2007年亞洲經(jīng)濟面臨挑戰(zhàn):全球失衡與西方壓力

偶是俗人 2007-01-09

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    今年夏天將迎來亞洲金融危機10周年紀念日，屆時人們應會有很多慶祝的理由。過去10年間，亞洲地區(qū)從災難中崛起，重整旗鼓，實現(xiàn)了引人矚目的復蘇。對于動蕩和苦難的記憶雖未完全磨滅，但已在迅速消逝。實際上，今天人們談得越來越多的是亞洲的強勁崛起。

    過去3年間，相對于其占全球1/5的經(jīng)濟產出，亞洲創(chuàng)造了全球近1/3的經(jīng)濟增長，同時其國際貿易還在以更快的速度擴張。亞洲開發(fā)銀行估計，去年東亞地區(qū)的經(jīng)濟增長率為4.9%，為金融危機以來最高的一年。雖然今年的增長勢頭可能會放緩，但亞行仍預計該地區(qū)經(jīng)濟增長率將達到可觀的4.4%。

    該地區(qū)已采取了很多措施，來補救導致金融危機的缺陷，以及危機所造成的破壞。銀行沖銷了壞賬，重組了資本結構，強化了審慎控制。企業(yè)對資產負債狀況進行了重新整理，金融危機前的過度投資被逐一清理。更為審慎的財政與貨幣政策占據(jù)了主導地位，外匯儲備日益上升，取代了以往嚴重依賴海外短期資金流入的局面。

    不過，亞洲的復蘇并不像看起來那樣具有廣泛和扎實的基礎。由于印度等國的經(jīng)濟擴張異常迅速，亞洲經(jīng)濟的總體表現(xiàn)被夸大了。作為亞洲最大的經(jīng)濟體，日本的增長正在放緩，第三大經(jīng)濟體韓國的增長步伐也磕磕絆絆，而其他經(jīng)濟體表現(xiàn)均未能達到應有的水平。

    此外，亞洲仍面臨諸多外部威脅，其中包括對全球失衡的無序調整，以及西方的貿易保護主義壓力。在亞洲，大部分經(jīng)濟增長仍是出口驅動型的，迄今為止，地區(qū)內貿易的迅速擴張，仍未明顯減輕亞洲對西方市場的依賴。在情況惡化時，亞洲持續(xù)的經(jīng)常賬戶盈余和貨幣低估，可能會加大在美國、歐洲遭遇貿易壁壘的壓力。

    亞洲應如何應對呢？日本的首要任務是避免過早緊縮貨幣與財政政策，否則可能使經(jīng)濟重新陷入通縮，甚至步入衰退。與此同時，日本政府還應開始認真推動諸多亟需進行的結構性改革，以提高生產率增長速度，并推動富有活力的新商業(yè)活動。

    在亞洲其他地區(qū)，大部分經(jīng)濟體需要采取的措施各不相同。它們最重要的目標是要刺激私人和公共投資——投資仍處于遠低于危機前的水平。此舉將帶來諸多好處：刺激急需的基礎設施改善；釋放新的國內需求來源，以鼓勵經(jīng)濟更為均衡地發(fā)展；強化經(jīng)濟體抵御外部沖擊的能力。

    上述很多措施的實施將需要數(shù)年、甚至數(shù)十年的時間。但就解決問題的條件而言，現(xiàn)在的時機很可能是最好的。亞洲決策者應該趁形勢依然很好的時候，下定決心在今年認真開始行動。