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啟示一：亂局即大局 書評家馬德瑞克曾經(jīng)說過：「姑且不論華倫巴非特及索羅斯的個(gè)人天賦，她們所處的時(shí)代，對于能在金融市場賺錢特別有利。」也就是說造成賺錢有利的原因是因?yàn)?970末期到1980年代初期不預(yù)期的通貨膨脹的結(jié)果，以及過去20年國際市場資金的戲劇化、混亂的擴(kuò)張所致。 索羅斯的一項(xiàng)重要能力就是在凡人眼中的一場混亂，他卻能辨識混亂的類型。一個(gè)長期追蹤避險(xiǎn)基金績效的華爾街公司的領(lǐng)導(dǎo)人李伯說：他以全球的角度觀察大勢，他極了解市場是如何運(yùn)作的，因此他清楚的何處可以運(yùn)用杠桿操作，不論是知識性或金融性的杠桿。 索羅斯說過：金融市場天生就不穩(wěn)定，國際金融市場更是如此，國際資金流動(dòng)皆是有榮有枯，有多頭也有空頭。市場哪里亂哪里就可以賺到錢。辨識混亂，你就可能致富；越亂的局面，越是膽大心細(xì)的投資者有所表現(xiàn)的時(shí)候。 一項(xiàng)情形變的越遭，就會(huì)向上彈的越高。跌的越深，市場越亂就越可能出現(xiàn)大行情。很多情況常常是：市場亂，投資人跟著一起亂。所以我們常?？梢姷娇只判再u壓，投資人奮勇追高等新聞標(biāo)題。亂局對冷靜的客觀投資人來說，正式天賜良機(jī)，因?yàn)檫@可能是大撿便宜貨的機(jī)會(huì)，也是財(cái)富重分配的時(shí)候。 啟示二：見壞快閃，認(rèn)賠出場求生存是索羅斯投資策略中最重要的原則，那么眼明手快，見壞就閃就是求生存最重要的方式。 政治上：1987年索羅斯基金會(huì)在中國大陸設(shè)立分會(huì)，并以改革開放為名，資助中國的民主活動(dòng)；但1989年時(shí)，在大陸的分會(huì)遭中共監(jiān)控，索羅斯見局勢不妙，便結(jié)束分會(huì)，至今尚未在大陸復(fù)會(huì)。 1974年，索羅斯在日本股票市場建立極高的持股比例，一日下午，東京某位營業(yè)員打電話告訴他一個(gè)秘密，內(nèi)容是告訴他日本人對陷入水門案件丑聞的尼克森總統(tǒng)反應(yīng)欠佳，當(dāng)時(shí)正在打網(wǎng)球的索羅斯毫無猶豫的立即決定賣出由此可見眼明手快是許多基金操盤人的必備功夫。 大部份投資人充斥一種舍不得的情緒，上漲舍不得賣，下跌也舍不得賣，看了難過，殺了手軟，出脫往往是波段最低點(diǎn)。 啟示三：昨天的歷史，明日的走勢 索羅斯成功的預(yù)測1987年的崩盤，秘訣為何?鑒往知來。 經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，往往是累積長期不穩(wěn)定的情況所醞釀而發(fā)生。歷史的經(jīng)驗(yàn)往往可以預(yù)測未來，因?yàn)闅v史是會(huì)重演的，所以以史為鏡不失為預(yù)測重要方向。 1929年及1987年崩盤類似之處： 1929 1987 短期貨幣市場利率走揚(yáng) 造成股市資金動(dòng)能不足 大量美元流入他國中央銀行 美國聯(lián)邦理事會(huì)沒有注入等量貨幣造成資金流動(dòng)性不足 下跌幅度36% 與1929年相似 每日價(jià)格的波動(dòng) 與1929年相似 胡佛總統(tǒng)對股災(zāi)之初發(fā)表談話，里根總統(tǒng)在股災(zāi)發(fā)生之初發(fā)表談話，內(nèi)容與胡佛相似 啟示四：別人的話中話，我見財(cái)上財(cái)—解讀能力 一些平淡無奇的話，在索羅斯聽起來，可能就是重要的買進(jìn)或賣出的訊號。