fā)達(dá)工業(yè)化國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；第四，隨著中國(guó)人均收入水平提高，部分收入水平較高的人群逐步具備了消費(fèi)奢侈品的能力，由此造成的奢侈品進(jìn)口，又將給世界奢侈品生產(chǎn)國(guó)帶來(lái)機(jī)會(huì)。借助于這樣四個(gè)渠道，中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)幾乎放大了四倍。正因?yàn)槿绱耍瑢⒅袊?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)說(shuō)成是一種威脅是沒(méi)有道理的，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)其實(shí)是被全世界所分享的。
　　
　　中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)最具沖擊力的要素是什么？勞動(dòng)。中國(guó)有7億勞動(dòng)力，接近無(wú)限供給，目前正式和非正式就業(yè)的勞動(dòng)力也就5個(gè)億左右。即便如此，中國(guó)已經(jīng)有將近200個(gè)左右的商品產(chǎn)量全球第一。自1994年人民幣對(duì)美元大幅貶值、特別是2001年加入WTO以來(lái)，中國(guó)的產(chǎn)品就像潮水一樣涌向世界各地，中國(guó)已經(jīng)成為勞動(dòng)要素密集產(chǎn)品的主要供給國(guó)家。再來(lái)看美國(guó)。美國(guó)幾乎具有無(wú)限的貨幣供給能力，布雷頓森林體系的解體使金本位變成了貨幣管理本位，從此，美國(guó)的貨幣發(fā)行不再受黃金儲(chǔ)備的約束，從而獲得了無(wú)限發(fā)行貨幣的權(quán)力。結(jié)果，在今天世界上：一方面是中國(guó)商品的充分涌流；另一方面則是美元的泛濫。而這就是導(dǎo)致當(dāng)今的世界經(jīng)濟(jì)發(fā)生結(jié)構(gòu)性失衡的主要原因。
　　
　　這種結(jié)構(gòu)性失衡在某種程度上可以說(shuō)是相得益彰的。美國(guó)過(guò)度的貨幣供給可能導(dǎo)致通貨膨脹時(shí)，中國(guó)的商品則源源不斷地流向美國(guó)與世界，通過(guò)吸納美元而遏制了可能發(fā)生的全球性通脹。結(jié)果，歷史竟會(huì)如此相似，就像當(dāng)年的美日經(jīng)濟(jì)循環(huán)一樣，中國(guó)因此而出現(xiàn)貿(mào)易順差，然后再把剩余的貨幣儲(chǔ)備去購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債和公司債券等金融資產(chǎn)，美國(guó)則依靠這樣的資本流入繼續(xù)增加貨幣供給，進(jìn)行赤字貿(mào)易。如此循環(huán)往復(fù)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也增長(zhǎng)了，而且全球沒(méi)有通貨膨脹。但是，在中美兩國(guó)以此種方式實(shí)現(xiàn)各自經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，世界其他國(guó)家卻不同程度地遇到了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的危機(jī)，從而發(fā)生了所謂的世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡。
　　
　　下面，就讓我們來(lái)分析中美兩國(guó)間這種經(jīng)貿(mào)關(guān)系是怎樣觸發(fā)世界性結(jié)構(gòu)失衡的。
　　
　　第一個(gè)觸發(fā)機(jī)制：中美貿(mào)易失衡的全球擴(kuò)散。
　　
　　在中國(guó)對(duì)美貿(mào)易巨額順差的情況下，假如人民幣對(duì)美元匯率保持不變，美國(guó)要平衡貿(mào)易逆差，就必須讓美元對(duì)歐元、日元貶值。采取這樣的做法，美國(guó)可以通過(guò)提高對(duì)歐元區(qū)和日本的貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)對(duì)沖對(duì)華不斷增加的逆差，但這無(wú)疑會(huì)加重歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)衰退，并對(duì)經(jīng)歷了長(zhǎng)期衰退的日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)沖擊。
　　
　　假如美國(guó)強(qiáng)迫人民幣對(duì)美元升值，那么這又會(huì)加劇中國(guó)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)失衡，從而給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更大沖擊。就像我們?cè)谏厦嬉呀?jīng)指出的，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)通過(guò)國(guó)際乘數(shù)效應(yīng)幾乎放大了4倍。不僅如此，中國(guó)名義匯率升值已經(jīng)被2005年人民幣升值以來(lái)的事實(shí)證明是無(wú)效的?？紤]到加工貿(mào)易的因素（它在中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易中占據(jù)著主導(dǎo)地位），中國(guó)進(jìn)口在很大的程度上就是出口的函數(shù)，因此，人民幣升值在導(dǎo)致出口成本提高的同時(shí)，基于加工貿(mào)易的進(jìn)口成本卻在下降，以致名義匯率上升產(chǎn)生的價(jià)格上漲效應(yīng)在這兩者之間是可以對(duì)沖的。即使出口因?yàn)槿嗣駧艆R率上升而下降了，那么作為出口之函數(shù)的進(jìn)口就有可能下降得更快。結(jié)果，就有了2005和2006兩年中，中國(guó)貿(mào)易順差不減反增的現(xiàn)象發(fā)生。
