進(jìn)入2007年，我們的投資便可以或多或少擺脫各類(lèi)技術(shù)指引，并擁有了新的可信賴(lài)的風(fēng)向標(biāo)。我們開(kāi)始信賴(lài)價(jià)值投資，我們必須去理會(huì)過(guò)去忽視的宏觀(guān)指標(biāo)，比如GDP增速，比如人民幣升值拐點(diǎn)，比如宏觀(guān)調(diào)控力度。
 
　　“表面看很紅火，仔細(xì)看問(wèn)題不少”，尚福林近日輕描淡寫(xiě)地說(shuō)出了他對(duì)股市的觀(guān)感。這是他在表明了對(duì)“股市已發(fā)生轉(zhuǎn)折”的態(tài)度后，再次對(duì)股市發(fā)表的觀(guān)點(diǎn)。
 
　　作為中國(guó)股市大戲的主角，當(dāng)股市牛氣沖天的時(shí)候，尚福林如此態(tài)勢(shì)透出的是一種輕松，是一種冷靜，但也有著難以掩飾的成就感。這就像中國(guó)人被夸為“人才”之時(shí)，往往會(huì)說(shuō)“哪里哪里”。
 
　　事實(shí)上，2006年以來(lái)，中國(guó)股市的氣象早已不是“很紅火”三個(gè)字能概括的了——從形象上看，她像一個(gè)發(fā)生了蛻變的姑娘，早已從“丑小鴨”變成了“白天鵝”；從骨子里瞅，他像一個(gè)從“天”上撿到了餡餅的窮漢，早已從“丐幫”令人振奮地躋身于“暴發(fā)戶(hù)”的行列。而且，這個(gè)暴發(fā)戶(hù)看起來(lái)還很有潛力。

宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的反映

　　誰(shuí)都知道，這個(gè)“天”便是“國(guó)九條”，是開(kāi)啟于去年4月29日的股權(quán)分置改革，是起始于去年7月21日的人民幣升值，更是我國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)達(dá)25年的高速增長(zhǎng)。作為一個(gè)經(jīng)歷了市場(chǎng)化定位和制度變遷的股市，作為一個(gè)本幣持續(xù)升值的市場(chǎng)，作為一個(gè)長(zhǎng)期被體制扭曲的“國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表”，它在解決了體制局限后終于煥發(fā)了青春。而此前，人們對(duì)“晴雨表”功能的期待曾一次次落空。
 
　　“晴雨表預(yù)期將溫暖06年股市”，這是我在2006年初展望今天證券市場(chǎng)總體態(tài)勢(shì)時(shí)提出的觀(guān)點(diǎn)。因?yàn)楣筛拈_(kāi)始后我們看到了希望。如今，這個(gè)愿望實(shí)現(xiàn)了。一年之內(nèi)，中國(guó)股市和宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)終于完美結(jié)合，畫(huà)出了“正相關(guān)”曲線(xiàn)。也就是說(shuō)，從此，我們的投資便可以多少擺脫各類(lèi)技術(shù)指引，大致?lián)碛辛诵碌目尚刨?lài)的風(fēng)向標(biāo)。我們信賴(lài)價(jià)值投資，我們也必須去理會(huì)過(guò)去忽視的宏觀(guān)指標(biāo)。
 
　　我們還有更大的成績(jī)。在這一年，無(wú)論是在指數(shù)漲幅、股票市值、資金來(lái)源、市場(chǎng)人氣以及上市公司和機(jī)構(gòu)擴(kuò)容等哪一方面，中國(guó)證券市場(chǎng)都實(shí)現(xiàn)了歷史性突破。你只要看一看兩市仍最有“人氣”的上證指數(shù)，看看赫然在列且單股市值破萬(wàn)億的工商銀行，看看銀行門(mén)口排成長(zhǎng)列的“基民”，便可以印證中國(guó)股市在今年取得的輝煌。面對(duì)此情此景，中國(guó)有權(quán)驕傲，監(jiān)管層有權(quán)愜意，投資者有權(quán)欣喜。