這樣的啟示說明了索羅斯一項(xiàng)重要的能力，就是解讀。 各國重要領(lǐng)袖、甚至政府領(lǐng)袖、商界人士的重要談話，都隱含了相當(dāng)重要的意涵在其中，而差別在于聽者能聽懂幾分、又能執(zhí)行幾分。 1992年德國央行史萊辛革的一習(xí)演說提到：如果投資人認(rèn)為歐元是一籃子固定的貨幣的話，那就錯(cuò)的離譜了?！巩?dāng)年總統(tǒng)為了經(jīng)濟(jì)問題，一再提高馬克的利率，使得馬克變成強(qiáng)勢貨幣，而為了維持匯率的穩(wěn)定，史的德國及意大利不得不跟進(jìn)，但是英國及意大利的經(jīng)濟(jì)情況不理想，因此苦撐匯率之下，對德國抱怨連連。索羅斯聽了史萊辛閣這番話以后，認(rèn)為其中別有文章，他話中的涵義可能影射虛弱的意大利里拉。事后索羅斯與史萊辛閣談話，問其是不是喜歡以歐元做為一種貨幣。史氏回答，他喜歡歐元的構(gòu)想，但是歐元這個(gè)名稱則并不喜歡，如果用馬克的話，他會(huì)比較容易接受。讀出弦外之音的索羅斯便立刻放空意大利里拉，大賺三億，并借了一大筆英鎊，改換成馬克，又大賺十億美金。 啟示五：小心，明牌就在你身邊 小心懂的判斷、聽的懂事件的涵義，明牌就出現(xiàn)在報(bào)紙、新聞、電視、廣播、甚至口耳相傳的小道消息上。 1972年，有一天晚上索羅斯聽到了國民城市銀行招待證券分析師吃晚飯的消息，這是一件從未發(fā)生過的事，雖然索羅斯不在受邀行列之列，但他卻敏銳的認(rèn)為其中必有不尋常的事情要發(fā)生，他立即主張買進(jìn)經(jīng)營體質(zhì)較佳的銀行股，他的聯(lián)想是銀行業(yè)可能要公布利多消息。果然索羅斯買進(jìn)的股票獲利五成。 啟示六：仙人打股有時(shí)錯(cuò)，錯(cuò)誤為投資之必然 1987年索羅斯仔細(xì)檢視全球經(jīng)濟(jì)大勢后，他的結(jié)論是：崩潰會(huì)從日本開始。當(dāng)時(shí)日本債券市場崩盤，索羅斯研判債券市場的崩盤效應(yīng)會(huì)擴(kuò)大到股票市場，因?yàn)楣善笔袌龉蓛r(jià)高估的現(xiàn)象遠(yuǎn)高于債券市場的不合理性，所以他認(rèn)為日本股市會(huì)領(lǐng)先下挫，但沒想到投機(jī)性的資金反而涌進(jìn)了日本的股票市場，日本股市又創(chuàng)了新高。 被譽(yù)為股神的巴菲特也經(jīng)常犯錯(cuò)，彼得林區(qū)也坦言自己有一大堆錯(cuò)誤，但他說需要的只是在十年內(nèi)選中幾支飆股，若手中的十支股票有三支大贏，就能彌補(bǔ)其中一、二支的虧損和另外六七支表現(xiàn)平平的股票了。  啟示七：勇于認(rèn)錯(cuò)的自省精神 索羅斯相信使他與眾不同的最大能力，就是能很快的察覺過錯(cuò)。能做到很快察覺過錯(cuò)，勢必?fù)碛休^為敏銳的心智及高人一等的勇氣。 在索羅斯的理論里，由于他認(rèn)為人類對事情的認(rèn)知是不完整的、有缺陷的，所以人類思想天生就容易出錯(cuò)。索羅斯能夠了解事實(shí)與認(rèn)知的差距。 絕不犯錯(cuò)不等于投資成功。成功往往是瑕不掩瑜，做對的是多過于做錯(cuò)的事，假如你出錯(cuò)，或者你假設(shè)與事實(shí)不符，，那就要切切實(shí)實(shí)、認(rèn)認(rèn)真真研究到底哪里出錯(cuò)，換言之，越是不成功，就越要花時(shí)間研究錯(cuò)誤。 啟示八：最大天賦—化繁為簡 化繁為簡伴隨了項(xiàng)人格特質(zhì)—耐煩和歸納的能力。 耐煩—好比金融市場若真的要分析起來，鐵定沒完沒了，經(jīng)濟(jì)大勢、政治影響、個(gè)股基本面、歷史走勢圖、產(chǎn)業(yè)前景等等分析后，最后很單純，只是買或不買、賣或不賣的最終判斷而已。