　　
　　由此可見(jiàn)，中美兩國(guó)之間的貿(mào)易失衡其實(shí)不是一個(gè)價(jià)格（匯率）問(wèn)題，而是一個(gè)遠(yuǎn)比價(jià)格要復(fù)雜得多的結(jié)構(gòu)問(wèn)題。因此，實(shí)際上需要調(diào)整的是兩個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，而不是匯率。
　　
　　第二個(gè)觸發(fā)機(jī)制：美國(guó)借助經(jīng)濟(jì)全球化推行經(jīng)濟(jì)失衡政策，提高本國(guó)經(jīng)濟(jì)福利。
　　
　　從1945年到1988年這段時(shí)間里，美國(guó)一直是資本凈流出國(guó)。但自1988年以后，美國(guó)海外凈資產(chǎn)迅速下降到負(fù)1.5萬(wàn)億美元，超過(guò)美國(guó)GDP的20%，成為全世界最大的負(fù)債國(guó)。造成這種情況的原因就在于美國(guó)擁有世界貨幣發(fā)行權(quán)，它能借助由經(jīng)濟(jì)全球化而造成的全球市場(chǎng)無(wú)限透支，超量購(gòu)買(mǎi)世界商品。美國(guó)采取這種做法的好處是：第一，可以增加美國(guó)居民收入，維持美國(guó)居民高水平生活；第二，可以增加美國(guó)宏觀調(diào)控政策的作用空間，只要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)衰退，美國(guó)就可采取擴(kuò)張貨幣的政策加以刺激；第三，可以迫使世界其他國(guó)家增加對(duì)美國(guó)的貿(mào)易依賴(lài)程度，從而使美國(guó)在貿(mào)易談判中處于有利地位。
　　
　　第三個(gè)觸發(fā)機(jī)制：中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題加劇了世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡。
　　
　　首先有必要指出的是，由美國(guó)經(jīng)濟(jì)失衡所造成的世界經(jīng)濟(jì)失衡是長(zhǎng)期的，因?yàn)檫@是由世界的制度性安排造成的，而中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成的影響則具有短期性和非制度特征，因?yàn)橹袊?guó)并不是當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)則的制定者，只是一個(gè)現(xiàn)有世界經(jīng)濟(jì)制度的接受者而已。今天中國(guó)的大規(guī)模出口，都是由于不發(fā)達(dá)造成的。一旦中國(guó)由發(fā)展中國(guó)家步入發(fā)達(dá)國(guó)家，那么中國(guó)的出口沖擊就會(huì)變得煙消云散。反過(guò)來(lái)，極有可能成為一個(gè)進(jìn)口大國(guó)而給世界經(jīng)濟(jì)提供更大的發(fā)展空間。
　　
　　中國(guó)為什么會(huì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成短期沖擊呢？因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著眾多約束：第一，中國(guó)擁有世界上數(shù)量最多的勞動(dòng)力；第二，盡管中國(guó)居民有較高的儲(chǔ)蓄傾向，但存量規(guī)模小，并在歷史上沒(méi)有完成過(guò)資本原始積累，從而需要引進(jìn)外資；第三，由于中國(guó)工業(yè)化和城市化發(fā)展落后，國(guó)民經(jīng)濟(jì)具有顯著的二元結(jié)構(gòu)，先進(jìn)的城市和落后的鄉(xiāng)村長(zhǎng)期并存，內(nèi)需不足；第四，中國(guó)自然資源匱乏；第五，在中國(guó)歷史上占據(jù)主導(dǎo)地位的不是自然經(jīng)濟(jì)就是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，因而中國(guó)最缺的是企業(yè)家資源，這樣中國(guó)制造就需要借船出海，即需要大力發(fā)展加工貿(mào)易。
　　