“漢唐盛世”到來(lái)？

　　當(dāng)然，“晴雨表溫暖股市”是我們期盼的。但靠“天”吃飯的中國(guó)股市，也不可能在一夜間改變了“政策市”、“資金市”的傳統(tǒng)特色。而在政策激勵(lì)、資金流動(dòng)性過(guò)剩等因素的推動(dòng)下，這一“特色”便會(huì)被演繹得淋漓盡致。這便有了今年10月后股市的瘋狂。
 
　　正因如此，一年將盡的時(shí)候，我們看到的中國(guó)股市不僅真的有了“晴雨表”的樣子，暖意洋洋整一年，甚至還有些熱得發(fā)燙起來(lái)。筆者在05年末曾用“狂犬吠日”來(lái)預(yù)測(cè)股指升幅，斷言其升幅可能超過(guò)當(dāng)時(shí)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的最高點(diǎn)1600，“狂漲”到嚇人。而如今，我們的分析師們甚至早已把“日”頭掛到了2500、3000甚至8000以上。而且，有美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森“世界經(jīng)濟(jì)領(lǐng)袖”的“日”頭高高在上，有專(zhuān)家已經(jīng)給中國(guó)股市穿上了“漢唐盛世”的“黃金甲”。
 
　　從當(dāng)年的“一地雞毛”眾人討伐，到去年的“滿(mǎn)地金子”乏人過(guò)問(wèn)，再到如今的“滿(mǎn)市盡帶黃金甲”，市場(chǎng)的變化的確很大，但隱隱之間，是否也透著一絲不可理喻的瘋狂了呢？
 
　　“沒(méi)有最高，只有更高”，這是某些分析師提出的口號(hào)。相比于“牛神附體”的“幽默”，這口號(hào)無(wú)異于“人有多大膽，地有多大產(chǎn)”的“革命傳說(shuō)”。

2007年：真正的考驗(yàn)

　　可以看到，一旦壓抑了四五年的投資熱情和投機(jī)沖動(dòng)被激發(fā)，我們的股市便真的也可以和道瓊斯、港股一樣，紅火得“一塌糊涂”。而且，由于我們的股票市值占據(jù)GDP總值比例仍然較低，市場(chǎng)發(fā)展的想象力便更大，它更給了股市“更紅火”的理由。
 
　　而正是在這種紅紅火火“沒(méi)有最高”的氛圍中，散戶(hù)看到了希望，機(jī)構(gòu)賺來(lái)了實(shí)惠，擴(kuò)容迎來(lái)了坦然，上市公司等來(lái)了機(jī)會(huì)，尚福林盼來(lái)了難得的輕松，而股市的“二八現(xiàn)象”便在演繹，股市的風(fēng)險(xiǎn)便在醞釀。
 
　　也正因如此，在輕描淡寫(xiě)成績(jī)的同時(shí)，尚福林才強(qiáng)調(diào)了“問(wèn)題不少”，強(qiáng)調(diào)了上市公司素質(zhì)，強(qiáng)調(diào)了“確保期貨市場(chǎng)健康平穩(wěn)運(yùn)行”。因?yàn)槲覀冎?，?007年，我們?cè)诠芍父吲疏T就輝煌的同時(shí)，還會(huì)迎來(lái)能在很大程度上改變股市游戲規(guī)則的股指期貨，還會(huì)迎來(lái)大規(guī)模的非流通上市，以及可能的經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)……
 
　　也許，在這一年，中國(guó)股市才會(huì)迎來(lái)真正的考驗(yàn)吧？并在制度建設(shè)、市場(chǎng)素質(zhì)等方面實(shí)現(xiàn)深度和廣度上的全方位拓展吧？畢竟，我們的股市及其投資隊(duì)伍還很小、很嫩、很脆，還沒(méi)在真正開(kāi)放的資本烈焰中浴火再生。