索羅斯每天閱讀十?dāng)?shù)份各類專業(yè)刊物的原因就在此。 歸納—堆積如山的信息，可能夾雜不時(shí)的信息和消息，陷阱處處，既復(fù)雜又危險(xiǎn)。所以要先收集資料，再分門別類，再抽絲剝繭，最后歸納出對自己有利的信息，最重要一點(diǎn)是不能因?yàn)榍罂於┝艘淮蠖延杏玫男畔?，尤其在?fù)雜的金融市場，，錯(cuò)失一步，可能就滿盤皆輸了。 索羅斯可以帶領(lǐng)即將達(dá)到四十個(gè)國家據(jù)點(diǎn)的慈善組織，也可以跨足不動(dòng)產(chǎn)、農(nóng)牧業(yè)、網(wǎng)絡(luò)公司、壽險(xiǎn)公司、金融商品、超級市場等各種不同領(lǐng)域，他全部是親自了解，并不只是聽任幕僚人員的建議。而且他每天要花三分之一的時(shí)間思考，他并非超人，他只是將化繁為簡真正融入到他的投資生涯和日常生活中。 啟示九：在前進(jìn)中整頓 邊進(jìn)行邊修正的策略—在市場千變?nèi)f化的情況下，有些時(shí)候是不能拖延的，否則很容易就喪失了一大段精采的行情。邊進(jìn)行邊修正的策略就是要能夠時(shí)時(shí)靈活的適應(yīng)變局，有時(shí)候理論太多，是無法落實(shí)的，計(jì)畫趕不上變化就是說明這個(gè)道理。 例如索羅斯要進(jìn)入美國市場前，他對美國市場并不了解，可是他采用直接進(jìn)場的方式學(xué)習(xí)，然后在過程中，時(shí)時(shí)檢討缺失。先拿一部分金額投入測試一下市場，感覺對了，又印證他的理論，再開始調(diào)集重兵，予市場致命一擊。 在前進(jìn)中整頓，不是走一不算一步，而是從行動(dòng)中積極調(diào)整投資策略。  啟示十：管理風(fēng)格 開放式溝通：索羅斯身邊的人不是唯唯諾諾的人，而是在不同意見時(shí)，勇敢的反駁索羅斯。 不在其位不謀其政：例如有位能力不錯(cuò)的交易員，在不知情下進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)很大的貨幣交易，這筆交易賺了大錢，但索羅斯請他走路，因?yàn)槿粲虚W失，是由他自己負(fù)起全責(zé)，而非手下。英國霸菱銀行倒閉就是一個(gè)件類似的例子。 充分授權(quán)：例如他多次在跟屬下會(huì)議中，告訴他們?nèi)绻春靡豁?xiàng)投資標(biāo)地，為什么下這么少的賭注呢?其實(shí)那名部屬所投資的金額已經(jīng)是天文數(shù)字，但是索羅斯卻是鼓勵(lì)部屬加碼，告訴他你的權(quán)限可以這么高，放手去做吧。 恩威并重：他常常問部屬問題，讓部屬難以招架，為了就是要知道負(fù)責(zé)的人到底了不了解狀況，如同臺灣王永慶的主管會(huì)報(bào)，不過他也賞罰分明，讓屬下又愛又恨。 啟示十一：你有沒有自己的舞臺 人必須有舞臺才有發(fā)言的余地，才會(huì)受到重視，也可以在政治上謀求更大的商機(jī)。 例如八O年代末期，索羅斯曾企圖說服當(dāng)時(shí)美國總統(tǒng)和英國首相支持一項(xiàng)歐洲的復(fù)興計(jì)畫，但是這項(xiàng)建議非但沒有被重視，還遭受人所嘲笑，他了解必須成為公眾人物才能受到重視。于是推動(dòng)了放空英鎊一役，讓英格蘭銀行破產(chǎn)，從此聲名大噪，為自己創(chuàng)到了一個(gè)舞臺。之后還應(yīng)南韓總統(tǒng)之邀到韓國進(jìn)行訪問，以非正式顧問之名評估南韓進(jìn)行鉅額投資的可行性。 啟示十二：要有垃圾里找黃金的慧眼 索羅斯對冷門的東西特別感興趣，例如在套匯還是一項(xiàng)冷門又無聊的工作時(shí)，他把套匯研究的很透徹，一躍成為套匯理論兼操作的大師。 