　　面對(duì)以上約束，中國(guó)可以選擇怎樣的策略呢？引進(jìn)外資、參與國(guó)際勞動(dòng)要素密集型產(chǎn)業(yè)分工、發(fā)展兩頭在外的加工貿(mào)易，以便獲取中國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)、實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)。伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，新的問(wèn)題產(chǎn)生了：第一，由于落后的農(nóng)業(yè)沒(méi)有能力參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)與貿(mào)易，再加上農(nóng)村人口不能在短期內(nèi)被城市工業(yè)所吸收，結(jié)果，在城市工業(yè)報(bào)酬遞增與鄉(xiāng)村農(nóng)業(yè)報(bào)酬遞減的經(jīng)濟(jì)規(guī)律的作用下，中國(guó)原有的城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)問(wèn)題繼續(xù)惡化，城鄉(xiāng)收入差距也隨之?dāng)U大；第二，受?chē)?guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)地理的影響，又出現(xiàn)了東西部二元結(jié)構(gòu)新問(wèn)題，進(jìn)入國(guó)際貿(mào)易與分工鏈的產(chǎn)業(yè)部門(mén)主要集中在東部沿海地區(qū)，西部地區(qū)由于極高的空間運(yùn)輸成本而無(wú)法參與國(guó)際分工與貿(mào)易，這又不可避免地造成了中國(guó)東西部地區(qū)居民收入差距的擴(kuò)大；第三，由于政府未能及時(shí)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整和職能轉(zhuǎn)化，反而在教育、醫(yī)療、社會(huì)保障等公共品生產(chǎn)領(lǐng)域推行過(guò)度的市場(chǎng)化改革，結(jié)果使得居民預(yù)期悲觀而導(dǎo)致儲(chǔ)蓄大幅上升。在這三個(gè)因素共同作用下，中國(guó)內(nèi)需嚴(yán)重不足，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就只有依靠增加投資和出口。伴隨著中國(guó)出口急劇增加而來(lái)的當(dāng)然是中國(guó)“威脅”（沖擊），因?yàn)橹袊?guó)的國(guó)際替代效益迅速變大了，而國(guó)際乘數(shù)效應(yīng)則變小了。
　　
　　到這里，我們可以對(duì)世界經(jīng)濟(jì)失衡的深層機(jī)理和觸發(fā)機(jī)制作一個(gè)總結(jié)。今天世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡的基本原理是：世界上有一個(gè)其主權(quán)貨幣同時(shí)也是世界貨幣、且可以無(wú)限供給的美國(guó)，以及一個(gè)人口眾多、勞動(dòng)力幾乎可以無(wú)限供給的中國(guó)。美國(guó)可以利用世界貨幣供給的壟斷地位，不斷推行赤字貿(mào)易和財(cái)政政策來(lái)提高國(guó)內(nèi)福利水平，增加研發(fā)與教育投入，吸引來(lái)自全世界的優(yōu)秀人才，借以達(dá)到實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乃至產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的政策目標(biāo)，必要時(shí)，還可利用世界各國(guó)繳給美國(guó)的鑄幣稅來(lái)發(fā)動(dòng)局部戰(zhàn)爭(zhēng)，獲得外部資源，強(qiáng)行輸出它的文化和價(jià)值觀。中國(guó)則可以利用取之不盡、用之不竭的廉價(jià)勞動(dòng)大規(guī)模參與國(guó)際低端勞動(dòng)要素密集的分工來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，增加就業(yè)機(jī)會(huì)。在中國(guó)不具備競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，則可以利用低成本優(yōu)勢(shì)吸引跨國(guó)企業(yè)來(lái)華直接投資，在滿(mǎn)足跨國(guó)公司要素套利的同時(shí)增加中國(guó)居民的就業(yè)和出口。由于中國(guó)存量過(guò)剩勞動(dòng)實(shí)在太多，因此，在短期內(nèi)將看不到中國(guó)居民工資率上漲的趨勢(shì)，但隨著就業(yè)人口的增加，中國(guó)的工資總額則有了驚人的增長(zhǎng)。當(dāng)我們把中國(guó)和美國(guó)這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式組合到世界“貨幣-產(chǎn)出”模型中，就可以發(fā)現(xiàn)，世界的產(chǎn)出水平因?yàn)橛辛嗣绹?guó)貨幣與中國(guó)商品的持續(xù)增加而顯著提高，但世界一般價(jià)格水平則因有了中國(guó)商品與美國(guó)貨幣的對(duì)沖而保持穩(wěn)定。在中國(guó)與美國(guó)這種雙重?cái)D壓下，那些既沒(méi)有貨幣供給能力、又沒(méi)有廉價(jià)勞動(dòng)的國(guó)家則普遍出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)危機(jī)，甚至衰退，這就是本文所指的世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡。
　　
　　（后續(xù)部分見(jiàn)世經(jīng)評(píng)論“宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)”欄目）
　　

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