1960年，他發(fā)現(xiàn)一家德國保險(xiǎn)公司—聯(lián)合，若以他的資產(chǎn)價(jià)值相較，股價(jià)實(shí)在太低了，他便開始推薦聯(lián)合的股票，結(jié)果此股票漲了三倍。 要有獨(dú)去慧眼去找到低價(jià)而有潛力的股票。 啟示十三：與其聽你的擺布，不如照我的規(guī)矩 索羅斯說過：我特別注意游戲規(guī)則的改變，不只是在游戲規(guī)則里打轉(zhuǎn)，而是了解新的游戲規(guī)則何時(shí)出現(xiàn)，并且要在眾人察覺之前」。他還試圖改變游戲規(guī)則，在金融市場、政治市場皆然。 例如他不以政治捐獻(xiàn)或以資助候選人的傳統(tǒng)做法，來做為增加政治影響力的主要方式，而是直接用他的財(cái)富支持和與其倡議的議程有關(guān)的辯論，希望受教育的大眾能認(rèn)同他的看法，或者捐款給內(nèi)容涵蓋廣泛的民間組織及計(jì)畫， 這類的組織有助于改變?nèi)珖恼挝幕? 啟示十四：市場，我永遠(yuǎn)不相信你 索羅斯說過：市場走勢不一定反應(yīng)市場的本質(zhì)，而是反應(yīng)投資人對市場的預(yù)期。但是投資人往往是不理性的，因此更加深金融市場的不穩(wěn)定性。 如果號子里偌大的營業(yè)聽里，只有兩三只小貓?jiān)诳幢P，這就告訴你該進(jìn)場了，如果號子里擠的水泄不通，連上市上柜都分不清，股票名字都叫不出來的隔壁歐巴桑都告訴你該買股票了，這就是該退場的時(shí)候了。 啟示十五：神秘第六感 索羅斯很相信他自己的動(dòng)物本能。每當(dāng)事情生變，他就會(huì)覺得痛，當(dāng)他直接管理的基金時(shí)，就時(shí)常會(huì)背痛，只要一開始痛，他就知道投資組合有問題，更妙的是如果痛的地方接近腰部就是買超出了毛病，若是左肩痛就是貨幣方面有麻煩。 重點(diǎn)是：話雖如此，仍然不可忽視專業(yè)能力的培養(yǎng)，只是在下注前，不免有猶豫的心理，偶而找個(gè)直覺來說服自己只是幫助投資的果斷而已。直覺是幫助決定用的，幫助加碼時(shí)堅(jiān)定自己的信心。絕不可倒果為因。 啟示十六：存活下來，一切好談 索羅斯在『金融煉金術(shù)』的導(dǎo)論中說：如果我必須就我的實(shí)務(wù)技巧做個(gè)總評，我會(huì)選擇一個(gè)字：存活。 例如：1987年，當(dāng)股市崩盤，他判斷會(huì)從日本開始，然后才是美國股市，但是他原本放空的日本市場反走高，使他受到重創(chuàng)，他并沒有執(zhí)迷自己的判斷，立刻認(rèn)賠出場，他的原則是：先求生存，再求致富。所以雖然這次的投資失敗，但全年的基金表現(xiàn)仍有14%的盈余，也為他留下日后大戰(zhàn)的籌碼，也才有日后『讓英格蘭銀行破產(chǎn)者』的封號。 啟示十七：分散風(fēng)險(xiǎn)就是致力于投資組合 不要把所有的雞蛋放在投一個(gè)籃子里。 量子基金會(huì)把凈值的資本投資于股票市場，而將融資的部分投資于像股票指數(shù)期貨、債券、外匯等金融商品上。原因是股票的流動(dòng)性相對于金融商品而言較小，因此將部份的凈值資本投資于股票上，萬一發(fā)生追繳保證金時(shí)，就較能避免災(zāi)難式的崩盤。  啟示十八：最高境界，無招勝有招 索羅斯說，他的特長就是沒有特定的投資作風(fēng)，或者更精確點(diǎn)，他常常改變自己的作風(fēng)以遷就環(huán)境。 量子基金成立以來，有時(shí)做多，有時(shí)放空，有時(shí)玩股票，有時(shí)買債券，期貨沒少過，衍生性金融商品，他還是使用的鼻祖之一，全球各地的主要金融市場大概找不到他缺席的紀(jì)錄。 1970年代初期，索羅斯開始投資在相當(dāng)不成熟的日本、加拿大、荷蘭，之后又投資石油公司、銀行、國防公司、農(nóng)業(yè)公司的股票而獲得豐厚的報(bào)酬。1973、1974年股市重挫時(shí)，索羅斯以放空方式賺錢。 啟示十九：融資，小心融資 索羅斯重大勝利中從事的大部分是融資，但是索羅斯并非瘋狂地一味運(yùn)用融資操作，他本人非常了解融資的風(fēng)險(xiǎn)。 索羅斯對融資的觀念有幾個(gè)基本的重點(diǎn)： 1. 基金的凈值必須用來支持所使用的融資： 不得超過借貸的融資部分不得超過基金凈值，以防舉債大于資產(chǎn)的負(fù)面狀況產(chǎn)生。 2. 對于純粹的商品類基金，使用的融資倍數(shù)十分節(jié)制： 太危險(xiǎn)的不碰，在索羅斯的認(rèn)知里，商品類基金的風(fēng)險(xiǎn)較其它大，因此索羅斯在沒有太大的把握下，不敢輕易以高杠桿方式操作。 3. 投資組合本身就具有融資效果 索羅斯認(rèn)為期貨、債券、股票各有不同成數(shù)的融資保證金，所以不同的投資組合，就出現(xiàn)不同情況及比例的融資成數(shù)，所以善用各類商品及工具，就可以變化融資成本。 4. 必須處于正確的行情，才能藉融資來獲利 索羅斯相信自己看法正確時(shí)，才會(huì)大手筆投入。 啟示二十：無心差柳尚且成蔭；有意栽花當(dāng)然要發(fā) 數(shù)十年來索羅斯在很多國家建立他的民主慈善大國，他捐出去的慈善捐款已經(jīng)超過十三億美元，他甚至表示希望在死之前把所有的財(cái)富都捐出去。 他以慈善為名，在很多國家建立起人良好的政商關(guān)系，例如延聘了許多退休的政府官員，姑且不論他是否有所意圖，他的努力是有目共睹的，相對的，對他在人脈、在當(dāng)?shù)貒榈牧私馍?，以及他的影響力，勢必對他投資有極大的幫助。  啟示二十一：見風(fēng)是雨的聯(lián)想力 索羅斯說：你的思考一定要全球化，不能只是很狹隘地局限于一隅，你必須知道此地發(fā)生的事件，會(huì)如何引發(fā)另一地的事件。他就是要投資人培養(yǎng)國際觀，并且能夠找到事件的連動(dòng)關(guān)系。 索羅斯不僅注意公司的體質(zhì)，同時(shí)在意當(dāng)時(shí)的大環(huán)境。兼顧微觀與宏觀，兩者是連動(dòng)密切的 1970年代中索羅斯曾經(jīng)放空雅芳股票，他以120元放空賣出，兩年后以每股20回補(bǔ)，每股賺了100美元。因?yàn)樗髁_斯洞悉了一個(gè)趨勢，即人口逐漸老化，化妝品業(yè)者收入將大受影響，他并且認(rèn)為小孩子也不再用那種東西，所以他研判化妝品的銷售榮景已經(jīng)過去了。 啟示二十二：親自了解而不是道聽涂說 索羅斯訂了三十種業(yè)界雜志，也閱讀一般性雜志，四處尋找可能有價(jià)值的社會(huì)或文化趨勢。他遍覽群書的目的，就是要從資料審視有何特殊之處，伺機(jī)切入市場。他很清楚，他必須把各種可能的信息輸入腦子里，然后才能有憑有據(jù)地輸出投資策略。 單是閱讀資料，索羅斯認(rèn)為尚嫌不足，在他有地位及影響力后，他更可以透過親自了解，實(shí)地勘查的方式，更深入了解投資標(biāo)地。 啟示二十三：我不是冷血?jiǎng)游?，而是冷血投資動(dòng)物 索羅斯說過：當(dāng)我四下尋找一個(gè)投資標(biāo)地時(shí)，我便遭遇困難。我并不屬于任何特定社會(huì)….1947年我到英國，1956年到美國，但我從來沒有完全同化成一個(gè)美國人。索羅斯從未公開擁抱美國人或猶太人的身分，有些人認(rèn)為索羅斯沒有種族認(rèn)同。 在索羅斯的投資世界里，他保持冷靜，超然，目的取向很重要，目的就是獲利，他不隨國內(nèi)多數(shù)人起舞，避免跟股票談戀愛，才不致于沖昏頭而感情用事。 索羅斯并未忘本，他一直是他的祖國—匈牙利的長期資助者，在他的辦公室內(nèi)，都還懸掛著匈牙利藝術(shù)家的作品。  啟示二十四：看到缺點(diǎn)，我就放心 根據(jù)索羅斯的理論解釋，市場參與者的偏見會(huì)影響市場價(jià)格，他并且認(rèn)為有時(shí)候不僅影響價(jià)格還會(huì)影響基本面，所以他在剖析投資標(biāo)地時(shí)，就習(xí)慣帶著找碴的眼光，試圖看出其缺點(diǎn)。因?yàn)橹灰廊秉c(diǎn)所在，他就能領(lǐng)先樂觀派的投資大眾。 索羅斯常與實(shí)際操盤人就投資問題做檢討及辯論，索羅斯的作風(fēng)就像博士班學(xué)生考試時(shí)的口試委員一樣，不斷質(zhì)疑考生論文的論點(diǎn)，試圖找出缺點(diǎn)。倘若一問，問題百出，就不斷進(jìn)行檢討，他的問題又專業(yè)又刁鉆，一直到部屬回答都正確時(shí)，再也沒有問下去的必要，才放心進(jìn)行投資。 啟示二十五：低買高賣有條件，選購股票像頂?shù)? 從索羅斯的合作伙伴透漏出索羅斯的投資策略為：找尋低估的股票，而且擁有強(qiáng)勢產(chǎn)品連鎖店的公司。 投資股票或收購其它公司都是要經(jīng)過精算的過程，我們可以假想今天如果要去頂下別人的店或收購別人的公司，一定要詳細(xì)推敲賣價(jià)是否合乎本質(zhì)，公司的財(cái)產(chǎn)清冊、營收狀況、每月開支等等各個(gè)角度作深入的剖析，用這個(gè)價(jià)格買下來合理嗎？但是事實(shí)上投資人并非如此，好象股票跟公司是不關(guān)聯(lián)的獨(dú)立個(gè)體。 啟示二十六：我是我眼中的我 索羅斯自從在英鎊一役勝利后，就努力的轉(zhuǎn)型，開始強(qiáng)化他慈善行為的形象和行為，并轉(zhuǎn)到公共政策的領(lǐng)域，他時(shí)常四處演講、接受訪談、批評世局、批評某國政策不當(dāng)，儼然成為了政界人士。但是大多數(shù)人沒有興趣聆聽他的意見，他們所興趣的是他在金融方面的看法。 在政治人物的眼中，索羅斯不是一個(gè)政治人物，連兼職都不被認(rèn)同，在大眾眼光，充其量他只不過是個(gè)很敢花、舍得花錢的慈善家罷了。 但是索羅斯不在乎別人怎么看自己，而是在自己怎么做自己，所以在很多方面，如協(xié)助共產(chǎn)國家朝民主化邁進(jìn)。捐錢、捐設(shè)備、設(shè)立大學(xué)、獎(jiǎng)助教授及學(xué)生、關(guān)心教育議題、網(wǎng)絡(luò)普及、民生問題、美國對死亡的重視等等都有一定的貢獻(xiàn)和成就。  啟示二十七：時(shí)間換取空間，空間也可換時(shí)間 通常大部分的人會(huì)認(rèn)為索羅斯是標(biāo)準(zhǔn)的投機(jī)客，這類的人一定沒有耐心，專跑短線，如果是以這類的印象看索羅斯，那就失之偏頗了。 例如他在1989年到1992年重創(chuàng)英格蘭銀行，索羅斯就布局了三年，他只對一個(gè)只是預(yù)判，但尚未實(shí)現(xiàn)的局面等了三年，所以我們能說他沒耐心嗎？ 對相于長期投資的觀點(diǎn)，索羅斯只是不用長期時(shí)間來換取上漲的空間，因?yàn)橹灰獌r(jià)格滿意，「朝買進(jìn)、夕可賣出」，時(shí)間長短并非考慮的重點(diǎn)，因?yàn)槟康囊呀?jīng)達(dá)到了，然后他再爭取時(shí)間找尋下一個(gè)目標(biāo)。 啟示二十八：果斷 索羅斯有一點(diǎn)非常重要的特色：說做就做，劍及履及的果斷行動(dòng)力。 例如在1974年，當(dāng)索羅斯接到一通東京營業(yè)員的電話，覺得當(dāng)時(shí)環(huán)境不利，在日本擁有極高持股部位的索羅斯，立即毫不猶豫做出出脫的決定。當(dāng)做決定的時(shí)機(jī)成熟時(shí)，他絕不花十五分鐘以上的時(shí)間做研究。 索羅斯說過，日本是他喜歡的地方之一，他愿意在他喜歡的市場里，全部撤出，必然是他研判局面可能生變。但是對于尚未發(fā)生的事，能夠勇于即刻做決定，沒有半點(diǎn)遲疑，這樣的果斷利，的確超乎常人。 啟示二十九：徹底分工就是徹底成功 索羅斯的金融生涯里曾經(jīng)有一度遭遇瓶頸，他衣食無虞，基金規(guī)模不斷擴(kuò)大，但是他的精神卻幾近崩潰，他對眼前的成就忽然起了疑心，結(jié)果又與妻子離異，與工作伙伴拆伙。 當(dāng)時(shí)他設(shè)法找人分擔(dān)經(jīng)營基金的責(zé)任，不斷地征人訪才，找到人之后，卻又放心不下，能然過問業(yè)務(wù)，甚至還是自己做決定，結(jié)果導(dǎo)致量子基金出現(xiàn)后首度虧損。 經(jīng)過多次教訓(xùn)，他真的做到交棒的動(dòng)作，把業(yè)務(wù)逐漸轉(zhuǎn)給一些手下悍將，他將許多重要的工作充分授權(quán)給下屬負(fù)責(zé)，當(dāng)然本人仍然關(guān)心基金的運(yùn)作，也隨時(shí)提供建言，結(jié)果量子基金之后又創(chuàng)造了另一波高峰。 啟示三十：冒險(xiǎn)不是忽略風(fēng)險(xiǎn)，豪賭不是傾囊下注 翻開索羅斯征戰(zhàn)金融界的紀(jì)錄，一般人都會(huì)被他出手的霸氣嚇到，也可以說豪氣。很多人誤以為只是命運(yùn)之神特別眷戀索羅斯，認(rèn)為只是賭贏罷了，賭輸了還不是窮光蛋一個(gè)。 其實(shí)索羅斯在從事冒險(xiǎn)之前，是評估過風(fēng)險(xiǎn)，下過研究功夫的，他的冒顯并不是不顧安全考量，賭資雖大但不是他的全部家當(dāng)。他雖然時(shí)常豪賭，但也會(huì)先以資金小試一下市場，絕不會(huì)財(cái)大氣粗到處拿鉅資作戰(zhàn)。 仔細(xì)觀察他下注方式是：有理論有根據(jù)，依研究報(bào)告為輔，嗅出市場亂象浮現(xiàn)，調(diào)集大筆資金，予以致命重?fù)簟? 啟示三十一：政府護(hù)盤，反向指針？ 經(jīng)濟(jì)學(xué)家眼里政府以任何方式介入股市都是不當(dāng)?shù)淖龇ǎ⒉粸樗髁_斯索所贊同。但索羅斯也不完全贊成政府干預(yù)，他贊成有一個(gè)夠力的的國際央行之類的組織，足以解救瀕臨危亂的經(jīng)濟(jì)，他并沒有明講是否贊成各國政府介入。 從紀(jì)錄上來看，索羅斯應(yīng)該不反對，因?yàn)檫@可能又是一次大好的賺錢機(jī)會(huì)。國際投機(jī)客通常是在政府介入之后趁虛而入，因?yàn)檫@時(shí)通常是一國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了病兆，例如出口衰退、債務(wù)過高、信用過度擴(kuò)張等等。當(dāng)投資客奇襲成功時(shí)，政府再進(jìn)入護(hù)盤，都形成了民眾恐懼的反效果，如果政府的護(hù)盤沒有立即的效果，后果不僅政府的信用蕩然無存，民眾更是不計(jì)成本，殺出股票。 例如1997年的金融風(fēng)暴，從泰國央行喊話開始，到馬來西亞、印尼、新加坡、臺灣、香港、韓國、每一個(gè)政府的央行皆大力護(hù)盤，但是結(jié)果不但徒勞無功，而且更加慘重。 政府的護(hù)盤有時(shí)可成為市場變盤的警訊，所以在投資前，可顗考慮政府的態(tài)度，它有可能成為研判走勢的反項(xiàng)指針。 啟示三十二：不昰閑人閑不住，真是閑人非等閑 我們仔細(xì)研究一些金融股市大亨的行事模式后，我們可以發(fā)現(xiàn)他們并不昰整天忙忙碌碌地盯著大盤，為一兩天的漲跌神情緊張的喊近殺出。 例如股神巴菲特，并沒有一般大眾印象中的忙碌生活。他的公司并未設(shè)在繁華的市中心，而是設(shè)在遙遠(yuǎn)的內(nèi)布拉斯市。最重要的辦公室里，甚至沒有計(jì)算機(jī)或股票交易的終端機(jī)。巴菲特說：沒有熱鬧的小道消息，才能冷靜思考。 歷史上最大規(guī)模的共同基金—麥哲倫基金經(jīng)理人彼得林區(qū)也和大多數(shù)被下屬簇?fù)淼拇蠛嗖煌?，他的工作小組人口簡單，只有兩名助手，他認(rèn)為：「人一多，要溝通的時(shí)間勢必也長了…。 索羅斯的量子基金的管理工作早就落在他的手下身上，他曾說，他一天要花三分之一的時(shí)間思考，并澄清自己對于將要往何處去、世界要往何處去等問題的想法。 索羅斯也說過，自己一直未涉入過程中，他是以一個(gè)思考的角度參與，思考就是要置身事外，保持自己的客觀與超然。 啟示三十三： 個(gè)人認(rèn)為內(nèi)容的例子有問題，故不予摘錄 啟示三十四：要效法索羅斯先定位自己 因?yàn)樗髁_斯的成功造成所有避險(xiǎn)基金的經(jīng)理人都流行一種「只管總體金融面，不從事證券分析」的流行現(xiàn)象，每一個(gè)人都想跟索羅斯一樣，做一個(gè)總體經(jīng)濟(jì)面的宏觀投資人，不必再從事選股的工作。這些基金經(jīng)理人忽視為上市公司做基本分析，不看年度報(bào)表，不管企業(yè)界的問題，也不管他們的競爭力，每一個(gè)人都想成為另一個(gè)索羅斯。 但是其時(shí)每個(gè)人遭遇不同，所羅斯一開始就接觸套匯，加上他特殊的歐洲背景，促使他在套匯領(lǐng)域勤加鉆研，所以他必須熟悉市場大勢，但是一般的金融工作人員，不思在自己的領(lǐng)域中，堅(jiān)守崗位，只是一味的跟進(jìn)成功之后的索羅斯腳步，結(jié)果導(dǎo)致自己的失敗。 啟示三十五：我看我我且非我 誰裝誰誰就是誰 從索羅斯所扮演的角色來看，包含生活各種差異極大的事物，他可以說是一個(gè)慈善家，又漸成一個(gè)政治家，他自視是一個(gè)哲學(xué)家，在金融領(lǐng)域方面又是一個(gè)投資家，他也擅長鉆法律漏洞，利用法律規(guī)定不嚴(yán)的灰色地帶，取巧行事。 很清楚的，索羅斯不以現(xiàn)狀滿足，仍朝理想邁進(jìn)，不以事多而苦，仍一一厘清完成，多重的角色在他身上，雖不甚協(xié)調(diào)，但是他成功演出每一個(gè)角色，在每個(gè)角色，都盡力表現(xiàn)。 啟示三十六：風(fēng)雨不驚 無怨無悔 1987年的股市崩盤，索羅斯猜錯(cuò)了崩盤的排序，于是造成他損失極為慘重，當(dāng)然有記者問到他對此次重挫的反應(yīng)，索羅斯只說：我覺得很有趣。 索羅斯的朋友說過：索羅斯面對崩盤時(shí)表現(xiàn)鎮(zhèn)定，索羅斯認(rèn)賠的態(tài)度比我見過的任何人都好，他可能認(rèn)為市場沒照他的想法演變，但既然出了錯(cuò)，經(jīng)他理解后，就大步離去，不再留連了。 索羅斯當(dāng)然并非全然沒有痛苦，他說過：對我而言，賠錢這事是一件痛苦的過程，的確是一個(gè)慘痛的遭遇，但是你玩這個(gè)游戲你就必須忍受痛苦。 索羅斯不管賺錢也好，虧前也罷，一切的結(jié)局都是榮辱不驚，在他的人生里，錢已經(jīng)不是這么重要，賺錢是他的工作，不是他的目的。這樣的修為值得每一個(gè)投資人努力培養(yǎng)與學(xué) |
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